以下は、アライドテレシスホールディングス（証券コード:6835）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
アライドテレシスホールディングスは、情報通信およびネットワーク関連製品の企画、開発、製造、販売を手掛ける持ち株会社です。ネットワーク機器を専業とし、日本、アメリカ、ヨーロッパ、中東、アフリカ、アジア、オセアニアなどグローバルに展開しています。主な製品として、ネットワーク機器、オペレーティングシステム、統合ネットワーク管理ツール、ネットワーク運用監視ツールなどがあります。また、ITサービスコンサルティングから、サイバーセキュリティソリューション（脆弱性評価、ランサムウェア対策、SASEサービスなど）まで、幅広いサービスも提供しています。主に自治体、医療機関、製造業、文教機関などを顧客基盤としています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はネットワーク機器分野に特化し、国際的な展開をしている点で特徴があります。国内外の多様な顧客セグメント（自治体、医療、製造業、文教、在日米軍基地など）に製品とサービスを提供することで、特定の市場に依存しない分散型の収益構造を構築しようとしています。ITサービスやサイバーセキュリティソリューションも手掛けることで、単なるハードウェアベンダーではなく、ソリューションプロバイダーとしての競争優位性を目指していると考えられます。業界内では、大手グローバル企業や国内の多様なITベンダーとの競争に直面しており、技術革新や市場ニーズへの迅速な対応が継続的な課題となります。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信からは具体的な中期経営計画の詳細は確認できませんが、同社はDX（デジタルトランスフォーメーション）やAI導入に向けた企業のIT投資が堅調である市場環境において、情報通信機器および関連サービスの提供を通じて成長を目指しています。特に「付加価値サービス」が国内で好調であることや、サイバーセキュリティソリューションの提供を強化していることから、製品販売だけでなくソリューション提供による収益拡大を重点分野としていると推察されます。海外では、地域ごとに異なる顧客ニーズや公共案件への対応が戦略の鍵となります。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、ネットワーク機器の販売を基盤としつつ、ITサービスやサイバーセキュリティソリューションといった付加価値の高いサービスを取り込むことで多角化を図っています。DXやAI関連投資の増加、サイバーセキュリティの重要性の高まりなど、現在の市場ニーズに適応した事業展開が見られます。これらのソリューション提供は、継続的な収益源となる可能性があり、市場ニーズの変化への適応力が高いと考えられます。国際展開により、特定の市場リスクを分散している点も持続可能性を高める要因です。
5. 技術革新と主力製品
同社は、ネットワーク機器の企画・開発を日米欧で行い、グローバル市場に対応した製品を提供しています。主な主力製品はスイッチや無線LAN製品であり、これらは情報通信ネットワークの基盤を構成する重要な要素です。また、ネットワーク管理システムやサイバーセキュリティ関連技術の開発にも注力していると考えられます。特に、サイバーセキュリティソリューションの提供は、最新の脅威に対応するための技術力を要し、収益を牽引する重要な分野となりつつあります。2025年12月期第2四半期決算では、国内で付加価値サービスが好調であり、これが技術革新への投資と結びついている可能性があります。
6. 株価の評価
現在の株価208.0円に対し、以下の指標が示されています。
* PER（会社予想）: 11.69倍（業界平均: 12.9倍）
* PBR（実績）: 1.19倍（業界平均: 0.8倍）
* EPS（会社予想 2025年12月期通期）: 17.80円
* BPS（実績）: 174.48円
予想PERは業界平均を下回っており、収益面から見ると相対的に割安感がある可能性があります。一方、実績PBRは業界平均を上回っており、資産面から見ると割高感がある可能性があります。これは、同社の資本を使って創出される利益（ROE 19.53%）が、業界平均のPBRと比較して資本効率が良いと市場から評価されている可能性を示唆します。
7. テクニカル分析
現在の株価208.0円は、年初来高値297円（52週高値297円）と年初来安値100円（52週安値90円）のレンジの中央やや下方に位置しています。
直近10日間の株価推移を見ると、高い日には218円をつけることもありましたが、210円台を中心として推移し、本日安値208円で引けています。
50日移動平均線185.46円、200日移動平均線160.15円と比較すると、現在の株価は両移動平均線を上回っており、中長期的には上昇トレンドにある状態を示しています。しかし、短期的には直近10日間の高値からはやや下落している状態です。
8. 財務諸表分析
売上高:
過去数年で着実に増加傾向にあります。
* 2021年12月期: 33,265百万円
* 2022年12月期: 41,497百万円 (+24.7%)
* 2023年12月期: 44,385百万円 (+7.0%)
* 過去12か月 (LTM): 48,458百万円 (+9.2%)
