日本システム技術（4323）の企業分析レポートを以下の通り作成いたします。
1. 企業情報
日本システム技術は大阪に本社を置く独立系のシステム開発企業です。主にシステム開発・販売を手掛けており、デジタル・トランスフォーメーションとシステム・インテグレーション（DX&SI）事業、パッケージ事業、医療ビッグデータ事業、グローバル事業の4つを柱としています。DX&SI事業が全体の売上高の約60%を占め、主要な収益源となっています。受託開発だけでなく、大学経営システム「GAKUEN」シリーズなどの自社パッケージ製品、医療データの利活用サービスも提供しており、幅広い分野でITソリューションを展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
日本システム技術は独立系のシステム開発会社として、特定のベンダーに縛られずに多様な顧客にサービスを提供できる柔軟性が特徴と考えられます。主要事業であるDX&SIは製造業、通信、官公庁など多岐にわたるセクターでサービスを提供しており、プライム案件（直接顧客から受注する案件）も手掛けています。パッケージ事業では大学向け経営システム「GAKUEN」シリーズが強みの一つとして挙げられます。医療ビッグデータ事業は、医療データの利活用という成長分野への展開を示しています。提供された情報からは具体的な市場シェアの数値は確認できませんが、独立系としての提案力と、特定のニッチ市場での強みを持っていることが示唆されます。
3. 経営戦略と重点分野
明確な中期経営計画の具体的な内容は提供された情報からは確認できませんが、2026年3月期通期業績予想が維持されており、事業ごとの好調要因からその方向性が推察されます。第1四半期の決算短信によれば、DX&SI事業における「プライム及び高収益案件の増加」、パッケージ事業における「GAKUENシリーズの導入支援」や「BankNeoのPP販売」、医療ビッグデータ事業における「データ利活用サービスやレセプト点検の好調」が売上・利益増加に寄与しています。これらの事業セグメント、特に高採算案件への注力と特定パッケージの展開、成長分野である医療ビッグデータの育成が、実質的な重点分野として推進されていると考えられます。グローバル事業はマレーシアでのSAP導入支援などを手掛けていますが、直近は損失を計上しており、今後の改善が課題として考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、受託開発（DX&SI）、パッケージ販売、データ利活用サービスという多角的な収益源によって構成されています。特にDX&SI事業は顧客ニーズの変化に対応し、高収益案件へのシフトを進めていることが報告されています。パッケージ事業は、一度導入されると継続的なメンテナンスやバージョンアップの需要が見込まれるため、安定した収益基盤を形成する可能性があります。医療ビッグデータ事業は、社会的に重要性が増しているデータ利活用のニーズに応えるものであり、中長期的な成長が期待される分野です。これらの複合的な事業展開は、特定の市場変動リスクを分散し、持続的な成長を支える要因となる可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報から具体的なR&D投資や革新的な技術開発に関する詳細な情報は確認できませんでした。しかし、同社の主力製品およびサービスとしては、大学向けの経営システム「GAKUEN」シリーズ、金融機関向けパッケージ「BankNeo」、医療データの利活用サービス、そして製造業・通信・官公庁など幅広い顧客に対するDX&SI（システム開発・統合）サービスが挙げられます。これらの製品・サービスは、各セグメントの売上と利益に貢献しており、特にDX&SIは好調な高収益案件が増加していることが報告されています。
6. 株価の評価
現在の株価2269.0円に対し、会社予想EPSは112.04円です。
PER（会社予想）は20.27倍となります（2269.0円 ÷ 112.04円 ≒ 20.25倍）。
実績BPSは579.22円であるため、PBR（実績）は3.92倍となります（2269.0円 ÷ 579.22円 ≒ 3.92倍）。
業界平均PER23.2倍、業界平均PBR2.3倍と比較すると、現在のPERは業界平均より低い水準にあります。一方で、PBRは業界平均よりも高い水準です。これは、同社のROE（実績17.82%、過去12か月19.36%）が非常に高い水準にあることが一因となり、株主資本に対する収益性の高さが市場から評価されている可能性が考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価は2269.0円です。
年初来高値は2294円、年初来安値は1460円であり、現在の株価は年初来高値に近い水準に位置しています。
50日移動平均線は1968.90円、200日移動平均線は1928.83円であり、現在の株価は両移動平均線を大幅に上回って推移しています。
直近10日間の株価推移を見ると、2025年9月2日の2108円から、本日2025年9月16日には2269円と、上昇傾向が続いています。これらの状況から、現在の株価は高値圏で推移していると見られます。
8. 財務諸表分析
売上高・利益:
