買取王国（3181）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
本レポートでは、株式会社買取王国（証券コード: 3181）について、公開情報を基に多角的な分析を行い、その事業内容、財務状況、株価動向などを整理しました。本レポートは情報提供を目的としており、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。
1. 企業情報
株式会社買取王国は、衣料品、ホビー用品、工具、ブランド品、トレーディングカードなど、幅広い中古品の買取と販売を行うリユースショップを運営しています。愛知県を拠点にロードサイド店舗を展開し、近年はインターネット販売も強化しています。主要な事業領域はファッション、工具、ホビーで、特に工具部門が急成長しています。名古屋市港区に本社を置き、1999年に設立されました。
2. 業界のポジションと市場シェア
リユース市場は「生活防衛」意識の高まりや「循環経済」への関心の強まりを背景に、市場規模が拡大傾向にあります。買取王国は、愛知県を中心としたロードサイド店舗という地域密着型戦略と、ファッション、工具、ホビーなど多岐にわたる専門性の高い品揃えが特徴です。特に、成長分野である工具部門の好調が競争優位性の一つと考えられます。一方で、人件費や金利の上昇といったコスト圧力、出店に伴う投資負担、および激化するリユース市場での競争への対応が課題として挙げられます。市場シェアに関する具体的なデータは本資料には記載されていません。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報からは、経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画の詳細に関する記載はありませんでした。ただし、直近の決算短信では、第1四半期の実績が「おおむね当初予想どおりに推移」しており、通期予想については変更がないとされています。今後、成長を持続させるためには、これまでの店舗展開とインターネット販売の強化が引き続き重点分野となることが推測されます。
4. 事業モデルの持続可能性
買取王国の事業モデルは、中古品の買取と販売であり、リユース市場の拡大というマクロトレンドに合致しています。消費者の節約志向や環境意識の高まりといった市場ニーズを捉え、幅広いジャンルの商品を取り扱うことで多様な顧客層に対応できる柔軟性を持っています。店舗網に加えてインターネット販売も手掛け、顧客接点を多様化することで収益機会を広げています。しかし、人件費や金利の上昇などのコスト増、競合激化、在庫管理の最適化といった課題への継続的な対応が、事業モデルの持続可能性において重要になります。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、具体的な技術革新や研究開発の動向に関する情報は見当たりません。中古品販売事業の性質上、ITを活用した効率的な在庫管理システムやオンライン販売プラットフォームの強化などが業務改善の主な取り組みと考えられます。新しいPOSシステムへの入替が販管費増加要因として挙げられており、業務効率化への投資は行われています。
収益を牽引している主力製品・サービスは、品目別販売実績に基づくと以下の通りです。
– ファッション（売上高構成比 約40%）
– 工具（売上高構成比 約21%） – 特に「急成長」と説明されています。
– ホビー（売上高構成比 約16%）
これらの品目が売上高の大半を占めており、特に工具部門の成長が今後の収益に寄与する可能性があります。
6. 株価の評価
現在の株価は1,074.0円です。
– 1株当たり当期純利益（EPS、会社予想）: 100.29円
– 株価収益率（PER）は、1,074.0円 ÷ 100.29円 = 約10.71倍です。これは会社の予想PER10.71倍と一致しています。
– 業界平均PER 21.1倍と比較すると、買取王国のPERは業界平均より低い水準にあります。
– 1株当たり純資産（BPS、実績）: 858.37円（直近四半期、2025年5月31日時点）
– 株価純資産倍率（PBR）は、1,074.0円 ÷ 858.37円 = 約1.25倍です。これは会社のPBR1.25倍と一致しています。
– 業界平均PBR 1.3倍と比較すると、買取王国のPBRは業界平均と同程度の水準にあります。
PERは業界平均より低い一方で、PBRは業界平均と同程度です。これらの指標だけを見ると、割安感があるとも考えられますが、企業の成長性や市場の状況を総合的に検討することが必要です。
7. テクニカル分析
現在の株価1,074.0円は、年初来高値1,121円に近く、年初来安値647円からは大きく上昇しています。50日移動平均線（962.16円）および200日移動平均線（814.33円）をいずれも上回っており、短期・中期的に上昇トレンドにあることを示唆しています。特に200日移動平均線からの乖離が大きく、年初来高値圏に近い価格帯で推移していると言えます。
提供された直近10日分の株価履歴は過去の日付（2025年4月）のものであるため、参考情報として扱い、現在の株価に対するモメンタムは、より直近の指標（移動平均線など）で判断しています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間、堅調な成長を続けています。2022年2月期から2025年2月期にかけて売上高は4,950百万円から7,822百万円へと増加しており、直近の2026年2月期第1四半期も前年同期比で28.7%増と高い成長率を維持しています。
- 粗利益と粗利率: 粗利益は売上高とともに増加傾向ですが、粗利率はおおむね50%台前半で推移しています。
