川田テクノロジーズ（3443）企業分析レポート
株価：4,060円（時価総額 709億円）／市場：プライム／業種：建設・資材（33業種：金属製品）
– 企業情報
– 概要：鋼橋・鉄骨などの鉄構、PC・道路関連を中心とする土木、システム建築等の建築、ICT・ロボットのソリューション、航空事業を展開する総合メーカー。設計・製作・施工・維持管理まで一貫対応。
– セグメント（売上構成・収益性の目安）：鉄構47%（利益率目安10%）、土木29%（同5%）、建築12%（同9%）、ソリューション6%（同38%）、その他7%（同-2%）（2025.3期データの目安）
– 特色：鋼橋・鉄骨の大手。SCデッキ等の鋼・コンクリ複合デッキ、プレストレストコンクリート（PC）技術、システム建築、二足歩行型ロボット・産業用ロボット、航空（定期・観光・医療搬送等）を保有。
– 業界のポジションと市場シェア
– ポジション：国内の橋梁・鉄骨領域で大手。公共投資・道路更新需要が業績に影響。受注残は大きく、鉄構での安定性が相対的に高い一方、案件偏重による変動性は残る。
– 競争環境：橋梁・鉄骨専業大手や総合エンジニアリング企業との競争。価格競争・工期、原材料費、技術対応力（BIM/CIM、施工管理デジタル化）が差別化要因。
– 課題：新設橋梁の発注は低調傾向。大型案件の有無で受注・利益が振れやすい。航空事業の採算改善が中期課題。
– 経営戦略と重点分野
– 会社方針（開示情報からの要旨）：通期見通し（売上1,250億円・営業利益78億円・純利益75億円・EPS約431円）は据え置き。鉄構の受注残積み上げ、建築の採算維持、ソリューションの成長継続、航空の収益性改善に注力。
– 重点施策（示唆）：
– インフラ更新・維持管理需要の取り込み（橋梁補修・更新、付属物、橋梁維持）
– システム建築やSCデッキ等の規格化・高採算商材の拡販
– デジタル・ICT（設計、施工管理、受託設計・ソフト販売）の強化
– ロボティクスの事業化進展
– 原価・資材調達管理の徹底、航空のコスト最適化
– 事業モデルの持続可能性
– 収益源：大型公共・民間工事の受注・進捗に依存。維持更新需要は構造的に底堅い一方、単年度の案件偏重と進捗タイミングで変動。
– 適応力：受注残（期末受注残161,101百万円、前年比+7.1%）が将来売上の視認性を一定程度担保。ソリューションの高収益性がポートフォリオのクッションに。資材・人件費の上昇、工期・設計変更のリスク管理が鍵。
– 技術革新と主力製品
– 技術・製品：鋼・PC複合デッキ（SCデッキ等）、プレストレスト橋梁、システム建築（プレエンジニアード）、ICT・受託設計、二足歩行ロボット・産業用ロボット。
– 事業牽引：1Qは鉄構の利益貢献が大、ソリューションは高い利益率（1Q営業利益率36%程度）で連結収益性を補完。航空は赤字傾向（補助金等の営業外収益で下支え）。
– 株価の評価
– 前提：株価4,060円、EPS（会社予想）431.42円、BPS 5,221.46円、LTM EPS 643.10円
– バリュエーション（概算）：
– 予想PER：4,060 ÷ 431.42 ≈ 9.41倍（業界平均17.5倍）
– 実績PER（LTM）：4,060 ÷ 643.10 ≈ 6.31倍
– PBR：4,060 ÷ 5,221.46 ≈ 0.78倍（業界平均0.7倍）
– EV/EBITDA（概算）：EV約788.6億円（時価総額709.5＋純有利子負債約79.1）÷ EBITDA113.8億円 ≈ 6.9倍
– P/S（LTM）：約0.55倍
– 配当：予想配当130円（利回り約3.20%）、実績配当145円（利回り約3.6%）。予想ベース配当性向は約30%（実績ベース約22.6%）。
– テクニカル分析
– トレンド：50日線3,925.7円、200日線3,264.7円の上に位置。中期的な上昇トレンド。
– 位置：52週高値4,220円に近い水準（約-3.8%）。年初来高値圏。
