ＪＳＨ (150A) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、ＪＳＨ（証券コード: 150A）の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
ＪＳＨ（JSH Co.,Ltd.）は、2016年に設立された企業で、主に「地方創生事業」と「在宅医療事業」の二つを柱としています。
地方創生事業では、障がい者雇用支援のための農園運営を通じて、企業の法定雇用率達成を支援しています。この事業は九州から始まり、他地域への拡大を進めています。
在宅医療事業では、精神疾患者向けの訪問診療・訪問看護サービスを提供しており、在宅での医療サポートを行っています。
その他、旅行企画手配サービスや民泊などの取扱サービスも手掛けています。
2025年3月期の事業別構成比（予想）では、地方創生事業が63%、在宅医療事業が37%を占めています。
市場区分はグロース市場に上場しており、業種区分はサービス業に分類されます。
2. 業界のポジションと市場シェア
ＪＳＨの事業は、国策としても推進される社会課題解決に貢献する分野にあります。
地方創生事業が展開する障がい者雇用支援の市場では、障害者雇用促進法の改正により法定雇用率が段階的に引き上げられる予定（2024年4月2.3%→2.5%、2026年7月2.7%予定）であり、民間企業における障がい者雇用の需要拡大が見込まれます。これは同社の事業にとって追い風となる可能性があります。
在宅医療事業が手掛ける訪問看護・診療サービス市場は、高齢化の進展に伴い在宅医療ニーズが高まっており、今後も拡大が見込まれる分野です。
現時点では、業界内における具体的な競争優位性や市場シェアに関するデータは提供されていません。
3. 経営戦略と重点分野
ＪＳＨは、地方創生事業と在宅医療事業を企業の成長を牽引する二本柱として位置づけ、事業基盤の拡大を目指しています。
中期的な戦略としては、農園や訪問看護ステーションといった拠点の開設・増設を積極的に進め、合わせて人材の採用強化にも注力しています。
具体的には、熊本に新築農園を開設したことや、IoTソリューションを提供するショウタイム24株式会社への出資（第三者割当増資）などを通じて、先行投資を行いながら成長基盤の整備を進めていると説明されています。
2025年7月には業績予想の修正を実施しており、拠点投資や採用への先行投資が現在の経営状況に影響を与えていることがうかがえます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、地方創生事業における障がい者雇用支援と、在宅医療事業における訪問看護・診療サービスの提供が中心です。
地方創生事業においては、法定雇用率の引き上げにより、企業からの障がい者雇用支援の需要が継続的に発生する市場環境にあります。
在宅医療事業においては、高齢化社会の進展が在宅医療・訪問看護のニーズを増大させており、サービス提供の基盤拡大が重要となるでしょう。
また、IoTソリューション事業への投資など、新たな領域へも事業を多角化しようとする動きも見られます。
ただし、現状では地方創生事業が利益の中心であり、在宅医療事業やIoTソリューション事業は先行投資段階で損失を計上しているため、これらの事業が将来的に収益貢献できるようになるかが、長期的な持続可能性を評価する上でのポイントとなります。
5. 技術革新と主力製品
技術革新に関して、主力事業である障がい者雇用支援や在宅医療サービスは、特定の最先端技術に依存するよりも、サービス提供の体制やノウハウが重要となるビジネスモデルと推察されます。
一方で、IoTソリューションとして無人内見システムを展開していますが、この分野における技術開発の動向や独自性に関する具体的な情報は不足しています。
現在、収益を牽引している主力は、地方創生事業（障がい者雇用支援の農園運営）です。この事業が高いセグメント利益を計上しており、企業全体の収益を支えています。在宅医療事業も売上高は大きいですが、現在は先行投資期間であるためセグメント損失を計上しています。
6. 株価の評価
現在の株価は435.0円です。
同社のEPS（1株当たり利益、会社予想）は-34.33円とマイナスのため、PER（株価収益率）の計算はできません。
PBR（株価純資産倍率）は実績で1.21倍です。これは同業他社平均PBRの2.5倍と比較すると低い水準にあると言えます。
BPS（1株当たり純資産）は360.57円であり、株価がそれを上回る水準で推移しています。
企業の現在の収益性がマイナスであるため、PBRを評価の主要指標として見ることが考えられますが、将来の収益改善を見込む投資家の動向も注目されます。