- 営業利益と営業利益率: 2022年2月期の195百万円から2024年2月期には495百万円まで大きく改善しましたが、2025年2月期予想では減益が見込まれています（ただし、2026年2月期通期会社予想で500百万円と増益予想）。直近の2026年2月期第1四半期は前年同期比24.4%増の161百万円で、営業利益率は約7.3%と過去数年のピーク水準です。販管費（人件費、POS入替費用、出店費用など）の増加が利益変動の要因となり得ます。
- 純利益: 2022年2月期から2024年2月期にかけて大幅な増益を記録しましたが、2025年2月期予想および2026年2月期第1四半期は減益となっています。第1四半期の純利益減少は、減損損失（特別損失）の影響や、前年同期に計上された営業権譲渡益（特別利益）の剥落が主な要因と説明されています。
- ROE（実績）: 10.88%（過去12ヶ月）と、資本を効率的に活用して収益を上げていると言える水準です。
- ROA（実績）: 5.50%（過去12ヶ月）です。
- 自己資本比率（実績）: 58.6%（単体）と高く、財務の健全性は良好です。
- 流動比率（直近四半期）: 3.82倍と高く、短期的な支払い能力に優れています。
- D/Eレシオ（直近四半期）: 51.98%と低く、負債依存度が低い健全な水準です。
- キャッシュフロー: 第1四半期累計のキャッシュフロー計算書は作成されていないため、詳細な分析はできません。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: Forward Annual Dividend Yieldとして1.86%（年間配当20円）が提示されています。
- 配当性向: Payout Ratioは11.10%と比較的低い水準です。
- 配当実績: 2025年2月期の実績は年間10.00円でした。
- 配当方針: 2026年2月期については、期末配当は未定とされており、開示可能になり次第公表する方針です。現在の配当性向の低さは、事業投資や成長戦略に資金を優先的に配分する経営姿勢を示唆している可能性があります。
- 自社株買い: 提供資料からは、具体的な自社株買いに関する情報は見当たりません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
現在の株価1,074.0円は、50日移動平均線(962.16円)および200日移動平均線(814.33円)を上回っており、上昇トレンドにあることを示しています。年初来高値1,121円に近く、強い上昇モメンタムが観測されます。
投資家関心としては、信用買残が338,100株と多く、前週比で+17,200株増加していることから、短期的な株価上昇を期待する投資家がいる可能性があります。日々の出来高は変動が見られますが、平均出来高（3ヶ月: 12.84k株）と比較して、現在の出来高はやや低い水準です。
株価に影響を与える要因としては、リユース市場の拡大トレンドとそれに伴う売上成長、特に工具部門などの特定分野での高い成長性がプラス要因です。一方で、人件費や金利の上昇といったコスト圧力、新規出店やIT投資に伴う費用、および四半期決算における利益変動要因が株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
買取王国は、消費者の節約志向や環境意識の高まりを背景に拡大するリユース市場において、堅調な売上成長を続けています。多様な商品ジャンルとロードサイド店舗・インターネット販売の組み合わせが強みであり、特に工具部門の成長が光ります。
財務面では、自己資本比率が高く、流動比率も優れており、財務健全性は非常に良好です。ROEも10%台と資本効率性も評価できます。しかし、営業利益は成長投資やコスト増により変動が見られ、純利益は前期の特別利益剥落や今期の減損損失により一時的に減少しています。
株価は年初来高値圏で推移し、移動平均線を上回る上昇トレンドを示しており、PERは業界平均より低い水準です。投資家は、市場トレンドと事業成長への期待から関心を示していると考えられます。株主還元は堅実な配当を行っていますが、配当性向は低く、成長のための再投資を優先する方針がうかがえます。
全体として、安定した事業基盤と成長市場でのポジショニングを持ち、財務は健全であるものの、足元の利益推移には一時的な変動要因もみられます。今後の持続的な成長には、コスト管理体制の強化、効率的な店舗展開、そしてオンラインチャネルのさらなる活用が重要となるでしょう。
12. 企業スコア
| 評価項目 | スコア | 説明 |
|---|---|---|
| 成長性 | A | LTM売上高は78億円、過去3年間の売上高CAGRは約16.5%と高い水準で成長を続けており、直近の四半期売上高成長率も28.7%と堅調に推移しているため。 |
| 収益性 | A | 過去12ヶ月の営業利益率は7.33%、粗利率は約52.8%であり、堅実な収益性を確保しています。小売業の平均を考慮すると良好な水準と判断できるため。 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率58.6%、流動比率3.82倍、D/Eレシオ51.98%と、いずれの指標も非常に健全な水準を大きく上回っているため。 |
企業情報
| 銘柄コード | 3181 |
| 企業名 | 買取王国 |
| URL | http://www.okoku.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
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