株式会社アルバック (6728) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
本レポートは、株式会社アルバックの公開情報に基づき、企業分析を行ったものです。投資判断の参考としてご活用ください。
1. 企業情報
株式会社アルバックは、真空技術を中核とした装置・部材・材料の開発、製造、販売、保守を行うグローバル企業です。特に、液晶ディスプレイ（FPD）製造装置、有機EL製造装置、半導体製造装置に強みを持っています。真空ポンプや計測機器、スパッタリングターゲットなどの真空応用製品も手掛けており、多岐にわたる産業分野に貢献しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
アルバックは長年培ってきた真空技術に定評があり、半導体や有機ELを含むFPDの製造装置市場において有力なプレイヤーの一つです。決算短信には具体的な市場シェアの記載はありませんが、その技術力と製品ラインナップは業界内での競争優位性の源泉と考えられます。特にスパッタリング装置においては高いプレゼンスを確立しているとされています。
業界における課題：
エレクトロニクス製造装置市場は、半導体やFPDの需要変動、世界経済の景気循環、地政学的リスクなどに大きく影響される特性があります。
3. 経営戦略と重点分野
アルバックは、新中長期経営計画「バリューアッププラン」を策定し、2031年6月期までの経営目標を設定しています。この計画では、経営資源の最適化、事業ポートフォリオの見直し（特に半導体・電子部品関連事業への重点化）、高成長・高収益性の実現、企業価値の向上を掲げています。
具体的な施策としては、研究開発の継続的強化や、CCC（キャッシュ・コンバージョン・サイクル）の短縮による資金効率の改善に注力する方針が示されています。
4. 事業モデルの持続可能性
アルバックの事業モデルは、真空技術という汎用性の高い基盤技術を軸に、半導体、FPD、電子部品、一般産業など幅広い分野に製品やサービスを提供している点が特徴です。この多角的な事業展開により、特定の市場の変動リスクを分散しています。新中長期経営計画における半導体・電子部品中心への見直しは、成長が期待される市場への適応を図るものであり、収益モデルの持続可能性を高める戦略とみられます。市場ニーズの変化に対し、技術開発と事業ポートフォリオの最適化で対応していく姿勢が見られます。
5. 技術革新と主力製品
アルバックは真空技術のスペシャリストとして、常に技術革新に取り組んでいます。特にスパッタリング装置は同社の主力製品の一つであり、薄膜形成技術において高い独自性を持っています。
主な収益牽引製品・サービス：
- 真空機器事業: 半導体及び電子部品製造装置、ディスプレイ・エネルギー関連製造装置（有機EL製造装置など）、コンポーネント（真空ポンプ、計測機器など）
- 真空応用事業: スパッタリングターゲット材料、分析機器など
研究開発への積極的な投資を通じて、最先端技術に対応する装置や材料の開発を進めています。
6. 株価の評価
現在の株価6,424.0円（2025年9月26日終値）に基づく主要な株価指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 15.82倍
* 業界平均PER（電機・精密）: 24.2倍と比較して、割安な水準にあります。
* PBR（実績）: 1.42倍
* 業界平均PBR（電機・精密）: 1.6倍と比較して、やや割安な水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価6,424.0円は、年初来高値6,880円や52週高値7,991.00円と比較すると、下落した水準にあります。直近10日間の株価推移は、6,392円から6,880円のレンジで変動しており、本日の終値は期間内の安値に近い水準です。
50日移動平均線（5,955.98円）および200日移動平均線（5,543.60円）を上回っていますが、直近の株価は下落傾向にあり、短期的には下降の勢いが見られます。
8. 財務諸表分析
| 指標 | 過去12か月 (LTM) | 2025年6月期実績 | 2024年6月期実績 | 2023年6月期実績 | 2022年6月期実績 | 傾向 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 (百万円) | 251,184 | 251,184 | 261,115 | 227,528 | 241,260 | 減少から回復後、直近は減少 |
| 営業利益 (百万円) | 26,523 | 26,523 | 29,770 | 19,945 | 30,061 | 減少から回復後、直近は減少 |
