証券コード:9696
企業名:ウィザス
1. 企業情報
株式会社ウィザスは、学習塾「第一ゼミナール」を祖業とし、現在は通信制高校「第一学院」を収益の柱とする教育関連企業です。その他、企業研修や日本語学校といったグローバル事業、能力開発・キャリア支援事業も展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社の主要事業は教育関連であり、特に通信制高校「第一学院高等学校」が収益の大きな部分を占めています。決算短信によると、「通信制高校、学習塾、キャリア支援を横断するサービス展開で差別化を図る」とされています。市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、通信制高校市場において一定の存在感を持っていると考えられます。
業界全体の動向として、デジタル化・オンライン化の加速、生成AIの普及、GIGAスクール構想、大学入試の多様化、少子化・長寿化に伴う多世代の学び直し需要などが会社側から認識されており、これらの変化への対応が今後の競争における課題となり得ると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画【50-52期】において「ユニバーサル共育」を掲げ、以下の6つの柱を通して成長戦略を推進しています。
– ユニバーサル共育（生徒・受講者の学習機会の最大化）
– 顧客ロイヤルティ向上
– AI等の技術活用
– オンラインとリアルの融合
– 生涯学習化とグローバル展開
– M&A・アライアンス
2026年3月期第1四半期においては、事業体制を4カンパニー制から3カンパニー制へ変更し、ポートフォリオの最適化を進めています。短期的には組織再編や新規出校などの投資による費用増が発生していますが、中期計画で掲げるデジタル活用、LTV（顧客生涯価値）最大化といった施策を推進中であると説明されています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、高校・大学事業（通信制高校中心）、学習塾事業、グローバル事業（日本語学校等）、能力開発・キャリア支援事業が柱となっています。市場ニーズの変化に対応するため、デジタル化・オンライン化、AI技術の活用、学び方の多様化や多世代の学び直し需要への対応を中期経営計画の柱として掲げています。これにより、少子化などの環境変化にも適応し、生涯を通じた学習ニーズに応えることで事業の持続可能性を高めようとしていると考えられます。
しかしながら、「重要な後発事象」として記載されている、公開買付け（TOB）が成立し、将来的に同社株式が上場廃止となる予定であることが、現在の株主にとって事業モデルの継続性とは異なる意味での評価に影響を与える可能性が指摘されます。
5. 技術革新と主力製品
中期経営計画において「AI等の技術活用」を成長戦略の柱の一つとして掲げており、技術革新への意識は見られます。具体的な技術開発の動向については詳細な情報はありませんが、教育分野におけるオンライン化やデジタル化の進展に対応していく方針が示唆されています。
現在の収益を牽引している主力事業は、連結事業構成比から高校・大学事業（43%）と学習塾事業（35%）です。特に通信制高校「第一学院高等学校」は収益柱とされています。
6. 株価の評価
前日終値3,225円に基づくと、以下の指標となります。
– PER（会社予想）：34.39倍
– PBR（実績）：5.54倍
– 業界平均PER：15.0倍
– 業界平均PBR：1.2倍
同社のPERとPBRは、ともに業界平均と比較して高い水準にあります。PERは会社予想EPS93.77円に対して34.39倍、PBRはBPS581.97円に対して5.54倍となっています。
決算短信の「重要な後発事象」として、株式会社NSSK-J1による公開買付け（TOB）が成立し、公開買付者の議決権比率が50%超となり、将来的に当社株式は上場廃止となる予定であることが記載されており、現在の株価はTOB価格を意識した水準である可能性があります。
7. テクニカル分析
前日終値3,225円は、年初来高値3,240円に極めて近い水準にあります。年初来安値1,836円と比較しても、現在の株価は高値圏に位置していると考えられます。
ただし、提供された直近10日分の株価履歴は2025年4月初旬までのものであり、現在の株価水準に至る詳細な推移や直近のモメンタムを分析するには追加情報が必要となる点に留意が必要です。市場価格はTOB発表後、買付価格にサヤ寄せする傾向があるため、現在の株価水準はその影響を受けている可能性が考えられます。
8. 財務諸表分析
2026年3月期第1四半期（2025年4月1日～6月30日）の連結財務諸表は以下の通りです。
– 売上高: 5,130百万円（前年同期比 +9.1%）と増収を達成しました。学習塾事業の回復やキャリア支援事業の堅調な推移が寄与しました。
– 営業利益: △430百万円（前年同期 △6百万円）の損失となりました。高校・大学事業における期首生徒数の減少、新規出校費用、スクーリング等の対面行事前倒しによる人件費増、TOB対応費用を含む全社費用の増加などが影響しました。
– 経常利益/親会社株主に帰属する四半期純利益: いずれも損失（経常利益△382百万円、四半期純損失△311百万円）となりました。
– 通期業績予想: 売上高23,132百万円（+5.2%）、営業利益1,547百万円（△7.8%）、親会社株主に帰属する当期純利益848百万円（+104.5%）と、第1四半期は赤字ながら通期では黒字化を見込んでいます。純利益の大幅な増加予想は、前期の特別損失等の影響が大きい可能性があります。
– 自己資本比率: 31.5%（前期末28.9%から改善）となりました。
– 総資産: 16,718百万円（前期末20,478百万円から減少）。現金及び預金の減少などにより、流動資産が減少しています。
– キャッシュフロー: 第1四半期のキャッシュフロー計算書は作成されていません。
収益性指標としては、第1四半期の売上高営業利益率は△8.4%と前年同期より悪化しています。貸借対照表では自己資本比率が改善している一方で、現金及び預金が減少傾向にあり、流動資産（7,520百万円）が流動負債（9,346百万円）を下回る状況となっています。
9. 株主還元と配当方針
2026年3月期の年間配当予想は0.00円（中間0.00円、期末0.00円）とされています。株式市場での配当利回りは0.00%です。
2025年3月期の実績は年間60.00円の配当がありました。
配当を0円とした背景には、NSSK-J1による公開買付け（TOB）が成立し、将来的に上場廃止となることが予定されているという「重要な後発事象」が影響していると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在の株価は年初来高値3,240円に迫る3,225円であり、直近の株価水準は高値圏にあります。
投資家関心という点では、信用取引残高は信用買残200株、信用売残0株と極めて少なく、市場の注目度が低いように見えますが、これは「重要な後発事象」としてTOBによる上場廃止が予定されているため、一般の上場銘柄とは異なる特殊な状況にあるためと考えられます。TOBの発表は、通常、株価を買い付け価格に近づける方向に作用するため、現在の株価水準とモメンタムはTOBの影響を強く受けている可能性が高いと考えられます。
11. 総評
株式会社ウィザスは、学習塾と通信制高校を主軸に、グローバル事業やキャリア支援事業を展開する教育関連企業です。中期経営計画では「ユニバーサル共育」を掲げ、AI等の技術活用やM&Aを通じた成長戦略を推進しています。
2026年3月期第1四半期決算では、売上高は前年同期比で増加したものの、事業構造改革に伴う投資費用やTOB関連費用などが増加し、営業利益および最終利益は赤字となりました。通期では増収・純利益の大幅増を予想しているものの、営業利益は減益予想です。
株価は年初来高値圏にあり、PER、PBRともに業界平均を上回る水準です。しかし、最も重要なのは「重要な後発事象」として、株式会社NSSK-J1による公開買付け（TOB）が成立し、将来的に当社株式が上場廃止となる予定であることが公表されている点です。このTOBの進展が、株価、株主還元（配当0円）、および投資家関心の全てに大きな影響を与えていると考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 9696 |
| 企業名 | ウィザス |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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