1. 企業情報
ホリイフードサービス株式会社は、外食事業を展開する企業です。北関東地域を地盤とし、「忍家（おしや）」などの個室型レストランを主力ブランドとしています。その他、「HITACHINOKUNI」「KAKURE」「GOCHISOHONPO」「AKA-KARA」といった多様なブランド名の飲食店を運営しています。
会社は1981年に創業し、1993年7月に設立されました。2024年8月29日時点では、シティクリエイションホールディングス株式会社の子会社となっています。本社は茨城県水戸市に所在します。
2. 業界のポジションと市場シェア
ホリイフードサービスは北関東地域を主軸に、首都圏や東北エリアにも店舗を展開しています。外食産業内では中堅のポジションにあります。市場シェアに関する具体的なデータは提示されていませんが、多ブランド展開と個室型レストラン「忍家」を主力とすることで地域での認知度を確立しています。
業界全体としては、個人消費の回復やインバウンド需要の増加が追い風となっています。一方で、原材料価格や物流コストの上昇、人手不足による人件費の増加といったコスト圧力に直面しており、これらの課題への対応が競争優位性を維持する上で重要となっています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、新業態の展開による新規出店、既存事業の強化、および財務基盤の強化を重点分野として掲げています。具体的には、ネット予約を積極的に活用し、客足の回復を図るとともに、営業時間や人員配置の効率化を進めることでコスト適正化に努めています。
財務基盤強化のため、2025年4月1日には第三者割当増資を実施し、新株予約権を発行しています。これにより、事業拡大に必要な資金の確保と財務体質の改善を目指していると考えられます。
2025年6月には決算期を11月末に変更しており、2025年11月期は経過期間として8ヶ月決算となる点が示されています。具体的な中期経営計画の数値目標は明示されていませんが、上記のような施策を通じて持続的な成長を目指す方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
ホリイフードサービスの事業モデルは、多様なブランドと地域密着型の店舗展開を特徴とする外食事業です。市場ニーズの変化への適応力としては、個人消費の回復やインバウンド需要増加といった追い風を享受しています。また、ネット予約の導入による集客強化や、店舗運営の効率化によるコスト管理は、市場環境の変化に対応するための取り組みとして評価できます。シティクリエイションホールディングスの子会社となったことは、経営資源の拡充やシナジー効果による事業基盤の強化に繋がる可能性があります。原材料・人件費の高騰といった外部環境リスクへの対応と、効率的な店舗運営、顧客ニーズに合った魅力的な業態開発を継続できるかが持続性の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
外食産業における技術革新としては、デジタル技術（ネット予約システム、オーダーシステムなど）を活用した顧客体験の向上や店舗運営の効率化が挙げられます。同社はネット予約を中心に客数が回復している旨を記載しており、デジタル化への適応を進めていると考えられます。
収益を牽引している主力製品・サービスは、個室型レストラン「忍家」を筆頭に、「HITACHINOKUNI」「KAKURE」など多数のブランドがあります。多様なブランドを展開することで、幅広い顧客層や食の嗜好に対応し、リスク分散を図っています。
6. 株価の評価
現在の株価は400.0円です。
会社予想EPS（連）19.05円に基づくPER（会社予想）は21.00倍です。
実績BPS（連）75.86円に基づくPBR（実績）は5.27倍です。
直近四半期のDiluted EPS (過去12か月) 30.91円に基づくPERは12.94倍です。
直近四半期のBook Value Per Share 86.40円に基づくPBRは4.63倍です。
業界平均PER 21.1倍と比較すると、会社予想PERは同水準です。
業界平均PBR 1.3倍と比較すると、同社のPBRは実績ベース・直近四半期ベースともに高い水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価400.0円は、年初来高値1,000円から大きく下落した水準にあり、年初来安値294円と比較すると上昇しています。
直近の株価推移を見ると、9月10日の427円から一旦456円の高値をつけた後、9月16日には433円、9月17日には424円、9月18日には405円と下落し、9月25日には400円と軟調な動きを示しています。
50日移動平均432.34円を下回っており、短期的な下落トレンドを示唆しています。一方で、200日移動平均351.64円は上回っており、長期的なトレンドでは支持線となっています。
現在の株価は、年初来のレンジの中では低値圏に近い位置にあると推測できます。
8. 財務諸表分析
損益状況（2025年11月期第1四半期累計）
- 売上高: 1,164百万円（前年同期比 +9.8%）と増収を達成しています。
- 営業利益: 45百万円（前年同期は△18百万円の損失）と黒字転換を果たしました。
