1. 企業情報
株式会社インティメート・マージャーは、データマネジメントプラットフォーム（DMP）の開発・提供を主軸とする企業です。インターネット人口の約9割をカバーする膨大なデータを活用し、国内最大級のDMPプロバイダーとして、マーケティング企業向けにデータ活用ソリューションを提供しています。主にDMPの基盤となる「IM-DMP」や、プライバシー保護に配慮したデータ利用同意管理プラットフォーム「IM-CMP」、そしてCookie規制に対応する共通IDソリューション「IM-UID」などを手掛けています。これらのプラットフォーム提供に加え、オフラインマーケティング、効果測定、リードジェネレーションといったコンサルティングサービス、データに基づいた広告配信サービス、成果報酬型ディスプレイ広告運用サービスなど、幅広いマーケティング支援も行っています。連結事業はDMP事業が100%を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、情報通信業（サービス業）に属し、デジタルマーケティングおよびデータ活用ソリューションの分野で事業を展開しています。国内DMP市場において、インターネット人口の約9割をカバーするデータを活用できる点から、主要なプレーヤーの一つと位置づけられます。
競争優位性:
- 国内最大級のデータ基盤: インターネット人口の約9割をカバーするデータ活用能力は、マーケティング戦略の効果最大化に貢献できる強みです。
- ポストCookieソリューションへの対応: ブラウザのサードパーティCookie利用制限という市場変化に対し、自社識別子「IM-UID」やGoogle Ad Manager連携を強化することで、業界のニーズに適応しています。
- 幅広いサービス提供: DMPの基盤提供だけでなく、コンサルティング、マーケティング支援、成果報酬型広告運用まで一貫したサービスを提供している点。
課題:
- データプライバシー規制の強化: 各国のデータプライバシー規制や、ブラウザ・プラットフォームによる仕様変更（Cookie規制等）への継続的な対応が求められます。
- 市場シェア: 提供された情報には具体的な市場シェアの記載がないため、業界内での正確な位置付けを数値で示すことはできません。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信には詳細な中期経営計画の数値目標は明示されていませんが、以下の点が経営戦略および重点分野として挙げられます。
* ポストCookieソリューションの推進: サードパーティCookieが制限される環境下において、自社識別子「IM-UID」を活用し、そのデータ利用を拡大することが戦略の中心と見られます。DSP（Demand-Side Platform）やSSP（Supply-Side Platform）各社との連携を強化することにより、IM-UIDを利用した広告配信を拡大しています。
* 生成AIの活用による業務効率化とサービス拡大: 成果報酬型ディスプレイ広告運用サービス「Performance DMP」において、生成AIを活用することで業務効率を向上させ、受注可能幅の拡大とアカウント数増加を図っています。
* マーケティング支援の継続: データマネジメントだけでなく、顧客の課題解決に向けた多様なマーケティング支援サービスを提供し、顧客基盤の拡大とLTV（顧客生涯価値）向上を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
DMPプラットフォームの提供、データ利用料、コンサルティング、マーケティング支援サービスが主な収益源です。インターネット広告市場の成長と、データに基づいたマーケティングの需要は継続しており、同社の事業モデルを取り巻く市場環境は良好と言えます。
市場ニーズの変化への適応力:
- サードパーティCookieの利用制限という重大な変化に対し、先手を打って「IM-UID」などのポストCookieソリューションを展開している点は、市場ニーズへの高い適応力と将来的な事業持続性を示すものと考えられます。
- 生成AIのような最新技術をサービスに取り入れることで、効率化だけでなく新たな価値創出への取り組みも見られ、技術変化への対応力も有していると見られます。
単一のDMP事業セグメントですが、プラットフォーム提供、データ利用、コンサルティング、広告運用と複数の収益源を持つことで、事業の安定化を図っています。
5. 技術革新と主力製品
技術開発の動向と独自性:
- 自社識別子「IM-UID」: Cookie規制の流れに対応し、プライバシー保護と広告効果の両立を目指す独自技術です。Google Ad Managerなどの主要プラットフォームとの連携により、その活用範囲を広げています。
- 生成AIの導入: 「Performance DMP」における生成AI活用は、業務の自動化・効率化を進め、より多くの広告主に対応可能とすることで、競争力強化に貢献しています。
収益を牽引している製品やサービス:
- IM-DMP、IM-UID: DMP関連の主力製品であり、特にIM-UIDの活用が売上増加に寄与しています。
- Performance DMP: 成果報酬型ディスプレイ広告運用サービスであり、生成AI活用による効率化とアカウント数の増加が売上に貢献しています。
- マーケティング支援サービス: 顧客の多様なニーズに対応し、安定的な収益源となっています。
6. 株価の評価
現在の株価は1,571.0円です。各種指標に基づく評価は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 47.02倍
* PBR（実績） 3.29倍
* EPS（会社予想）: 33.41円
* BPS（実績）: 477.86円
これに対し、業界平均PERは25.7倍、業界平均PBRは2.5倍です。