– モメンタム：52週騰落+61.4%。出来高は直近10日・3カ月平均をやや下回る日もあり。信用倍率30.23倍と買い残優位で、需給面の変動には留意。
– 財務諸表分析
– 収益性（LTM）：売上1,276億円、営業利益率3.44%、純利益率8.36%。営業外収益・特別利益の寄与が純利高水準の一因。
– 成長性：四半期売上成長（前年比）-16.1%、四半期利益成長（前年比）-21.4%。1Qは売上2,755億円（-16.1%）、営業利益108億円（-56.5%）。
– 効率性：ROE 12.3～12.8%、ROA 3.2%。総資産回転率は低下傾向（1Q約0.17回）。
– 安全性：自己資本比率56.5%（短信ベース、実績指標55%）、D/E約28%。流動比率1.54。現金179億円・有利子負債258億円でネット有利子負債約79億円、Net Debt/EBITDA約0.7倍。
– セグメント収益（2026/3期1Q、概算）：鉄構 売上122.7億・利益率約9.2%、土木 80.6億・約0.3%、建築 43.0億・約8.0%、ソリューション 17.5億・約36.1%、その他 19.4億・赤字。
– 株主還元と配当方針
– 配当：2026/3期予想130円（中間65・期末65）。前期実績145円。5年平均利回り約3.29%。
– 配当性向：実績約22.6%、今期予想ベース約30%。
– 自己株式：自己株口0.51%。自己株買いの公表は本資料群では未確認。
– 直近期日：権利落ち日（予定）2025/9/29。株式分割（3:1、2024/3/28実施）。
- 株価モメンタムと投資家関心
- 近況：年初来高値4,220円に接近。50日・200日線上で推移。
- 需給：信用買残29.9万株・倍率30.23倍と買い長。短期的な振れの要因になり得る。
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注意点（株価要因の例）：大型受注の獲得・進捗、資材価格・調達、航空事業の採算、公共投資のタイミング、為替・金利動向、補助金・特別損益の発生有無など。
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総評
- 事業面：鉄構・土木・建築のインフラ関連に加え、利益率の高いソリューションを併せ持つポートフォリオ。1Qは売上・利益が前年割れだが、受注残は増加し鉄構中心に手持ちが積み上がる。
- 財務面：自己資本比率は高水準、レバレッジは抑制的。ネット有利子負債は限定的で耐性あり。
- バリュエーション：予想PER9.4倍、PBR0.78倍、EV/EBITDA約6.9倍。業界平均PER（17.5倍）と比較すると指標面の差はある一方、PBRは業界平均をやや上回る。
- テクニカル：上昇トレンドで高値圏。信用買い優位の需給は短期ボラティリティ要因となり得る。
- 留意事項：受注・進捗・原価のブレ、航空の採算、営業外・特別要因の振れに伴う純利益率の変動。
参考データ（抜粋）
– 株価レンジ：52週高値4,220／安値2,320
– 50日移動平均：3,925.7、200日移動平均：3,264.7
– 予想EPS：431.42、実績BPS：5,221.46、ROE：12.84%
– 受注高（1Q）：21,502（前年同期比-25.6%）、受注残：161,101（+7.1%）
– 単元・最低購入代金：100株・約40.6万円
本資料は公開データに基づく客観的な情報整理であり、投資判断や勧誘を目的としたものではありません。不明点や追加の比較分析（競合比較、進捗率一覧等）が必要でしたらお知らせください。
企業情報
| 銘柄コード | 3443 |
| 企業名 | 川田テクノロジーズ |
| URL | http://www.kawada.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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