* 2025年2Q中間期: 23,717百万円 (前年同期比+5.6%)
利益:
粗利益は増加傾向ですが、営業利益、経常利益、純利益は「Total Unusual Items」の影響により年度間で大きく変動しています。
* 2022年12月期は「Total Unusual Items」が8,642百万円と大きく計上されたため、純利益が突出して高くなっています（8,605百万円）。
* 2023年12月期は一過性利益の反動により純利益が減少（1,089百万円）。
* 過去12か月 (LTM) の純利益は3,742百万円であり、正常化された利益は回復傾向にあります。
* 2025年2Q中間期は、国内の売上好調に加え、研究開発費の減少や事務所移転費用不発生により営業利益が前年同期比+95.8%と大幅に増加しています。これは収益性改善の兆候と見られます。ただし、為替差益から為替差損に転じたことで、経常利益は減少しています。
キャッシュフロー:
* 過去12か月 (LTM) の営業キャッシュフローは6,380百万円とプラスを維持しており、本業で安定して資金を稼ぎ出せている状態です。
* 直近の中間期においても営業キャッシュフローは増加しており、財務の安定性を示唆しています。
収益性・効率性指標:
* ROE（実績）: 19.53% (過去12か月: 21.32%) は高く、株主資本を効率的に活用して利益を上げていることを示します。
* ROA（実績）: 5.72% (過去12か月) は妥当な水準です。
* 自己資本比率（実績）: 41.8% (直近四半期: 41.9%) は、財務健全性を示す一般的な目安である40%を上回っており、安定した財務基盤です。
* 流動比率（直近四半期）: 1.66倍 (166%) は、短期的な支払い能力が良好であることを示します。
* Total Debt/Equity（直近四半期）: 19.58%と低く、負債が純資産に対して少ない健全な状態です。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は2.88%であり、現在の株価208.0円に対して、1株配当（会社予想）は6.00円です。
配当性向は5.82%と低く見えますが、これは提供された「Payout Ratio 4」が直近実績に基づいている可能性があり、2025年通期予想EPSに基づく配当性向は6.00円 ÷ 17.81円 ≒ 33.7%となります。
直近の決算短信では、2025年12月期の配当予想は年間合計6.00円（期末6.00円）で、修正は無いと発表されています。
また、2025年2月には自己株式の取得と消却を実施しており、株主還元策として自社株買いも行っています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変化率は+138.46%と非常に高く、S&P 500の同時期変化率16.33%を大幅に上回っています。これは、過去1年間で投資家の関心が大きく高まり、強い上昇モメンタムがあったことを示しています。
直近10日間の出来高も、平均出来高（3ヶ月:929.15千株、10日:1.63百万株）と比較して本日出来高1.15百万株と変動があります。特に9月10日の出来高は7.8百万株と突出しており、この日に大きな動きがあったことが伺えます。
信用買残は9,020,800株と多く、信用倍率は0.00倍（信用売残が0株のため）となっています。信用買残の多さは、将来的な売り圧力となる可能性を秘めています。
株価への影響要因としては、国内のIT投資動向、海外市場の変動、サイバーセキュリティ分野の需要、為替変動、地政学リスクなどが挙げられます。
11. 総評
アライドテレシスホールディングスは、ネットワーク機器をコア事業としつつ、ITサービスやサイバーセキュリティソリューションへと事業領域を拡大している企業です。売上高は安定的に成長しており、特に国内のサービス分野が好調です。利益面では過去に一過性の要因による変動がありましたが、2025年第2四半期決算では営業利益が大きく改善しており、本業の収益性が回復・強化されている兆候が見られます。財務体質は自己資本比率、流動比率、D/E比率のいずれも健全な水準です。株価は過去1年間で大きく上昇しましたが、現在の予想PERは業界平均を下回っています。株主還元は配当と自社株買いを通じて行われています。信用買残の多さは、今後の株価を動かす要因として注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: A (LTM売上成長率約9.2%、3年CAGR約13.3%と堅調な売上成長が継続しているため)
- 収益性: A (高い粗利率を維持し、LTM営業利益率は約8.4%、Normalized EBITDA率は約10.6%と健全な水準にある。直近四半期の営業利益改善傾向も評価。)
- 財務健全性: S (自己資本比率41.9%、流動比率166%、D/Eレシオ19.58%と、いずれの指標も非常に健全な水準であるため)
企業情報
| 銘柄コード | 6835 |
| 企業名 | アライドテレシスホールディングス |
| URL | http://www.at-global.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
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