3064 MonotaRO 企業分析レポート（個人投資家向け）
最終更新: 2025-09-16
– 企業情報
– 概要と事業内容
– 工場・建設現場などで使用する間接資材（MRO: Maintenance, Repair and Operations）を中心に、EC（オンライン）で販売する小売企業。小規模事業者や個人事業主を主な顧客とし、低価格・幅広い品揃え・即納性が強み。
– 取扱カテゴリは、安全保護具、作業服・安全靴、物流・梱包資材、切削・研磨、測定機器、作業工具、スプレー・油脂・塗料、接着・補修、溶接、配管・空圧・油圧、制御機器、建築金物、電材、ねじ、自動車・研究・クリーンルーム・店舗・農業・医療用品まで多岐。
– 2006年に現社名へ変更。米国大手W.W. Grainger系（親会社: Grainger Global Holdings, Inc. 保有比率49.89%）。
– 連結事業: 工場用間接資材販売100%（2024.12）
– 上場市場: 東証プライム、業種: 小売業
– 本社: 大阪市北区梅田、代表者: 田村 咲耶
– 業界のポジションと市場シェア
– ポジション
– 国内MRO間接資材のEC分野で高い知名度。EC特化モデルと広範なSKU、データドリブンな販促により、中小顧客層を広くカバー。
– 親会社Graingerとの調達・ノウハウ面でのシナジーが存在。
– 競争環境・課題
– 競合: EC系（一般EC/マーケットプレイス、Amazon Business等）、オフィス・工場向け通販、専門商社・代理店経由など。
– 課題: 価格競争、物流費・人件費上昇への対応、検索・レコメンド等サイト体験の継続的高度化、サイバーセキュリティ、マクロ環境（製造業活動）の変動。
– 市場シェア
– 定量的シェアは公表データ不十分のため記載なし。
– 経営戦略と重点分野
– 方向性（短信・CFから読み取れる示唆を含む）
– 顧客基盤拡大（中小・個人事業主から法人アカウントまで）とSKUの継続的拡充。
– 倉庫・物流能力の強化、IT投資（検索・レコメンド、パーソナライゼーション等）による利便性向上。2025年上期は有形・無形固定資産への投資を増加。
– 価格・在庫可用性・納期のバランス最適化（データ活用）と、粗利改善に資する直輸入・プライベートブランド（PB）の拡大（一般論）。
– 海外子会社を含む展開（提供情報上、国際的に事業を行う旨の記載あり）。
– 2025年12月期上期の実績要旨（連結）
– 売上高 160,232百万円（前年比+14.9%）
– 営業利益 21,883百万円（+23.5%）、親会社株主に帰属する中間純利益 15,417百万円（+23.4%）
– 営業利益率 ≈13.7%へ改善
– 事業モデルの持続可能性
– 収益モデル
– 広範な長尾SKUを在庫・直送で提供し、Web経由のセルフサービスで受注。高回転品と長尾品のミックス、PBや直輸入による粗利改善余地。
– 持続性の観点
– 定常的な消耗品需要に支えられる一方、価格透明性の高いECでは競争が激しい。規模の経済と物流・IT投資での効率化が鍵。
– 物流費・人件費上昇、サプライチェーン変動に対し、在庫・価格運用での平準化が求められる。
– 技術革新と主力製品
– 技術・オペレーション
– ECプラットフォーム（検索・レコメンド・レビュー等）、広告・CRMのデータ活用、物流倉庫の自動化投資。
– 主力カテゴリ
– 工場・工事向け間接資材の広範カテゴリー。PBや直輸入品の浸透は粗利率改善に寄与しやすい（一般的傾向）。
– 株価の評価（バリュエーション）
– 前提
– 株価 2,324.5円、発行済株式数 501,351,000株、時価総額 約1.165兆円
– 会社予想EPS 60.95円、実績BPS 228.62円
– 指標
– PER ≈ 38.1倍（2324.5 ÷ 60.95）
– PBR ≈ 10.17倍（2324.5 ÷ 228.62）
– 参考: 産業平均（小売・インターネットリテール想定）PER 21.3倍、PBR 1.8倍
– 参考TTM（提供指標）: EPS 58.81円、売上TTM 3089.5億円、PSR ≈ 3.8倍（時価総額/売上）
– 利益利回り（1/PER）≈ 2.6%
– コメント
– 同業平均と比べ高いマルチプル。高成長・高ROE・高収益性（無借金に近い財務）に対するプレミアムが織り込まれているかが論点。
– テクニカル分析
– トレンド
– 現在値 2,324.5円は50日移動平均 2,657円、200日移動平均 2,727円を下回る。
– 年初来高値 3,128円、年初来安値 2,313円、52週安値 2,264円に接近。
– 足元の値動き
– 9/11に出来高増（約481万株）を伴う下落でギャップダウン、以降も弱含み。直近終値は年初来安値圏。
