企業分析レポート：ロート製薬（証券コード: 4527）
株価: 2543.5円 (2025年9月17日現在)
1. 企業情報
ロート製薬株式会社は、医薬品、化粧品、機能性食品を国内外で製造・販売する企業です。特に大衆向け目薬分野では世界的に主要な地位を確立しています。主力事業は、目薬を中心とする「アイケア」製品と、「肌研（ハダラボ）」などのスキンケア化粧品を扱う「スキンケア」製品です。近年はスキンケア事業が急成長し、事業の柱の一つとなっています。内服薬や、将来を見据えた再生医療分野への展開も行っています。連結事業収益は、スキンケアが62%、アイケアが18%、内服が16%、その他が4%（2025年3月期）となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は一般用医薬品の目薬分野で世界首位とされており、この領域で非常に強い競争優位性を持っています。長年の歴史とブランド認知度を背景に、安定した市場基盤を築いています。また、スキンケア化粧品「肌研」の成長により、化粧品市場においても存在感を高めています。アジアをはじめとする海外市場への積極的な進出も特徴です。競争環境としては、国内・国外ともに多様な競合他社が存在し、製品開発力やマーケティング戦略が重要となります。原材料費の変動や為替レート、各国の規制なども事業に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
ロート製薬は「ロートグループ 中長期成長戦略 2025～2035」に基づき、グローバル展開と「健康/Well-being」領域の拡大をビジョンとして掲げています。具体的には、M&A（企業の合併・買収）を積極的に活用し、海外事業の強化を進めています。特にアジア地域では、漢方薬等の製造販売を手掛けるユーヤンサン・インターナショナル社を連結化したことなどにより、事業基盤の拡大を図っています。製品ポートフォリオの拡充と地域分散により、持続的な成長を目指す方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、医薬品（アイケア、内服）、化粧品（スキンケア）、機能性食品、再生医療といった多岐にわたるポートフォリオによって特徴付けられます。これにより、特定の市場変動リスクを分散し、安定した収益基盤を確立しています。国内市場での強固な基盤に加え、成長著しいアジア市場を中心に海外展開を加速していることも、持続的な成長の可能性を高める要因です。市場ニーズの変化への適応力は、スキンケア製品の成功や再生医療分野への投資からも見て取れます。
5. 技術革新と主力製品
主力製品は、大衆向け目薬シリーズと、「肌研」などのスキンケア化粧品です。目薬では「ロートV5」のようなサプリメントも展開しており、多様なニーズに応えています。スキンケア分野では、消費者の変化する肌の悩みに対応する製品開発に力を入れています。さらに、再生医療分野への研究開発投資も行っており、長期的な視点での技術革新を目指していることがうかがえます。
6. 株価の評価
現在の株価2543.5円に基づき、各指標を評価します。
* PER（会社予想）: 18.29倍
* 業界平均PER27.8倍と比較すると、同社のPERは低い水準にあります。
* PBR（実績）: 2.16倍
* 業界平均PBR1.4倍と比較すると、同社のPBRは高い水準にあります。
* EPS（会社予想）: 139.40円
* BPS（実績）: 1,178.77円
これらの評価指標は、市場が同社の収益力や資産価値に対してどのような見方をしているかを示唆するものです。
7. テクニカル分析
現在の株価は2543.5円です。
* 年初来高値: 2915円、年初来安値: 1964円
* 52週高値: 3688.00円、52週安値: 1964.50円
* 50日移動平均: 2331.70円、200日移動平均: 2367.99円
現在の株価は、年初来のレンジの中間やや下部、および52週高値からは乖離した水準にあります。一方で、50日移動平均および200日移動平均を上回っており、中長期的なトレンドは維持されている可能性があります。直近10日間の株価は、一時的に上昇した後にやや軟化し、本日も小幅な下落となりました。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去4年間（2022年3月期から2025年3月期予測）で199,646百万円から308,625百万円へと一貫して増加しており、順調な成長を示しています。直近の2026年3月期第1四半期も、前年同期比で19.9%の増収を達成しています。
- 利益: 営業利益は2025年3月期（過去12か月）で38,943百万円と、前期の40,052百万円から若干減少しました。これは、原材料コスト上昇や販管費増加が影響している可能性があります。一方で、経常利益および純利益は増加傾向を維持しています。特に2026年3月期第1四半期の純利益は、受取配当金の増加により前年同期比38.7%増と大幅な伸びを見せました。
- 収益性: ROE（実績）は12.26%、過去12か月では12.75%と、資本の効率的な利用がうかがえます。ROAも過去12か月で5.75%と、総資産の収益性が評価できます。売上高営業利益率は第1四半期で前年同期より低下しているため、コスト管理が今後の課題となる可能性があります。
- 安定性: 自己資本比率は実績で61.6%、直近四半期で62.2%と高い水準を維持しており、財務基盤は安定していると考えられます。流動比率も直近四半期で2.54倍と、短期的な債務返済能力が高い状況です。現預金が有利子負債を上回るネットキャッシュの状態にあります。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は42.00円であり、現在の株価に対する配当利回り（会社予想）は1.65%です。配当性向は26.58%であり、利益に応じた株主還元を行っていることがうかがえます。2025年3月期の年間配当実績36.00円から、2026年3月期には増配予想となっており、安定的な配当への意欲が見られます。また、主要株主の中に自社（自己株口）が4.32%を占めており、これは自社株買いを通じた株主還元策の一つと考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は、一時的な上昇を見せた後にやや調整の動きがあります。出来高は直近で平均より少ない水準となっています。信用取引では信用買残が信用売残の約2.27倍となっており、買い残が多い状況ですが、信用買残は前週比で減少しています。
四半期売上高成長率が19.90%、四半期利益成長率が38.80%と高い成長を示しており、これは投資家の関心を引きつける要因の一つとなる可能性があります。また、2026年3月期の通期業績予想において経常利益と純利益が上方修正されたことは、今後の株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
ロート製薬は、大衆向け目薬で確立されたグローバルな地位を基盤に、スキンケア事業の成長と海外展開を加速している企業です。中長期的な成長戦略としてグローバル展開とヘルスケア領域の拡大を掲げ、M&Aを積極的に活用することでその実現を目指しています。
財務面では、過去数年にわたり売上高は着実に成長しており、高い自己資本比率と流動比率で安定した財務基盤を築いています。収益性指標も良好な水準を維持しています。直近の第1四半期決算では、売上高の堅調な伸びと、受取配当金による純利益の大幅な増加が見られました。
株価評価においては、PERは業界平均より低い水準にある一方、PBRは業界平均より高い水準にあります。株主還元策として、安定的な配当に加えて、自社株買いも実施されています。今後の企業成長は、グローバル戦略の進捗、M&Aの効果、原材料コストや為替変動への対応が鍵となると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 4527 |
| 企業名 | ロート製薬 |
| URL | http://www.rohto.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 医薬品 – 医薬品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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