6498 キッツ（KITZ Corporation）企業分析レポート
注記
– 本資料は提供データに基づく客観的な情報整理です。投資判断は行いません。
– 数値は特記なき限り連結ベース、過去12か月（LTM）や2024年12月期実績を併用。
– 一過性損益は可能な範囲で除外に留意。
1. 企業情報
- 概要・事業内容
- 総合バルブ専業の国内首位。KITZブランドで、建築設備、上下水、ガス・エネルギー、石油化学、機械・産業装置、半導体製造装置、水ソリューションなどにバルブ・継手・フィルター等を供給。
- セグメント構成（売上比率/セグメント利益率の目安）
- バルブ事業：81%（主要収益源。半導体向けは変動がある一方、建設・プラント向けに強み）
- 伸銅品事業：17%（水栓・ガス機器・家電・自動車部品等向け。国内で上位シェア）
- その他：2%（長野県諏訪市でのリゾートホテル等）
- 海外売上比率：35%（2024.12）
- 会社情報
- 設立：1944年、本社：東京都港区
- 従業員：5,431人、平均年齢40.1歳、平均年収630万円
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 国内の総合バルブメーカーとして首位クラス。建築設備・石油化学・プラント領域の調達基盤とブランド力が強み。
- 伸銅品も国内上位シェア。
- 競争優位性
- 幅広い用途・素材・口径をカバーする総合ラインアップ、品質・信頼性、国内外の供給網。
- 価格改定の浸透やコスト管理で収益性が改善傾向。
- 課題
- 原材料・エネルギー価格の変動、為替、中国不動産低迷や地政学などマクロ要因の影響。
- 半導体向けの需要変動、建設投資サイクルの影響。
- 数量面でのグローバル競争（海外メーカー）との価格競争。
3. 経営戦略と重点分野
- 会社方針・開示から読み取れる重点
- 価格改定の定着とミックス改善（中間期で増益要因に言及）。
- 海外展開の加速（海外売上比率35%）。為替・関税などの外部環境影響を注視。
- 半導体・水インフラ・エネルギーなど構造的需要分野への対応。
- 設備投資・修繕（有形固定資産増、長期借入の増加）による供給体制の維持・強化。
- 連結範囲の見直し（東洋バルヴ除外）などポートフォリオの最適化。
- 通期見通し（会社予想：2025年）
- 売上高180,000百万円、営業利益15,000百万円、純利益11,200百万円、EPS 128.77円（据え置き）。米国関税措置の影響は精査継続。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益源は定修・更新需要を含む建設・プラント、社会インフラ、プロセス産業に分散。景気変動は受けるが、価格転嫁や多用途対応で平準化が進む傾向。
- 原材料高や為替に対しては価格政策・調達多様化で対応余地。半導体需要は周期性があるが、中長期では高純度・高付加価値バルブのニーズは底堅い。
- 財務の健全性（自己資本比率約63%・流動比率約396%）が投資・景気変動耐性を支える。
5. 技術革新と主力製品
- 独自性・開発動向（示唆）
- 流体制御技術、耐食・耐熱材料、高純度ガス向け（半導体）対応など、用途特化の設計・品質保証が強み。
- 産業用フィルター・浄水器等、周辺機器も展開。
- 収益牽引
- バルブ事業が中核。中間期は半導体向け減少でも、国内外の販売量増と価格改定効果で増収増益。
- 伸銅品は数量増も修繕費増等で利益率が低下。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提：株価1,712円、時価総額約1,499億円
- 指標比較
- PER（会社予想）：13.29倍（業界平均16.6倍を下回る）
- 参考：益回り ≒ 7.5%
- PBR（実績）：1.36倍（業界平均1.4倍並み）
- BPS：1,259.47円 → PBR計算値と整合
- EV/EBITDA（概算）：EV ≒ 1,499 + 337 – 266 ≒ 1,570億円、EBITDA ≒ 2,249億円 → 約7.0倍
- PSR（概算）：約0.86倍（売上1,746億円換算）
- 配当
- 予想年間48円（会社予想）で利回り約2.8%（参考：フォワード54円で約3.2%）、配当性向約35%
7. テクニカル分析
- トレンド
- 現在値は50日移動平均1,438円、200日1,214円を大きく上回る上昇トレンド。
- 年初来高値1,753円に接近（現値との乖離約2%）。高値圏での推移。
