以下はピクスタ（証券コード: 3416）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
ピクスタは、オンラインで写真、イラスト、ベクター素材、動画などのデジタルコンテンツを販売するマーケットプレイスを運営しています。主にパンフレットやウェブサイト制作用の素材をデザイナー、ウェブディレクター、出版社などのクリエイティブ専門家向けに提供しています。代表的なサービスは「PIXTA」です。また、出張撮影サービス「fotowa」や、機械学習用の素材提供など、事業領域を拡大しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ピクスタは、デジタル素材のオンラインマーケットプレイスというニッチな分野で事業を展開しています。情報に具体的な市場シェアは明記されていませんが、「PIXTA」は国内において比較的な知名度を持つサービスの一つと考えられます。スマートデバイスの普及やSNS利用の拡大により、デジタル素材や撮影サービスへの需要は拡大している市場環境にあります。
競争優位性としては、長年にわたるプラットフォーム運営によるクリエイターネットワークとコンテンツ量、 serta「fotowa」による出張撮影サービスとの連携などが考えられます。
課題として、物価上昇や海外の通商政策、金融市場の変動などマクロ環境の不確実性に加え、決算短信ではPIXTA事業における単品販売の低迷が指摘されています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画の詳細に関する直接的な記述は、提供された情報からは限定的です。しかし、2025年12月期の通期業績予想を据え置いていることから、現状の戦略に基づいた事業推進を見込んでいることがわかります。
中期経営計画の具体的な施策としては、決算短信においてfotowa事業での契約形態変更（サービスリニューアル）や販売価格の引き上げなどが言及されており、事業構造の強化を図っていると推察されます。
4. 事業モデルの持続可能性
ピクスタの収益モデルは、主にデジタル素材の販売手数料と出張撮影サービスの手数料が中心です。デジタル素材のライセンス販売はストック型の収益モデルであり、コンテンツ資産が増えるほど収益機会が広がる可能性があります。また、「fotowa」は撮影者と顧客をマッチングさせるプラットフォーム型ビジネスであり、需要と供給の拡大が収益成長に繋がります。
市場ニーズの変化への適応に関しては、機械学習用素材の提供など、新たな技術分野への対応も進めています。ただし、fotowa事業において2024年12月の利用規約変更に伴う会計処理の変更があり、売上高の計上方法が純額から総額へ変更されたため、単純な売上増と見る際には注意が必要です。
5. 技術革新と主力製品
提供情報に具体的な技術開発の独自性に関する詳細な記載は多くありませんが、「機械学習用素材」を提供している点から、人工知能（AI）や機械学習といった最先端技術分野に関連する需要も捉えようとしていることが窺えます。
収益を牽引している主力製品は、引き続きデジタル素材のオンラインマーケットプレイス「PIXTA」と、成長分野である出張撮影プラットフォーム「fotowa」が挙げられます。
6. 株価の評価
現在の株価は1,019.0円です。
* PER（会社予想）: 11.18倍
* PBR（実績）: 1.60倍
* EPS（会社予想）: 91.12円
* BPS（実績）: 637.82円
現在の株価をこれらの指標で評価すると、
* PER 11.18倍は、同社の所属する小売業の業界平均PER 27.5倍と比較して低い水準にあります。
* PBR 1.60倍は、業界平均PBR 2.8倍と比較して低い水準にあります。
これらの指標だけを見ると、現在の株価は業界平均と比較して割安感がある可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,019.0円は、
* 年初来高値：1,259円
* 年初来安値：735円
* 52週高値：1,403.00円
* 52週安値：735.00円
の範囲内にあり、年初来および52週のレンジの中間やや安値寄りの水準に位置しています。
また、
* 50日移動平均：1,001.06円
* 200日移動平均：1,019.72円
と、現在の株価は50日移動平均線を上回り、200日移動平均線とほぼ同水準で推移しており、株価は横ばいからやや上昇傾向にある状況と見ることができます。直近10日間の株価は1,000円台前半での小幅な変動が続いています。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 過去数年間（2021年～2023年）は26億円～28億円台でやや変動がありましたが、直近12か月では29.3億円、2025年12月期通期予想では30.0億円と横ばいから微増傾向にあります。