– 価格帯
– 短期サポート: 2,313円（年初来安値）、2,264円（52週安値）。
– 近接レジスタンス: 2,500〜2,550円ゾーン、50日線（2,657円）。
– ボラティリティ/需給
– 3カ月平均出来高約134万株に対し、直近10日平均約162万株とやや増加。
– 財務諸表分析
– 成長（売上・利益）
– 売上高（年度、百万円）: 2021:189,731 → 2022:225,970 → 2023:254,286 → 2024:288,119
– 2021→2024のCAGR ≈ +14〜15%
– 営業利益: 24,129 → 26,213 → 31,310 → 37,067（マージン改善）
– 親会社株主帰属純利益: 17,552 → 18,658 → 21,813 → 26,338
– 収益性（マージン・効率）
– 粗利率: 2024年 29.3%（84,420/288,119）
– 営業利益率: 2024年 12.9% → TTM 13.74%へ改善
– 純利益率: TTM 9.47%
– ROE（実績）: 27.71%、ROA（TTM）: 17.13%
– キャッシュフロー・財務安全性
– 営業CF（TTM）: 309億円、レバレッジドFCF 150億円
– 自己資本比率: 71.5%、D/E（簿価ベース）≈ 9.0%と低レバレッジ
– 流動比率: 2.72
– 2025年上期は有形・無形固定資産への投資増（投資CFマイナス拡大）、長期借入9,000百万円実行で現金残高増。
– 直近期（2025年上期短信）
– 売上+14.9%、営業利益+23.5%、純利益+23.4%。売上総利益率約29.7%、営業利益率約13.7%。
– 株主還元と配当方針
– 配当
– 会社予想1株配当: 31.0円、予想配当利回り: 約1.33%
– 参考: 5年平均配当利回り 0.65%、Payout Ratio（TTM）約42.5%
– 権利落ち日（予定）: 2025-12-29
– 自社株買い
– 自己株式保有比率 0.89%（残高ベース）。足元の新規実施計画は手元情報では不明。
– 株主構成
– 親会社Grainger系が約49.9%を保有。浮動株は約2.45億株。
- 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 52週騰落率 -3.0%。β 0.51（相場全体に対し相対的にボラティリティ低めの傾向）。
- 信用動向: 信用買残 93.5万株（前週比+6.6万株）、信用売残 12.4万株（前週比-2.0万株）、信用倍率 7.52倍（買いに偏重）。
- 取引動向
- 本日出来高 227.7万株、売買代金 53.3億円。直近はイベント（決算・指標見通し）待ちの中で下方向への価格調整。
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近くのイベント
- 決算発表予定: 2025-10-30 6:30 UTC
- 権利落ち日: 2025-12-29
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総評
- 事業・業績
- 国内MRO間接資材ECでの強固なプラットフォームと広範なSKU、物流・IT投資を背景に継続成長。上期は売上・利益ともに2桁成長、マージンも改善。
- 財務は高自己資本比率・低D/Eで安定。営業CF・FCFともにプラスを確保しつつ、成長投資を積極化。
- 株価・評価
- PER・PBRは業界平均を大きく上回る水準。高ROE・成長率・資本効率に対するプレミアムが数値上確認できる一方、株価は直近、移動平均線を下回り年初来安値圏。
- 注目点（事実ベースの論点整理）
- 成長投資（倉庫・IT）の成果による売上拡大・マージン改善の持続性。
- 価格競争・物流コスト・マクロ環境の変動への対応力。
- 親会社とのシナジー活用、海外展開の進捗。
- 信用需給の動向とイベント（次回決算）の影響。
注意事項
– 本資料は公開情報に基づく客観的な情報整理であり、投資勧誘や投資助言を目的とするものではありません。
– 数値は提示データの範囲で記載しています。詳細は最新の有価証券報告書・決算短信等の原資料をご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 3064 |
| 企業名 | MonotaRO |
| URL | http://www.monotaro.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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