- 足元の値動き（直近10日）
- 1,690～1,730円でのレンジ内推移。出来高は3か月平均（約31.6万株）並み〜やや上振れ。
- 信用動向
- 信用倍率34.27倍と買い残偏重。短期的には需給の振れに留意。
8. 財務諸表分析
- 成長（売上・利益）
- 売上高：135,790（2021）→ 159,914（2022）→ 166,941（2023）→ 172,042（2024）百万円。3年CAGR約8%。
- LTM/通期ともに増収基調。中間期（2025/1-6）は売上+3.1%・営業利益+21.9%と改善。
- 収益性
- 粗利率：2024年 26.1%（2022年24.3%→改善）。
- 営業利益率：2021年6.6% → 2022年6.9% → 2023年8.2% → 2024年8.3%（中期的に改善）。中間期は約9.2%。
- 当期純利益率：2021年3.6% → 2024年6.9%。
- ROE：実績11.3%、ROA：5.7%。
- キャッシュフロー・投資
- 営業CF：152.8億円、レバードFCF：48.5億円。設備投資により有形固定資産増（中期の競争力維持・更新）。
- 安全性
- 自己資本比率：62.9%（中間期63.5%）。
- 流動比率：約395%。
- D/E（総負債/資本）：約30%（Net Debtは小さめ）。財務余力は高い。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 2025年予想：年間48円（中間21円・期末27円）。フォワード参考54円（開示データ）。
- 配当性向：34.7%程度。5年平均利回り3.18%。
- 自社株買い
- 今回開示内で新規の自己株式取得の記載はなし（自己株式保有は僅少）。
- 株主構成
- インサイダー保有22.0%、機関投資家31.1%。安定株主基盤が一定。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 52週騰落率+61.7%と強い上昇。低ベータ（0.32）ながらトレンドは堅調。
- 直近は高値圏での持ち合い。イベント（関税動向、為替、資源価格、半導体サイクル）への感応度に留意。
- 需給・関心
- 出来高は3か月平均並み、10日平均はやや増。信用買い残優勢で短期の変動性に影響し得る。
11. 総評
- 事業
- 国内首位の総合バルブメーカーとして、建設・プラント、石油化学、水・ガス、半導体など多様な需要に対応。価格改定とコスト管理により利益率が段階的に改善。
- 財務
- 高い自己資本比率と潤沢な流動性、適度なレバレッジ。営業CFも安定し、更新・成長投資を継続可能。
- 収益・成長
- 中期的な増収・増益トレンドを維持。半導体等の循環要因はあるが、用途分散と価格政策で吸収度合いが向上。
- バリュエーション・株価
- PERは業界平均を下回り、PBRは概ね並み。EV/EBITDAは約7倍程度。株価は52週高値圏で、短期的にはテクニカル・需給要因の影響を受けやすい局面。
- リスク要因
- 原材料・エネルギー価格、為替、地政学、米国関税措置、中国需要、半導体サイクル。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：LTM・中間期とも増収、3年CAGR約8%。直近YoYは低〜中一桁ながら堅調。
- 収益性：A
- 根拠：粗利率約26%、営業利益率は近年改善し8〜9%台、ROE約11%。機械業平均と比べ見劣りせず。
- 財務健全性：S
- 根拠：自己資本比率63%、流動比率約396%、D/E約30%と健全。
参考データ（抜粋）
– 株価関連：株価1,712円、時価総額約1,499億円、PER13.29倍、PBR1.36倍、配当利回り2.80%（フォワード3.16%参考）、年初来高値1,753円/安値938円
– 2025年中間期（1-6月）：売上+3.1%、営業利益+21.9%、EPS 68.65円、通期予想据え置き
– 次の主な予定：権利落ち日 2025/12/29（予定）
企業情報
| 銘柄コード | 6498 |
| 企業名 | キッツ |
| URL | http://www.kitz.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.1)」によって自動生成されました。
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