イーグル工業（6486）企業分析レポート
株価：2,682円（2025-09-26終値）／市場：東証プライム／時価総額：約1,334億円
1. 企業情報
- 概要：NOKグループの中核として、メカニカルシール、特殊バルブ、各種シール関連製品をグローバルに展開。自動車・建機、一般産機、半導体、舶用、航空宇宙の5セグメントで事業を行う。
- 主力製品：メカニカルシール、ガスシール、真空用磁性流体シール、リップシール、金属ガスケット、Oリング、ソレノイドバルブ、アクチュエータ、各種バルブ・フィルタ等。
- 顧客産業：自動車、石油・ガス、エネルギー、半導体、造船、航空宇宙、食品・医薬、製紙・鉄鋼など幅広い。
- 売上構成（連結、2025年3月期）：自動車・建機向52%、一般産機24%、半導体7%、舶用11%、航空宇宙5%／海外売上比率：65%。
- 従業員：6,256人／平均年齢：41.5歳／平均年収：834万円。本社：東京都港区。設立：1964年。代表：鶴 鉄二氏。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：国内ではメカニカルシールと特殊バルブで上位の一角。NOK（約30%保有）および独フロイデンベルグとの資本関係により、素材・シール技術のシナジーがある。
- 競争環境：グローバルではジョンクレイン（Smiths）、フロウサーブ等と競合。イーグル工業は自動車・舶用・産機向けでの顧客密着と品質信頼性が強み。定量的な世界シェアは開示なし。
- 課題：産業サイクルの影響（石油化学・産機）、半導体の需給変動、為替・原材料価格の変動。自動車電動化の速度変化への適応も継続課題。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン（短信・開示から読み取れる重点）：
- 自動車・建機：車載ソレノイドバルブ等の付加価値製品を拡販（EV含む）。
- 半導体：生成AI関連を中心とした回復局面を取り込み、真空・ガスシール等の高機能品を伸長。
- 舶用：修繕・新造双方の需要を捉え、アフターマーケットの収益性を確保。
- 航空宇宙・防衛：需要は堅調、在庫評価等の一過性の影響を抑え、安定収益化。
- 地域・ポートフォリオ分散とコスト効率化で安定性を高める。
- 2026年3月期1Q実績にみる戦略進捗：自動車が利益牽引、半導体は赤字縮小、舶用は売上増、一般産機は東南アジアのプラント稼働低下で弱含み。為替差損の発生で営業外が悪化。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：OEM向け（新規装着）に加え、メンテナンス・保全需要（アフターマーケット）が一定の安定性を提供。舶用・産機は修繕・交換需要が継続的。
- 分散効果：複数産業・地域への分散で景気循環の影響を緩和。半導体や自動車のサイクルはあるが、舶用・保全需要が下支え。
- 適応力：EV向け製品、半導体製造装置向け真空シール等、成長領域への対応が進む一方、原材料・為替・在庫評価等の変動要因には運用・調達面の対応が必要。
5. 技術革新と主力製品
- 技術の独自性：高耐久・高信頼性のシール技術（流体・ガス・真空）、材料技術、精密加工、流体制御（バルブ・アクチュエータ）に強み。
- 成長ドライバー製品：
- 自動車：サスペンション用ソレノイドバルブ等が好調（1Q 営業利益増+40%）。
- 半導体：生成AI関連の投資再開で需要回復、赤字幅縮小。
- 舶用：修繕・新造向け双方で需要堅調。
- 航空宇宙：需要は堅調だが在庫評価影響で利益は一時的に弱含み。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提：株価2,682円、予想EPS 203.4円、BPS 2,563.97円、配当110円。
- 指標比較
- 予想PER：約13.2倍（業界平均16.6倍より低位）
- PBR：約1.05倍（業界平均1.4倍より低位）
- 予想配当利回り：約4.10%（配当性向目安：約54%＝110/203.1）
- EV/EBITDA：約7.7倍（EV≒1,466億円＝時価総額1,334＋有利子負債422−現金290／EBITDA約190億円）
- P/S：約0.79倍（時価総額／売上高）
- コメント：収益性・成長性が安定すれば、同業平均とのギャップは縮小余地がある一方、ROE水準や景気敏感セグメントのブレが評価の上限要因になりやすい。
7. テクニカル分析
- トレンド：年初来高値2,687円を直近更新。株価は50日線（約2,451円）、200日線（約2,072円）を上方かい離し、上昇トレンド。
