ヤーマン (6630) 企業分析レポート
個人投資家向けに、ヤーマン（6630）に関する企業分析レポートをまとめました。
1. 企業情報
ヤーマンは1978年設立の家庭用美容・健康機器メーカーです。美顔器や痩身器具などの美容健康機器の製造・販売を主力としており、化粧品の販売も手掛けています。製品はYA-MAN TOKYO JAPAN、myse、ONLY MINERALSなどのブランドで展開されています。販売チャネルは通販、家電量販店などの店販、直販、および海外（主に中国）です。連結事業売上構成比（2025年4月期予想）は店販32%、直販25%、海外23%、通販13%、その他6%となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
企業情報からは市場シェアに関する具体的なデータは提供されていません。美容健康機器業界において、ヤーマンは独自ブランドを展開し、多様な販売チャネルを持つことで一定の地位を確立しています。競争環境としては、国内では家電メーカーや他美容機器メーカー、化粧品ブランドとの競合、海外では特に中国市場においてRF（ラジオ波）美顔器に関する規制強化や国内経済情勢の変動が競争に影響を与えています。一方で、中国市場でRF美顔器の第三類医療機器認可を先行取得するなど、技術的優位性を活かす動きも見られます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「Going Global Strategy」という中期経営計画を掲げ、2028年4月期に売上高700億円、2030年度末に1,000億円を目指しています。足元ではこの目標達成に向けた投資フェーズと位置づけられています。
戦略の重点分野としては、以下の施策が進行中です。
– 直営店（オンラインとオフライン融合）の強化
– 新製品の継続的な投入（例：オーラルリフト、ブルーグリーンマスク リフト）
– 歯科・医療などの新規販路開拓
– グローバル展開の強化、特に中国市場でのRF美顔器の規制対応とNMPA（中国薬監局）認可取得を通じた競争力維持・強化
また、2025年12月末までに新しい中期経営計画（～2028年度末目標）を公表予定です。
4. 事業モデルの持続可能性
ヤーマンの事業モデルは、多様なチャネル（通販、店販、直販、海外EC・卸）を通じて美容健康機器と化粧品を販売するものです。
収益モデルは製品販売が中心ですが、市場ニーズの変化への適応力が課題となる局面も見られます。具体的には、国内の地上波テレビ通販の不振、中国市場でのRF規制や経済停滞といった外部環境の変化が、直近の売上・利益に影響を与えています。
これに対し、直営店強化、新製品投入、新販路開拓、海外での規制対応（NMPA認可取得）といった戦略的投資を継続することで、持続的な成長を目指す方針が示されています。研究開発への投資も継続しており、長期的な視点での製品開発と市場適応への意欲がうかがえます。
5. 技術革新と主力製品
ヤーマンは美容健康機器の分野で研究開発を行っています。特に「RF（ラジオ波）」技術を応用した美顔器が主力製品の一つと考えられ、中国市場でのNMPA認可取得（2025年6月20日）は、この分野での技術力と製品化能力を示すものです。
新製品としては、「オーラルリフト」や「ブルーグリーンマスク リフト」などの投入が言及されており、これらの製品が今後の収益を牽引する可能性があります。提供された情報からは、個別の製品が収益全体に占める割合や具体的に「主力製品」と特定できるほどの情報はありませんが、中国市場でのRF美顔器の動向が今後ますます重要となることが示唆されます。
6. 株価の評価
現在の株価771.0円に基づくと、各種指標は以下の通りです。
– PER（会社予想）: 169.82倍
– PBR（実績）: 1.71倍
– EPS（会社予想）: 4.54円
– BPS（実績）: 451.21円
業界平均と比較すると、電機・精密セクターの業界平均PERが24.2倍であるのに対し、ヤーマンの予想PERは169.82倍と非常に高い水準にあります。これは、現在の利益水準に対して株価が高めに評価されていることを示唆します。
PBRは業界平均1.6倍に対して1.71倍とほぼ同水準であり、資産価値の面では業界平均と同程度の評価となっています。
現在の株価をEPSで割ったPERは約169.8倍、BPSで割ったPBRは約1.71倍となり、提示された各種指標と整合しています。
7. テクニカル分析
現在の株価771.0円は、年初来高値926円、年初来安値668円の範囲内にあります。
– 52週高値: 926.00円
– 52週安値: 668.00円
– 50日移動平均: 827.78円
– 200日移動平均: 814.62円
現在の株価は50日移動平均線および200日移動平均線を下回る水準にあり、短期および中期的には軟調な推移を示している可能性があります。直近10日間の株価推移を見ると、2025年4月7日の811円から一度918円（2025年4月18日）まで上昇したものの、現在はそこから下落した水準にあります。年初来高値・安値の中間点よりは安値圏に近い位置にあります。
