決算説明：メディカルネット（3645）

2025年５月期決算説明資料

以下、提供資料（株式会社メディカルネット：決算説明資料／2025年5月期 通期、発表日 2025年7月18日）をもとに、指定の観点でMarkdown形式に整理しました。不明点は「–」としています。

基本情報

• 企業名：株式会社メディカルネット（Medical Net, Inc.）
• 証券コード：3645（東証グロース）
• 主要事業分野：メディア・プラットフォーム事業、医療機関経営支援事業、医療BtoB事業、クラウドインテグレーション事業（ほか）
• 代表者：代表取締役会長 CEO 平川 大、代表取締役社長 COO 平川 裕司
• 本社所在地：東京都渋谷区幡ヶ谷1-34-14（資料記載）
• 説明会情報
  • 開催日時（発表日）：2025年7月18日発表
• 説明者（発表想定）と発言概要
  • 代表取締役会長 CEO 平川 大（想定）／代表取締役社長 COO 平川 裕司（想定）
  • 決算概要（通期実績・増減要因）、未病事業の連結除外（ミルテル売却）と特別損失、販管費・人的投資の拡大について説明。
  • 2026年5月期に向けた投資計画、事業戦略（人材投資、医療BtoB拡大、歯科ディーラー事業拡大、タイでの事業推進、ヨシダとの資本業務提携等）を提示。

報告期間

• 対象会計期間：2025年5月期（通期）
• 決算発表日／報告書提出予定日：発表日 2025年7月18日（提出予定日は資料に明示なし）

セグメント（報告セグメントと概要）

• メディア・プラットフォーム：インプラントネット等のBtoCメディア（既存メディアの付加価値向上・サイトリニューアル等）
• 医療機関経営支援：Webマーケティング、HP制作・メンテナンス、歯科医院経営支援、歯科商社事業、大衆医薬品・医薬部外品販売、総合支援等
• 医療BtoB：Dentwave等のBtoBサービス、イベント・ソリューション、人材支援など
• クラウドインテグレーション：POS/ERP、予約・カルテ・会計連携等（AVision子会社を含む）
• 未病・予防プラットフォーム：連結子会社ミルテル関連（2025年3月に株式譲渡・連結除外）
• その他

業績サマリー（主要指標）

（単位：百万円、率は前年同期比）
– 売上高：6,077（+825、+15.7% YoY）
– 売上総利益：1,965（+124、+6.8% YoY）／売上総利益率：32.3%
– 販管費合計：1,867（+325、+21.0% YoY）／販管費率：30.7%
– 営業利益：98（△199、△66.9% YoY）／営業利益率：1.6%
– 経常利益：134（△187、△58.1% YoY）
– 税引前当期純利益：25（△127、△83.5% YoY）
– 親会社株主に帰属する当期純損失：△68（前年は＋5）
– EBITDA：175（△176、△50.2% YoY）／EBITDAマージン：2.9%

進捗状況（対通期予想）：
– 通期予想（2025年発表資料内の通期計画）に対する進捗：
– 売上高目標 6,400：進捗 95.0%（実績 6,077）
– 営業利益目標 330：進捗 29.9%（実績 98）

セグメント別売上高（比較：前期→当期、単位：百万円）
– メディア・プラットフォーム：1,125 → 1,083（△41）
– 医療機関経営支援：3,865 → 4,419（+554）
– 医療BtoB：184 → 158（△26）
– クラウドインテグレーション：47 → 375（+327）
– 未病・予防プラットフォーム：25 → 41（+15）
– 合計：5,252 → 6,077（+825、+15.7%）

セグメント別営業利益（単位：百万円）
– メディア・プラットフォーム：626 → 541（△85）
– 医療機関経営支援：187 → 190（+2）
– 医療BtoB：20 → △13（△34）
– クラウドインテグレーション：△6 → 34（+40）
– 未病・予防プラットフォーム：△66 → △154（△88）
– 合計：298 → 98（△199、△66.9%）

