以下は、株式会社高見沢サイバネティックス（証券コード: 6424）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社高見沢サイバネティックスは、駅の自動券売機や駅ホームドア、ATM向けの貨幣・紙幣処理機、各種ゲートなどの特殊機器の製造・販売を手掛ける企業です。主要な事業は「電子制御機器」であり、交通機関や金融機関といった社会インフラを支える製品・サービスを提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は駅の自動券売機において大手としての地位を確立しており、この分野で一定の競争優位性を持つと考えられます。また、駅ホームドアやATM向け貨幣・紙幣処理機など、公共性の高い分野で強みを発揮しています。特に駅ホームドアは、鉄道の安全対策やバリアフリー化のニーズに応える製品として、今後の普及が期待される分野です。
課題としては、国内の交通インフラにおける自動券売機市場が成熟期にあることや、電子決済の普及による市場ニーズの変化への対応が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信には、中期経営計画に関する具体的な記述はありませんでした。ただし、主要事業分野である電子制御機器の製造販売を通して、社会インフラの課題解決に貢献していると考えられます。技術開発においては、新紙幣対応の貨幣処理技術や駅ホームドアの技術などが重要な分野と考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、交通機関向けの自動券売機やホームドア、金融機関向けのATM関連機器、およびセキュリティゲートやアクセス管理システムなどの特機が中心であり、主に法人顧客を対象としたBtoB事業を展開しています。景気変動の影響を受けにくい公共性の高いインフラ関連の需要が収益基盤となる一方、設備更新や新技術導入のタイミングに左右される側面もあります。新紙幣対応のような特需が発生することもありますが、永続的なものではありません。ホームドアの普及やICカード対応機器の開発など、市場ニーズの変化への適応を図っていることから、事業モデルの持続可能性は一定程度確保されていると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は、鉄道駅で使用される自動券売機や、安心・安全な駅環境を提供するホームドア、そしてATMに組み込まれる貨幣・紙幣処理機などです。これらの製品は、メカトロニクス技術と電子制御技術を組み合わせた独自の技術が基盤となっています。特に駅ホームドアは、安全性向上やバリアフリー化の社会的な要請に応える製品であり、今後も技術開発が継続される分野と見られます。
直近の決算短信では、ホームドアの売上が増加したことが報告されています。
6. 株価の評価
現在の株価941.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
– PER（会社予想）: 4.76倍
– PBR（実績）: 0.71倍
– 業界平均PER: 10.7倍
– 業界平均PBR: 0.7倍
PER（会社予想）は業界平均と比較して低い水準にあります。PBR（実績）は業界平均と同水準です。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は、937円から946円の範囲で推移しており、限定的な値動きとなっています。年初来高値が1,150円、年初来安値が850円であるのに対し、現在の株価941.0円は年初来レンジの中央よりもやや安値寄りの水準です。
50日移動平均線（963.52円）および200日移動平均線（1,017.53円）を下回って推移しており、中期的な下降トレンドにあると見ることができます。出来高は直近の取引で2,500株と比較的小規模です。
売上高・利益
- 過去4年間（2022年3月期〜2025年3月期予想）: 売上高は9,913百万円から15,391百万円へと継続的な増加傾向にありました。営業利益、経常利益、純利益も同様に増加傾向を示しています。
- 直近12か月: 売上高は15,391百万円、営業利益1,374百万円、純利益1,001百万円です。
- 2026年3月期 第1四半期（2025年4月〜6月）: 売上高は2,307百万円と前年同期比で30.2%減少し、営業損失238百万円、経常損失234百万円、親会社株主に帰属する四半期純損失182百万円を計上しました。これは、前年同期に新紙幣発行に関連する特需があった反動が主な要因と説明されています。
