1. 企業情報
アニコム ホールディングスは、ペット保険を主軸とした金融サービスを提供する企業です。中核事業はアニコム損害保険によるペット保険で、業界最大手としての地位を確立しています。全国の動物病院と提携し、そのネットワークを支援する事業も展開しています。その他、ペット関連のインターネットサービスの企画・開発・運営、動物病院運営、およびペットの繁殖事業なども手掛けています。2025年3月期時点の連結事業構成は、損害保険（ペット保険）が収益の約89%を占め、残りをペット向けインターネットサービスやその他の事業が構成しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「ペット保険最大手」「業界首位」と称されており、ペット保険市場において確固たる競争優位性を持っています。長年の実績と動物病院との提携ネットワークが強みです。
一方で、業界全体の課題としては、どうぶつ医療の高度化と平均寿命の延伸に伴う診療費の高止まり、およびインフレによる物価高が、保険金の支払い増加（損害率上昇）に繋がる可能性があります。これらの費用増への対応が求められます。提供された情報では具体的な市場シェアに関する数値データはありません。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「第二期創業期」を掲げ、ペット保険事業における収益力向上に加え、事業領域の多角化・拡大を推進しています。
具体的な重点分野としては、以下の取り組みを進めています。
* ブリーディング支援：健康なペットの誕生・育成を支援。
* 健診・予防医療（どうぶつ健活）：病気の早期発見と予防に注力。
* 口腔・腸内ケア商材の開発：ペットの健康維持に貢献する製品・サービスの提供。
* 先進医療への対応：手術支援ロボットや細胞治療など、高度な医療への取り組み。
* 動物病院向け支援：カルテ管理システムなど、動物病院の運営をサポートするサービス。
これらの施策を通じて、ペットのトータルヘルスケア企業としての成長を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
主力であるペット保険事業は、ペットの家族化が進む現代において、その飼育頭数や医療費への意識の高まりを背景に、堅調な市場ニーズが継続すると考えられます。実際に新規契約件数は前年同期比で増加傾向にあり、市場からの需要が高い状況です。
収益モデルは保険料収入が中心ですが、どうぶつ医療の高度化による保険金支払いの増加は利益率を圧迫する可能性があり、これに対応した保険商品の開発や引受戦略が重要です。また、ペット向けインターネットサービス、動物病院運営、健康イノベーション事業といった多角化は、新たな収益源の創出と事業リスクの分散に繋がり、持続可能性を高める要因となります。
5. 技術革新と主力製品
主力製品は「ペット保険」です。アニコム損保が提供する多様な保険商品が収益を牽引しています。
技術革新としては、ペットの健康寿命延伸をサポートする「どうぶつ健活」に代表される予防医療への取り組みが挙げられます。また、遺伝子検査、先進医療（手術支援ロボット、細胞治療）に関する研究開発や、動物病院のデジタルトランスフォーメーションを支援するカルテ管理システムなど、IT技術を活用したサービス開発も進められています。これらの技術活用は、保険商品の付加価値向上や新規事業創出に寄与する可能性があります。
6. 株価の評価
現在の株価は801.0円です。
* 会社予想EPS（連結）: 28.05円
* 会社予想PER（連結）: 28.56倍
* 業界平均PER: 13.7倍
* 実績BPS（連結）: 375.82円
* 実績PBR（連結）: 2.13倍
* 業界平均PBR: 1.0倍
現在の株価は、会社予想PERで業界平均のPERを上回っています。実績PBRも業界平均のPBRを上回っています。
7. テクニカル分析
現在の株価801.0円は、年初来高値929円から13.7%低い水準にあります。年初来安値433円からは84.9%高い水準に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、9月10日の915円から9月25日の801円まで下落傾向にあります。
50日移動平均線826.14円を下回っており、短期的な下落トレンドを示唆しています。しかし、200日移動平均線668.38円は大きく上回っており、中長期的な視点では上昇基調を維持していると見ることができます。
したがって、現在の株価は年初来高値圏から調整局面に入った状況にあると言えます。
8. 財務諸表分析
- 売上（経常収益）: 過去数年間にわたって一貫して増加傾向にあります。2022年3月期の52,814百万円から2025年3月期の67,420百万円まで増収を続けており、過去12か月では67,420百万円、直近四半期の前年比成長率は10.20%と堅調な成長を示しています。
