決算説明：ロート製薬（4527）

2025年3月期 　決算説明会

ロート製薬株式会社 — 2025年3月期 決算説明会（要約）

以下は、提示資料（2025年5月13日開催の2025年3月期決算説明会）に基づき整理した要点です。不明項目は「–」としてあります。

基本情報

• 企業名：ロート製薬株式会社
• 主要事業分野：OTC（市販薬）、目薬・眼科用製品、スキンケア（化粧品）、サプリメント、ヘルスケア製品等の開発・製造・販売（国内外）
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年5月13日
• 説明者：斉藤 雅也（副社長 兼 CFO）
  • 発言概要：2025年3月期の連結業績概要、地域別・セグメント別状況、FY2026（2026年3月期）予想、配当方針等を説明。主にM&Aによる連結範囲拡大（EYS社、モノ社）の影響、国内の製品動向、原価・販管費増の影響について解説。
• 報告期間：2025年3月期（2024年4月1日～2025年3月31日）
• セグメント（報告セグメント）：
  • 日本：国内事業（OTC、化粧品、サプリ等）
  • アジア：各国市場（中国、ベトナム、インドネシア、シンガポール等）
  • アメリカ：北米事業（目薬等）
  • ヨーロッパ：欧州事業（現地子会社）
  • その他

業績サマリー（2025年3月期：連結）

• 主要指標（単位：百万円）
  • 売上高：308,625（前年：270,840）／前年同期比 +14.0%
  • 営業利益：38,939（前年：40,048）／前年同期比 ▲2.8%
  • 経常利益：40,430（前年：42,434）／前年同期比 ▲4.7%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：31,006（前年：30,936）／前年同期比 +0.2%
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：136.11円（前年：135.61円）
  • EBITDAマージン（当期）：16.9%（前年：18.0%）
• 進捗状況（中期経営計画・年度目標に対する達成率）：–（資料に明示なし）
• セグメント別（2025年3月期・通期）
  • 売上高（百万円／構成比／対前期増減率）
  • 日本：164,988（53.5%）／+5.2%
  • アジア：100,336（32.5%）／+27.4%
  • アメリカ：20,769（6.7%）／+11.9%
  • ヨーロッパ：19,163（6.2%）／+38.0%
  • その他：3,366（1.1%）／+20.8%
  • 合計：308,625（100.0%）／+14.0%
  • 営業利益（百万円／構成比／対前期増減率）
  • 日本：22,453（57.7%）／▲8.1%
  • アジア：12,289（31.6%）／+2.2%
  • アメリカ：1,542（4.0%）／+27.9%
  • ヨーロッパ：1,425（3.7%）／+2.9%
  • その他：354（0.9%）／+47.2%
  • 調整等を含めた連結営業利益：38,939（100.0%）／▲2.8%

業績の背景分析

• 業績ハイライト・トピックス
  • 売上は大幅増収（+14%）。主因は海外の二桁成長と、新たに連結したEYS社（シンガポール、漢方薬製造販売）およびオーストリアのモノ社の寄与（いずれも通期連結への寄与前の半期分を含む）。加えてインバウンド需要の回復や円安の影響も寄与。
  • 利益面は原価率上昇（日本での労務費・減価償却増、操業度低下等）やR&D費・システム関連費、人件費（EYS・モノ連結による）等の販管費増により減益。ただし第4四半期は増益となった。
• 増減要因（業績の増減に寄与した主な要因）
  • 売上増要因：EYS/モノの連結取り込み、アジア（ベトナム・インドネシア等）好調、インバウンド回復、国内の新製品（ロートV5、リップフォンデュ、肌ラボ、GYUTTOヘアマスク等）の好調。
  • 減益要因：売上原価の悪化（日本での原価上昇）、販管費増（EYS・モノ連結に伴う人件費、のれん償却、店舗リース等）、研究開発費やシステム投資。のれん償却（EYS：約10.9億円）、取得手数料（約3.7億円）の影響。
  • 地域別特記事項：ミャンマーでは輸入規制の厳格化により大幅減収減益の影響。欧米では一部製品の納入時期ずれ等の影響があったが、子会社の好調で補完。
• 競争環境
  • ブランド施策（例：メンソレータム135周年、Hada Laboの海外展開拡大、Dax Cosmetics等による欧州展開）により認知向上と販売拡大を図る。市場シェアの数値的記載はなし。
• リスク要因（業績に影響する外部要因）
  • 為替変動（USD/円の変動：FY2025期中は約152.61円）、特にアジア・米州売上に影響。
  • 規制変更：ミャンマーの輸入規制強化など、各国の通商・規制動向。
  • サプライチェーン：原材料・製品輸入制約のリスク。
  • マクロ要因：国内の物価高による消費節約志向（個人消費の下押しリスク）。

