以下は、株式会社ビジュアル・プロセッシング・ジャパン（334A）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社ビジュアル・プロセッシング・ジャパンは、デジタル資産管理（Digital Asset Management: DAM）を核としたDX（デジタルトランスフォーメーション）事業を展開しています。コンテンツの制作・管理・配信を支援するデジタル資産・商品情報管理システム「CIERTO」を主力製品とし、企業が保有する多種多様なコンテンツや情報を効率的に管理・活用するためのソリューションを提供しています。事業内容は、クラウドサービス、オンプレミス型システム、保守、開発などが主な収益源となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はデジタル資産管理（DAM）および商品情報管理（PIM）システムの専門企業としてDX市場において事業を展開しています。提供データには具体的な市場シェアに関する記載はありませんが、主力製品である「CIERTO」のARR（年次定期収益）の継続的な増加や、低い解約率が持続していることから、顧客基盤を確立し、製品の競争優位性を構築していると推測されます。課題としては、競合他社との比較や市場内での具体的なポジショニングに関する情報が提供データからは読み取れない点が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報から、経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画の詳細に関する記載はありませんが、2025年12月期第2四半期決算短信の内容からは、DXソリューション事業の継続的な拡大と同社主力製品である「CIERTO」を通じた新規顧客獲得、そしてサブスクリプションモデルによるARRの成長を重視していることが伺えます。新規契約数の大幅な増加（前年同期比+61.5%）やARRの増加（前年同期比+12.3%）は、この戦略の進捗を示唆するものと考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、クラウド型サービス（サブスクリプション）、オンプレミス、保守、開発が中心であり、特にクラウド型サービスと保守によるMRR（月次経常収益）/ARR（年次定期収益）が収益基盤となっています。ARRの着実な増加と低水準の解約率（1.13%）は、ストック型収益の安定性を示しており、事業モデルの持続可能性に貢献していると考えられます。国内のDX需要、AIや自動化への関心の高まりは、市場ニーズとして同社の事業を後押しする状況にあると言えます。
5. 技術革新と主力製品
主力製品は、デジタル資産管理（DAM）および商品情報管理（PIM）システムである「CIERTO」です。コンテンツの制作から管理、配信までを一元的に支援するDXソリューションとして機能しています。提供データには、同社の具体的な技術開発動向や独自技術に関する詳細な記載はありませんが、企業がコンテンツや情報を効率的に活用するためのプラットフォーム提供を通じて、収益を牽引していると考えられます。AIなどの技術トレンドへの言及はありますが、自社開発への直接的な関与は明らかではありません。
6. 株価の評価
- 現在株価：1,648.0円
- EPS（会社予想）：84.29円
- BPS（実績）：701.61円
- PER（会社予想）：19.55倍
- PBR（実績）：2.35倍
同社のPER（19.55倍）は、同業である情報・通信業の業界平均PER（66.2倍）と比較して低い水準にあります。PBR（2.35倍）も、業界平均PBR（3.5倍）を下回っています。これらの指標を比較すると、株価は業界平均に対して割安な水準にあると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,648.0円は、年初来高値3,050円と比較すると約46%低い水準にあります。一方、年初来安値1,233円からは約34%上昇しています。直近10日間の株価推移を見ると、1,573円から1,655円の範囲で推移しており、本日は1,648円で引けています。50日移動平均線（1,565.60円）と200日移動平均線（1,544.41円）をいずれも上回っており、株価は短期・中期的に上昇傾向にあることが示唆されます。年初来高値に比べると依然として安値圏にあるものの、直近では上昇モメンタムが見られます。
8. 財務諸表分析
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売上高:
- 2022年12月期: 911,608千円
- 2023年12月期: 1,056,114千円 (前年比 +15.9%)
- 2024年12月期: 1,208,065千円 (前年比 +14.4%)
- 過去12か月: 1,218,129千円
- 2025年中間期: 626,562千円 (前年同期比 +1.6%)
売上高は過去数年間連続して増加傾向にあり、持続的な事業成長を示しています。2025年中間期の伸び率は一時的に緩やかですが、通期予想では前年比12.3%増を見込んでいます。
– 利益:
– 営業利益は2022年12月期の109,951千円から、2023年12月期139,307千円、2024年12月期183,154千円と順調に増加しています。2025年中間期も101,606千円と前年同期比で約10.8%増加しており、収益力の改善が見られます。
– 純利益も同様に増加傾向にありましたが、2025年中間期純利益は57,440千円と前年同期比で約9.6%減少しています。これは、上場関連費用や税金等の影響が考えられますが、通期では増益予想を維持しています。
– キャッシュフロー:
– 2025年中間期において、営業活動によるキャッシュフローは+63,325千円とプラスを維持しており、本業で安定して現金を創出しています。投資活動によるキャッシュフローは△43,672千円と、無形固定資産取得など将来に向けた投資を実行しています。財務活動によるキャッシュフローは、上場に伴う株式発行収入により+312,997千円と大幅なプラスとなっており、潤沢な現預金を確保しています。
– ROE（実績）: (単)16.84%と資本効率は高い水準にあります。
– 自己資本比率（実績）: (単)70.6%（2025年中間期末は75.3%）と非常に高く、財務の健全性は極めて高いと言えます。
– 流動比率（2025年中間期）: 約339%と短期的な支払い能力も高水準です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）：0.96%
- 1株配当（会社予想）：15.74円
- 会社予想EPSに対する配当性向は約18.67%です。
2025年中間期は配当の実施はありませんでしたが、通期では1株当たり15.74円の期末配当が予想されています。提供データには自社株買いに関する明確な記載はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近10日間で上昇傾向にあり、短期的なモメンタムはプラスに作用しています。しかし、年初来高値からは大きく下落しているため、高値から調整局面が続いた後の回復期にある可能性も考えられます。直近の出来高は増加傾向にあり、投資家の関心が高まりつつあることが示唆されます。主としてインサイダー保有比率が75.94%と高く、機関投資家保有比率は2.62%と低い水準です。DX需要の継続、主力製品「CIERTO」の成長、ARRの安定的な増加、そして良好な財務健全性が、今後の株価に影響を与える要因として考えられます。
11. 総評
株式会社ビジュアル・プロセッシング・ジャパンは、DXソリューション事業を展開し、デジタル資産管理システム「CIERTO」を主力としています。サブスクリプションモデルによるARRの着実な成長と低い解約率は、事業モデルの持続可能性を示唆しています。財務面では、売上高・営業利益が堅調に推移し、特に自己資本比率の高さや潤沢な現預金が極めて高い財務健全性を示しています。株価は年初来高値から調整した後、直近では移動平均線を上回り回復の兆しを見せており、PER・PBRは業界平均と比較して低い水準にあります。成長性、収益性、財務健全性については以下の評価となります。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は緩やかですが、過去数年の売上高CAGRは約15.3%と堅調な成長を示しています。CIERTOの新規契約数とARRの増加も成長を裏付けており、通期の売上高予想も二桁成長を計画していることから高評価です。
- 収益性: A
- 過去12か月の粗利率は約62.0%、営業利益率は約15.85%、EBITDA率は約17.75%であり、DXソリューションを提供するSaaS企業として良好な水準にあると考えられます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率が2025年中間期末で75.3%、流動比率が約339%と非常に高く、負債比率も低いことから、極めて健全な財務体質を有していると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 334A |
| 企業名 | ビジュアル・プロセッシング・ジャパン |
| URL | https://www.vpj.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
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