業績の背景分析

• ハイライト・トピックス
  • 売上高は前年同期比で15.7%増。医療機関経営支援（特に歯科商社事業）とクラウドインテグレーションが寄与。
  • 一方、営業利益は大幅減（66.9%減）で、親会社株主に帰属する当期純損失（△68百万円）となる。主要要因はミルテルの連結除外に伴うセグメント損失や固定資産の減損（特別損失133百万円）。
• 増減要因（主な寄与項目）
  • 増収要因：全社での売上拡大（医療機関経営支援、クラウドインテグレーション等）→ 営業収益増 +825百万円
  • コスト上昇：仕入高増加（純仕入増加 △500百万円）、人件費増加 △377百万円、支払手数料・広告等増加 → 販管費合計 +325百万円（人件費 1,129 百万円、広告 154、支払手数料 167、研究開発 23、その他 392）
  • 特別要因：ミルテル（未病・予防プラットフォーム）セグメント損失（2025年通期で△154百万円）、固定資産減損（133百万円特別損失）
• 競争環境・競争優位性
  • 医療・歯科領域でのメディアとBtoBサービス、タイでのPOS/ERPや歯科医院経営支援など、領域特化型プラットフォームの構築を目指す。資料ではM&Aや提携（例：ヨシダ）による競争力強化を掲げている。
  • 競合との直接比較データは資料に記載なし。
• リスク要因（資料および一般的留意点）
  • 連結範囲の変化（ミルテルの売却／連結除外）やこれに伴う営業・会計影響。
  • 投資（人的投資・新規事業）やM&Aの実行リスク・統合リスク。
  • 事業の海外展開に伴う為替・現地環境・規制リスク。
  • 新規サービスの開発遅延（クラウドインテグレーションでの開発遅延を資料が示唆）。
  • （資料末尾）将来予測に関する不確実性に関する一般的注記。

戦略と施策

• 現在の戦略（2026年5月期の重点）
  • 成長のための積極投資：人的投資・事業投資を継続（中途採用18名予定、2026年新卒7名予定）。
  • 事業拡大：医療BtoBの拡大、歯科事業の海外（特にタイ）展開、歯科ディーラー事業拡大、医薬品・医薬部外品販売事業とのシナジー、クラウドインテグレーションの推進。
  • M&A：引き続きM&Aを成長戦略の一環と位置づけ（過去14件の実績）。
  • 資本業務提携：2025年6月27日に歯科機械メーカー「株式会社ヨシダ」と資本業務提携（国内外での連携・販路／教育推進等）。
• 進行中の施策（具体例）
  • メディア：主要メディアシステム刷新、ランキングや記事コンテンツ拡充、地域・絞り込み機能強化（9月リニューアル予定）。
  • 医療機関経営支援：Webマーケティング強化、HP制作のアップデート、位置情報広告やMEO/GBPサービス、AI／アドフラ対策等の導入。
  • 歯科商社事業：有限会社吉見歯科器械店（2025/3/28取得）を連結子会社化（※孫会社扱い）し九州進出。オカムラとの連携で商圏拡大。
  • タイ事業：歯科開業支援、ECアプリ（BtoC/BtoB）強化、POS/ERP事業での開発／導入／保守。AVision（連結子会社）を含めクラウドインテグレーション事業を推進。
  • 医療BtoB：Dentwaveのリブランディング、イベント案件開拓、zaico for dental のオンボーディング支援。
• セグメント別施策と進捗（要点）
  • メディア・プラットフォーム：既存メディアの付加価値向上と新メディアの堅調維持、サイト機能拡充（実施中）。
  • 医療機関経営支援：歯科商社・不動産・大衆医薬品領域でのサービス拡大、コンサル契約の積み上げ、経営診断アプリ等でリード獲得。
  • クラウドインテグレーション：予約・カルテ・会計連動プログラム開発（計画遅延あり、来期販売に向けて推進中）。
  • 未病・予防：ミルテルの譲渡（連結除外）により当社グループでの早期収益化が困難と判断し売却。