- 2025年第2四半期（中間期）の売上高は13.0億円で、前年同期比+3.8%と増加しています。
- 利益:
- 営業利益は2021年の1.2億円から2024年（予想）の5.7億円へと、過去数年間で着実に成長していました。親会社株主に帰属する当期純利益も同様に増加傾向にありました。
- しかし、2025年第2四半期（中間期）の営業利益は8,954万円で、前年同期比で▲43.8%と大幅な減益となりました。親会社株主に帰属する中間純利益も6,024万円で、同▲46.1%と減少しています。この減益の主因は、売上原価の増加（fotowa事業の会計処理変更影響など）により、売上総利益率および営業利益率が低下したためと説明されています。
- キャッシュフロー:
- 過去12か月の営業活動によるキャッシュフローは3.56億円とプラスを確保しています。
- 一方で、2025年第2四半期（中間期）の営業活動によるキャッシュフローは、法人税等の支払が集中したことにより▲6,206万円のマイナスとなりました。しかし、現金及び預金残高は16.51億円と潤沢であり、財務基盤は安定していると考えられます。
- 収益性・効率性指標:
- ROE（実績）：37.70%、過去12ヶ月では31.65%と非常に高い水準を維持しています。これは、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示しています。
- ROA（過去12ヶ月）：13.44%と、資産を効率的に活用している状況が見られます。
- 自己資本比率（実績）：43.1%、中間期では47.3%と、財務の健全性は高いと評価できます。
9. 株主還元と配当方針
- 1株配当（会社予想）： 45.00円
- 配当利回り（会社予想）： 4.42%
- 配当性向（実績）： 24.06%
会社予想の配当利回りは4.42%と、比較的高い水準です。配当性向も24.06%と利益と比較して無理のない水準であり、持続可能な配当政策が期待されます。
株主情報には「自社(自己株口) 24.5%」の記載があり、過去に自社株買いが実施されていることが示唆されます。今後の株主還元策として、自社株買いが検討される可能性も考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近10日間、1,000円から1,020円程度のレンジで推移しており、明確な上昇または下降の勢いは見えにくい状況です。
出来高は直近10日で平均3,520株と比較的少なく、市場での注目度は非常に高いとは言えない可能性があります。
信用買残は65,700株と前週比で減少しており、信用売残は0株であるため、信用倍率は0.00倍となっています。これは信用取引において買い方に偏っていることを示しますが、出来高の少なさから、需給が株価に大きく影響を与える可能性も考えられます。
52週 perubahan 株価は-3.25%と、S&P500の+16.89%と比較して軟調に推移しています。
11. 総評
ピクスタは、デジタル素材マーケットプレイス「PIXTA」と出張撮影サービス「fotowa」を主軸に展開する企業です。デジタル素材市場の需要拡大を背景に、これまで安定した売上高と高いROEで効率的な経営を実現してきました。
しかし、直近の2025年第2四半期決算では、売上高は増加したものの、売上原価の増加（fotowa事業の会計処理変更の影響など）により営業利益、純利益が大幅に減少しました。この点は今後の業績推移を注視する必要があります。
株価評価の面では、PER、PBRともに業界平均と比較して低い水準にあり、割安感がある可能性があります。また、配当利回りも高い水準にあります。
財務基盤は自己資本比率も高く、現金預金も潤沢であり健全です。
今後の成長戦略としては、主力事業であるPIXTAのテコ入れ、fotowa事業の戦略変更に伴うサービス強化と収益性改善、そして機械学習用素材といった新分野への対応が注目されます。直近の利益の落ち込みが一時的なものか、それとも構造的な変化の兆しか、今後の四半期決算での進捗が重要な判断材料になると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 3416 |
| 企業名 | ピクスタ |
| URL | https://pixta.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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