1. 企業情報
バイク王＆カンパニーは、「バイク王」ブランドで中古バイクの買い取り・販売を全国展開する企業です。全国に広がる店舗とオンライン販売を通じて、中古二輪車の流通を担っています。主力の買い取り・小売事業に加え、新車の卸売、車両輸出、中古パーツ販売、E-bike（電動アシスト自転車）販売、保険、車体コーティング、レンタルバイク、電動バイク・スクーターの販売など、事業領域を多角化しています。中古二輪車買い取りにおいては業界最大手の一角として知られています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は中古バイク買い取り最大手として、全国規模の買い取りと販売ネットワークを構築しています。これにより、広範囲な地域での車両調達と顧客への提供を可能にしています。査定から買い取りまでのプロセスが標準化されており、顧客にとっての信頼性と効率性を確保しています。
市場の課題としては、国内のバイク保有台数が横ばい傾向にあること、高市場価値車の増加や輸出需要、オークション相場の変動といった市場環境の変化への適応が挙げられます。また、中古車両の仕入れ競争や在庫管理の効率化、消費者の嗜好や利便性重視の変化への対応も継続的な課題です。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「UX（ユーザーエクスペリエンス）グロースモデル」の確立をビジョンとして掲げています。この戦略に基づき、中期経営計画では以下の重点分野に注力しています。
* 店舗開発の推進: 販売網およびサービス網のさらなる拡充。
* CRM（顧客関係管理）の構築: 顧客との長期的な関係性の強化。
* サービス・整備ネットワークの強化: アフターサービス体制の充実。
* リテール（個人向け小売り）の拡大: 店舗での直接販売を強化。
* 仕入チャネルと手法の開発: 買い取り経路の多様化と効率向上。
* ブランディング・付加価値サービスの強化: 「バイク王」ブランド価値の向上と多様な関連サービスの提供。
2025年11月期第2四半期においては、収益体質の改善が進み営業利益が黒字化を維持しており、中長期目標達成に向けた基盤づくりを進めていると説明されています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、中古バイクの買い取り・販売を軸に、整備、保険、レンタルバイクなどの付帯サービスで収益を上げています。市場ニーズの変化に対しては、高市場価値車の増加や輸出需要を取り込むほか、E-bikeといった新たなモビリティ製品の取り扱いを開始するなど、製品ラインナップを広げて対応しています。オンライン販売と実店舗展開を組み合わせたマルチチャネル戦略は、消費者の利便性向上に貢献し、変化に適応する柔軟性を示唆しています。直近の決算では、リテール部門での車両売上単価と平均粗利額が増加しており、収益性向上が見られます。
5. 技術革新と主力製品
技術革新に関する具体的な記述は少ないものの、オンライン販売プラットフォームの強化やCRMシステム構築など、ITを活用した事業効率化と顧客体験向上への取り組みが見られます。買い取り査定プロセスの標準化も、データに基づいた効率的な運営を支える要素です。
収益を牽引している主力製品・サービスは、中古二輪車の買い取りとリテール（個人向け小売り）およびホールセール（業者向け卸売り）販売です。特にリテール販売においては、売上単価と平均粗利額が向上しています。
6. 株価の評価
- 株価: 444.0円
- EPS（会社予想）: 36.23円
- PER（会社予想）: 12.26倍
- BPS（実績）: 484.93円
- PBR（実績）: 0.92倍
現在のPER 12.26倍は、業界平均PER 10.1倍と比較してやや高めの水準です。PBR 0.92倍は、業界平均PBR 0.7倍と比較してやや高めの水準にありますが、1倍を下回っています。
7. テクニカル分析
現在の株価444.0円は、年初来高値564円、年初来安値350円の中間よりやや高値圏に位置しています。
直近10日間の株価は421円から444円の間で推移しており、緩やかな上昇傾向が見られます。50日移動平均線（420.50円）と200日移動平均線（422.30円）を上回っており、短期・中期的に上昇モメンタムが見られる状態です。直近の出来高も増加傾向にあります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で増加傾向にあり、特に2021年から2022年にかけて大きく伸長しました。2024年11月期（過去12ヶ月）の売上高は36,144百万円、2025年11月期第2四半期は前年同期比13.2%増の18,671百万円と増収を続けています。