同社のPER（47.02倍）およびPBR（3.29倍）は、いずれも業界平均を上回っています。これは、市場が同社に対して高い成長期待や将来性を評価していることを示唆していると考えられます。現在の株価は、会社の予想利益や純資産に対して、市場平均よりも高めの評価を受けていると見られます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を確認すると、9月3日に年初来高値（1,769円）を記録しました。その後、株価は一時的に1,500円台まで下落しましたが、再度1,700円台近くまで反発する動きを見せました。しかし、直近の2日間（9月11日、9月12日）で再び調整局面となり、現在の株価1,571円は年初来高値からは約11%低い水準です。
しかしながら、年初来安値（613円）を大きく上回って推移しており、50日移動平均線（1,120.76円）および200日移動平均線（857.49円）も大幅に上回っています。このことから、株価は高値圏での調整局面にあるものの、長期的な視点では上昇トレンドを維持している可能性があります。
8. 財務諸表分析
売上高:
- 2021年9月期から2023年9月期にかけて順調に増加しており、過去12ヶ月の売上高も約30億円に達しています。
- 2025年9月期第3四半期累計では、売上高が前年同期比10.3%増の2,522百万円と堅調な成長を見せています。
利益:
- 営業利益および純利益は、2023年9月期までは増加傾向にありましたが、過去12ヶ月（2024年9月期）では大幅な減益となりました。
- しかし、2025年9月期第3四半期累計では、営業利益が前年同期比166.5%増の181百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益が前年同期比169.6%増の121百万円と、大幅な回復と増益を達成しており、生成AIによる業務効率化などが寄与していると見られます。
キャッシュフロー:
- 提供された情報には直近四半期の連結キャッシュフロー計算書はありませんが、現金及び預金は1,545百万円と潤沢です。ただし、前期末からは若干減少しています。
ROE（自己資本利益率）:
- 実績は3.70%ですが、過去12ヶ月のROEは8.76%と改善傾向にあります。2025年9月期第3四半期の利益改善により、今後のROEの向上も期待されます。
ROA（総資産利益率）:
- 過去12ヶ月で5.88%であり、比較的安定した水準で推移しています。
自己資本比率:
- 実績で74.1%（2025年6月30日時点では69.2%）と非常に高い水準を維持しており、財務健全性が高いと言えます。
流動比率:
- 直近四半期で3.93倍と高く、短期的な支払い能力に優れています。
全体として、2024年9月期の利益面での一時的な落ち込みは見られましたが、2025年9月期は回復基調にあり、売上、利益ともに再び成長軌道に乗っていることを示唆しています。財務体質も良好です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当: 会社予想の1株配当は0.00円、配当利回りも0.00%であり、現在のところ配当は実施していません。配当性向も0.00%です。
- 株主還元策: 決算短信によると、2025年5月に自己株式を取得し、6月に自己株式を消却していることから、配当ではなく自社株買いを通じて株主還元を行っていると見られます。これは、成長投資のための内部留保を優先する一方で、既存株主への配慮も行っていることを示唆しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価の直近の変動傾向を見ると、9月初旬に急騰し年初来高値を記録した後、高値圏での調整局面を迎えています。業績の好調な推移、特に2025年9月期第3四半期の大幅増益は、投資家関心を引きつける主要因となっています。
株価への影響を与える要因:
- 業績の進捗: 「ポストCookieソリューション」の進展や生成AI活用による効率化が、今後の業績にどの程度貢献するかが注目されます。今後の決算発表は株価に大きな影響を与える可能性があります。
- 信用取引動向: 信用買残が一定数存在しており、将来的な売り圧力が市場で意識される可能性もあります。信用売残は0株です。
- デジタルマーケティング市場の動向: 市場全体の成長トレンドや、データプライバシー規制の国内外での動向が、事業環境と株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
インティメート・マージャーは、日本のデジタルマーケティング市場において、データマネジメントプラットフォームの主要な提供者として成長を続けています。特に、サードパーティCookieの利用制限という業界の大きな変化に対し、「IM-UID」などの独自ソリューションで対応している点、および生成AIを活用して業務効率化とサービス拡大を図っている点は、今後の事業成長における重要な強みと言えるでしょう。
財務面では、2024年度に一時的な利益の落ち込みが見られましたが、2025年度第3四半期には売上・利益ともに大幅な改善を見せており、回復と成長の軌道に乗っていると考えられます。自己資本比率も高く、財務基盤は安定していますが、現在のところ配当は行わず、自社株買いによる株主還元を選択しています。
株価は、年初来高値を更新した後に調整局面に入っていますが、業界平均と比較してPER、PBRともに高い水準にあり、市場は同社の成長性に対して期待を寄せていると見られます。今後の焦点は、ポストCookie環境下での「IM-UID」の更なる普及と、生成AIを活用したビジネスモデルが持続的な収益成長に繋がるかどうかにあるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 7072 |
| 企業名 | インティメート・マージャー |
| URL | https://corp.intimatemerger.com/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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