8. 財務諸表分析
売上・利益の推移（年度別比較）:
– Total Revenue（売上高）：2023年4月期の42,996百万円をピークに減少し、2025年4月期（会社予想）は25,040百万円と継続的な減少が見られます。直近の2025年5月1日～7月31日（第1四半期）の売上高は4,688百万円で、前年同期比18.4%の減収となりました。
– Operating Income（営業利益）：2022年4月期の6,880百万円から減少し、2025年4月期（会社予想）は633百万円と大幅な減少。特に直近の第1四半期は△830百万円の営業損失を計上しています。
– Net Income Common Stockholders（親会社株主に帰属する当期純利益）：同様に、2022年4月期の5,586百万円から減少し、直近の第1四半期は△877百万円の純損失となりました。
財務安全性・効率性:
– 自己資本比率（実績）: 88.0%（直近四半期は88.1%）と非常に高い水準を維持しており、財務基盤の安定性が示唆されます。
– Return on Equity (ROE)（過去12か月）: -0.35%
– Return on Assets (ROA)（過去12か月）: -0.86%
– Profit Margin: -0.36%
– Operating Margin (過去12か月): -17.66%
収益性・効率性を示すROE、ROA、利益率は直近12か月および第1四半期でマイナスとなっており、収益力の低下が認められます。
– Current Ratio（直近四半期）: 8.81と非常に高く、流動性も良好です。
– Total Debt/Equity（直近四半期）: 1.89%と負債は非常に少ない水準です。
過去数年の傾向から、売上高と利益が減少傾向にあるものの、高水準の自己資本比率と流動比率により、財務の安全性は確保されている状態と言えます。直近は戦略的投資や国内外の事業環境変化の影響を受け、収益性が大幅に悪化しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想によれば、配当利回り（会社予想）は1.17%、1株配当（会社予想）は9.00円です。
配当性向は70.04%と比較的高く、直近の利益水準からすると配当負担は大きい状態と言えます。
決算期変更後の2025年12月期（8か月決算）も、中間4.25円、期末4.75円、合計9.00円の配当予想は変更がないと発表されています。
自社株買いについては、主要株主の中に自己株式が5.7%存在しますが、新たな自社株買いに関する具体的な発表は情報にありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
投資家関心度は、出来高が93,400株、売買代金が71,921千円となっています。
信用取引においては、信用売残（475,200株）が信用買残（210,200株）を上回っており、信用倍率は0.44倍と低い水準にあります。これは、将来的な買い戻し需要の可能性を示す一方で、短期的な売り圧力がある状況とも解釈できます。
株価のモメンタムとしては、50日移動平均線、200日移動平均線を下回っており、直近の株価は下落傾向にあります。
株価への影響要因としては、国内の事業変革の進捗、中国市場の規制動向や景気回復、新製品の市場投入およびその成果、広告宣伝費の費用対効果、そして今後発表される新たな中期経営計画の内容などが挙げられます。
11. 総評
ヤーマンは美容健康機器を主力とする企業で、国内外で多様な販売チャネルを展開しています。
足元の業績は、国内のTV通販不振や中国市場のRF規制、経済停滞、および中期経営計画達成に向けた戦略的投資により、減収減益（直近は営業損失・純損失）となっています。収益性および効率性を示す指標は悪化しているものの、自己資本比率が非常に高く、財務の安全性は高い水準にあります。
株価は年初来の安値圏に近い水準で推移しており、PER（会社予想）は業界平均と比較して非常に高い評価となっています。PBR（実績）は業界平均と同程度です。株主還元策として配当は継続されていますが、現在の利益水準に対する配当性向は高いと言えます。
今後の株価は、国内事業の収益構造改革の成果、中国市場の回復、NMPA認可取得製品の展開状況、そして2025年12月末に発表される新しい中期経営計画の内容に左右される可能性があります。
【ご注意】
企業情報
| 銘柄コード | 6630 |
| 企業名 | ヤーマン |
| URL | http://www.ya-man.com |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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