1. 企業情報
株式会社ノバックは、兵庫県姫路市に本社を置く1965年設立の総合建設会社です。主な事業内容は土木工事と建築工事の総合請負で、その他に建築土木設計、施工監理、造園緑化工事、不動産賃貸事業も手掛けています。特に、高速道路、橋梁、下水道などの土木工事と、マンション、工場、学校などの大型建築案件において実績を持っています。連結事業収益は、建築工事が約66%、土木工事が約34%を占めています（2025年4月予想）。東京証券取引所スタンダード市場に上場しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ノバックは、日本の建設業界において、公共工事と民間建築の両方を手掛ける地域密着型の総合建設業者としての位置付けにあります。
業界全体としては、国土強靭化計画等による公共投資の堅調持続や、民間投資の持ち直しの動きが見られます。この環境は同社の事業機会につながる可能性があります。
一方で、建設資材価格の高止まり、熟練技術者・労働者の不足による労務需給の逼迫、働き方改革に伴う時間外労働規制への対応など、厳しい事業環境に直面しています。同社は土木・建築の両分野で実績があるため、市場ニーズの変化に比較的柔軟に対応できる可能性があります。市場シェアに関する具体的な数値は、提供資料には記載されていません。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、経営陣が掲げる具体的な長期ビジョンや詳細な経営戦略に関する記述は確認できませんでした。しかし、2026年4月期の通期業績予想では、売上高340億円、営業利益13.5億円、経常利益13億円、親会社株主に帰属する当期純利益8.7億円と、前年比で大幅な増益を見込んでおり、事業の拡大と収益性の改善に注力する姿勢が伺えます。これらの目標達成に向けた具体的な施策や重点分野については、追加の開示に注目が集まります。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、土木工事と建築工事の請負が中心であり、特に公共インフラの維持・更新や民間設備投資の需要に支えられています。決算短信によると、直近の第1四半期では建築工事事業がセグメント利益の大部分（約84.5%）を占めており、建築分野が現在の主要な収益源であることが示唆されます。
建設業界に共通する資材価格高騰や人件費上昇といった課題はあるものの、長年にわたる実績と多様な案件対応力は、事業の持続性の一助となる可能性があります。また、堅調な自己資本比率は、外部環境の変化に対する耐性を高めていると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報には、同社の具体的な技術開発動向や独自技術に関する詳細な記述は見られませんでした。
収益を牽引している主力事業は、連結事業構成比および直近の第1四半期業績から「建築工事事業」であると推察されます。同事業はマンション、工場、学校などの大型建築案件を手掛けており、これらが収益の主要な柱となっていると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価2,715.0円に対し、以下の指標が示されています。
– PER（会社予想）: 16.07倍
– 業界平均PER 11.3倍と比較すると、現在のPERは業界平均よりも高い水準にあります。
– PBR（実績）: 0.78倍
– 業界平均PBR 0.7倍と比較すると、やや高い水準ですが、1倍を下回っており、会社が保有する純資産価値に対して株価が割安であると評価される可能性があります。
– EPS（会社予想）: 168.91円
– BPS（実績）: 3,499.65円
これらの数値に基づくと、現在の株価は純資産に対しては割安感があり、利益面では業界平均に対しては高い評価を受けている状況と考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価2,715.0円は、年初来高値2,850円、52週高値3,155.00円と比較すると低い水準にあります。一方、年初来安値2,330円、52週安値2,295.00円よりは高い水準に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、2750円台から2714円へとやや下落傾向にあります。出来高は3,500株（9月19日）と比較的低水準で推移しており、市場の取引活動は限定的です。
