以下に、理想科学工業（6413）の企業分析レポートをまとめます。
1. 企業情報
理想科学工業は、デジタル印刷機「リソグラフ」、高速インクジェットプリンター「オルフィス」「ComColor」などの印刷機器の製造・販売を主軸とする企業です。特にデジタル印刷機「リソグラフ」は国内で高いシェアを誇ります。主な顧客は学校教育機関や官公庁であり、インクジェットプリンターの海外展開にも注力しています。事業の98%を印刷機器関連事業が占め、その他に不動産賃貸事業やプリントクリエイト、デジタルコミュニケーション、アプリケーションソフトウェア事業なども手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
理想科学工業はデジタル印刷機「リソグラフ」において国内で高いシェアを有しており、高速印刷機に強みを持っています。教育機関や官公庁を主要顧客とすることで、安定した基盤を築いている点が競争優位性です。近年はインクジェットプリンターを重点分野と位置づけ、海外市場での拡大を目指しています。また、東芝テックからのインクジェットヘッド事業承継により、技術基盤の強化と事業領域の拡大を図っています。一方で、為替変動や製品価格改定に伴う需要の変動などの外部要因が業績に影響を与える課題を抱えています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、2026年3月期経営方針として「印刷機器関連事業の安定運営」「企画・開発推進」「コーポレート本部の企画力充実」を掲げています。具体的な施策としては、2024年7月1日付で東芝テックからインクジェットヘッド事業を承継し、これを印刷機器関連事業に統合・再編することで、高速インクジェットプリンター事業の強化と部品供給の安定化を図り、事業ポートフォリオを強化しています。インクジェット技術を中核とした企業価値向上を目指す姿勢が見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、印刷機器本体の販売だけでなく、専用インクやマスターなどの消耗品、および保守サービスによって継続的な収益を確保する「レイザーブレードモデル」に近い構造と考えられます。主要顧客である学校教育機関や官公庁との長年の実績と信頼関係が安定した収益基盤を支えています。インクジェットプリンターの海外展開やインクジェットヘッド事業の取り込みは、市場ニーズの変化への適応と成長性向上に向けた取り組みです。ただし、グローバルな競争環境や為替変動、原材料価格の変動は事業の持続性に影響を与える可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
理想科学工業は、高速印刷機に強みを持ち、特にデジタル孔版印刷機「リソグラフ」や高速インクジェットプリンター「オルフィス（ComColorシリーズ）」が主力製品です。最新の製品としては、プロダクションプリンター「VALEZUS」、デジタルスクリーン製版機「GOCCOPRO」などがあります。長年培ってきた孔版印刷技術と、近年注力しているインクジェット技術が同社の技術開発の核となっています。東芝テックからのインクジェットヘッド事業承継は、インクジェット技術開発の内製化と強化を図る動きであり、技術基盤の独自性の向上に寄与する可能性があります。
6. 株価の評価
現在の株価1,230.0円に対し、PER（会社予想）は19.24倍、PBR（実績）は1.23倍です。
同社のPER19.24倍は、業界平均PER16.6倍と比較してやや高い水準にあります。
一方、PBR1.23倍は、業界平均PBR1.4倍と比較してやや低い水準にあります。
EPS（会社予想）63.94円、BPS（実績）1,000.83円に基づくと、PERは業界平均よりやや割高、PBRは業界平均よりやや割安という見方ができます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,230.0円は、年初来高値1,591円、年初来安値1,007円の間で推移しており、52週高値1,905.00円、52週安値1,007.00円と比較しても安値圏から回復しつつある中間の位置にあります。
直近10日間の株価推移を見ると、概ね1,120円台から1,230円台へと上昇傾向にあります。
50日移動平均線1,193.02円に対しては上回っており、短期的な上昇基調を示唆しています。しかし、200日移動平均線1,271.63円に対しては下回っており、中長期的には下降トレンドの中に位置している可能性があります。
8. 財務諸表分析
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売上高:
