決算短信：山崎製パン（2212）

2025年12月期 第2四半期（中間期）決算短信補足説明資料

以下は、提供いただいた「山崎製パン株式会社 2025年12月期 第2四半期（中間期）決算短信補足説明資料」をもとに、個人投資家向けに整理した要約（Markdown形式）です。数値の単位は特に断りのない限り「百万円（＝JPY百万）」です。不明項目は「–」で記載しています。
免責：本資料は情報整理のみを目的とし、投資助言や売買の推奨は行いません。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：山崎製パン株式会社
  • 主要事業分野：食品事業（パン・洋菓子・和菓子等の製造・販売）、流通事業、その他事業
  • その他：連結子会社の拡大（連結子会社数：2024年前中間期35社 → 2025年当中間期40社、増加5社）
• 報告概要
  • 提出日：2025年8月1日
  • 対象会計期間：2025年12月期 第2四半期（中間期）
  • その他：連結決算の補足説明資料
• セグメント（連結）
  • 食品事業：食パン、菓子パン、和菓子、洋菓子、調理パン・米飯類、製菓・米菓等
  • 流通事業：流通関連（卸・物流等）
  • その他事業：その他関連事業
• 発行済株式
• 今後の予定
  • 決算発表（当資料が中間決算の発表）
  • その他：本資料に記載の連結業績予想（通期）あり

財務指標（要点）

※数値は原資料の「百万円」単位
– 損益（連結・中間）
– 売上高：650,633（+32,885、+5.3% vs 前中間期 617,747）
– 営業利益：34,690（+3,661、+11.8%） → 営業利益率 5.3%
– 経常利益：35,448（+1,420、+4.2%） → 経常利益率 5.4%
– 親会社株主に帰属する中間純利益：22,983（+1,413、+6.6%） → 純利益率 3.5%
– 中間包括利益：22,654（△2,696、△10.6%）
– 損益（連結・通期予想：2025年12月期）
– 売上高予想：1,293,000（+48,511、+3.9% vs 2024年）
– 営業利益予想：57,500（+5,626、+10.8%） → 営業利益率 4.4%
– 経常利益予想：59,500（+3,194、+5.7%）
– 親会社株主に帰属する当期純利益予想：38,000（+1,984、+5.5%）
– 貸借対照表（連結・中間／主要項目：2025年当中間期）
– 総資産合計：864,331
– 流動資産：338,470（現金及び預金 172,519、売掛金 113,056）
– 固定資産：525,861（有形固定資産 359,985、退職給付に係る資産 35,748 等）
– 流動負債：256,598（短期借入金 58,405 等）
– 固定負債：137,925（長期借入金 35,794、退職給付に係る負債 75,163 等）
– 負債合計：394,524
– 純資産合計：469,807（非支配株主持分：4,8200 相当の表記あり）
– キャッシュ・フロー（連結・中間）
– 営業活動によるCF：+62,018（前中間期 +46,792）
– 投資活動によるCF：△28,412（前中間期 △19,655、設備投資の増加）
– 財務活動によるCF：△13,578（前中間期 △23,290）
– 現金及び現金同等物期首：145,939 → 中間期末：165,897
– 設備投資・減価償却（連結・中間）
– 設備投資額（中間）：23,386（前中間期 18,796）
– 減価償却費（中間）：20,627（前中間期 19,889）
– 通期計画（2025年）：設備投資 59,230、減価償却費 43,440
– セグメント別（連結・中間）
– 食品事業 売上高：604,520（構成比 92.9%）／営業利益：33,069（増加）
– 流通事業 売上高：38,951（構成比 6.0%）／営業利益：△243（赤字縮小）
– その他事業 売上高：7,160（構成比 1.1%）／営業利益：1,630
– 主要子会社（中間・売上/営業利益の抜粋）
– ㈱不二家（連結） 売上 56,686 → 営業利益 1,202
– ㈱サンデリカ 売上 57,359 → 営業利益 2,000
– ㈱YKベーキングカンパニー（連結） 売上 19,737 → 営業利益 459
– ヤマザキビスケット㈱ 売上 18,187 → 営業利益 1,890
– ㈱東ハト 売上 15,414 → 営業利益 1,126
– ㈱ヴィ・ド・フランス 売上 14,727 → 営業利益 779