- 経常利益: 44百万円（前年同期は△20百万円の損失）と黒字転換しました。
- 親会社株主に帰属する四半期純利益: 24百万円（前年同期は△23百万円の損失）と黒字転換しました。
- 営業利益率: 約3.88%
- 粗利率: 約74.3%
貸借対照表（2025年6月30日時点）
- 総資産: 2,917百万円
- 自己資本比率: 17.3%（前連結会計年度末 15.7%）と前年度からわずかに改善していますが、一般的に健全とされる水準（40%以上）と比較すると低い状況です。
- 流動比率: 1.03（103%）と、短期的な支払い能力は最低限を確保しているといえます。
- 有利子負債総額: 約1,512百万円に対し、現金及び預金1,687百万円を保有しており、ネットキャッシュはプラスの状態です。
- Total Debt/Equity: 277.54%と、負債が純資産に対して高い水準にあります。
収益性指標
- ROE（親会社株主資本ベース）: 5.6%（第1四半期累計年率換算）
- ROA（総資産利益率）: 0.85%（第1四半期累計年率換算）
- 企業財務指標の過去12か月ROE（実績）は36.84%ですが、これは単年度の一過性損益等が含まれる可能性があります。直近四半期実績に基づくと、現状の収益性はROE、ROAともに改善傾向にありますが、まだ十分な水準とはいえないかもしれません。
キャッシュフロー
- 当第1四半期の連結キャッシュフロー計算書は作成されていません。
全体として、売上高の回復と利益の黒字転換が見られ、収益性は改善傾向にあります。一方で、自己資本比率の低さや負債比率の高さなど、財務健全性には課題が見られます。ただし、現金預金が有利子負債を上回るネットキャッシュプラスの状態である点は注目されます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは0.00%、1株配当は0.00円となっており、現時点では配当を実施していません。配当性向も0.00%です。2020年3月30日に配当落ち日がありますが、直近で配当は行われていません。
今後の方針としては、2025年11月期（通期）配当予想は「未定」とされています。現状では株主還元よりも事業への再投資や財務基盤の強化を優先する方針であると考えられます。自社株買いに関する情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、2025年9月10日の高値456円から下降傾向にあり、投資家の関心がやや後退している可能性があります。出来高も直近3ヶ月平均227.99千株に対して直近10日平均143.25千株と減少傾向にあります。
信用買残は343.4千株と多いものの、信用売残が0であるため信用倍率は計算上0.00倍となっています。これは、今後の株価上昇を期待している投資家が多い可能性を示す一方で、買い残が積み上がっている状況は需給面での重しとなる可能性も秘めています。
主要株主であるシティクリエイションホールディングス株式会社が57.6%を保有しており、インサイダー保有比率が65.96%と高いです。
11. 総評
ホリイフードサービスは、外食需要の回復を背景に売上を伸ばし、前期の営業損失から黒字転換を果たすなど、業績は改善傾向にあります。多ブランド展開やネット予約を活用した集客強化、コスト適正化などの取り組みは評価できる点です。シティクリエイションホールディングスの子会社化により、経営資源やシナジーの面で事業持続性の強化が期待されます。
一方で、自己資本比率が低いなど、財務健全性には課題が見られます。ただし、有利子負債を上回る現預金を保有している点はプラス材料です。株価評価においては、会社予想PERは業界平均と同水準ですが、PBRは高い水準にあります。直近の株価は年初来安値圏に近い位置で推移しており、株価モメンタムは現時点では軟調です。株主還元は現時点では行われておらず、今後の事業成長や財務改善を通じた還元策が注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: B
- 直近四半期売上高成長率（前年比）が+9.8%と、堅調な増加を示しています。これは外食産業の回復期において良好な兆しであり、B評価とします。
- 収益性: B
- 第1四半期営業利益率は約3.88%、過去12ヶ月の営業利益率は3.87%です。前年同期の赤字から黒字転換しており改善傾向にありますが、業界平均と比較して特に高水準とはいえないため、B評価とします。
- 財務健全性: C
- 自己資本比率が17.3%と低く、負債比率も高い（Total Debt/Equity 277.54%）ため、一般的な健全性の基準からは低いと評価できます。流動比率も最低限の水準です。ただし、現金預金が有利子負債を上回っている点は注目されますが、総合的に判断してC評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 3077 |
| 企業名 | ホリイフードサービス |
| URL | http://www.horiifood.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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