決算説明：JSH（150A）

2026年３月期第１四半期決算説明資料

決算説明（要約：株式会社JSH｜2026年3月期 第1四半期 決算説明資料 → まとめ）

以下は、提供資料（2025年8月13日 実施の決算説明資料）を元に整理した要点です。資料の記載を忠実に転記・要約しています。不明な項目は「–」としています。投資助言は行いません。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社JSH
  • 主要事業分野：在宅医療事業（訪問診療支援・訪問看護等）、地方創生事業（障がい者雇用支援：コルディアーレ農園等）、その他（IoT系子会社など）
  • 代表者名：代表取締役 会長兼社長 野口 和輝
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年8月13日
  • 説明会形式：資料はスライド（発表の形式は資料ベース／オンライン開催の記述は明示なし）
  • 参加対象：個人投資家・機関投資家等（資料は対外公表用）
• 説明者（発表者）
  • 発表者：–（スライド上の役員紹介あり。代表取締役 野口ら複数の取締役が記載）
  • 発言概要（資料の主な伝達内容）
  • 第1四半期実績の報告、FY25（2026年3月期）通期業績予想の修正、中期ターゲット（FY26/FY27）提示、事業の成長戦略（出店・採用強化・地方展開）等
• 報告期間
  • 対象会計期間：2026年3月期 第1四半期（FY25 Q1）
• セグメント（スライド記載）
  • 在宅医療事業：訪問診療支援（訪問診療コンサルティング）・訪問看護ステーション（コルディアーレ等）。精神科を中心とした在宅医療支援。
  • 地方創生事業（障がい者雇用支援事業）：コルディアーレ農園（屋内水耕栽培農園を拠点に、障がい者＋管理者チームを企業へ紹介し雇用を実現／定着支援を提供）。
  • その他：子会社（例：ショウタイム24／無人内見IoT等）など。

業績サマリー（連結：第1四半期累計実績／通期予想）

• 主要指標（スライド数値）
  • 第1四半期累計 売上高（連結）：1,090 百万円
  • 第1四半期累計 営業利益（連結）：約 2 百万円（スライドの合計値表示）
  • 第1四半期累計 経常利益（連結）：1 百万円（スライド明記）
  • 第1四半期累計 当期純利益：–（資料内に明示なし）
  • 通期（FY25）業績予想（修正後、7月変更のもの）
  • 売上高（連結予想）：4,927 百万円
  • 営業利益（連結予想）：▲129 百万円（営業損失見込み）
  • 経常利益（連結予想）：▲138 百万円
  • 当期純利益（通期予想）：–（資料に明示なし）
  • 前年同期比（第1四半期）
  • 売上高：+12.7%（YoY）
  • 営業利益：△96.6%（YoY 減少、四半期ベース）
• 進捗状況（通期見通しに対する進捗）
  • 連結売上の進捗率：22.1%（1,090 / 4,927）
  • 地方創生セグメントの営業利益進捗率：24.6%（スライド明記）
  • EBITDA（開示）：FY25Q1 実績ベースの進捗は「進捗率48.7%」（スライド）。在宅医療事業を除くEBITDAの進捗は22.1%（スライド注記）
• セグメント別状況（第1四半期実績）
  • 売上高（第1四半期）
  • 在宅医療事業：341 百万円
  • 地方創生事業：732 百万円
  • その他：16 百万円
  • 合計：1,090 百万円（スライドの積上げ表より）
  • セグメント別利益（第1四半期・スライド表示）
  • 在宅医療事業 セグメント利益：14 百万円
  • 地方創生事業 セグメント利益：182 百万円
  • その他：2 百万円
  • 全社共通費：▲151 百万円
  • 合計営業利益：2 百万円（合算）
  • KPI（地方創生 / 在宅医療 共通の主要KPI、YoY）
  • 地方創生事業
  • 利用企業数：215 社（+20.1% YoY）
  • ARPA（1利用企業あたりMRR）：1,064 千円（+3.6%）
  • ARR（年間経常収益）：2,745 百万円（+24.4%）
  • 障がい者受入数（累計）：約1,832 人（スライド累積数）
  • 農園総区画数：3,064 区画（ターゲット値含めスライド参照）
  • 在宅医療事業
  • 利用者数（期末ベース記載）：2,039 人（スライドQ1実績、▲2.8% YoY）
  • 常勤換算看護師数：140 人（+3.7% YoY）
  • 訪問件数（年間ベースの進捗等）：年間訪問件数 進捗率 22.6% を報告（スライド）