7. テクニカル分析
現在の株価435.0円は、年初来高値の685円、52週高値の740円から大きく下落した水準にあります。年初来安値391円と比較すると、安値圏に近い位置にあると言えるでしょう。
直近10日間の株価推移を見ると、467円（9月1日）から435円（9月12日）へと下落傾向を示しています。
50日移動平均線が432.44円であり、現在の株価はこれをわずかに上回っています。しかし、200日移動平均線503.08円は大きく下回っており、中長期的な株価トレンドは下降傾向にあると見られます。
出来高は日によって変動がありますが、最近は比較的低い水準で推移しており、株価の方向性を強く示すような動きは見られません。
8. 財務諸表分析
売上高: 過去数年間にわたって着実に増加しており、事業規模が拡大していることが示されています。2022年3月期の23億円から、2025年3月期予想では約39億円へと成長しています。
利益: 営業利益は増加傾向にありましたが、純利益は2023年3月期をピークに減少傾向にあります。特に、2026年3月期第1四半期（2025年4月～6月）では、営業利益が2450千円と大幅に低下し、親会社株主に帰属する四半期純損益は△12,643千円の損失を計上しています。これは、主に在宅医療事業や新規事業での先行投資による費用が影響していると説明されています。
自己資本比率: 2024年3月期実績で68.3%と高い水準にあり、財務の健全性を示していましたが、2026年3月期第1四半期では62.5%に低下しており、拠点投資や借入金の増加が影響している可能性があります。
流動比率: 直近四半期で2.45倍と、短期的な支払能力は良好です。
総負債/自己資本当期: 直近四半期で23.25%と、負債が自己資本に対して低い水準に抑えられており、財務の安全性は依然として高いと評価できます。
ROE: 2024年3月期実績で7.07%でしたが、直近四半期で損失を計上しており、今後の推移に注目が必要です。
キャッシュフロー: 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は公開されていないため、詳細な分析は控えます。
全体として、売上高は増加しているものの、先行投資や損失計上により短期的な利益は圧迫されている状況です。
9. 株主還元と配当方針
ＪＳＨは、現在のところ配当を実施していません（配当利回り、1株配当、配当性向いずれも0.00%）。
これは、先行投資を優先し、事業成長のための内部留保を重視する経営方針によるものと推測されます。
自社株買いなどの株主還元策に関する情報は、提供されたデータからは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在のＪＳＨの株価は、直近10日間で下落傾向にあり、52週高値から大幅に低い水準で取引されています。これは、中長期的な下降モメンタムにあることを示唆しています。
市場全体の動向（S&P 500の52週変化率がプラスであるのに対し、同社の株価はマイナス）と逆行している点も、投資家のJSHに対する関心が低下しているか、事業の先行きに対する懸念がある可能性を示唆します。
信用買残が信用売残よりも大幅に多いため、将来的に株価上昇圧力が期待できる可能性もありますが、信用倍率が0.00倍と表示されており、信用状況の正確な把握にはさらなる情報が必要です。
今後、障がい者雇用支援事業の継続的な成長、在宅医療事業や新規事業の収益化、およびそれらによる財務状況の改善が、株価のモメンタムを転換させる要因となるでしょう。
11. 総評
ＪＳＨは、社会ニーズの高い障がい者雇用支援と在宅医療を中核事業とし、売上高を着実に伸ばしている成長企業です。財務基盤は自己資本比率や流動比率の面で強固さを保っています。
しかしながら、成長戦略として推進する事業拡大や拠点開設のための先行投資が、足元の利益を圧迫している状況です。特に直近の四半期では純損失を計上しており、今後の収益改善が重要な課題となります。
株価は年初来安値に近い水準で推移しており、移動平均線からも下降トレンドにあると見られます。現在のところ配当は行われておらず、PBRは業界平均よりも低い水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 150A |
| 企業名 | JSH |
| URL | https://www.jsh-japan.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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