決算説明：技術承継機構（319A）

2025年12月期第2四半期 決算説明Q&A

株式会社技術承継機構（IR Q&A：2025年8月15日 公開）まとめ

以下は、2025年8月15日に公表されたIR（Q&A）資料の内容を、提供情報に基づき整理したものです。不明な項目は「–」で記載しています。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社技術承継機構（コード：319A、東証グロース）
  • 主要事業分野：製造業を中心とした事業承継（中小製造業の譲受・運営・バリューアップ）、グループ経営支援
  • 代表者名：代表取締役社長 新居 英一
• 説明会情報
  • 公表日：2025年8月15日（Q&A 形式での開示）
  • 説明会形式：公開資料（Q&A）による開示（オンライン公開）
  • 参加対象：投資家・ステークホルダー向け（公開資料）
• 説明者
  • 回答主体：同社IR/経営陣（問合せ先：管理部長 江尻 晃洋）
  • 発言概要：Q&A形式で、業績進捗、個別譲受企業の状況、バリューアップ施策、配当・増資方針、KPIの定義などについて回答
• 報告期間
  • 対象会計期間：文中では四半期（Q1/Q2）進捗および2024/12期の言及あり。現期（通期）予想（売上116億、調整後EBITDA24億、調整後当期純利益12億）を提示。
• セグメント
  • セグメント名称（開示は明示されていないため整理）
  • 譲受・運営事業：中小製造業の譲受（事業承継）および運営管理
  • バリューアップ支援：NGPマニュアル等を用いた改善・収益力向上支援
  • グループ間協業：調達・人事・販路等の連携
  • 概要：製造業に特化して譲受を行い、グループ内でベストプラクティスを横展開することで収益化を図るモデル

業績サマリー

• 主要指標（開示値）
  • 通期予想（会社提示）
  • 売上高：116億円（通期予想）
  • 調整後EBITDA：24億円（通期予想）
  • 調整後当期純利益：12億円（通期予想）
  • 次期目安（開示説明）
  • 調整後EBITDA（来期予想の示唆）：30億円（新規譲受会社がフルイヤー寄与した試算）
  • 四半期進捗（Q2時点の進捗率）
  • 売上高進捗：48.4%
  • 調整後EBITDA進捗：42.8%
  • 調整後当期純利益進捗：42.5%
  • 営業利益・経常利益・当期純利益（財務数値の詳細）：–（該当数値の明示はなし）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（開示なし）
  • 前年同期比：エアロクラフトジャパンの受注期ずれにより減益（前年同期比は減益と説明）
• 進捗状況（中期計画/年度目標に対する達成率）
  • 上記進捗率を示しており、売上・収益はいずれも概ね進捗率40〜50%台で推移。来期の調整後EBITDA30億は新規譲受がフル寄与した場合の参考値として開示。
• セグメント別状況
  • エアロクラフトジャパン：受注の期ずれで当期は減益要因。Q2から受注は始まっているが当初想定より遅延。今期中の受注回復を見込む。
  • ミヤサカ工業、サンテック産業（4月譲受）：バリューアップは順調に進行しているが、利益への本格貢献は来期見込み。
  • 神田鉄工所：旋盤加工等が強み。今期は譲受により5か月分寄与見込み。
  • グループその他：会社ごとにばらつきはあるが、全体としては堅調推移。海外売上比率（2024/12期）：約15%

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト）
  • 主なトピックはエアロクラフトジャパンの受注遅延による減益。グループ全体では顧客分散等により大きな変動はないと説明。
  • 譲受による事業拡大は継続しており、譲受後のバリューアップ効果は来期以降に反映される見込み。
• 増減要因
  • マイナス要因：エアロクラフトジャパンの受注タイミングのずれが減益要因。
  • プラス要因（将来想定）：4月譲受企業のバリューアップ効果や新規譲受のフル寄与で来期にEBITDAが拡大する想定。
  • コスト構造：取得関連費用（M&A手数料等）は一時的費用として除外する調整指標（調整後EBITDA）を重視。
  • 為替・関税：譲受先の顧客は国内が中心であり、米国関税上昇や為替の影響は現状大きな懸念なし。
• 競争環境
  • 事業方針として「無くならないニッチで市場シェアの高い製造業」を重視。具体的市場シェア数値や競合比較の開示はなし。
• リスク要因（開示内言及）
  • M&A実行に伴う資金需要（エクイティ拠出）の可能性。
  • 受注時期の遅延に伴う業績変動リスク。必要があれば業績予想は速やかに修正すると表明。
  • 為替・関税等の外部要因は現状限定的とする一方、将来的な影響はあり得る。

