以下は、神島化学工業（証券コード:4026）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
神島化学工業株式会社は、1946年3月2日に設立され、大阪市に本社を置く企業です。主に建材、化成品、セラミックスの製造・販売を手掛けています。特に、窯業系の不燃内外装建材に強みを持ち、住宅向けおよび非住宅向けの建材を提供しています。化成品事業では、酸化マグネシウム、水酸化マグネシウム、炭酸マグネシウムといったマグネシウム関連製品の製造・販売を拡充しており、機能性セラミックスの開発・製造・販売も行っています。2024年4月時点の海外売上比率は26%です。現在、東京証券取引所スタンダード市場に上場しており、建設・資材およびガラス・土石製品に分類されます。従業員の平均年齢は40.6歳、平均年収は5,550千円です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、ガラス・土石製品および建設・資材業界に属しています。建材事業においては、不燃性を持つ窯業系内外装建材、特に軒天ボードなどの製品に強みを持っています。化成品事業では、マグネシウムに関連する製品群で存在感を示しており、サプリメント用途から工業用途、難燃剤まで幅広い分野で製品を提供しています。機能性セラミックスの分野も手掛けています。
市場シェアに関する具体的なデータは開示されていませんが、不燃建材やマグネシウム化成品といった特定分野での技術力と製品展開が同社の競争優位性であると考えられます。一方で、建材事業は住宅着工数の変動、化成品事業は国際的な関税政策（例：米国の関税政策）や原材料価格の変動といった外部環境の影響を受けやすいという課題を抱えています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、中期経営計画において「環境対策対応による持続的成長モデルの構築」と「資本コストや株価を意識した経営」を基本方針として掲げ、経営に取り組んでいます。持続的成長を目指し、環境への配慮を経営の中心に据える姿勢が見られます。
中期経営計画における具体的な施策や数値目標の進捗に関する詳細な情報は、今回の資料では記載がありません。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、建材事業と化成品事業の二本柱によって成り立っています。
* 建材事業: 独自の技術を活かした窯業系不燃内外装建材を提供し、高付加価値製品（高級軒天ボードなど）の販売に注力することで収益性を高める戦略です。ただし、住宅着工数の変動や非住宅分野の工事遅延といった市場ニーズの変化に影響を受けます。
* 化成品事業: マグネシウム関連製品の用途を多角化しています。サプリメント用途が国際的な関税政策の影響を受けた際には、工業用途の拡販によってカバーを図るなど、市場ニーズの変化への適応力が見られます。機能性セラミックスも将来の成長分野として探究されています。
環境対策への対応を経営方針に組み入れていることから、長期的な視点での事業の持続可能性を意識していると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は、窯業系の不燃内外装建材とマグネシウム関連の化成品です。
* 建材事業: 特に「不燃内外装建材」は同社の強みであり、住宅や非住宅分野で需要があります。高付加価値製品である「高級軒天ボード」も収益に貢献しています。
* 化成品事業: 酸化マグネシウム、水酸化マグネシウム、炭酸マグネシウムが中心で、サプリメントから工業用途、難燃剤まで幅広く展開しています。また、「機能性セラミックス」の開発・製造・販売も手掛けており、これらが収益を牽引する製品であると推測されます。
具体的な技術革新の動向に関する詳細な情報は今回の資料には記載がありませんが、これらの製品群における独自の技術開発が事業の基盤となっていると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は1,445.0円です。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPS 165.45円に基づくと、PERは1,445.0円 ÷ 165.45円 = 約8.73倍となります。業界平均PER 7.3倍と比較すると、やや高い水準にあります。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績BPS 1,445.81円に基づくと、PBRは1,445.0円 ÷ 1,445.81円 = 約1.00倍となります。提供されたPBR（実績）の1.03倍とほぼ同水準であり、業界平均PBR 0.7倍と比較すると、こちらもやや高い水準にあります。
* ROE（自己資本利益率）: 実績ROEは11.58%（会社資料）または9.64%（財務指標）であり、資本効率は一定の水準を維持しています。
7. テクニカル分析
現在の株価（1,445.0円）は、年初来高値1,782円から約19%低い水準にあり、年初来安値1,147円からは約26%高い水準に位置しています。52週高値2,229.00円と比較すると大きく下回っています。
株価は50日移動平均線（1,311.52円）を上回っており、さらに200日移動平均線（1,437.31円）もわずかに上回っています。これは、短期的な株価のトレンドが上向き傾向にあることを示唆しています。
直近10日間の株価は、1,343円から1,445円の範囲で変動しており、比較的安定した推移を見せたのち、直近はやや上昇傾向にあります。全体として、過去1年間の動きを見ると、現在の株価は安値からは回復しているものの、高値からは距離がある中間的な価格帯にあると見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 2026年4月期 第1四半期累計売上高は6,943百万円で、前年同期比で0.6%の微減となりました。