- 2026年3月期 通期予想: 売上高14,540百万円（前期比△5.5%）、営業利益880百万円（同△36.0%）、純利益870百万円（同△13.1%）と、減収減益を見込んでいます。
収益性指標
- ROE（実績）: 18.02%（2025年3月期実績）、過去12か月で12.49%と、比較的高い水準です。
- ROA（過去12か月）: 3.57%
財務健全性指標
- 自己資本比率（実績）: 35.7%（2025年3月期実績）。直近第1四半期末には38.1%に改善しています。一般的に40%以上が望ましいとされる中で、やや低い水準ですが改善傾向にあります。
- 流動比率（直近四半期）: 1.97倍（197%）。短期的な支払い能力は良好な水準です。
- D/E比率（直近四半期）: 62.36%。負債の水準は自己資本に対して過度ではないと見られます。
- 総現金（直近四半期）: 3.65Bと潤沢な現金を保有しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.13%
- 1株配当（会社予想）: 20.00円
- 配当性向（過去12か月実績）: 8.79%
配当性向は低く、利益に対して配当に回す比率は高くないことが示されています。株主構成には筆頭株主として富士電機（13.66%）や富士通（9.19%）などがあり、安定株主が多い構造です。自社（自己株口）が2.79%の株式を保有しており、自社株買いによる株主還元も行われています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来高値1,150円から下落し、50日および200日移動平均線を下回る水準で推移しており、短中期的な下降モメンタムが見られます。直近の売買代金は小規模であり、投資家の関心は特段高くない可能性があります。
株価への影響を与える要因としては、公共インフラ投資の動向、主力製品の受注状況、人件費や研究開発費などのコスト動向、そして特定のイベント（新紙幣発行など）有無による業績変動が挙げられます。直近の第1四半期決算が大幅減収減益となったことは、株価にとってネガティブな要因となり得ます。
11. 総評
高見沢サイバネティックスは、駅の自動券売機やホームドア、ATM向け貨幣・紙幣処理機など、社会インフラを支える電子制御機器の製造・販売を手掛けています。過去数期にわたって売上・利益を伸ばしてきましたが、2026年3月期第1四半期は、前年同期の特需の反動により大幅な減収減益となり、営業損失を計上しました。通期でも減益予想となっています。
株価指標では、PERが業界平均よりも低い水準にあり、PBRは業界平均と同水準です。配当利回りは2.13%であり、配当性向は低いです。
財務面では、自己資本比率が40%を下回るものの、流動比率は高く、D/E比率も健全な水準です。
株価は年初来高値から調整局面に入り、移動平均線も下回っています。今後の動向は、公共事業や交通インフラ投資の進捗、新技術開発による需要喚起、そしてコスト管理能力にかかっていると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- 過去数年は成長傾向にありましたが、LTM売上成長率は約17.9%と高いものの、これは2025年3月期の好業績が含まれるためです。2026年3月期通期予想は売上高で前期比△5.5%、営業利益で△36.0%、親会社株主に帰属する当期純利益で△13.1%と減収減益の見込みです。直近の第1四半期決算も前年同期比で大幅な減収減益（損失計上）となっており、短期的な成長は鈍化している評価です。
- 収益性: C
- 過去12ヶ月の営業利益率は8.9%と一定水準を維持していますが、2026年3月期通期予想の営業利益率は6.05%に低下する見込みです。また、第1四半期は営業損失を計上しています。業界平均との比較は困難ですが、直近および通期予想における利益率の悪化傾向を考慮し、評価は悪化しました。
- 財務健全性: B
- 自己資本比率は35.7%（直近四半期で38.1%）と、一般的に健全とされる水準（40%以上）にはやや届きませんが、改善傾向にあります。流動比率は1.97倍と良好な水準であり、短期的な支払い能力に問題はないとみられます。D/E比率も62.36%と健全な範囲内です。総合的に見て、財務基盤は中立的な評価です。
企業情報
| 銘柄コード | 6424 |
| 企業名 | 高見沢サイバネティックス |
| URL | http://www.tacy.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
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