50日移動平均線（2,659.82円）と200日移動平均線（2,564.00円）は現在の株価よりも低い位置にあり、中長期的な緩やかな上昇の流れを示唆している可能性はあります。ただし、直近の動きは軟調であり、株価が特定の高値圏または安値圏にあると断定することは困難で、レンジ内での推移と見ることができます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で変動が見られます。2024年4月期は34,431百万円と前年比で減少しました。2025年4月期（過去12か月）の売上高は27,511百万円です。しかし、2026年4月期の通期予想では34,000百万円への回復を見込んでいます。
- 利益: 営業利益および純利益は、2022年4月期から2024年4月期にかけて減少傾向にありました。特に2024年4月期の親会社株主に帰属する純利益は287百万円と低い水準でした。しかし、2026年4月期通期では純利益870百万円と、大幅な回復を予想しています。
- キャッシュフロー: 過去12か月の営業キャッシュフローは4,350百万円と堅調なキャッシュ創出を示しています。直近の第1四半期では、現金預金が減少したとの記載がありますが、四半期キャッシュフロー計算書は作成されていません。
- ROE（実績）: 過去12か月で3.13%と、資本効率は低水準で推移しています。
- ROA（実績）: 過去12か月で1.94%と、総資産に対する収益性も同様に低水準です。
- 自己資本比率（実績）: 70.1%と極めて高い水準にあり、財務の安定性・健全性が保たれています。
- 流動比率（直近四半期）: 3.15（315%）と、短期的な支払い能力も高い状況です。
- 負債資本比率（直近四半期）: 2.26%と、負債が純資産に比べて非常に低いことを示しており、借入による財務リスクは限定的です。
全体として、財務は非常に健全ですが、収益性（ROE、ROA）の改善と利益の回復が今後の課題と考えられます。
9. 株主還元と配当方針
ノバックの配当利回り（会社予想）は4.42%と高水準です。1株配当（会社予想）は年間120.00円（中間60円、期末60円）です。
配当性向は、過去12か月の実績EPSに基づくと107.79%となっており、直近の利益水準からすると配当が利益を上回る形になっています。しかし、2026年4月期の会社予想EPS（168.91円）で計算すると約71.04%となり、予想利益ベースでは配当性向は適切な範囲に収まります。同社は、2025年4月期実績および2026年4月期予想の両方で年間120円の配当を維持する方針であり、安定的な株主還元を目指していることが伺えます。自社株買いに関する具体的な施策は、提供資料には記載されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価の直近10日間の動きは小幅なレンジでの推移であり、目立った上昇や下降の勢いは見られません。出来高も平均的に低く、市場における投資家の関心は現時点では限定的である可能性があります。
信用買残が35,500株と増加傾向である一方で、信用売残が0株であるため、需給面では直ちに大きな売り圧力がかかる状況ではないと考えられます。
今後の株価に影響を与える要因としては、建設業界全体のマクロ経済動向、資材・労務費の高騰に対する同社の対応、新規案件の受注状況、そして発表されている2026年4月期の業績予想達成度合いなどが挙げられます。特に、高配当利回りを維持するための安定的な利益成長は、投資家が注目するポイントとなるでしょう。
11. 総評
ノバックは、高い財務健全性と安定的な配当政策が特徴の総合建設会社です。公共・民間の多様な建設案件を手掛けており、特に建築工事部門が収益の柱となっています。
財務基盤は自己資本比率70.1%と非常に強固であり、流動性も高い水準にあります。一方で、近年は利益が伸び悩み、ROEやROAといった収益性が課題として挙げられます。しかし、2026年4月期の通期業績予想では、売上高・利益ともに大幅な回復を見込んでおり、これが実現すれば収益性向上が期待されます。
株価はPBRが1倍を下回っており、純資産と比較した際に割安感がある一方、PERは業界平均よりは高い水準です。配当利回りは4.42%と魅力的ですが、予想される利益水準との整合性が今後の注目点となります。
直近の株価は小動きで出来高も低水準ですが、信用売残がない点は売り圧力が小さいことを示唆しています。建設業界の厳しい事業環境下で、同社がどのように既存の強みを活かし、業績回復と資本効率改善を実現していくかが、今後の評価を左右する主要なポイントとなるでしょう。
企業情報
| 銘柄コード | 5079 |
| 企業名 | ノバック |
| URL | https://www.novac-cnst.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.1)」によって自動生成されました。
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