2025年６月期決算説明会資料
以下はご提供の決算説明資料（コーア商事ホールディングス 2025年6月期／説明会資料）を、個人投資家向けに指定の観点で整理した要約です。出典は資料ページ（2025年8月8日発表）になります。不明項目は「–」としています。
基本情報
- 企業概要
- 企業名：コーア商事ホールディングス株式会社（証券コード：9273）
- 主要事業分野：原薬販売事業（原薬セグメント）、医薬品製造販売事業（医薬品セグメント）
- 代表者名：代表取締役社長 首藤 利幸
- 説明会情報
- 開催日時：2025年8月8日（資料表記）
- 説明者
- 発表者（役職）：–（資料内に特定の講演者の記載は無し。代表者名は上記）
- 発言概要：資料に示されたスライド内容に基づく決算ハイライト、中長期計画、設備投資・蔵王第二工場の進捗等の説明
- 報告期間
- 対象会計期間：2025年6月期（2024年7月～2025年6月）
- 決算説明資料提出予定日：2025年8月8日（説明会資料発表日）※有価証券報告書等提出日は資料に明示無し
- セグメント（定義）
- 原薬セグメント：原薬販売事業（海外原薬調達 → 国内製薬会社等へ販売）
- 医薬品セグメント：医薬品の製造販売（本社工場／蔵王工場／蔵王第二工場建設等、注射剤・錠剤・プレフィルドシリンジ等）
業績サマリー（2025年6月期 実績・2026年6月期予想等）
- 主要指標（単位：百万円）
- 売上高：23,269（2025.6期、前期比 +1,135 百万円、+5.1%）
- 売上総利益：7,697（33.1%）
- 営業利益：5,355（前期比 +973、+22.2%、営業利益率 23.0%）
- 経常利益：5,375（前期比 +1,007、+23.1%）
- 親会社株主に帰属する当期純利益：3,637（前期比 +691、+23.5%）
- 1株当たり利益（EPS）：–（資料に明記無し）
- 配当（1株当たり）：16円（2025年6月期実績）、2026年予想：17円
- 進捗状況（中・長期計画に対する達成率）
- 中期（2026年6月期目標）に対する到達度（2025実績比）
- 売上高：23,269 / 25,700 = 約90.6%
- 営業利益：5,355 / 5,430 = 約98.6%
- 中期目標（2028年6月期）への進捗（参考）
- 売上高：23,269 / 31,900 = 約72.9%
- 営業利益：5,355 / 6,530 = 約82.0%
- 長期目標（2030年6月期：連結営業利益80億円）に対する進捗（参考）
- 売上高：23,269 / 40,000 = 約58.2%
- 営業利益：5,355 / 8,000 = 約67.0%
- セグメント別（2025年6月期 実績）
- 売上高（百万円）
- 原薬セグメント（外販含む）：14,600（構成比 62.7%）※原薬セグメント合計 15,930（内販含む）
- 医薬品セグメント：8,668（構成比 37.3%）
- 営業利益（百万円）
- 原薬セグメント：3,215（全体営業利益に占める比率 約60.0%）
- 医薬品セグメント：2,136（同 約39.9%）
- 備考：両セグメントとも増収増益で過去最高を更新（資料より）
業績の背景分析
- 業績概要（ハイライト）
- 売上高・利益はともに前期比増加し、両セグメントで過去最高を更新。
- 原薬：新規上市品目の拡販、選定療養制度の影響等で取引量増。
- 医薬品：蔵王工場のプレフィルドシリンジ製剤が堅調。ただし4Qは年次点検・部品交換で一時的に稼働率低下。
- 増減要因
- 増収要因（主要）
- 原薬セグメント：近年上市した利幅の高い品目の販売増、選定療養によるジェネリック使用拡大で取引量増加。
- 医薬品セグメント：蔵王工場のシリンジ製剤増産対応により販売増。
- 増益要因
- 原価率改善（売上総利益率上昇）、製品構成の変化（利幅の高い製品比率増）。
- 医薬品側は生産効率向上や売上構成改善により利益率上昇（ただし4Qは稼働低下で弱含み）。
- コスト面：人件費・支払手数料・研究開発費は増加、設備投資は蔵王第二工場等で大幅増。
- 為替：予算／実勢レートはUSD149/150、EUR157/162（ヘッジ等で為替影響は抑制との記載）。2026予算レートはUSD153、EUR163。
- 競争環境
- ジェネリック市場では薬価改定やマルチソース化（2nd/3rd選定）に伴う競争激化が継続。
- 当社の強みは海外原薬サプライチェーン（世界10か国90社以上）、国内100社超の製薬会社との取引実績、医薬分析センターによる品質保証、注射剤製造技術（蔵王工場）等。
- リスク要因（外部）
- 為替変動、国際物流・関税等、原材料調達リスク。
- 規制強化（品質・供給に関する企業指標の導入）、毎年の薬価改定や企業指標での評価。
- サプライチェーン途絶・品質問題による市場供給リスク。
- 競争激化による価格圧力。
戦略と施策
- 現在の戦略（中長期）
- ビジョン：ジェネリック医薬品の安定供給に貢献し「ジェネリックのベストパートナー」「医薬品専門商社／特長のある注射剤トップメーカー」を目指す。
- 2030年6月期までに連結営業利益80億円を目標（長期目標）。
- 中期（2026–2028）：蔵王第二工場稼働、本社工場の更新、横浜医薬分析センター更新、原薬ビジネスの拡大、CDMO（開発提案型受託事業）強化、DX・AI導入、サプライチェーン強化、ESG対応。
