決算説明：神島化学工業（4026）

2025年4月期 決算説明資料 ～決算概要及び中期経営計画～

決算説明（抜粋）まとめ — 神島化学工業株式会社（証券コード：4026）

以下は、提供された「2025年4月期 決算説明資料（2025年6月16日）」をもとに整理した要点です。情報が資料に明記されていない項目は「–」で記載しています。投資助言は行いません。

基本情報

• 企業名：神島化学工業株式会社（Konoshima Chemical Co.,Ltd.）
• 主要事業分野：窯業系建材事業（建材）、化成品事業（マグネシウム、セラミックス）
• 代表者名：代表取締役社長 布川 明
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年6月16日（資料日付）
• 説明者
  • 発表者：代表取締役社長 布川 明（資料表記）
  • 発言概要：2025年4月期の業績と、2026〜2028年（中期経営計画）の方針・施策（ゼロCO2／CO2リサイクル製品展開、セラミックスとマグネシウムの高付加価値化、建材事業の拡販など）を説明
• 報告期間
  • 対象会計期間：2025年4月期（2024/5～2025/4に相当）
• セグメント（資料上の区分）
  • 窯業系建材事業（建材） — 住宅向け軒天ボード、高意匠外壁（サイディング）、薄物ECP（ラムダ）等
  • 化成品事業 — マグネシウム（酸化／水酸化／炭酸マグネシウム等：医薬・サプリ・工業用途）、セラミックス（YAG 等レーザー・光学用途、蓄冷材等）

業績サマリー（2025年4月期 実績・前年同期比）

（単位：百万円、或いは資料記載のまま）
– 売上高：27,405（前期 25,974 → +1,430、+5.5%）
– 営業利益：1,786（前期 2,117 → △331、△15.7%）
– 経常利益：1,718（前期 2,073 → △355、△17.1%）／経常利益率：約6.3%
– 当期純利益：1,433（前期 1,620 → △187、△11.6%）
– 進捗（対公表予想、2024年6月12日公表）
– 売上高達成率：100.0%（予想 27,400 → 実績 27,405）
– 営業利益達成率：76.0%（予想 2,350 → 実績 1,786）
– 経常利益達成率：74.7%（予想 2,300 → 実績 1,718）
– 当期純利益達成率：86.9%（予想 1,650 → 実績 1,433）
– EBITDA（営業利益＋減価償却費）：3,764（前期 3,920 → △155、△4.0%）
– 減価償却費：1,978（前期 1,802 → +175、+9.8%）

セグメント別（2025/4期 実績・前期比・特徴）

• 建材
  • 売上高：15,090（+6.7%）
  • セグメント利益：909（前期 922 → △12、△1.3%）
  • 特徴：住宅向け（高級軒天ボード等）が堅調。非住宅はビル工事の遅延で減収。値上げ効果・増収があるも固定費増・在庫影響あり。
• 化成品（合計）
  • 売上高：12,315（+4.1%）
  • セグメント利益：1,669（前期 1,844 → △174、△9.5%）
  • 内訳：
  • マグネシウム：売上 10,414（+5.9%） — 海外向けサプリ用途や工業用途で増収。国内 4,506／海外 5,908（海外比率約56.7%）
  • セラミックス：売上 1,900（△4.6%） — レーザー向けの需要減により減収
  • 収益は増収も固定費増と、セラミックス在庫見直しに伴う廃棄処分の影響で減益

業績の背景分析

• ハイライト・トピックス
  • 全社では売上増（+5.5%）だが、利益面は固定費増・減価償却・一部特殊要因等により減益。
  • 建材は住宅向け（高意匠軒天ボード、サイディング等）が牽引。非住宅は工事遅延が響く。
  • 化成品はマグネシウムが牽引、セラミックスが減収。セラミックスは研究用途の動向に左右される面がある。
• 増減要因（主な寄与）
  • 増収要因：建材の価格改定・拡販、マグネシウムの需要増（サプリ・工業用途）、特定製品の販売拡大
  • 減益要因：固定費の増加（人件費等）、減価償却費の増加、棚卸資産調整による廃棄処分（セラミックス）、流通・在庫影響、前期の特殊要因（退職給付債務の割引率変更による戻入が前期にあり）
• 競争環境
  • 資料では個別の市場シェア数値や競合比較は限定的。セラミックスでは高付加価値領域（大出力レーザー等）の独自技術を強みとしている旨の記載。
  • マグネシウムは医薬・サプリ向け品質やFSSC等の認証取得で差別化を図る方針。
• リスク要因（資料より言及・想定される外部要因）
  • 米国の関税政策（短期的に受注減の影響、2026上期に一部影響想定）
  • 原材料コスト上昇、為替変動、建設工事の遅延（非住宅向け）、サプライチェーンの制約
  • CO2固定化製品の市場評価・需要の不確実性（ゼロCO2戦略の商業化リスク）