- 利益: 親会社株主に帰属する純利益も過去数年間で増加傾向にありましたが、2026年3月期第1四半期決算では、保険関連費用の増加（保険金支払備金・責任準備金繰入額増）と営業費及び一般管理費の大幅増（人件費、チャネル強化、他社契約移管コスト等）を主因として、経常利益が前年同期比で40.7%減、純利益が41.5%減と大幅な減益となりました。
- キャッシュフロー: 第1四半期決算からは連結キャッシュ・フロー計算書が作成されていないため、評価はできません。
- ROE（実績）: 11.17%（過去12か月では9.46%）であり、資本効率は一定の水準を保っています。
- ROA（過去12か月）: 4.15%です。
- 自己資本比率（実績）: 38.9%（直近四半期末38.8%）は、金融業の特性を考慮する必要があるものの、一般的な健全性指標とされる水準にあります。ただし、保険会社固有の健全性指標であるソルベンシー・マージン比率（アニコム損保単体）は345.6%と十分に高い水準を維持しており、支払能力には余裕があることを示しています。
- 流動比率: 直近四半期で271.40と非常に高く、短期的な支払能力は高いです。
- D/E比率: 直近四半期で35.87%と、負債は比較的少ない状況です。
売上は順調に成長していますが、直近の四半期では新規事業投資等に伴うコスト増が利益を圧迫する状況が見られます。
9. 株主還元と配当方針
- 年間配当予想: 9.00円（2026年3月期）
- 配当利回り（会社予想）: 1.12%
- 配当性向: 20.25%（過去12か月実績ベース）/ 32.08%（会社予想ベース）
同社は2025年3月期実績の8.50円から、2026年3月期には9.00円への増配を予想しており、増配傾向にあります。配当利回りは市場全体と比較して高くはありませんが、配当性向は健全な水準に留まっています。自社株買いに関する明確な記載は提供された情報にはありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は下落傾向にあり、短期的なモメンタムは下降しています。これは、直近の第1四半期決算で利益が大幅に減少したことが投資家心理に影響を与えた可能性があります。
信用倍率は2.03倍（信用買残331,300株、信用売残163,200株）であり、信用買い残が信用売り残を上回る状況です。
52週変化率は17.20%と、S&P 500の15.54%を若干上回っており、中長期的には投資家の関心を集めていたことがうかがえます。しかし、今後の業績回復や成長戦略の進捗が、株価のモメンタムを左右する主要な要因となるでしょう。
11. 総評
アニコム ホールディングスは、ペット保険市場におけるリーディングカンパニーであり、ペット飼育需要の高まりと相まって、売上は堅調に拡大しています。しかし、直近の2026年3月期第1四半期決算では、保険金支払いや新規事業への戦略的投資に伴うコストが利益を圧迫し、大幅な減益となりました。
中長期的な経営戦略として、ペット保険に加えて、予防医療や先進医療、動物病院支援など多角的な事業展開を進めており、今後の成長ドライバーとして期待されます。財務健全性は、ソルベンシー・マージン比率の高さからも保険会社として十分に確保されています。
株価は年初来高値圏から直近で調整局面に入っており、短期的な業績変動が注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: S
- 過去数年間の売上高は一貫して増加しており、LTM売上成長率（YoY）も10.20%と高い水準です。通期予想も増収基調を維持しており、今後も市場成長を取り込む余地があると考えられます。
- 収益性: B
- 営業利益率（過去12ヶ月）は5.97%、ROEは9.46%と一定の水準を保っています。しかし、直近の第1四半期決算では、事業投資や保険費用増により利益が大幅に減少しており、一時的な収益性の課題が見られます。事業投資期であることを考慮すると、中立と評価します。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率は38.8%ですが、流動比率271.40、Total Debt/Equity比率35.87%は良好です。最も重要な保険会社としての健全性指標であるソルベンシー・マージン比率が345.6%と極めて高く、財務基盤は非常に安定していると判断できます。
企業情報
| 銘柄コード | 8715 |
| 企業名 | アニコム ホールディングス |
| URL | http://www.anicom.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – 保険業 |
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