1. 企業情報
丸紅は、芙蓉グループに属する大手総合商社です。アパレルや食料品、産業資材といった消費財から、ウラン・核燃料、鉄鉱石、銅などの資源開発、発電事業、航空機・船舶・自動車のリース、物流、情報通信技術（ICT）、不動産開発まで、国内外で多岐にわたる事業を展開しています。特に、穀物トレーディング、発電事業、プラント、輸送機、農業化学品に強い競争力を持つとされています。
2. 業界のポジションと市場シェア
丸紅は芙蓉グループの中核を担う総合商社であり、主要な総合商社の一角を占めています。特定の事業分野においては高いシェアを誇り、特に穀物トレーディングと発電事業では業界内でトップクラスの地位にあるとされています。多角的な事業ポートフォリオを持つことで、特定の市場や商品価格の変動リスクを分散し、安定的な事業運営を図っています。競合企業としては他の大手総合商社が挙げられますが、詳細な市場シェアや競争優位性の定量的なデータは提供された情報からは判断できません。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報から、経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画の全体像は明確には読み取れません。ただし、2026年3月期第1四半期からのセグメント再編（ライフスタイル、食料・アグリ、金属、エネルギー・化学品、電力・インフラサービス、金融・リース・不動産、エアロスペース・モビリティ、情報ソリューション、次世代事業開発、次世代コーポレートディベロップメント）からは、今後の注力分野や事業ポートフォリオの最適化を進める方針が見受けられます。特に「次世代事業開発」セグメントの新設は、新たな成長機会の追求に力を入れていることを示唆しています。直近では、北米貨車リース事業の売却や電子部品関連事業の取得など、事業ポートフォリオの入れ替えを積極的に行っています。
4. 事業モデルの持続可能性
丸紅の事業モデルは、多角的なポートフォリオとグローバルな事業展開によって、経済変動や特定の市場リスクに対する耐性を高めています。資源ビジネスと非資源ビジネスのバランスを取りながら、食料・アグリ分野での安定収益貢献や、次世代事業開発を通じた新たな収益源の探索を行っています。直近の決算では、商品価格の下落による減益があった一方で、事業売却益や新たな事業取得による負ののれん発生益を計上しており、市場ニーズや環境の変化に応じた事業ポートフォリオの最適化を進めることで収益基盤の持続可能性を追求していると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
総合商社である丸紅は、特定の製品における技術革新を直接的に主導するよりも、多様な産業分野におけるインフラ構築、資源供給、市場開拓など、サプライチェーン全体の最適化や新規事業投資を通じて価値を創出するビジネスモデルです。収益を牽引している事業としては、食料・アグリ部門が米国肥料卸売や国内鶏肉事業の増益に寄与しており、金属部門ではチリ銅事業が増益要因となっています。また、金融・リース・不動産部門では自動車・航空機リース事業が堅調なほか、北米貨車リース事業の売却益も貢献しています。次世代事業開発セグメントにおいても、電子部品関連事業の取得による負ののれん発生益を計上しており、新たな収益の柱を構築しようとしている様子がうかがえます。
6. 株価の評価
現在の株価は3,693.0円です。
会社予想EPS（連結）は308.57円であり、これにより計算されるPER（会社予想）は約11.97倍です。これは業界平均PER12.1倍と比較してほぼ同水準、あるいはわずかに低い評価と言えます。
実績BPS（連結）は2,182.25円であり、現在のPBR（実績）は1.69倍です。これは業界平均PBR1.0倍と比較すると高い水準にあります。
これらの指標を総合すると、株価は市場や業界平均と比べてPERでは妥当な水準にありながらも、PBRではやや割高感があるように見えます。
7. テクニカル分析
現在の株価3,693.0円は、年初来高値3,703円に非常に近い水準で推移しています。また、52週高値も3,703.00円です。年初来安値1,878円と比較すると、約2倍の水準まで上昇しています。
直近10日間の株価推移を見ると、3,495円から3,703円の間で変動しており、全体として上昇トレンドが継続しています。特に、現在の株価は50日移動平均（3,254.02円）と200日移動平均（2,688.78円）を大きく上回っており、強い上昇モメンタムを示しています。現在の水準は高値圏にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 総収益は、2023年3月期に一時的に減少したものの、2024年3月期および過去12カ月（2025年3月期実績相当）では回復基調にあり、直近の売上成長率は前年比5.50%（四半期ベース）を示しています。過去12ヶ月の売上高は7兆7,901億円です。