戦略と施策

• 現在の戦略
  • 製造業に特化した事業承継モデル（中小製造業の譲受→バリューアップ→グループ化による安定的キャッシュ創出）。
  • 譲受はニッチかつ高いマーケットシェアを持つ分野を重視。製造業関連の商社・工事・レンタル等は検討対象。
  • 増資は希薄化を避ける方針。現時点では増資想定なし。EPSが大きく向上する譲受の場合のみ慎重に検討。
  • 保有キャッシュを温存し、良質な譲受の機会を優先的に確保する方針。配当・自社株買いは現状予定なし。
• 進行中の施策
  • バリューアップ（NGPマニュアル）を用い、現場改善、コスト削減、原価見える化、ウェブ改修・マーケティング、特許取得支援、人事・採用支援、経営管理体制の見直し等を実行中。
  • グループ内連携（顧客・仕入先紹介、合同研修、社長大学、工作機械の売買・技術交流・スペース貸借等）を活用し、横展開を実施。
• セグメント別施策
  • 譲受企業ごとに経営者の継続・交代の選択肢を用意（①既存経営者継続→移行期間約5年、②長期続投、③外部経営者招聘）。基本は現経営者継続または社内登用を前提。
  • 個別譲受先（例：ミヤサカ工業、サンテック産業、神田鉄工所）へはNGPを適用し、早期の収益寄与を図るが、本格寄与は来期想定。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社提示）
  • 現期（通期）予想：売上高116億円、調整後EBITDA24億円、調整後当期純利益12億円（※新規譲受分の今期寄与は限定的な扱い）
  • 来期想定（参考値）：調整後EBITDA30億円（期中に譲受した会社がフルイヤーで寄与した場合のインパクトを示した試算）
• 中長期計画
  • バリューアップ効果は概ね来期以降に本格化するとしており、中期的には譲受拡大→グループ収益拡大を見込む姿勢。ただし具体的な中期数値目標の進捗詳細は本資料での開示なし。
• マクロ経済の影響
  • 海外売上比率が低め（約15%）であり、米国関税上昇や為替影響は現時点で大きな懸念とならないとの説明。
  • 国内の高齢化・後継者不足により、国内事業承継市場は大きく、将来的にはアジア展開を検討する可能性あり。

配当と株主還元

• 配当方針
  • 現状：配当・自社株買いの予定はなし。手元キャッシュは保有し、譲受機会に備える方針。
  • 増資：現時点で想定なし。EPSに好影響を与える譲受の場合は増資検討の余地ありが原則。
• 配当実績（中間・期末・年間）：–（本資料での具体的配当金額の開示なし）
• 特別配当：なし（言及なし）

製品やサービス

• 製品
  • 個別譲受企業の製品例として、神田鉄工所は各種産業機器・機械の切削加工（中大型旋盤加工）等を保有。その他、個別製品の詳細な開示はなし。
• サービス
  • グループが提供する主なサービス：バリューアップ支援（NGP）、経営管理支援、人事・採用支援、ウェブ・マーケティング支援、特許取得支援等。提供エリアは主に国内。
• 協業・提携
  • グループ内での連携（顧客・仕入先紹介、技術交流等）を活用。M&Aの実行に際してはアドバイザー等外部パートナーを活用（取得関連費用が発生）。

重要な注記

• 会計方針（注記）
  • KPI 定義：
  • 調整後EBITDA：EBITDA（営業利益＋減価償却費＋のれん償却費）に取得関連費用（M&Aアドバイザー手数料等の一時費用）を足し戻したもの。
  • 調整後当期純利益：親会社株主に帰属する当期純利益からのれん償却費、負ののれん発生益、のれん減損損失、取得関連費用の影響を除いた数値。
  • 理由：M&A起因の一時的費用や会計差異を除いた定常的なキャッシュ・フローや株主帰属利益の把握を目的としている旨の説明あり。
• リスク要因（特記事項）
  • 受注タイミングのずれやM&A実行に伴う資金調達リスク、必要に応じた業績予想の修正の可能性について言及。
• その他
  • 過去のQ&A（リンク）が併記（2025/5/16、2025/4/14、2025/2/17）。
  • 今後：新規譲受や業績着地見込みの変更があれば速やかに開示すると表明。

以上
（注）本まとめは提供されたQ&A資料に基づく要約であり、投資助言を目的とするものではありません。また、開示内容に不明な点・数値については「–」としています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

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