1. 企業情報
キーコーヒーは、主にコーヒーおよびコーヒー関連製品の製造販売を行う企業です。レギュラーコーヒーの大手であり、業務用製品を主力としています。インドネシアに直営農園を所有しており、生豆の調達から手がけるビジネスモデルを展開しています。また、飲食関連事業としてイタリアントマトの店舗運営も行っています。連結事業における売上構成はコーヒー関連が約90%、飲食関連が約5%、その他が約5%です。利益は上期に偏重する傾向が見られます。
2. 業界のポジションと市場シェア
キーコーヒーはレギュラーコーヒー事業において大手の一角を占め、特に業務用市場に強みを持っています。インドネシアでの直営農園運営は、コーヒー豆の安定調達や品質管理、コスト競争力において独自の優位性となる可能性があります。飲食関連事業（イタリアントマト）は、消費者との接点を持ち、コーヒー事業との相互作用も期待されます。
課題としては、コーヒー豆の価格変動や為替レート、消費者および外食産業の需要動向が業績に大きく影響する点が挙げられます。市場シェアに関する具体的な数値は提示されていません。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報には、経営陣が掲げるビジョンや具体的な中期経営計画、重点分野に関する直接的な記述はありません。決算短信の訂正に関する情報が主であり、戦略的な内容は含まれていませんでした。
4. 事業モデルの持続可能性
キーコーヒーの収益モデルは、主にコーヒー製品の製造販売、特に業務用チャネルに大きく依存しています。直営農園を持つことで、原材料の安定供給と品質管理に一定の強みを持つことが推察されます。
市場ニーズの変化に対しては、業務用という特性上、企業活動や外食産業の動向に左右される可能性があります。一方で、家庭用市場への対応や製品ラインナップの多様化、または海外市場での展開が持続可能性を高める要素となり得ますが、具体的な適応策に関する記述はありませんでした。
5. 技術革新と主力製品
提供データに特定の技術革新や突出した研究開発の動向に関する記述はありません。主力製品は、業務用を中心としたレギュラーコーヒーおよびコーヒー関連製品と考えられます。直営農園での栽培管理や焙煎技術などが、製品の品質や独自性を支える要素として考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は2,070.0円です。
会社予想EPS（2026年3月期）28.02円に基づくと、PERは約73.88倍となります。
実績BPS（2025年3月期）1,431.07円に基づくと、PBRは約1.45倍となります。
業界平均PER19.5倍、業界平均PBR1.3倍と比較すると、キーコーヒーのPERは業界平均を大幅に上回っており、PBRも業界平均よりやや高い水準です。利益水準が低いため、PERが高く算出される傾向にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価2,070円は、年初来高値2,159円に近く、年初来安値1,922円からは上昇しています。
直近10日間の株価推移を見ると、概ね上昇傾向にあります。
50日移動平均線（2,006.36円）および200日移動平均線（2,024.41円）を上回っており、短期および中期的な上昇トレンドを示唆しています。株価水準としては、年初来高値に近づいており、高値圏にあると評価できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で、2022年3月期の55,680百万円から2025年3月期の77,783百万円へと着実に増加傾向にあります。2025年3月期は前期比+5.4%の成長でした。
- 営業利益: 2022年3月期の411百万円から、2023年3月期には251百万円と落ち込みましたが、2024年3月期には769百万円に回復。しかし2025年3月期は607百万円と再び減少しました。利益の変動が大きい傾向にあります。
- 親会社株主に帰属する当期純利益: 2022年3月期の742百万円をピークに、2023年、2024年と低水準で推移しましたが、2025年3月期は342百万円と前期比+89.9%と増加しました。
- 収益性指標:
- 粗利率は2025年3月期で約18.8%でした。
- 営業利益率は2025年3月期で約0.78%と低い水準です。
- ROE（実績0.70%）およびROA（実績0.54%）も分析対象期間において低い傾向にあります。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは、2024年3月期の+481百万円から2025年3月期には△1,343百万円とマイナスに転換しています。これは運転資本の増加などが要因である可能性が考えられます。
- 財務健全性: 自己資本比率は52.6%と高く、財務基盤は比較的安定しています。流動比率は1.58、D/E Ratioは26.56%と、負債水準も低い傾向にあり、良好な財務健全性を示しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は12.00円であり、現在の株価に基づく配当利回りは0.58%です。これは比較的低い水準にあります。
配当性向は75.05%と高く、足元の利益水準に対して配当は手厚い比率で行われている状況です。
自社株買いに関する情報提供はありませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、移動平均線を上回り、年初来高値に接近する動きを見せており、上昇モメンタムが見られます。
今日の出来高は106,500株と、過去の平均的な出来高（3ヶ月平均74,440株、10日平均69,810株）と比較して増加しており、短期的な投資家の関心は高まっている可能性があります。
信用取引においては、信用売残が信用買残を大幅に上回っており（信用倍率0.12倍）、需給面での潜在的な買い圧力（踏み上げ要因）も考えられます。
株価への影響要因としては、原材料であるコーヒー生豆の国際価格や為替レートの変動、国内および海外のコーヒー需要（特に業務用）の動向、経営効率化による利益改善などが挙げられます。
11. 総評
キーコーヒーは、売上高は着実に成長しているものの、営業利益率やROE、ROAといった収益性が課題となっています。特に2025年3月期の営業キャッシュフローがマイナスに転じた点は注目されます。一方で、自己資本比率の高さや負債比率の低さから、財務健全性は非常に良好な水準を維持しています。株価は年初来高値圏にあり、PERは足元の利益水準から見ると高い評価となっていますが、PBRは業界平均並みです。株主還元としては、利益に対する配当性向は高いものの、配当利回りは低い水準です。今後の主要な事業リスクとして、原材料コストや為替変動、業務用市場の需要変化への対応が挙げられます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）5.4%、3年CAGR約11.7%と、売上は堅調に伸びています。
- 収益性: D
- 営業利益率0.78%、ROE0.70%、ROA0.54%と、低水準にあり、業界平均を下回ると評価できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率52.6%、流動比率1.58、D/E比率26.56%と、非常に健全な財務状況です。
企業情報
| 銘柄コード | 2594 |
| 企業名 | キーコーヒー |
| URL | http://www.keycoffee.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 食料品 |
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