- 位置づけ：年初来高値圏で推移。高値更新後は利食いの出やすい水準にも位置。
- 需給：信用倍率1.40倍（極端な偏りはなし）。出来高は直近10日平均約6.8万株、直近は9.8万株とやや増加。
- ボラティリティ：5年β0.23と相対的に低ボラティリティ。
8. 財務諸表分析
- 成長
- 売上高推移：140,842（2022）→157,380（2023）→167,042（2024）→168,172百万円（LTM）。3年CAGR約+6%／直近YoYは小幅増（+1〜2%）。
- 収益性（LTM中心、括弧内は参考）
- 粗利率：約23.7〜25%（1Qは25.0%）
- 営業利益率（EBITベース）：約7%（短信1Q 7.06%／EBIT÷売上約7.2%）
- 当期純利益率：約3.1%
- EBITDAマージン：約11〜12%
- 効率性・資本性
- ROE：実績4.23%（LTMベース約6%の指標あり）
- ROA：2.47%
- 総資産回転率（1Q年換算なし参考）：0.20（四半期累計/総資産）
- 財務健全性
- 自己資本比率：55.9%
- 流動比率：223%
- 有利子負債：422億円／現金等：290億円 → ネットD/Eは低位、Net Debt/EBITDA ≒0.7倍程度
- セグメント（2026年3月期1Q、前年比）
- 自動車・建機：売上+、利益+（製品ミックス好転）
- 一般産機：売上・利益−（東南アジアのプラント稼働低下）
- 半導体：売上+30%、赤字縮小（需要回復途上）
- 舶用：売上+9%、利益はミックスで小幅−
- 航空宇宙：需要堅調だが在庫評価減で利益−
9. 株主還元と配当方針
- 配当：前期実績100円（中間50＋期末50）→ 今期予想110円（中間55＋期末55）。予想配当性向は約54%（前期ベースの実績配当性向は高水準の約93%）。
- 自己株式：1Q末の自己株式は4,427千株（期末比増加）。自己株買いの実施・充当の可能性がうかがえるが、具体的枠は短信に記載なし。
- 総還元：配当の段階的増配を継続。買戻しは機動的に実施の可能性。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：52週変化+31.0%と堅調。AI・半導体回復期待、舶用・防衛関連の堅調さが関心を下支え。
- 需給・フロー：インサイダー持分約43%、フロート約2,420万株と流通株が相対的に限定され、上昇・下落の局面で出来高の偏りが生じやすい可能性。
- 変動要因：為替の収益影響（前期は差益、今期は差損計上）、原材料・エネルギー価格、半導体投資サイクル、自動車電動化の進度、造船市況など。
11. 総評
- 事業面：シール・バルブのコア技術を軸に、OEMとアフターの両輪で多産業に展開。自動車と舶用が安定、半導体が回復寄与。一般産機は一時的な市況逆風。
- 収益・財務：粗利率は20%台中盤、EBITマージン約7%と安定。自己資本比率56%・流動比率223%・Net Debt/EBITDA≒0.7倍で財務余力は十分。
- バリュエーション：PER・PBRともに業界平均を下回り、配当利回りは4%台。ROE水準の改善や半導体・自動車分野の持続的成長が評価のカギ。
- テクニカル：52週高値圏で上昇基調。高値圏ならではの短期的な振れには留意。
（注）本資料は公開情報に基づく客観的整理であり、投資判断を提供するものではありません。
12. 企業スコア
- 成長性：A
- 根拠：3年CAGR約+6%、直近も小幅ながら増収。半導体回復や自動車の製品ミックス改善が追い風。
- 収益性：B
- 根拠：粗利率約24〜25%、EBITマージン約7%、EBITDAマージン約11%。機械業界の標準水準と同程度。
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率56%、流動比率223%、Net Debt/EBITDA≒0.7倍、D/E約34%と健全。
参考データ
– 予想PER：13.2倍／PBR：1.05倍／予想配当利回り：4.10%
– ROE（実績）：4.23%（LTM指標：約6%）／ROA：2.47%
– 主要日程：決算発表 2025/7/31〜8/4予定、権利落ち日 2025/9/29
– 年初来高値/安値：2,687円／1,580円
企業情報
| 銘柄コード | 6486 |
| 企業名 | イーグル工業 |
| URL | http://www.ekk.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.1)」によって自動生成されました。
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