以下に、大和工業（証券コード:5444）の企業分析レポートを整理します。
1. 企業情報
大和工業は、独立系の電炉大手企業で、H形鋼や溝形鋼といった鉄鋼製品の製造・販売を主軸としています。事業は大きく鉄鋼事業、軌道用品事業、その他（医療廃棄物処理、不動産リース、カウンターウェイト製造販売など）に分かれており、特に鉄鋼事業が連結売上の9割以上を占めています。国内だけでなく、米国、韓国、タイ、バーレーン、サウジアラビア、ベトナムなど海外にも積極的に展開しており、グローバルな事業基盤を持つ企業です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は独立系電炉メーカーとして、H形鋼を主力製品とする大手企業です。海外展開に積極的であり、特に米国やタイなどでの事業が収益に寄与しています。直近では、インドネシアの鉄鋼事業を連結子会社化し、報告セグメントに追加するなど、ASEAN地域での事業基盤強化を図っています。
業界内での競争優位性としては、電炉生産による効率性と、多地域展開によるリスク分散が挙げられます。
一方で課題としては、安価な中国材の輸出によるASEAN地域での激しい価格競争、日本国内における建設需要の停滞と形鋼市況の軟化、電力費や償却費などのコスト上昇が挙げられ、これらが直近の収益性を圧迫する要因となっています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、グローバル市場での事業拡大と収益基盤の強化を戦略の柱としています。特に、成長の見込まれるASEAN市場や安定した収益が見込める米国市場での事業展開に注力しています。具体的には、インドネシア事業の連結化を行い、ASEAN市場での足場を固めています。
現在の厳しい収益環境に対しては、各拠点で販売数量の確保、鋼材マージンの維持、コスト低減策を推進することを重点分野としています。また、株主還元も重視し、継続的な配当と自己株式取得を経営戦略の一環としています。
4. 事業モデルの持続可能性
大和工業の主力である鉄鋼事業は、建設需要、原材料市況（鉄スクラップなど）、エネルギーコスト、国際的な鋼材市況（特に中国材の動向）といった外部環境に大きく影響されます。しかし、同社は海外への多角的な展開により、特定の地域経済や市況変動への依存リスクを軽減し、事業モデルの安定化を図っています。
米国事業は堅調な収益を維持していますが、ASEAN地域での価格競争激化、日本国内の需要停滞、高機能材への投資対応などは、市場ニーズの変化への適応力が問われる課題と言えます。軌道用品事業やその他の多角化事業も、鉄鋼事業の変動性を補完する役割を担っています。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報には、具体的な技術革新に関する記述はありません。
同社の主力製品は、建築物や土木工事の構造材として用いられるH形鋼、溝形鋼といった形鋼製品です。その他、鉄道のレール附属品である軌道用品や、重機などで使用されるカウンターウェイトなども提供しています。
6. 株価の評価
現在の株価は9,693.0円です。
会社予想EPS（550.47円）に基づくPERは17.61倍であり、提示された会社予想PERと一致します。過去12ヶ月のDiluted EPS（502.89円）に基づくPERは19.27倍となります。
実績BPS（8,510.45円）に基づくPBRは1.14倍であり、提示された実績PBRと一致します。
業界平均PERが8.0倍、業界平均PBRが0.6倍であるため、現在の株価は業界平均と比較するとPER、PBRともに高水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価9,693円は、年初来高値10,260円（記録日不明、直近10日データでは2025-09-08のHigh 10,260と一致）と年初来安値6,772円の間に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、9月上旬に年初来高値を記録した後、緩やかな下降トレンドにあり、株価は高値圏から調整局面に入っていると見られます。
50日移動平均線9,381.58円、200日移動平均線8,387.17円と比較すると、現在の株価は両移動平均線を上回っていますが、50日移動平均線に近づいており、短期的な上昇モメンタムは弱まっている可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2022年3月期の150,029百万円から2023年3月期には180,438百万円へ増加したものの、2024年3月期は163,479百万円と減少しました。過去12ヶ月では168,268百万円と微増ですが、直近の2026年3月期第1四半期の売上高は前年同期比+15.1%の39,199百万円と増加している一方で、通期予想は147,000百万円と前年比-12.6%の下方修正が示されており、今後の売上は減少傾向にあると予想されています。
