昭文社ホールディングス (9475) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、昭文社ホールディングスの企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
昭文社ホールディングスは、「マップル」ブランドで知られる地図出版の大手企業です。主な事業内容は、地図、ガイドブック、雑誌の企画・制作・出版、およびそれらのデジタルデータ販売や電子サービスの提供です。旅行者向けのガイドブックや、法人・自治体向けのデジタル地図データ、地理情報システム（GIS）の開発、業務用カーナビゲーションソフトウェアの提供なども手がけています。
2025年3月期の連結事業セグメントでは、メディア事業が売上高の71%、ソリューション事業が26%を占めており、従来の出版事業に加え、デジタルとソリューション分野にも力を入れていることがうかがえます。
2. 業界のポジションと市場シェア
「マップル」として地図出版業界において首位級の地位を確立しており、ガイドブックでも大手として知られています。長年にわたるブランド力と信頼性の高い地図情報が競争優位性となっています。しかし、デジタル地図サービス（例：Google Mapsなど）の普及やオンライン旅行情報サイトとの競合が激しく、地図情報のデジタル化や多様なソリューション提供による新たな事業モデルの確立が課題であると考えられます。「地図情報活用した新事業模索」は、変化する市場ニーズに対応するための重要な方向性を示しています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、2035年3月期に売上高100億円を目指すという中長期の成長目標を掲げています。この目標達成に向けた2年間のアクションプラン「経営アクションプラン2025」を開始しています。このプランの具体的な5本柱は以下の通りです。
– M&Aなどの成長戦略加速
– DX（デジタルトランスフォーメーション）・AI（人工知能）活用とリスキリング
– 収益性・効率性向上
– 財務基盤強化
– 資本市場との対話強化
これらの戦略を通じて、事業領域の拡大、デジタル技術の活用によるコスト削減と新たな価値創造、企業価値向上を目指していると見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、伝統的な出版事業（地図、ガイドブック）を基盤としつつ、デジタルデータ販売、電子サービス、法人・自治体向けのソリューション提供へと多角化しています。これにより、出版市場の縮小傾向といったリスクを分散し、地図情報を活用した新たな収益源を確保しようとしています。特に、旅行・観光市場の回復はメディア事業にとって追い風となりますが、デジタル化の進展とそれに伴う競合環境の変化への適応力が、長期的な持続可能性を左右する重要な要素となるでしょう。
5. 技術革新と主力製品
主力製品は「マップル」ブランドの地図やガイドブックですが、これらを紙媒体だけでなく、電子書籍やアプリ、デジタル地図データとしても提供しています。また、法人・自治体向けには、地図データベース販売、地理情報システム（GIS）開発、業務用カーナビ向けSDK（開発キット）提供など、専門性の高い技術とデータを活用したソリューションを提供しています。経営戦略にもDX・AI活用を掲げており、技術革新への積極的な取り組みが見られます。
6. 株価の評価
現在の株価は421.0円です。
* PER（会社予想）: (連)153.09倍
* PBR（実績）: (連)0.59倍
* EPS（会社予想）: (連)2.75円
* BPS（実績）: (連)709.63円
PERは業界平均の17.6倍と比較して非常に高い水準にあり、足元の利益に対して株価が割高に評価されている可能性を示唆しています。ただし、今期の会社予想EPSが低いため、PERが高く算出される傾向があります。一方、PBRは業界平均の1.6倍を下回る0.59倍であり、会社の純資産価値と比較すると株価が割安であるという見方もできます。
7. テクニカル分析
現在の株価421.0円は、年初来高値473円と年初来安値358円のほぼ中央付近で推移しています。
50日移動平均線（416.66円）と200日移動平均線（404.74円）を上回っており、短期および中期においては穏やかな上昇トレンドの範疇にあると言えます。
直近10日間の株価は419円から425円のレンジで推移しており、大きな方向感を示していません。出来高は少なく、投資家の関心は限定的である可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去12か月では6,256,953千円。2022年以降増加傾向にありましたが、2025年3月期から過去12か月にかけては微減となりました。2026年3月期第1四半期は前年同期比△0.6%の1,347百万円と、ほぼ横ばいで推移しています。