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト）
  • 地方創生事業（農園）の拡大により、リカーリング売上（ストック型収益）が増加。ARRは27億円超へ到達。
  • 在宅医療事業は拠点（訪問看護ステーション）を積極開設中。出店加速により人員採用コスト等で期初は投資フェーズ。
  • 通期は積極投資により営業損失を見込む一方、FY26/FY27での収益回復を目指す計画提示。
• 増減要因
  • 売上増加要因：農園拠点拡大による利用企業数増加、既存顧客の区画追加（アップセル）、ARR増。
  • 利益減少要因：在宅医療の拠点出店加速に伴う固定費・人件費増、全社共通費（管理部門等）負担、積極投資フェーズ（FY25通期見込みで営業損失）。
  • マクロ/政策要因：精神科在宅医療への政策的シフト（入院医療削減→在宅移行）、障がい者法定雇用率引上げ（2024年4月2.5%／2026年7月2.7%）が市場ニーズに影響。
• 競争環境・優位性
  • ポジショニング：地方の屋内水耕栽培農園を活用した障がい者の雇用創出モデル（全国の企業が利用可能）で差別化。看護師常駐、送迎、事務サポート等により「多様な障がい特性の就労支援」が可能。
  • 競合：同分野での競合は存在するが、JSHは在宅医療ノウハウ（精神科特化）と農園運営の連携で差別化を主張。
  • 指標での優位性：既存顧客の区画追加率（アップセル）38%、NRR 113%（スライド）など、顧客単位での収益維持・拡大が確認されている。
• リスク要因（スライド抜粋）
  • 規制・法令リスク：障がい者雇用に関する制度変更、地方創生事業に係る多様な法令（労働法、職業安定法、農地法、食品衛生法等）の遵守、厚労省の指摘や業界調査（懸念事項）への対応。
  • 医療報酬改定リスク：診療報酬改定が在宅医療事業の収益に影響を与える可能性。
  • 人材リスク：看護師等の採用・定着が成長の鍵。人材確保が進まない場合は事業成長に支障。
  • 競争リスク：大手の資本参入等により競争激化する可能性。
  • その他：開設計画の遅延、風評リスクなど。

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営方針）
  • スケールアップ：地方創生（農園）・在宅医療（訪問看護ステーション）を全国展開。FY25は出店を加速し、関東（東京都・大阪府）への展開を本格化。
  • リカーリング収益の拡大：農園利用の月額課金モデル（1障がい者当たり月額16万円想定）を拡大し、ARRを伸ばす。
  • シナジー創出：在宅医療での退院患者紹介や看護師ノウハウを農園での定着支援に活用（相互紹介）。
  • 人材戦略：看護師採用強化、複数の働き方を導入し定着化を図る。
• 進行中の施策（具体例・進捗）
  • 出店・開設：FY25Q1時点で農園24拠点（開設予定含め27拠点）。熊本に旗艦店（熊本第一・第二農園）を7月に新築開設（204名規模）。
  • 関東進出：東京青梅農園（2025年11月予定）、東京足立農園（2026年1月予定）、大阪 八尾農園（2026年1月予定）等の開設計画。
  • 在宅医療拠点：訪問診療支援事業所・訪問看護ステーションの開設を加速（全国で27拠点展開）。
  • 提携・協業：収穫野菜の活用（地元スーパー、企業内食堂、寄付、EC販売）、ABCクッキングスタジオの協業（調理レッスンで農園野菜活用）。
  • M&A・子会社：ショウタイム24（無人内見IoT）等、事業の多角化・グループ強化。
• セグメント別施策と成果
  • 地方創生：新規利用企業獲得（営業強化、マーケティング）、既存企業の区画追加でARPA維持・向上。定着率が高く（コルディアーレ農園の職場定着率例：精神障がい者76% 等）、企業にとっての安定採用を示す。
  • 在宅医療：医療機関向けセミナー（精神科訪問診療の導入支援）で連携医療機関を獲得。訪問看護による利用者支援で医師の診療効率化を支援し、訪問診療の拡大をサポート。

