リソー教育（4714）企業分析レポート
株価（直近終値）：222円／時価総額：381億円／配当利回り（予想）：4.50%
– 企業情報
– 事業概要
– 首都圏地盤で完全1対1の個別指導塾「TOMAS」を直営展開。幼児教育「伸芽会」、プロ講師の家庭教師「名門会」、学校内個別指導「スクールTOMAS」、英語個別「Inter TOMAS」、人格情操合宿「プラスワン教育」などをグループ展開。
– 2025年9月1日に持株会社化予定（商号：株式会社リソー教育グループ）。大株主ヒューリックとの連携で教育特化型不動産（例：「こどもでぱーと」）の開発に注力。
– 直近の事業内訳（2025.2、括弧内は営業利益率の目安）
– 学習塾 53%（7%）、家庭教師派遣 15%（7%）、幼児教育 17%（8%）、学校内個別指導 10%（15%）、人格情操合宿 5%（3%）、その他 0%（11%）
– 特色
– 高付加価値の1対1個別指導、難関校・医学部志向層、幼児から高校まで一貫の受験領域カバー、学校内展開によるB2Bの安定収益基盤。
– 業界のポジションと市場シェア
– 位置づけ
– 少子化が進む学習塾市場の中で、プレミアム価格帯の完全個別指導と幼児教育の受験特化領域に強み。学校内個別（スクールTOMAS）での提携拡大は差別化要素。
– 競争優位性
– 1対1の指導品質、合格実績、首都圏有力立地の教室網、幼児～大学受験までの垂直統合、学校内個別の実績。
– 課題
– 人件費・賃料の上昇、講師確保の難易度上昇、DX投資負担、少子化による市場ベース縮小。価格帯が高めのため景気動向や消費者支出にも影響を受けやすい。
– 経営戦略と重点分野
– ビジョン・方針
– 高付加価値個別指導の深堀り、幼児～高校までのグループ内誘導、学校内個別の拡大、DXによる学習成果と運営効率の両立。
– 重点施策（中計トーン）
– 持株会社化によるグループ経営の最適化
– ヒューリック等との連携による教育特化施設（「こどもでぱーと」等）開発
– DX投資（顧客管理・学習データ活用、業務効率化）
– 業務提携の活用（例：UNI SOUNDとの会員向けサービス連携 等）
– セグメント別の新規開校・リニューアルと講習期の集客最大化
– 会社計画（2026年2月期 会社予想）
– 売上高 360億円（前期比+7.8%）、営業利益 31.45億円（+7.2%）、純利益 20.0億円（+14.7%）、EPS 11.76円
– 事業モデルの持続可能性
– 収益モデル
– 受講料（個別指導・講習・合宿等）＋学校との契約収益。講師人件費は変動費性が高く、授業コマ数に連動。
– 季節性・安定性
– 1Qは季節性で赤字が通例、2Q・4Qの講習で稼ぐ構造。学校内個別は比較的安定。
– 持続可能性評価（論点）
– 少子化は逆風だが、難関受験・高付加価値領域はニッチながら価格受容度がある。学校内個別と施設戦略、DXによる効率化がカギ。
– 技術革新と主力製品
– 主力サービス
– TOMAS（完全1対1個別）、伸芽会（幼児教育・受験・託児/学童）、名門会（プロ家庭教師）、スクールTOMAS（学校内個別）、Inter TOMAS（英語資格）、プラスワン教育（合宿）。
– 技術・独自性
– 個別最適化カリキュラム、学習進捗・成果管理のDX化、学校連携運営のノウハウ。施設開発による学習環境の差別化。
– 株価の評価（バリュエーション）
– 指標比較
– 株価 222円、EPS（予想）11.76円 → PER（予想）約18.9倍（会社データ一致）
– EPS（LTM）10.46円 → PER（LTM）約21.2倍
– BPS 58.15円 → PBR 約3.82倍（会社データ一致）
– 配当 10円 → 予想配当利回り 約4.50%、トレーリング配当性向 約95.6%、予想配当性向 約85.0%
– 業界平均との比較（参考）
– 業界平均PER 17.0倍 → 同社（予想）18.9倍はプレミアム
– 業界平均PBR 1.8倍 → 同社 3.82倍は大幅プレミアム
– 参考水準試算（単純比較）
– PER17倍×予想EPS11.76円 ≒ 200円
– PBR1.8倍×BPS58.15円 ≒ 105円
– ROE実績17.14%は相対的に高く、PBRプレミアムの一因となり得る一方、配当性向は高水準。
– 留意
– ご提供指標に一部矛盾（Operating Margin -8.43% 等）があるため、損益計算書ベースでの再計算値（営業利益率 約8.8%）を分析に採用。
– テクニカル分析
– トレンド・位置
– 52週レンジ：214〜305円、現状は安値圏寄り（安値比+約3.7%）
