1. 企業情報
- 企業名：リケンテクノス（証券コード：4220、東証プライム）
- 概要：合成樹脂のコンパウンド（塩ビ・TPE 等）、各種機能性フィルム、食品包装用ラップ等を国内外で展開。自動車、医療、建材、エレクトロニクス、生活資材、食品など幅広い用途に供給。
- 特徴・強み：
- 塩ビコンパウンドの国内最大手。装飾・建材向けの化粧材用フィルムに強み。
- 高透明・抗菌フィルム、導電・帯電防止、バイオマス系コンパウンドなど機能材料を保有。
- 海外売上比率：51%（2025.3期時点の目安）。
- 連結セグメント構成（2026年3月期1Q 売上構成比）：TR 32.2%、DH 28.1%、EL 19.5%、BC 20.2%。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：塩ビコンパウンドで首位。自動車・建材・医療・EL向けまで裾野が広く、国内外顧客基盤を持つ。
- 競争優位性（示唆）：
- 幅広い配合技術と用途開発力（導電・帯電防止・抗菌・耐熱などの機能付与）。
- 建装材向け化粧フィルムの実績、食品ラップ等の消費財も保有し需要分散。
- 価格適正化（原材料価格の転嫁）を進めており、採算維持の仕組みが機能。
- 課題：
- 原材料（樹脂・可塑剤等）価格や為替の変動影響。
- 中国など主要市場の需要変動（例：日系自動車生産動向）への感応度。
- エレクトロニクス国内市況の弱含み。
3. 経営戦略と重点分野
- 中計：「One Vision, New Stage 2027」（計画初年度）
- Global One Company（グローバル最適の運営）
- 顧客期待の先取り（価値提案の高度化、価格適正化）
- 新規事業・新製品への挑戦（高機能材料、バイオマス等）
- 重点：
- エラストマー（TPE）・医療/ヘルスケア向けの強化
- 海外（北米、アジア）での販売・供給体制の高度化
- 価格戦略の徹底と製品ミックス改善
- 進捗（1Q短信要旨）：
- TR：国内はエラストマー増販も、中国等での自動車減産で海外は減速。
- DH：医療向け等で増収、コンパウンド販売増で採算改善。
- EL：国内低迷も海外（タイ・中国）で増収、国内は価格適正化で増益。
- BC：原料価格転嫁と北米増販で増収増益。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：多分野（TR/DH/EL/BC）・多地域（海外比率51%）による分散。原材料価格は価格転嫁で調整を図る。
- 需要変化への適応：
- 自動車・建材等の景気感応分野に加え、医療/食品包装などディフェンシブな需要も保持。
- 高付加価値（導電・抗菌・バイオマス等）比率を高め、採算を底上げ。
- リスク対応：為替・原材料価格・地政学要因の影響は継続的な管理が必要（短信でも主要リスクとして明記）。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性：
- 塩ビ・TPEを中心とした配合設計・機能付与（導電・帯電防止・抗菌・耐熱）。
- バイオマスプラスチックコンパウンドなど環境配慮型材料の展開。
- 主力領域：
- 自動車向け（内装材・配線保護等）、建装材用化粧フィルム、EL向け機能フィルム（光学・電材）、食品用ラップ等。
- 収益牽引（1Q）：TRとDHのセグメント利益寄与が大きい（それぞれ約38%、36%）。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価：1,262円
- 会社計画ベースPER（予想）：約11.1倍（EPS予想113.97円）
- トレーリングPER（LTM EPS 137.67円で試算）：約9.2倍
- PBR（実績）：約1.00倍（BPS 1,256.44円）
- 配当利回り（会社予想）：約3.25%（年41円、配当性向 約29.8%）
- EV/EBITDA（LTM、概算）：約3.6倍
- 時価総額 647億円、現金 234億円、借入 121億円 → ネットキャッシュ約113億円、EV約533億円、EBITDA 149億円
- P/S（LTM）：約0.50倍（売上高 1,294億円）
- 業界平均との比較（参考）：PER 20.4倍、PBR 1.1倍（提供値）
7. テクニカル分析
- 年初来高値：1,268円（本日更新圏）。終値 1,262円は高値圏に位置。
- 移動平均：50日線 1,166.5円、200日線 1,076.1円。株価は両線を上回る上昇トレンド基調。
- 直近10日：緩やかな切り上げ。出来高は本日86.8千株で3カ月平均（約69.5千株）を上回る。
- ボラティリティ：5年β 0.29（相対的に低い値動き特性の示唆）。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（LTM/1Q短信）：
- LTM売上高 1,294.6億円、営業利益率 8.11%、純利益率 5.39%
- 2026年3月期1Q：売上 +4.2% YoY、営業益 +8.8% YoY、経常・純利益は為替差損等で減益（△17.2%、△21.1%）
- 収益性指標：
- ROE 11.9%、ROA 5.8%（いずれもLTM）
- 粗利率 19.1%、営業利益率 8.1%（1Q）
- 安全性・効率：
- 自己資本比率 55.4%（1Q末）、流動比率 約205%
- 総有利子負債 121億円、現金 234億円でネットキャッシュ
- Debt/Equity（1Q）約16.5%（提供値）
- セグメント（1Q）：
- 売上：TR 1,052.6億円、DH 918.8億円、EL 635.9億円、BC 660.1億円（いずれも百万円単位の合算値）
- 利益：TR 10.18億円、DH 9.64億円、EL 3.61億円、BC 2.73億円
9. 株主還元と配当方針
- 配当：年間41円（中間20円・期末21円予想）、5年平均利回り 3.3%と同水準。
- 自己株式関連：
- 2025/6/30に自己株式200万株を消却。
- 2025/8/8～10/31の自己株式取得（上限150万株、総額上限18億円）を決議。
- 配当性向：LTMベース約29.8%（提供値）。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：52週騰落 +22.2%。50日・200日線上で推移し年初来高値圏。
- 信用動向：信用買残 40.8千株（前週比 △12.6千株）、信用倍率 1.71倍。直近は買い残減少。
- 流動性：本日出来高は直近平均（10日=約71千株、3カ月=約70千株）をやや上回る。
- 株主構成：機関投資家保有 約35%（提供値）、主要株主に金融機関・総合商社等。自己株口あり。
11. 総評
- 事業：塩ビコンパウンド首位と機能性フィルム・食品包装を組み合わせた分散型ポートフォリオ。海外比率が高く、原材料・為替の影響を受けやすい一方、価格適正化や高付加価値化で採算を維持。
- 収益・財務：1Qは増収・営業増益。為替差損等で純利益は減益。自己資本比率55%超、ネットキャッシュで財務は堅め。
- バリュエーション：予想PER約11倍、PBR約1.0倍、EV/EBITDA約3.6倍、配当利回り約3.25%（配当性向約30%）。業界平均（PER・PBR）との乖離がある点は定量比較が可能。
- 株価位置：年初来高値圏、主要移動平均線を上回る。出来高は平均を上回り、短期モメンタムは良好。
- 重点観点：原材料価格と為替、特に中国自動車関連の需要動向、EL国内市況、北米の建材需要、価格転嫁と製品ミックスの進捗、自己株買いの実行状況が業績・株価の変動要因。
注記：本資料は提供データに基づく企業分析であり、投資助言を目的とするものではありません。数値は一部概算を含みます。さらに詳細な過去推移や他社比較が必要であればご指定ください。
企業情報
| 銘柄コード | 4220 |
| 企業名 | リケンテクノス |
| URL | http://www.rikentechnos.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.0)」によって自動生成されました。
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