過去5年間の売上高は、2022年3月期 69,313百万円から、2025年3月期実績 78,723百万円まで増加傾向にありましたが、直近発表された2026年3月期第1四半期は前年同期比△6.0%の18,282百万円と減収となっています。2026年3月期の会社通期予想は78,100百万円と微減の見込みです。
* 利益:営業利益は、2022年3月期 4,165百万円から2025年3月期実績 6,183百万円へと増加傾向にありました。しかし、2026年3月期第1四半期は前年同期比△23.1%の1,476百万円と減益となりました。これは、前年の価格改定に伴う前倒し需要の消失や為替の円高進行、販管費増加が影響しています。2026年3月期の会社通期営業利益予想は5,600百万円と減益見込みです。
* キャッシュフロー:提供されたデータに直近のキャッシュフロー計算書の詳細は含まれていません。
* ROE・ROA:ROE（実績）は6.13%、ROA（過去12か月）は4.02%です。これは一般的な水準であり、特別に高くも低くもありません。直近12か月ではROE4.97%とやや低下しています。
* 自己資本比率:自己資本比率（実績）は74.8%と非常に高く、直近四半期末でも71.7%と高水準を維持しており、財務健全性は極めて高いと言えます。
* 流動比率・D/E比率:流動比率（直近四半期）は2.03倍と2倍を超えており、短期的な支払い能力に問題はありません。Total Debt/Equityは10.94%と低く、有利子負債は少ない状態です。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り（会社予想）は4.07%と高水準です。1株配当（会社予想）は50.00円であり、2025年3月期の実績と2026年3月期の会社予想ともに年間50円の配当を維持する方針です。Payout Ratioは79.62%と高めであり、利益の多くを配当として株主に還元する姿勢が見られます。株主構成には「自社(自己株口)」が10.94%含まれており、過去に自社株買いによる株主還元も実施されてきたと推測されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇傾向にあり、50日移動平均線を上回っています。これは短期的なモメンタムが良好であることを示唆しています。
出来高は直近10日間で5.5万株から6.0万株程度と変動しており、売買代金も6,920万円程度です。
信用取引残高は、信用買残が122,200株、信用売残が66,100株であり、信用倍率は1.85倍です。買い残が売り残を上回っていますが、極端な状況ではありません。
今後の主な投資家関心事としては、2025年7月下旬に予定されている四半期決算発表が挙げられます。また、為替の変動（特に円高傾向）が業績に影響を及ぼすリスク要因として注目されるでしょう。東芝テックからのインクジェットヘッド事業承継が今後の収益にどのように寄与していくかについても関心が集まる可能性があります。11. 総評
理想科学工業は、デジタル印刷機市場で確立された地位と堅固な顧客基盤を持つ企業です。インクジェットプリンター事業の海外展開とインクジェットヘッド事業の承継により、成長戦略の実行を図っています。財務体質は自己資本比率70%超と極めて健全であり、高水準の配当利回りも魅力です。
一方で、直近の四半期決算では減収減益となり、為替変動や販売戦略（価格改定に伴う前倒し需要の反動）が業績に影響を与えています。通期業績予想も減益を見込んでおり、短期的な業績の回復が今後の課題となる可能性があります。株価は年初来安値からは回復傾向にあるものの、中長期的な移動平均線は下回っており、市場の評価は変動要因に左右される状況です。12. 企業スコア
- 成長性：B
過去数年間の売上高は増加傾向にあったものの、直近のLTM売上成長率は約+5.5%と微増であり、直近四半期の売上成長率は前年同期比で-6.0%、会社予想の通期売上高も前年比で-0.8%と成長が鈍化しています。短期的な成長は横ばいから微減と予想されます。
* 収益性：B粗利率は約59.7%と高い水準ですが、営業利益率は約7-8%台で推移しており、直近四半期では営業利益率が約8.07%（前年同期の9.87%から低下）となりました。極めて高い水準ではないものの、安定した利益を確保できています。
* 財務健全性：S自己資本比率は実績で74.8%と非常に高く、流動比率も2.03倍と健全な水準です。また、Total Debt/Equityも10.94%と非常に低く、有利子負債に依存しない強固な財務体質を維持しています。
企業情報
| 銘柄コード | 6413 |
| 企業名 | 理想科学工業 |
| URL | http://www.riso.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
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