戦略と施策

• 現在の戦略（資料記載のポイント）
  • 売上最大化と中長期の持続成長に向けた先行投資（日本でのR&D・設備等）。
  • 海外成長（東南アジアを中心に成長を継続、EYS・モノの連結効果を活用）。
  • M&A：EYS（シンガポール）、モノ（オーストリア）の取得による事業拡大。
  • 株主還元継続（22期連続増配を計画）。
• 進行中の施策・具体プロジェクト
  • EYS社・モノ社の連結化（FY2025は半期分、FY2026は通期を連結予定）。
  • ブランドプロモーション：ベトナムでの肌ラボ15周年キャンペーン、メンソレータム135周年プロモーション等。
  • 新製品投入：国内（リップフォンデュ、GYUTTO等）、米国での目薬「Dual Light Relief」発売、医療用消毒薬製造会社（Hydrox Laboratories）の事業拡大等。
  • 広告費のコントロールと同時に研究開発／システム投資を強化。
• セグメント別施策と成果
  • 日本：広告費を抑制しつつ新製品・高付加価値品で販売拡大。インバウンド対応で過去最高のインバウンド売上。だが原価上昇で利益は圧迫。
  • アジア：EYSの連結寄与、東南アジア（ベトナム・インドネシア等）が牽引。ブランド施策で新規ユーザー獲得。
  • アメリカ：OTC目薬とHydroxの製品が好調。新商品投入で成長。
  • ヨーロッパ：Dax Cosmetics等による「Hadalabo Tokyo」「Perfecta」等の拡大、新規流通チャネル開拓。

将来予測と見通し（2026年3月期予想）

• 会社予想（2026年3月期）
  • 売上高：334,500百万円（対前期 +8.4%）
  • 営業利益：39,000百万円（対前期 +0.2%）
  • 経常利益：40,500百万円（対前期 +0.2%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：31,100百万円（対前期 +0.3%）
  • 1株当たり当期純利益（予想）：137.63円
  • EBITDAマージン：16.7%（予想）
• 予想の根拠・前提
  • 為替前提：USD/JPY 142円、CNY/JPY 19円（FY2025の実績はUSD=152.61、CNY=21.02）
  • 為替の影響（会社試算）：売上で約▲131億円、営業利益で約▲15億円のマイナス影響を想定（為替差を考慮した上でも増益を確保する計画）。
  • EYS・モノ両社の通期連結効果を含め、アジア・欧州の成長継続を前提。国内はインバウンド増・賃上げや設備投資の拡大により緩やかな回復を想定。ただし物価上昇による家計の節約志向は懸念。
• 中長期計画の進捗状況と達成可能性：資料ではFY2026の目標提示はあるが、中期計画に対する数値的進捗率は明示されていない（→ –）。
• マクロ経済の影響
  • 為替（円高・円安の変動）、金利動向、各国の個人消費動向や通商政策の不確実性が主な影響要因。

配当と株主還元

• 配当方針：安定的な株主還元を継続。配当性向はFY2026見込みで30.5%を予定。22期連続増配を計画。
• 配当実績（FY2026予想含む）：中間配当 21円、期末配当 21円、年間合計 42円（配当性向 30.5%）。
• 特別配当：なし（資料に特別配当の記載なし）。

製品・サービス

• 主な製品（資料記載）
  • 目薬（各種）、サプリメント（ロートV5 アクトビジョン等）、スキンケア（肌ラボ、メラノCC等）、リップ製品（リップフォンデュ等）、ヘアマスク（GYUTTO）、保湿・日焼け止め製品、高付加価値目薬等。
• サービス・事業領域：医薬品・医療関連（例：Hydrox Laboratoriesの医療用消毒薬等）、OEM/製造、海外販売ネットワークの拡充。
• 協業・提携・M&A
  • 取得・連結：EYS社（シンガポール、漢方薬製造販売）を取得、オーストリアのモノ社を連結に含める。
  • 流通提携：欧州の小売大手（例：トルコのGratis）との販促連携等。

重要な注記

• 会計方針の変更や特有の会計処理：資料内に特段の会計方針変更の明示はなし（→ --）。のれん償却費等の明細は開示あり（EYSのれん償却約10.9億円等）。
• リスク・注意点（資料の明記）
  • 資料は作成時点の前提に基づくもので、経営環境の変化により予告なく変更される可能性がある。
• その他（今後のイベント等）：特定の発表日程や報告書提出日等の記載はなし（→ --）。

（注）本まとめは提示資料の記載内容に基づく整理であり、投資勧誘・助言ではありません。不明項目や詳細は原資料／会社開示をご確認ください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。

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