- しかし、会社は2026年4月期通期で28,100百万円の売上高（前期比+2.5%）を見込んでおり、今後回復傾向にあると予測しています。
- 利益:
- 2026年4月期 第1四半期累計では、営業利益528百万円（前年同期比△18.6%）、経常利益503百万円（同△20.5%）、四半期純利益352百万円（同△22.2%）と減益を計上しました。これは、市場環境、販売構成の変化、固定費増などが要因とされています。
- 一方で、会社は通期で営業利益2,200百万円（同+23.2%）、経常利益2,100百万円（同+22.2%）、当期純利益1,500百万円（同+4.7%）と、第1四半期の苦戦にもかかわらず大幅な増益予想を維持しています。これは、下期での業績回復や改善への強い期待が込められている可能性があります。
- キャッシュフロー:
- 第1四半期のキャッシュ・フロー計算書は作成されていません。過去12ヶ月の営業キャッシュフローは2,050百万円であり、事業活動による一定のキャッシュ創出能力があることを示しています。
- 安全性・効率性:
- 自己資本比率: 2025年7月31日時点で42.9%と、財務の安定性は保たれています。
- 流動比率: 約93.2%（流動資産11,955百万円／流動負債12,822百万円）で、短期的な支払い能力に改善の余地があるようです。
- 負債比率: 約132.6%で、自己資本に対する負債の割合は許容範囲内と言えます。
- 売上高営業利益率: 第1四半期累計では約7.61%でした。
- 過去数年間の傾向: 提供データは直近四半期が中心ですが、会社は通期での増収増益を見込んでおり、過去の傾向からは安定した基盤を持ちつつ、外部環境の変化に対応しながら成長を目指す姿勢が窺えます。
9. 株主還元と配当方針
同社は、株主還元として配当を実施しています。
* 1株配当（会社予想）: 2026年4月期は年間46.00円（中間23.00円、期末23.00円）を予定しており、これは前年度実績の44.00円からの増配となります。
* 配当利回り（会社予想）: 現在の株価1,445.0円に基づくと約3.18%です。
* 配当性向（Payout Ratio）: 過去12ヶ月の実績に基づくと27.97%であり、利益に対する配当の割合が比較的低く、今後の利益成長によって配当余力が増す可能性が考えられます。
自社株買いなどの具体的な株主還元策に関する情報は、今回の資料では確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価モメンタム: 直近10日間の株価は、一時的な調整局面を経て、本日終値が1,445円と、その期間の高値圏に近い水準まで回復しています。50日移動平均線を上回る動きは、短期的な上昇勢いを示唆しています。
- 出来高: 本日の出来高は46,700株であり、3ヶ月平均出来高（82.28k株）や10日平均出来高（174.44k株）と比較すると少なめです。しかし、直近10日平均が3ヶ月平均を上回っていることから、一時的に投資家の関心が高まった時期があった可能性も考えられます。
- 投資家関心の要因:
- 信用取引状況: 信用買残が362,100株と信用売残24,400株を大きく上回り、信用倍率が14.84倍と高い水準にあります。これは株価が上昇する際に、需給面での潜在的な影響要因となる可能性が指摘されます。
- 外部環境要因: 為替、原材料価格の変動、米国の関税政策などの国際情勢は、化成品事業の収益に影響を与える可能性があります。
- 国内市場要因: 住宅着工件数の動向や非住宅案件の工事進捗は、建材事業の業績に直接影響します。
- 企業戦略: 中期経営計画の達成状況や、新たな製品・サービスの開発動向も、株価に影響を与える要因となり得ます。
11. 総評
神島化学工業は、建材と化成品という二つの主要事業を持つ企業です。2026年4月期第1四半期は減益となりましたが、通期では増収増益を見込んでおり、今後の業績回復への期待がうかがえます。
財務面では、自己資本比率が4割を超え、一定の財務安定性を示しています。また、ROEも10%台と資本効率は評価できる水準です。株価評価指標のPER、PBRは、業界平均と比較するとやや高い水準にありますが、これは今後の成長期待や特定の事業強みが織り込まれている可能性も考えられます。
テクニカル分析では、株価は移動平均線を上回って推移しており、短期的な上昇傾向が見られます。一方で、信用買残の水準は、今後の株価推移において需給バランスに影響を与える要素となる可能性があります。
事業の持続可能性に関しては、多様な製品群と用途展開、そして中期経営計画で掲げている環境対策への対応を通じて、市場ニーズの変化に適応しようとする姿勢がうかがえます。
株主還元としては、増配予想を発表しており、配当利回りも魅力的な水準にあります。
今後の焦点は、第1四半期の減益から通期での増益見込みを達成できるか、国内外の市場環境の変化にいかに対応していくか、そして中期経営計画の具体的な進捗が注目されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4026 |
| 企業名 | 神島化学工業 |
| URL | http://www.konoshima.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – ガラス・土石製品 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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