将来予測と見通し

• 2026年5月期（予想・単位：百万円）
  • 売上高：6,400（2025実績 6,077、+323、+5.3%）
  • 営業利益：270（2025実績 98、+172、+175.0%）／営業利益率：4.2%
  • 見通しの根拠（資料記載の想定）：既存事業の強化、新サービス投資、タイでの事業拡大、歯科ディーラー事業及び不動産事業等の拡大を織り込む。
• 中長期計画（中期経営計画：2027〜2028期目標）
  • 以前掲げた中期目標：売上 120億、営業利益 15億（2027〜2028計画）だが、資料では「前提条件が変化したため、適切な時期に見直す予定」と注記。
• マクロ経済の影響（資料の言及／想定される影響）
  • 資料では明示的な為替・金利見通しの記載なし。海外（タイ）展開・輸出等に伴う為替リスク、国内景気や医療需要変動は業績に影響し得る旨は一般的に想定される。

配当と株主還元

• 配当方針（資料要旨）
  • 内部留保をM&Aや人的投資に活用し、中長期的な企業価値向上を目指す一方、安定的な利益還元を実施すると記載。
• 配当実績（1株当たり）
  • 2025年5月期（実績）：普通配当 3.00円（特別配当 なし）→ 1株当たり配当金 3.00円
  • 2026年5月期（予想）：普通配当 3.00円（特別配当 なし）→ 1株当たり配当金 3.00円
• 特別配当：なし（2025/2026ともに記載なし）

製品・サービス

• 主要製品／サービス（抜粋）
  • メディア：インプラントネット、矯正歯科ネット、審美歯科ネット 等（全11サイト運営）
  • 医療機関支援：Webマーケティング、HP制作・メンテ、コンサル、歯科医院総合支援、歯科商社サービス、医薬品・医薬部外品の企画・卸販売等
  • 医療BtoB：Dentwave（リブランディング）、zaico for dental（在庫/受発注プラットフォーム）、人材キャリア支援（COE）等
  • クラウドインテグレーション：POS/ERP、予約管理・カルテ・会計の連動ソリューション（タイ市場向けサブスク想定）
  • 未病・予防関連（売却対象だったミルテルの事業）：受託臨床検査など（現在は連結除外）
• 販売状況・動向
  • 新メディアは堅調、既存メディアは付加価値向上により回復傾向。歯科商社事業は好調。医療BtoBはイベント案件等の影響で減収。クラウドインテグレーションは大型受注やAVision連結により増収。
• 協業・提携
  • 株式会社ヨシダと資本業務提携（2025/6/27）—国内外の歯科事業・臨床教育・開業支援等で連携。
  • グループ内でオカムラ（歯科ディーラー）、吉見歯科器械店（取得）等と連携。

重要な注記

• 会計方針・連結範囲の変更
  • 連結子会社の異動：株式会社ミルテルの株式を2025年3月27日に譲渡、2025年3月28日に株式譲渡完了 → 第4四半期よりミルテルは連結対象から除外。これに伴い当期はセグメント損失や特別損失が発生。
  • 固定資産の減損：133百万円の特別損失計上（資料記載）。
• リスク・注意点（資料末尾の注記）
  • 本資料の将来に関する記述は予測・想定であり、前提が変化する可能性があること（不確実性）。資料に引用した外部情報の正確性は保証しない旨の注記あり。
• その他（今後イベント）
  • 中期目標の見直し予定（前提変更のため、目標値は適時見直す旨）。
  • 主要なM&A・提携・サービスローンチ予定（資料内の個別記載参照）。

（注）本まとめは提供資料に基づく事実の整理です。投資判断や助言は行っておらず、将来予想・見通しについては資料内の前提・注記をご確認ください。情報の不足・不明点は「–」と表記しています。必要であれば、項目ごとに深掘り（セグメント別の月次推移や財務明細の追加抽出等）いたします。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.1)」によって自動生成されました。

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