- 進行中の施策（2025時点の状況）
- 蔵王第二工場：建設中（2027年7月稼働予定）、進捗は予定通り（スライドの写真あり）。
- 横浜・大阪の医薬分析センター整備（大阪で試験室を増設、横浜センター更新予定）。
- 蔵王倉庫稼働（2024年3月稼働）で安定供給体制強化。
- 設備投資：2025年度 設備投資額 3,077 百万円（蔵王第二工場建物・機械装置等）。
- セグメント別施策
- 原薬セグメント
- ライセンスイン活動、長期収載品・AGへの展開、新規採用品目の獲得、品質保証強化（医薬分析センター活用）、サプライチェーンの多様化。
- 医薬品セグメント
- CDMO体制の強化（開発から製造まで一貫受託）、蔵王第一工場の少量多品種高薬理生産、蔵王第二工場で大量少品種生産を加え事業拡大、プレフィルドシリンジ増産、バイアルライン稼働率向上、本社工場更新。
- グループシナジー
- 原薬（コーア商事） → 医薬品（コーアイセイ） → 包装受託（コーアバイオテックベイ）等、上流の原薬調達から下流の製剤・包装までグループで連携。
将来予測と見通し
- 業績予想（2026年6月期 予想、単位：百万円）
- 売上高：25,700（前期比 +2,431、+10.4%）
- 営業利益：5,430（前期比 +75、+1.4%）
- 経常利益：5,430
- 親会社株主に帰属する当期純利益：3,640
- 減価償却費：673、研究開発費：217、設備投資額：2,699
- 2028年6月期（中期目標）：売上 31,900、営業利益 6,530
- 予想の根拠（資料記載）
- 原薬セグメント：新規採用品目の増加、既存品シェア拡大
- 医薬品セグメント：マキサカルシトールの増産、蔵王工場バイアルラインの受託展開、炭酸ランタン等の数量増、蔵王第二工場稼働による更なる成長
- 販管費増は横浜分析センター更新等の修繕費や人員増を見込む
- 為替前提：USD153、EUR163（2026予算レート）
- 中長期計画の進捗可能性
- 2026目標に対しては営業利益面で概ね到達水準（約98.6%）、売上では約90%と段階的な進捗。蔵王第二工場の稼働が計画通り進めば2028以降の加速を見込む計画。
- マクロ経済の影響
- 為替変動（USD/EUR）を前提にした予算設定と為替ヘッジ等の対応を実施。国際情勢や物流コストの変化、薬価改定や規制変更が業績に影響する可能性。
配当と株主還元
- 配当方針
- 「原則、毎年増配」を基本方針。配当性向20%以上を目安に総合的に判断。
- 配当基準日：6月末日
- 配当実績
- 2025年6月期：1株当たり16円、配当総額 716 百万円（資料グラフ）
- 2026年6月期（予想）：1株当たり17円（増配見込み）
- 配当性向（2025実績）：約18.5%（資料の諸指標欄）
- 特別配当：特記事項としての特別配当は無し（資料に記載なし）
- その他株主還元
- 株主優待制度：6月末基準、200株以上でQUOカード（保有年数により金額増）等（スライド参照）
製品やサービス
- 主要製品（資料内で言及）
- 炭酸ランタンOD錠（口腔内崩壊錠：透析患者向けの主力錠剤）
- マキサカルシトール注射剤（プレフィルドシリンジ製剤：透析領域での注射剤）
- プレフィルドシリンジ、バイアル、凍結乾燥製剤、錠剤 など
- サービス
- CDMO（開発提案型の受託事業）：治験薬から商業生産まで対応
- 医薬分析センター：品質試験・当局対応支援（横浜・大阪拠点）
- 原薬調達（海外サプライヤー網）と国内供給の安定化、供給チェーン管理
- 協業・提携
- 海外原薬メーカー：世界10か国・90社以上との取引（原薬サプライチェーン）
- グループ会社（コーアイセイ、コーアバイオテックベイ等）による受託・包装等の連携
- ライセンスイン活動の推進（新モダリティ対応も示唆）
重要な注記
- 会計方針：資料中に特段の会計方針変更の記載は無し
- リスク要因（改めて）
- 為替、物流、規制（薬機法改正や企業指標の導入）、薬価改定、供給・品質問題、競争激化 等
- その他（重要な告知・イベント）
- 蔵王第二工場：建設進捗中（2027年7月稼働予定）。2025年7月時点で工事進捗写真掲載。
- サステナビリティ：ESG Data2024公表、ESG Data2025は2025年9月に更新予定。
- 内部統制・品質管理：当局査察・顧客監査等を定期的に実施（原薬セグメントで当局6回/年・顧客31回/年等の監査実績（2025期実績））
注意事項（資料に基づく）
– 本要約は提供された決算説明資料を整理したものであり、投資助言や売買推奨を行うものではありません。資料上の数値は百万円単位で掲載されたものを要約しています。説明会での発言録等、原文の記載がない項目については「–」としています。資料の詳細は当社公表資料（決算短信、有報、説明会資料等）をご参照ください。
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 9273 |
| 企業名 | コーア商事ホールディングス |
| URL | https://www.koashoji-hd.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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