- 営業利益: 過去12か月で189,352千円。2022年3月期に大幅な営業損失を計上しましたが、その後は回復傾向にありました。しかし、2026年3月期第1四半期では△136百万円の営業損失となり、前年同期（△91百万円）よりも損失幅が拡大しています。収益性の改善が課題です。
- 経常利益・純利益: 2025年3月期は投資有価証券売却益を計上したことで、経常利益および純利益が大幅に増加しました。2026年3月期第1四半期では同規模の特別利益がなく、経常利益△120百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益△132百万円と赤字となっています。
- ROE（実績）: 4.21%（2025年3月期）。過去12か月では0.65%と低水準です。利益の変動が大きいため、ROEも大きく変動しています。
- 自己資本比率（実績）: 70.7%と非常に高く、財務の安定性は極めて良好であると言えます。
- 現金及び預金: 直近四半期で6,936百万円と潤沢な現金を保有しており、流動性も高い水準にあります（流動比率 約2.38倍）。
総じて、売上高は比較的安定しているものの、営業利益は依然として不安定で、特別損益によって純利益が大きく変動する傾向が見られます。一方で、自己資本比率が高く、潤沢な現金を保有しているなど、財務の健全性は非常に強固です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: データの提供なし。
- 1株配当（会社予想）: データの提供なし。
- Forward Annual Dividend Rate: 10円（株価情報による）
- Forward Annual Dividend Yield: 2.38%（株価情報による）
- Trailing Annual Dividend Rate: 5.00円（実績）
- Trailing Annual Dividend Yield: 1.18%（実績）
- Payout Ratio（実績）: 16.79%
2025年3月期の実績配当は年間5.00円でした。しかし、2026年3月期の配当予想は、中間が0円（発表済み）、期末は「未定」とされています。会社予想EPSが2.75円であるため、今後配当計画が発表された際には、その水準と利益状況に注目が集まるでしょう。提供データにある「Forward Annual Dividend Rate: 10円」は、会社の公式な発表とは現状異なる可能性があり、最新の会社発表を確認することが重要です。現在のところ、自社株買いなどの具体的な株主還元策の情報は見当たりません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、420円台で安定して推移しており、明確な上昇・下降の勢いは確認できません。50日移動平均線と200日移動平均線を上回ってはいますが、その乖離は小さく、強いトレンド形成には至っていません。
出来高は平均4,330株（直近10日間平均）と少なく、大型株と比較して市場の関心は限定的であると考えられます。信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用倍率は10.64倍です。今後の株価への影響要因としては、中期経営計画の進捗状況、M&Aなどの成長戦略の具体化、および本業の収益改善が挙げられます。
11. 総評
昭文社ホールディングスは、「マップル」ブランドを中核とする地図出版の老舗企業であり、デジタル化と多様なソリューション事業への転換を図っています。自己資本比率70%超、潤沢な現金保有といった強固な財務基盤は特筆すべき点です。
一方で、本業である営業利益は不安定であり、特に直近の2026年3月期第1四半期では営業損失が拡大しました。純利益は特別利益に依存する傾向が見られ、収益の安定化と持続的な成長モデルの確立が課題となっています。
株価指標では、PBRが純資産価値に対して割安感を示唆するものの、PERは足元の利益水準に対して高く、投資家は今後の収益改善とその持続性について注視している可能性があります。株価は移動平均線を上回っていますが、出来高の少なさから、現状では投資家の関心は限定的と見られます。
同社が掲げる「中期経営計画」のもと、M&AやDX・AI活用といった成長戦略が具体的にどのような形で収益改善に結びつき、企業価値向上に貢献していくのかが、今後の重要な注目点となるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 9475 |
| 企業名 | 昭文社ホールディングス |
| URL | https://www.mapple.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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