| 親会社株主帰属純利益 (百万円) | 16,687 | 16,687 | 20,233 | 14,169 | 20,211 | 減少から回復後、直近は減少 |
| 営業キャッシュフロー (百万円) | 34,811 | 34,811 | 17,162 | — | — | 直近で大幅増加 |
| ROE (%) | 8.04 | 7.5 | 9.7 | — | — | 直近で減少 |
| ROA (%) | 4.34 | 7.5 | 8.0 | — | — | 直近で減少 |
| 自己資本比率 (%) | 59.6 | 59.6 | 56.7 | — | — | 上昇、高水準維持 |
| 流動比率 (倍) | 2.68 | 2.68 | — | — | — | 高水準維持 |
| 総負債/自己資本比率 (%) | 20.17 | 20.17 | — | — | — | 低水準維持 |
2025年6月期は売上高、営業利益、純利益ともに前年比で減少しました。これは半導体市場の一部調整などが影響したと見られます。しかし、営業活動によるキャッシュフローは前年より大幅に増加しており、堅調なキャッシュ創出能力を示しています。ROE、ROAは前期比で減少していますが、自己資本比率は59.6%と高く、流動比率や総負債/自己資本比率も良好な水準を維持しており、財務健全性は高いと言えます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 2.55%
- 1株配当（会社予想）: 164.00円（2025年6月期実績、2026年6月期予想ともに）
- 配当性向（連結）: 48.4%（2025年6月期実績）
- 配当方針: 連結配当性向35%以上を目途とした業績連動型配当を基本とし、年1回（期末）の配当を実施する方針です。
現在の配当利回り2.55%は、過去5年平均配当利回り1.95%と比較して上回っています。会社予想では2026年6月期も164円の配当を維持する計画です。自社株買いに関する情報提供はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は年初来高値から調整局面に入っており、短期的な下降の勢いが見られます。出来高は直近3ヶ月・10日平均と比較してやや増加しています。
信用取引においては、信用買残が信用売残を上回り、信用倍率は3.35倍です。
株価に影響を与える主な要因としては、半導体やFPD業界の設備投資サイクル、世界経済の動向、為替レートの変動、原材料価格の変動、そして技術革新の進展が挙げられます。2025年6月期の減収減益と、2026年6月期の売上横ばい・利益回復予想が、今後の投資家関心や株価変動に影響を与える可能性があります。
11. 総評
株式会社アルバックは、真空技術を核とした製造装置および材料を提供するグローバル企業です。半導体やFPD（有機ELなど）の製造装置において技術的な強みを有し、新中長期経営計画では半導体・電子部品分野への戦略的な集中を通じて成長を目指しています。
2025年6月期は減収減益となりましたが、来期は利益の回復を見込んでいます。財務基盤は非常に健全で、自己資本比率や流動比率が高い水準を維持しています。株主還元は配当性向35%以上を目標とした業績連動型で実施されており、現在の配当利回りは過去平均を上回っています。
株価は年初来高値から調整局面にあるものの、PERやPBRは業界平均と比較して割安な水準にあります。半導体・FPD市場の動向が今後の業績と株価に大きく影響を与えると考えられます。
12. 企業スコア
| 観点 | 評価 | 根拠 |
|---|---|---|
| 成長性 | C | 過去12ヶ月の売上高成長率は前年比で減少（△3.8%）。2026年6月期の会社予想も売上高は前年比横ばい〜微減（△0.5%）と予想されており、直近の売上高は減少傾向にある。 |
| 収益性 | B | 粗利率31.79%、営業利益率10.56% (LTM) は、製造業として悪くない水準ですが、2025年6月期の営業利益率は前期比で減少しています（11.4%→10.6%）。業界平均収益性との比較データはありません。 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率59.6% (健全水準40%以上を大きく上回る)、流動比率2.68倍 (健全水準200%以上を大きく上回る)、総負債/自己資本比率20.17% (低い水準) と、全ての指標で非常に健全な状態です。 |
企業情報
| 銘柄コード | 6728 |
| 企業名 | アルバック |
| URL | http://www.ulvac.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
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