将来予測と見通し

• 業績予想（次期／中期）
  • FY25（通期）修正予想：
  • 売上高：4,927 百万円
  • 営業利益：▲129 百万円（損失）
  • 経常利益：▲138 百万円
  • 中期ターゲット：
  • FY26（2027年3月期）売上ターゲット：60–65 億円
  • FY27（2028年3月期）売上ターゲット：80–85 億円、営業利益率 約10%（目標）
• 根拠・想定要因
  • 農園の全国展開・利用企業増、既存顧客の区画追加（アップセル）、在宅医療拠点の増加と連動した利用者増を前提に積極投資→中期で規模の利益化を目指す。
• マクロ経済・市場要因
  • ポジティブ要因：高齢化に伴う精神科患者の増加、政策による在宅医療推進、法定雇用率引上げ（障がい者雇用の需要増）。
  • リスク要因：診療報酬改定、為替や金利の影響（直接記載なし）、地域別の就労機会格差や人手不足（看護師採用競争）等。

配当と株主還元

• 配当方針：–（資料に明示なし）
• 配当実績（中間・期末）：–（資料に明示なし）
• 特別配当：–（資料に明示なし）

製品やサービス（事業内容の詳細）

• 製品・主要サービス
  • コルディアーレ農園（屋内水耕栽培）：地方在住の障がい者と管理者（多くはシルバー人材）をチーム雇用。看護師常駐、送迎、事務サポート、定着支援を提供。農産物の販売・寄付・企業内利用・EC販売も実施。
  • 訪問看護ステーション（コルディアーレ）：精神科領域を中心に訪問看護（医療保険適用の精神科訪問看護含む）を提供。訪問診療・診療所向けコンサルティングと連携。
  • 人材紹介：障がい者と管理者の紹介（人材紹介手数料設定あり）。
  • その他：ショウタイム24（無人内見IoT「無人内見くん」）等。
• サービス提供エリア・顧客層
  • 農園：当初は九州中心、FY24以降は関東・北海道・岡山等へ拡大。企業（都心部の企業も含む）を利用企業として全国展開を目指す。
  • 在宅医療：関東を中心に全国で訪問診療支援・訪問看護を展開（医療機関との連携が重要）。
  • 顧客層：企業（利用企業・雇用主）、医療機関、障がい者本人・家族、地方自治体等。
• 協業・提携
  • ABCクッキングスタジオのグループと協業（収穫野菜の調理レッスン活用）。
  • 流通協力（地元スーパー、EC販売、寄付・子ども食堂連携など）。
  • 業界団体設立参画：「一般社団法人障害者雇用促進事業者協会」に参画し業界の健全化を図る旨。

重要な注記（資料上の留意点）

• 会計方針：資料中に特異な会計方針変更の記載は見られず。ただしFY24Q4以降は連結開示へ変更（FY23まではJSH単体）であり、四半期比較時の集計範囲に注意が必要（スライド注記）。
• リスク要因（補足）
  • 厚生労働省による「障がい者雇用ビジネスに係る実態把握」等の公表物により業界への注意喚起があり、当社は法令遵守・望ましい取組の実践・業界団体での対応を明記。
  • 人材確保（特に看護師）の重要性と不足リスクを繰り返し指摘。
• その他（今後のイベント等）
  • 主要な開設予定：東京青梅農園（2025年11月予定）、東京足立農園（2026年1月予定）、八尾農園（大阪、2026年1月予定）等。
  • 熊本に旗艦店（熊本第一・第二農園）を開設済（7月）。今後の拡大計画や中期ターゲット（FY26/FY27）を提示。

（備考）
– 市場規模の参考（資料記載）
– 障がい者雇用支援：法定雇用義務人数に基づく試算で約1.2 兆円規模（資料試算）。
– 精神科在宅医療の潜在市場：資料試算で約4 兆円規模（訪問頻度・単価ベースの概算）。
– 不明項目は本文で「–」としています。必要であれば該当スライドの参照箇所を指定して追加抽出します。

以上です。追加で「特定セグメントの詳細KPIの表作成」「スライド番号別に抜粋する」「リスク箇所の原文抜粋」などご希望があればお知らせください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。