過去数年間の損益計算書を見ると、Total Revenue（売上高）は2022年3月期の21,399百万円から、2025年3月期（予想）の29,324百万円まで順調に増加傾向を示しています。同様に、Operating Income（営業利益）やNet Income Common Stockholders（親会社株主に帰属する純利益）も継続的に増加しており、一貫した成長トレンドが見られます。直近の2026年3月期第1四半期決算では、売上高が前年同期比11.8%増、営業利益が同73.8%増、純利益が同77.8%増と大幅な増益を達成しており、好調な推移を示しています。
収益性:
Profit Margin（純利益率）は8.59%、Operating Margin（営業利益率）は7.03%（過去12か月）であり、比較的良好な収益性を維持しています。
ROE（実績）は17.82%、ROA（過去12か月）は9.56%と、資本を効率的に活用して利益を生み出す能力が高いことが示されています。
キャッシュフロー:
Operating Cash Flow（営業活動によるキャッシュフロー）は過去12か月で2.92B（約29.2億円）とプラスであり、事業から安定的にキャッシュを生み出していることが確認できます。2026年3月期第1四半期累計では、営業活動によるCFが前年同期比で大幅に増加しており、キャッシュ創出能力の向上を示唆しています。
財務健全性:
自己資本比率（実績）は64.4%（直近四半期では61.2%）と非常に高く、財務基盤が強固であることが伺えます。
Total Debt/Equity（負債比率）は0.44%と極めて低く、有利子負債への依存度が低い安定した財務体質です。
Current Ratio（流動比率）は2.44倍と高く、短期的な支払い能力にも優れています。
全体として、売上高・利益は順調に成長しており、高い収益性を維持しつつ、非常に健全な財務体質であることが評価できます。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は1.54%であり、1株配当（会社予想）は35.00円です。
Payout Ratio（配当性向）は27.21%と、比較的低い水準にあります。これは、内部留保を充実させて事業成長に再投資する姿勢を反映していると捉えることもできますし、一方で今後の業績次第では増配余地がある可能性も示唆されます。過去の配当実績を見ると、2025年3月期の年間27.00円から2026年3月期（予想）の35.00円への増配が計画されており、株主への還元意欲が見られます。自社株買いに関する具体的な施策の記載は提供された情報からは確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇トレンドにあり、50日移動平均線と200日移動平均線を上回って推移し、年初来高値水準に近づいています。これは、株価に強い上昇モメンタムがあることを示唆しています。
本日出来高は51,700株であり、過去3ヶ月平均出来高33,880株、過去10日平均出来高47,380株と比較しても、比較的活発な取引が行われており、投資家の関心が高いことが伺えます。
信用取引残高を見ると、信用買残が微増する一方、信用売残は大きく増加しており、信用倍率は0.34倍と1倍を下回っています。信用売残の積み上がりは、将来的な買い戻し圧力（踏み上げ）につながる可能性もあるため、需給面では株価の上昇要因となり得る一方で、短期的な上値抑制の要因ともなり得ます。
11. 総評
日本システム技術は、独立系のシステム開発会社として、DX&SI、パッケージ、医療ビッグデータを軸に事業を展開しています。特にDX&SI事業が売上・利益の大部分を占め、高採算案件の獲得により好調に推移しています。過去数年の業績は売上高・利益ともに一貫して増加傾向にあり、直近の四半期決算も大幅増益を達成するなど、成長性が示されています。
財務面では、自己資本比率が高く、有利子負債が少ないことから非常に健全な財務体質であると言えます。高いROEやROAも、資本を効率的に活用し収益を上げていることを示しています。
株価は現在、年初来高値圏で推移しており、テクニカルには上昇モメンタムが強い状況です。株価評価については、PERは業界平均より低いものの、PBRは業界平均よりも高い水準にあります。このPBRの高さは、その高い収益性が市場から評価されている可能性が考えられます。株主還元は、予想配当利回りがやや低めながらも、配当性向は比較的低く、増配傾向が見られることから、今後の株主還元策にも注目が集まる可能性があります。
信用売残の増加が顕著であり、今後の需給状況が株価に影響を与える可能性があります。全体としては、堅調な事業成長、高い財務安定性、そして好調な株価モメンタムが現在の状況を特徴づけていると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 4323 |
| 企業名 | 日本システム技術 |
| URL | http://www.jast.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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