戦略と施策（中期経営計画 2026/4期〜2028/4期）

• 現在の基本戦略（資料の要旨）
  • 社会課題（環境対策等）に対応しつつ持続的成長モデルを構築。社会貢献と利益拡大の両立を目指す。
  • 「ゼロCO2（自社工場で排ガスCO2排出ゼロ）」の達成を目標に、排ガスCO2を回収・利用した製品展開（CO2リサイクル）を積極展開。
  • セラミックス等のコア技術を活かしハイエンド市場での需要創造。
  • AI／ICTや独自のKIP活動（生産性向上）による効率化。
  • 資本コストや株価を意識した経営指標の改善（ROE等）。
• 進行中の主要施策・プロジェクト
  • CO2リサイクルシステム：2024年に完成・運用開始。2026年度から量産・販売を商業ベースで積極展開予定。
  • 2026年春：化成品（炭酸マグネシウム）で展開
  • 2026年秋：建材（軒天・ケイカル板）で展開
  • 2027年以降：EPD取得等を順次実施
  • 2030年：自社工場のゼロCO2実現を目標
  • 設備投資：2026/4期 設備投資額計画 2,900百万円（中期で追加投資・アイテム拡充を予定）
  • セラミックス：大阪大学レーザー科学研究所との共同研究（レーザー核融合等の新素材開発）
  • マグネシウム：FSSC等の認証取得による北米サプリ市場拡大、高付加価値品への販売シフト
  • 建材：住宅／非住宅の二部体制で営業強化、差別化商品（高意匠軒天、ラムダ等）の拡販、CO2固定化建材への置換
• セグメント別施策と期待効果
  • 建材：高意匠商品や省施工技術でシェア拡大、CO2固定化建材への順次置換で環境訴求
  • マグネシウム：海水法等による安定原料確保、粒径・粒形制御による用途拡大（医薬・電線被覆・難燃剤等）
  • セラミックス：大型透明セラミックスや蛍光体／レーザー材料でハイエンド用途への展開、研究開発用途の成長期待

将来予測と見通し（2026年4月期 見通し・中期計画）

• 2026年4月期（通期予想：単位 百万円）
  • 売上高：28,100（通期実績比 +694、+2.5%）
  • 営業利益：2,200（+413、+23.2%）
  • 経常利益：2,100（+381、+22.2%）
  • 当期純利益：1,500（+66、+4.7%）
  • 減価償却費：2,020（+41）
  • EBITDA：4,220（+455、+12.1%）
  • 設備投資：2,900（計画）
  • 配当（予想）：年間 46円（配当性向目安 約27.8%）
• 目標・中長期（2026〜2028の目標値・推移）
  • 売上高：28,100 → 29,500（2027） → 30,000（2028）
  • 営業利益：2,200 → 2,400 → 2,500
  • EBITDA：4,220 → 4,800 → 4,830
• 前提・根拠（資料の主な記載）
  • 建材：大手ハウスメーカー向け製品拡販
  • 化成品：高付加価値酸化マグネシウム等・セラミックス拡販（上期は米国関税影響を織り込むが通期でカバー）
  • 損益面：原材料コスト・固定費増は織り込むが、販売数量増・収益改善で増益に転換予定
• マクロ影響
  • 為替・原料価格、米国の関税政策、国内住宅着工動向（住宅着工数は業績に影響）、国際的な大出力レーザー研究・投資動向が事業に影響

配当と株主還元

• 配当方針：利益水準、配当性向、内部留保（設備投資資金）等を総合的に勘案して配当を決定
• 配当実績（資料より）
  • 2025年4月期（実績）：年間配当 44円（配当総額 398 百万円、配当性向 27.8%）
  • 2026年4月期（予想）：年間配当 46円（配当総額 417 百万円、配当性向 27.8%（予想））
• 特別配当：特別配当の記載はなし（資料上は無し）

製品・サービス（主なもの）

• 窯業系建材
  • 高意匠軒天ボード（アルテザート等）、高意匠外壁（アルテミュール）、薄物押出成形セメント板「ラムダ」、ソニックライトパネルNAS（耐火バックボード）等
  • サービス：オーダー塗装、小ロット対応、邸別プレカット、プレカット納入等
• 化成品（マグネシウム）
  • 酸化マグネシウム（医薬・サプリ原料）、水酸化マグネシウム（難燃剤等）、炭酸マグネシウム（充填剤等）
  • 新規製品：高アスペクト比粒子、板状ベーマイト、炭酸マグネシウム製品、重金属吸着材 等
• 化成品（セラミックス）
  • YAG（レーザー用）、GOS（極低温冷凍機用／蓄冷材）、蛍光体（Ce:YAG）、シンチレータ、アイソレータ用TGG等
  • 研究用途：大型透明・大型化セラミックス（レーザー核融合、宇宙太陽光利用、LiDAR等）
• CO2関連製品
  • CO2リサイクルシステムから得た炭酸カルシウム等を用いた「CO2固定化製品」（化成品：炭酸マグネシウム、建材：軒天・ケイカル板など）
• 協業・提携
  • 大阪大学レーザー科学研究所との共同研究（レーザー核融合向け新素材開発）
  • その他、資格・認証（FSSC等）による市場拡大施策

重要な注記・その他

• 会計方針：資料中に会計方針の大幅変更の記載は見当たらないが、前期に退職給付債務の割引率変更による戻入があり、特殊要因として比較に影響している旨の記載あり。
• リスク（特記事項）
  • 米国関税動向、原料価格、建設工事遅延、CO2製品の市場受容性などが業績に影響する旨が言及されている。
• 今後のイベント・重要告知（資料上のスケジュール）
  • 2024年：CO2リサイクルシステム完成（運用開始）
  • 2025年2月：SBT認定コミットメント実施
  • 2026年春〜秋：CO2固定化商品の商業展開開始（化成品→建材）
  • 2027年：EPD取得を順次開始予定
  • 2030年：自社工場のゼロCO2実現を目標

以上が、提供資料に基づく要点整理です。不明な項目やさらに深い数値分析（例えばEPS、綿密なキャッシュ・フロー内訳、四半期推移など）については元資料の該当箇所または決算短信等をご確認ください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。