- 利益: 売上総利益は、2022年3月期から継続的に増加傾向にありますが、直近の第1四半期では前年同期比で若干減少しています。営業利益は過去12カ月で2,723億円、営業利益率は3.95%であり、総合商社としては堅実な水準です。親会社株主に帰属する当期純利益は、過去数年間で変動があるものの、直近の過去12ヶ月では5,147億円と安定的に推移し、直近四半期では8.3%増益となっています。
- キャッシュフロー: 過去12カ月の営業活動によるキャッシュフローは5,067億円、設備投資などを差し引いたフリーキャッシュフローは2,360億円と潤沢です。直近四半期でも営業活動によるCFは1,165億円のプラス、フリーキャッシュフローは29億円のプラスと、営業活動で安定的に現金を創出していることがうかがえます。
- 収益性指標: ROE（実績）は14.19%（過去12カ月13.90%）、ROA（過去12カ月）は2.37%であり、資本を効率的に活用している傾向が見られます。
- 財務健全性: 自己資本比率（実績）は39.4%（直近四半期は39.9%）と、一定の健全性を保っています。流動比率（直近四半期）は1.44倍であり、短期的な支払い能力に問題はないと考えられます。総負債/自己資本比率（D/E）は直近四半期で70.68%（ネットD/Eレシオ0.57倍）と、過度な負債依存は見られません。
9. 株主還元と配当方針
丸紅は安定的な株主還元策を実施しています。2026年3月期の1株当たり配当金（会社予想）は年間100.00円と、前年に比べ増配を計画しています。これにより、配当利回り（会社予想）は2.72%（またはForward Annual Dividend Yield: 2.74%）となっています。配当性向は31.40%であり、比較的健全な水準です。四半期決算短信によれば、支払配当や自己株式取得も行っており、総還元性向を意識した株主還元策を実施していると考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変化率は54.06%と大幅な上昇を示しており、S&P500の同時期間の伸び（16.33%）を大きく上回っています。直近の株価は年初来高値付近で推移しており、強い上昇モメンタムが確認できます。出来高も比較的高水準で推移しており、投資家の関心が高いことが示唆されます。
信用取引においては、信用買残が減少傾向にある一方で信用売残が増加しており、信用倍率は1.86倍となっています。これは、今後の株価の動きに関心が集まっている状況を示唆している可能性があります。株価への影響を与える要因としては、商品市況の価格変動（鉄鉱石、原料炭、石油・ガスなど）、為替変動、世界経済の動向、そして各事業セグメントにおける投資の成果や事業ポートフォリオの最適化などが挙げられます。
11. 総評
丸紅は多角的な事業ポートフォリオを持つ大手総合商社であり、穀物・発電といった強みを持つ分野で高い競争力を保持しています。直近の業績は、売上高が回復基調にあり、堅実な営業利益率と高いROEを維持しています。事業の入れ替え（売却や取得）を通じて事業モデルの最適化と質の高い収益追求を図っており、次世代事業開発への注力も新たな成長ドライバーとなり得ます。
財務健全性は自己資本比率が約40%と適切であり、潤沢なキャッシュフローと安定的な配当政策により株主還元にも積極的です。
株価は年初来高値圏で推移し、強い上昇モメンタムが見られます。PERは業界平均と同水準ですが、PBRは業界平均を上回っており、市場からの期待感を示す一方、高値警戒を促す可能性もあります。今後の事業ポートフォリオ戦略の進展や、主要商品市況の変動が業績と株価に影響を与える可能性があります。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は7.44%と比較的高い水準です。直近四半期の売上高成長率も5.50%と堅調であり、売上は伸びています。
- 収益性: A
- 過去12カ月の営業利益率は3.95%であり、総合商社としては堅実な水準です。ROE（実績）も14.19%と資本効率が高く、業界平均がない中で絶対値としては良好な収益性を有していると評価できます。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率は39.4%（直近四半期で39.9%）と、40%に近い健全な水準にあります。流動比率は1.44倍、ネットD/Eレシオは0.57倍であり、短期・長期ともに財務は健全と判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 8002 |
| 企業名 | 丸紅 |
| URL | https://www.marubeni.com/jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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