– 50日線 219.28円、200日線 250.40円
– 株価は50日線のやや上、200日線の下 → 短期は持ち合い〜やや改善、中期は下向きバイアス
– 直近モメンタム
– 直近10日終値は220〜225円の狭いレンジで推移、出来高は3カ月平均（約38万株）並み〜やや上振れの日あり。
– 財務諸表分析（連結、LTM中心）
– 売上・利益
– 売上高：333.9億円（YoY +3.7%）
– 粗利：90.5億円、粗利率 約27.1%
– 営業利益：29.3億円、営業利益率 約8.8%
– 純利益：17.4億円、純利益率 約5.2%
– EBITDA：30.9億円、EBITDAマージン 約9.3%（ノーマライズ後 約10.3%）
– 効率・収益性
– ROE：17.14%（実績）、ROA：7.86%（提供値）
– 安全性・流動性
– 自己資本比率：54.1%（前期末、1Qは48.6%）
– 流動比率：1.63（直近期）
– 現金同等物：78億円（直近期）
– トレンド
– 売上は緩やかに増加（3年CAGR 約3.6%）。営業利益は2022年水準（30.3億円）から回復基調。
– 1Qは季節性と費用増で赤字拡大（△5.99億円）だが通期予想は据え置き。
– 留意
– 1Qは人件費ベースアップ、賃料上昇、DX投資、持株会社移行費用等で費用先行。
– 株主還元と配当方針
– 配当
– 年間予想配当：10円（利回り約4.5%）
– 配当性向：トレーリング約95.6%、予想約85.0%（利益水準に対し高位）
– 自己株式
– 自己株式約172万株（約1.0%）。取締役等への譲渡制限付株式を2025/7/11に処分（21.83万株）。
– 方針
– 安定配当志向と見られるが、利益水準や投資とのバランス注視が必要。
- 株価モメンタムと投資家関心
- 信用動向
- 信用買残 161.6万株（前週比 -9.2万株）、信用倍率 2.36倍 → ロング優位だが買い残は減少
- 投資家構成
- インサイダー保有比率 61.9%、ヒューリックが50.6%保有。フロートは相対的に小さく、需給の影響を受けやすい可能性。
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ベータ
- 5年ベータ -0.21（市場連動性は低めの指標）
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総評
- 高付加価値の完全個別・幼児受験・学校内個別という強みを持ち、首都圏でのブランド力・施設戦略・DX投資により中期成長を志向。売上は緩やかな増加傾向で、ROEも高位。
- 一方、コストインフレ（人件費・賃料）と投資先行で短期的に利益率が圧迫されやすい。季節性で1Qが弱い構造も継続。
- バリュエーションは業界平均に対しPER・PBRともにプレミアムだが、ROEやブランド・事業構造が背景。配当性向は高く、利益水準の進捗が重要。
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需給面は大株主による高い支配とフロートの小ささ、信用買い優位が特性。テクニカルは200日線下で中期は弱含み、短期は持ち合い圏。
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企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- LTM売上YoY +3.7%、3年CAGR 約+3.6%と増加基調。
- 収益性：A
- 粗利率 約27%、営業利益率 約8.8%、ROE 17%と良好（業界感応度を勘案）。
- 財務健全性：A
- 自己資本比率 54%前後、流動比率 1.6倍、現金水準も厚め。D/E情報は未提示だが利払い負担は軽微。
補足・注記
– 損益の一部には特別損失・異常項目の影響があるため、ノーマライズ指標も併記。
– 提供データ内に一部矛盾する指標が存在（例：Operating Margin -8.43%）するため、本分析では損益計算書の明細値に基づく再計算値を優先。
企業情報
| 銘柄コード | 4714 |
| 企業名 | リソー教育 |
| URL | http://www.tomas.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.1)」によって自動生成されました。
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