財務指標（算出値等）

• 自己資本比率（純資産合計／総資産）：469,807 / 864,331 ≒ 54.4%
• 負債比率（負債合計／純資産合計）：394,524 / 469,807 ≒ 0.84（84%）
• 流動比率（流動資産／流動負債）：338,470 / 256,598 ≒ 1.32（132%）
• 総資産回転率（売上高／総資産）：
  • 2024年（実績）ベース：1,244,488 / 865,105 ≒ 1.44 回/年
  • 2025年（予想）ベース：1,293,000 / 864,331 ≒ 1.50 回/年
• 売上高営業利益率の推移：
  • 2024年通期：51,873 / 1,244,488 = 4.2%
  • 2025年中間：34,690 / 650,633 = 5.3%
  • 2025年通期予想：57,500 / 1,293,000 = 4.4%

財務の解説（資料記載の要点）

• 売上総利益は増加（中間：+9,204）、一方で販売費及び一般管理費も増加（+5,543）。
• 主な費用増加要因：運搬費（荷量増）、人件費（給与賃金の増加）、賃借料など。
• 営業外費用では為替差損の計上（当中間期：868）や支払利息の増加が影響。
• 固定資産関連の投資が継続（中間で設備投資 23,386／通期計画 59,230）。
• 営業CFは改善（売掛金の減少等で増加）、投資CFは拡大（有形固定資産取得増）、財務CFは借入金の調整等でマイナス。

配当

• 特別配当：該当記載なし（–）

※配当に関する明示的記載は資料に含まれていません。

セグメント別情報（要点）

• 食品事業が売上の大半を占める（中間で92.9%）。
• 品種別では菓子パンが最大（中間：243,606）、調理パン・米飯類の伸びが大きく（中間増加率 9.8%）、洋菓子・和菓子も増加。
• セグメント営業利益では食品事業が主要寄与（33,069）、流通事業は引き続き赤字だが赤字幅は縮小（△553 → △243）。
• 子会社別ではサンデリカ、YKベーキング等の寄与拡大が報告されている。

セグメント戦略（資料記載の示唆）
– 設備投資による生産能力強化や子会社の連結拡大（YKベーキングカンパニーの子会社連結化）により食品事業の売上拡大を推進。
– 流通事業の赤字縮小を目指す取り組みが継続（詳細戦略は資料に明示なし）。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画の詳細や数値目標は本資料に記載なし（進捗状況：–）。
• 通期業績予想は増収・増益予想で、設備投資も積極化（設備投資計画 59,230）。

競合状況や市場動向（資料から読み取れる点）

• 物流費・人件費の増加が収益に影響：荷量増加に伴う運搬費増、給与賃金の増加が主要コスト要因として挙げられている。
• 原材料や為替の影響：為替差損の発生や原材料費増加の記載あり（詳細は限定的）。
• 競合他社との直接比較データは資料に無し（同業比較：–）。

今後の見通し（資料に基づく）

• 連結業績予想（2025年通期）
  • 売上高：1,293,000（+3.9%）
  • 営業利益：57,500（+10.8%）
  • 経常利益：59,500（+5.7%）
  • 当期純利益（親会社株主）：38,000（+5.5%）
• 見通しに関する注記：本予想は発表日現在の情報と想定に基づくものであり、不確実性があることが明記されている。

リスク要因（資料記載・示唆含む）

• 為替変動：為替差損の計上があり、外貨建金融資産・負債の影響が生じうる。
• 原材料価格の変動：製パン原料等の価格上昇が売上総利益に影響。
• 人件費・物流費の上昇：運搬費・人件費増が費用を押し上げる要因。
• 投資・設備関連：積極的な設備投資がキャッシュアウトに影響。
• 金利・借入：支払利息の増加や新規借入れの増加が発生。
• その他：自然災害、感染症、規制変更等の外部要因。

重要な注記

• 会計方針の変更：特段の記載なし（–）。
• 子会社等の連結範囲の変更：YKベーキングカンパニー関連で2024年12月期より子会社5社を連結。これにより比較数値に影響あり。
• 特別損益：中間で減損損失等の特別損失が増加（特別損失：1,358）。
• 非支配株主持分：純資産内における非支配株主持分の存在（資料中に記載あり）。

必要であれば、以下について追加で作成します（ご希望を指示してください）。
– 指標のグラフ化（売上・営業利益の推移など）
– 子会社別の詳細比較（前年同期比）
– 財務比率の年次推移表（過去数年分）

（ただし追加データが必要な場合はご提供ください。）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.1)」によって自動生成されました。

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