決算説明：カバー（5253）

2025年3月期 第1四半期決算説明資料

決算説明まとめ（Markdown形式）

対象資料：COVER（ホロライブプロダクション） 2025年3月期 第1四半期 決算説明資料（発表日：2024年8月8日）

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：COVER（ホロライブプロダクション）
  • 主要事業分野：VTuber関連事業（配信/コンテンツ、ライブ/イベント、マーチャンダイジング、ライセンス/タイアップ、ゲーム展開等）
• 説明会情報
  • 開催日時：2024年8月8日（資料日）
  • 説明会形式（オンライン/オフライン）：–（資料のみ記載）
• 説明者
  • 発表者（役職）：–（資料内に個別の発表者名・役職の明記なし）
  • 発言概要：資料全体を通じ、Q1の業績サマリー、IP（ファン）拡大状況、中長期事業開発の進捗、下半期に向けた施策（配信強化、音楽/ライブ/MD拡充、海外展開等）を報告
• 報告期間
  • 対象会計期間：2025年3月期 第1四半期（2024年4月〜6月）
• セグメント（事業区分）
  • 配信／コンテンツ：プラットフォームでのライブ配信、Super Chat、チャンネルメンバー等（広告・配信収入等）
  • ライブ／イベント：オフライン・オンラインのコンサート／イベント（チケット、関連物販）
  • マーチャンダイジング（MD）：フィジカル／デジタルのグッズ販売（自社EC・外部EC・小売等）
  • ライセンス／タイアップ：外部企業へのIPライセンス、プロモーション協業、広告・タイアップ収入

業績サマリー（Q1：2025年3月期 第1四半期）

• 主要指標（百万円）
  • 売上高：6,416（前年同期比 +24.8%）
  • 売上総利益：3,325（前年同期比 +26.2%）
  • 限界利益：2,967（前年同期比 +29.6%）
  • 営業利益：834（前年同期比 -6.8%）
  • 純利益：620（前年同期比 -0.2%）
• 進捗状況（上期目標に対する進捗）
  • 上期（＝2025/3期 上期業績予想）売上高目標：14,426 → Q1進捗率 44.5%（6,416／14,426）
  • 上期 営業利益目標：2,401 → Q1進捗率 34.8%（834／2,401）
  • 上期 純利益目標：1,665 → Q1進捗率 37.2%（620／1,665）
• セグメント別状況（Q1 実績・金額）
  • 配信／コンテンツ：2,034 百万円（約31.7%）
  • ライブ／イベント：349 百万円（約5.4%）
  • マーチャンダイジング：2,931 百万円（約45.7%）
  • ライセンス／タイアップ：1,100 百万円（約17.1%）

（構成比は売上高6,416百万円に対する概算）

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト・トピックス）
  • 売上高は配信/コンテンツおよびMD（マーチャンダイジング）の拡大を背景に前年同期比＋24.8%と成長。
  • 粗利率はイベント費が季節的に限定的だったこと等により高水準（四半期売上総利益率 約51.8%）。
  • 営業利益は固定費増（将来の成長に向けた人材採用やコンテンツ制作投資等）により前年同期比でやや減少。
• 増減要因
  • 増加要因：
  • マーチャンダイジング取引の増加（国内外販路拡充、小売店売上の拡大、シリーズ商品の展開によるクロスセル機会）
  • 配信/コンテンツの拡大（英語圏タレントの成長、音楽を通じた認知拡大）
  • 新規デビュー（例：hololive English「Justice」）や音楽リリースのヒット（複数楽曲が高い再生数・チャート入り）
  • 減少要因：
  • 製造原価増（MD拡大に伴う製造費増）および将来成長に向けた固定費（人件費、制作投資等）の増加により営業利益は調整
• 競争環境
  • 資料内で特定の競合企業との比較は記載なし。国際展開（英語圏、インドネシア等）や音楽・ゲーム等多領域での露出強化によりIP拡大を図っている。市場シェアの定量的記載はなし。
• リスク要因（資料で言及のある外部影響等）
  • 季節性：受注販売商品・大型イベントの影響で売上はQ3〜Q4に偏る傾向（前受金→売上計上タイミング）
  • サプライチェーン／製造費の増加（MD拡大に伴う）
  • 海外展開に伴う地域別リスク（為替、現地事情）※為替影響などの明示はないが一般的な留意点として想定される
  • 誹謗中傷・ネット上の問題：2023年の対応件数116件等、タレント保護やブランドリスクに対する対策を実施（モデレーター体制・業界団体参加等）