- 利益: 売上総利益、営業利益、純利益は2022年3月期から2024年3月期にかけて概ね増加傾向でしたが、過去12ヶ月の営業利益は12,678百万円、純利益は31,833百万円と減少しています。特に2026年3月期第1四半期は、営業利益1,115百万円（前年同期比△28.5%）、親会社株主に帰属する四半期純利益5,911百万円（同△66.4%）と大幅な減益となりました。これは中東事業関連の損失計上や持分法投資利益の減少が主な要因です。通期業績予想も大きく下方修正されており、利益面は今後の課題となります。
- 収益性: 過去12ヶ月の営業利益率は約7.53%ですが、直近の2026年3月期第1四半期では約2.8%に低下しています。通期予想営業利益率は約1.36%と低水準に留まる見込みです。ROE（実績）は5.89%です。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは58,270百万円と潤沢です。直近第1四半期累計でも営業CFは+32,324百万円を確保しています。
- 財務健全性: 自己資本比率（実績）は84.8%と極めて高く、財務基盤は非常に安定しています。流動比率（直近四半期）は11.36倍と短期的な支払い能力に優れ、Total Debt/Equity（直近四半期）も0.27%と、負債が極めて少ない状態です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は年間400円で、配当利回りは4.13%（現在の株価に基づく）と高水準です。配当性向は59.70%と、利益に対する配当の割合も比較的高いです。
2025年3月期は記念配当を含め年間400円の実績があり、2026年3月期の予想も同額です（特別配当は含まれていません）。
また、活発に自己株式取得を行っており、2024年11月からの取得枠に対して第1四半期までに一部を実施済みです。これらの取り組みから、株主への還元意欲が高い企業姿勢がうかがえます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は、年初来高値更新後にやや下降傾向にあり、短期的には調整局面に入った可能性があります。出来高は10日平均170.63千株、3ヶ月平均198.64千株と比較的高水準を維持しており、株価変動に対する市場の一定の関心は継続していると見られます。
信用取引状況では、信用買残が38,000株、信用売残が29,800株と、信用倍率は1.28倍で、需給バランスは中立的です。
株価への影響要因としては、直近の決算発表で示された業績予想の下方修正や、中東事業での損失計上、持分法投資利益の減少などが挙げられます。グローバルな鉄鋼市況の変動、原材料や電力コストの動向、為替変動、そして海外事業の業績動向が引き続き投資家関心に影響を与えるでしょう。
11. 総評
大和工業は、電炉大手としてH形鋼を主力とし、グローバルに事業を展開している企業です。財務基盤は極めて強固であり、高い自己資本比率と潤沢なキャッシュフローを背景に、安定した企業経営を行っています。また、高水準の配当利回りと自己株式取得を伴う積極的な株主還元策も特徴的です。
一方で、直近の業績は、ASEAN地域の価格競争激化、日本国内の需要停滞、中東事業での損失計上、持分法投資利益の減少といった要因により、大幅な減益となり、通期業績予想も下方修正されました。これは短期的な収益性の課題を示唆しています。株価は年初来高値を更新した後に調整局面に入っており、PERやPBRは業界平均を上回っています。
今後は、グローバルな鋼材市況の回復、コスト削減努力、米国事業の安定した貢献、そして新たに連結化したインドネシア事業の本格的な収益貢献が焦点となるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性：C
- 過去12ヶ月の売上高は前年比微増ですが、直近四半期および2026年3月期の通期売上高予想は、前年比で減少する見込みとなっており、短期的な成長は鈍化傾向にあります。
- 収益性：C
- 過去の営業利益率は比較的高水準を維持していましたが、過去12ヶ月で低下し、直近2026年3月期第1四半期の営業利益率は約2.8%と大幅に悪化しました。通期営業利益率予想も約1.36%と低迷が予想されており、収益環境は厳しくなっています。
- 財務健全性：S
- 自己資本比率84.8%、流動比率11.36倍、Total Debt/Equity 0.27%と、極めて高いレベルで財務健全性を維持しています。負債が非常に少なく、強固な財務基盤を誇ります。
企業情報
| 銘柄コード | 5444 |
| 企業名 | 大和工業 |
| URL | https://www.yamatokogyo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 鉄鋼 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
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