- 利益: 2023年11月期に営業赤字（-166百万円）および最終赤字（-110百万円）を計上しましたが、2024年11月期（過去12ヶ月）には営業利益286百万円、純利益187百万円と黒字転換を達成しました。2025年11月期第2四半期も営業利益320百万円、親会社株主に帰属する中間純利益185百万円と、前年同期の赤字から黒字へと大きく改善しています。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業活動によるキャッシュフローは124百万円です。ただし、2025年11月期第2四半期の営業活動によるキャッシュフローは△308百万円のマイナスとなり、棚卸資産の増加（在庫増強）が主な要因と説明されています。
- ROE（実績）: 2.88% (2024年11月期実績)。直近の利益回復により徐々に改善していますが、過去の赤字影響もあり低い水準です。
- ROA（実績）: 2025年11月期第2四半期の概算で1.41%程度です。
- 自己資本比率（実績）: 2024年11月期実績で52.1%、2025年11月期第2四半期で52.4%と、50%を超える高い水準を維持しており、財務健全性は良好です。
- 流動比率（直近四半期）: 1.87倍。短期的な支払い能力に余裕がある状態です。
- D/E Ratio (Total Debt/Equity): 29.69% (直近四半期)。負債が自己資本に対して低い水準にあり、健全な財務状況を示唆しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.48%
- 1株配当（会社予想）: 11.00円（中間配当5.50円、期末配当予想5.50円）
- 配当性向: 29.67%（実績に基づく）、会社予想EPS 36.23円に対する配当性向は約30.36%と、比較的無理のない水準です。
同社は継続的に配当を実施しており、安定した株主還元策を提供していると見られます。株主リストには自社（自己株口）として5.2%の株式保有があり、これは過去の自社株買いによるものと推測されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇傾向にあり、50日および200日移動平均線を上回っています。これは短期・中期的な上昇モメンタムを示唆しています。出来高も直近で増加傾向にあり、投資家の関心が高まっている可能性があります。
株価への影響を与える主な要因としては、業績の回復・黒字化の継続、国内中古バイク市場の動向、特に高市場価値車両や輸出需要の変動、燃料価格や物流コストなどの事業環境変化、店舗展開やCRM構築といった経営戦略の進捗状況、E-bikeなど新規事業の成長期待などが挙げられます。
信用取引においては信用買残が信用売残を大きく上回っており、買いポジションが優勢な状況です。
11. 総評
バイク王＆カンパニーは、中古バイク買い取り最大手として全国に広がるネットワークを強みとする企業です。2023年11月期には一時的な赤字を経験しましたが、2024年11月期（過去12ヶ月）から収益を改善させ、2025年11月期第2四半期には大幅な増収増益を達成しました。経営戦略として「UXグロースモデル」を掲げ、店舗開発、CRM強化、サービス・整備ネットワーク化などに取り組んでいます。
財務状況は自己資本比率が50%を超え、流動比率も高い水準を維持しており、健全性が高いと評価できます。株価は年初来の安値から回復基調にあり、移動平均線を上回る上昇モメンタムが見られます。PERやPBRは業界平均と比較してやや高めですが、直近の業績回復が評価されている可能性があります。
株主還元については、安定した配当を維持しており、配当性向も適切な水準にあります。今後の成長は、中古バイク市場の動向への適応、収益性改善策の継続、および新規事業の育成にかかっていると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性：A
- 2025年11月期第2四半期の売上高は前年同期比+13.2%と大幅な増収を達成し、過去12ヶ月の売上高も増加傾向にあります。通期予想も増収を見込んでおり、直近の成長が加速していることから高評価とします。
- 収益性：B
- 2023年11月期の営業赤字から2024年11月期（過去12ヶ月）および2025年11月期第2四半期で黒字転換し、収益性は大きく改善しています。しかし、営業利益率（過去12ヶ月で約0.79%、直近中間期で約1.72%）は業界平均と比較してまだ高水準とは言えないため、中立と評価します。
- 財務健全性：S
- 自己資本比率は52.4%、流動比率は1.87倍、D/Eレシオは29.69%と、いずれの指標も非常に健全な水準を維持しています。これを総合的に見て、財務健全性は極めて高いと評価します。
企業情報
| 銘柄コード | 3377 |
| 企業名 | バイク王&カンパニー |
| URL | http://www.8190.co.jp/company/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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