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営・事業戦略）

  • 中長期の事業戦略を3ステップで整理：

  1) 再現性の確立（VTuberのヒットプロセスの型化、ブランド確立）
  2) IPビジネスへの進化（MD・ライセンスアウトの拡大、商品・販売チャネル多様化）
  3) クリエイター経済圏の拡大（アニメ・ゲーム等近接領域への展開、認知のマス層拡大）
  – 長期目標として営業利益率30%を掲げている旨を示唆
  – 進行中の施策（具体的プロジェクト）
  – 新規デビュー：hololive English「Justice」（2024年6月デビュー、短期間で登録増）
  – 海外展開：各種大型コンベンション出展（Anime Expo、Japan Expo、Bilibili等）、MLBドジャースとのコラボ（hololive night）
  – ライブ：hololive English 2nd Concert（NY）、ホロライブ初のワールドツアー企画等
  – 音楽：所属VTuberの楽曲プロモーション（複数楽曲が高視聴数・チャート入り）によるライト層へのリーチ拡大
  – MD系：トレーディングカードゲームの販売（9月開始予定）、小売店販路拡大、生産・物流キャパ拡張
  – ゲーム：holo Indie（インディーゲームのパブリッシング）、他社ゲームへのインゲームコラボ、オープンβアップデート等
  – 組織施策：営業組織再編（ライセンス/タイアップ強化）、北米現地拠点・現地代理店を使った海外BtoB拡大
  – セグメント別施策と成果
  – 配信/コンテンツ：英語圏タレント強化、音楽施策で認知拡大 → 配信売上拡大（Q1：2,034M）
  – ライブ/イベント：海外ライブの増加・ワールドツアー企画 → 年度後半複数大型イベント予定（Q1は季節的に小規模）
  – マーチャンダイジング：販路拡充、シリーズ展開、TCG投入で売上増（Q1：2,931M）
  – ライセンス/タイアップ：営業再編と海外拠点を活かしたBtoB取引拡大（Q1：1,100M）

将来予測と見通し

• 業績予想
  • 資料における「上期（2025/3期 上期）業績予想」：売上高 14,426 百万円（上期）等の記載あり。通期予想の詳細や次期業績予想（通期）は資料内に明示なし（通期予想：–）。
  • 上期に対するQ1進捗は売上高44.5%（目標14,426に対して6,416）等。
• 中長期計画
  • 中期戦略（Step1→2→3）に沿ったIP拡張、MD・ライセンス強化、アニメ／ゲーム領域への波及を通じ、長期的には営業利益率30%到達を目指すと記載。進捗は音楽・海外展開・MD拡充等で順調に進行との報告。
• マクロ経済の影響
  • 資料では為替・金利の明示的な影響分析は記載なし。ただし海外展開（英語圏、インドネシア等）や国際イベントへの参加、サプライチェーン・製造コスト等が業績に影響する可能性がある旨留意が必要。

配当と株主還元

• 配当方針：資料内に具体的配当方針の記載なし（–）
• 特別配当：記載なし（–）

製品やサービス

• 主要製品／新製品
  • 音楽コンテンツ（所属VTuberによる楽曲、アニメ主題歌等） — ヒット楽曲のリリースによりライト層へリーチ拡大（例：星街すいせい「ビビデバ」など）
  • トレーディングカードゲーム（TCG）販売開始予定（9月）
  • グッズ（受注販売・シリーズ商品・大型イベントグッズ）
  • ゲーム関連（holo Indieのパブリッシング、インゲームコラボ、オリジナルゲーム開発）
• サービス（提供エリア・顧客層）
  • 配信・ライブ：グローバル（日本、英語圏、インドネシア等）向けに展開、ファン層は海外含め拡大中
  • EC・小売：自社公式ショップ、外部EC、国内外小売店での販売を拡充
• 協業・提携
  • MLB・ロサンゼルス・ドジャースとのコラボ（hololive night）
  • 各種ゲームデベロッパーとのインゲームコラボ（複数タイトル）
  • イベント共催・出展（Anime Expo、Japan Expo、Bilibiliイベント等）
  • 業界団体や企業との誹謗中傷対策検討会等の協働（Google、note、UUUM、ANYCOLOR 等との連携検討）

重要な注記

• 会計方針：資料内に会計方針の変更や特異な会計処理の明示なし
• リスク要因（特記事項）
  • 前受金（受注販売）の売上認識タイミング：受注時に前受金計上、発送時に売上計上（結果として季節性が生じる）
  • ネット誹謗中傷への対応およびタレント保護：24時間体制のモデレーター（約70名、多言語）、業界団体参画、法的措置等の取り組みを実施
• その他（今後のイベント・重要告知）
  • 直近予定／実施中の主なイベント・施策：
  • hololive English 2nd Concert（NY、2024年8月開催予定）
  • ホロライブ STAGE World Tour’24（ワールドツアー計画）
  • hololive English「Justice」デビュー（6月）による登録増
  • Trading Card Game（9月販売開始予定）
  • holo Indie の各リリース（複数タイトル）

補足（財務の主要数値）

• 損益計算（サマリー、百万円、2025/3期 Q1実績）
  • 売上高：6,416
  • 売上総利益：3,325（売上高比 約52%）
  • 営業利益：834（売上高比 約13%）
  • 当期純利益：620（売上高比 約10%）
• 貸借対照表ハイライト（2025/3期 Q1、百万円）
  • 流動資産合計：13,096
  • 現金及び現金同等物：8,754
  • 固定資産合計：8,495
  • 総資産：21,591
  • 総負債：9,772
  • 純資産：11,819

注意事項：
– 本サマリは提供された決算説明資料に基づく整理です。投資判断や助言は行っていません。
– 不明箇所や資料に記載のない項目については「–」としています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.1)」によって自動生成されました。

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