ヒーハイスト (6433) 企業分析レポート
東京証券取引所スタンダード市場に上場するヒーハイスト (6433) について、個人投資家向けに企業分析レポートを作成しました。
1. 企業情報
ヒーハイストは1962年設立の機械部品メーカーです。主な事業内容は、高精度な直動機器、精密部品加工製品、ユニット製品の製造・販売です。具体的には、産業機械向けの直動ベアリングや、液晶製造装置・半導体製造装置などに用いられる高精度な位置決め制御装置などを手掛けています。売上の過半は、主要顧客であるTHK向けとなっています。連結子会社として、中国にHefei (Shanghai) Bearing Trading Co., Ltd.があります。
2. 業界のポジションと市場シェア
ヒーハイストは、高精度な直動機器や精密部品加工の分野において事業を展開しています。主要製品である直動機器は工作機械関連の需要変動の影響を受けやすく、特に中国市場の受注停滞が課題となっています。一方で、ユニット製品は半導体製造装置や自動車生産設備、中国での医療用分析機器・半導体関連装置向け球面軸受の販売増により、成長が見られます。特定のニッチ市場で高精度な技術を提供していると推測されますが、提供データに定量的な市場シェア情報は含まれていません。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画「Hephaist Vision65」を掲げています。その中で、「スマート生産プロジェクト」と称する設備投資を積極的に実行しています。これにより、コスト削減、生産能力の強化、そして利益率の低い製品群の見直し（スクラップ・アンド・ビルド）を進めています。これらの取り組みは、中長期的な収益力向上と安定した収益構造の構築を目的としています。
4. 事業モデルの持続可能性
ヒーハイストの事業モデルは、高精度な直動機器や精密部品の製造・販売を核としています。主要顧客が特定の大手企業である点は、安定した需要を確保できる一方で、その顧客の業績や発注状況に左右されるリスクも持ち合わせています。また、直動機器事業は工作機械市場の動向に影響を受けやすい特性が見られます。しかし、ユニット製品分野においては半導体、自動車、医療といった幅広い産業向けに製品を提供しており、スマート生産プロジェクトによる生産能力強化と効率化は、市場ニーズの変化への適応力を高め、将来的な持続可能性に貢献する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
同社は「高精度な位置決め制御装置」や「独自技術を活かした販路拡大」といった記述から、精密加工技術や位置決め制御技術に強みを持つと考えられます。主力製品は売上構成比の高い「直動機器」（例えば直動ボールベアリングなど）です。また、近年成長が見られる「ユニット製品」（XYqzステージ、超音波ステージ、球面軸受など）も、高精度な技術を要するものであり、今後の収益ドライバーとなる可能性があります。
6. 株価の評価
- PER（会社予想）: 86.24倍
- PBR（実績）: 1.06倍
- EPS（会社予想）: 5.45円
- BPS（実績）: 442.78円
現在の株価470円に対して、会社予想EPS5.45円に基づくPERは86.24倍と、業界平均PER10.7倍と比較して高い水準にあります。これは、現状の利益水準が低いためと考えられます。PBRは1.06倍で、実績BPS442.78円と現在の株価を比較すると、株価が1株当たり純資産をわずかに上回る水準にあります。業界平均PBR0.7倍よりは高いものの、解散価値を大きく上回るような過熱感は低いと言えます。
7. テクニカル分析
年初来高値が492円、年初来安値が288円であるのに対し、現在の株価は470円です。このレンジで見ると、現在の株価は年初来高値に近い、比較的高値圏で推移しています。直近10日間の株価は470円から479円の狭いレンジで変動しており、明確な上昇トレンドや下降トレンドは見られず、方向感に乏しい状況です。出来高は比較的少ない傾向にあります。
8. 財務諸表分析
- 売上: 過去数年間、2022年3月期をピークに売上高は減少傾向が続いています。2025年3月期の通期売上高は前年比減少の2,245百万円（過去12か月）。2026年3月期第1四半期の売上高も前年同期比で10.8%減少しています。
- 利益: 営業利益および純利益は、2023年3月期以降は赤字が続いています。2025年3月期も通期で赤字を計上しています。2026年3月期第1四半期も営業損失、純損失を計上しています。通期の会社予想では黒字転換を見込んでいますが、現状は収益性に課題があります。
- キャッシュフロー: 提供データにキャッシュフロー計算書の詳細は含まれていません。
- ROE: 2025年3月期の実績ROEは-6.96%であり、赤字のためマイナスです。
- 自己資本比率、流動比率: 2025年3月期実績の自己資本比率は56.3%、2026年3月期第1四半期は54.7%と、高い水準を維持しており、財務基盤は比較的安定しています。第1四半期の流動比率は238%であり、短期的な支払い能力も高い水準にあります。
全体として、売上と利益は近年減少傾向にあり収益性に課題があるものの、自己資本比率が高く、財務健全性は良好な状態を保っています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り: 0.43%（会社予想）
- 1株配当: 2.00円（会社予想）
- 配当性向: 会社予想EPS5.45円に対し、予想1株配当2.00円であるため、配当性向は約36.7%となります。
2025年3月期の実績配当は1.00円でしたが、2026年3月期には2.00円への増配を予想しています。自社株買いについては、自己株口として一部を保有していますが、直近で新たな自社株買い計画の発表はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は狭い範囲での変動であり、出来高も多くありません。市場全体の株価モメンタムに乗じた動きは見えにくい状況です。信用取引では、信用買残が54,500株あるものの、信用売残が0株となっており、信用倍率は計算上0.00倍です。このことから、現時点では売り圧力は低いものの、流動性が低い可能性があります。
株価に影響を与える主な要因としては、主要顧客であるTHKの業績動向、工作機械や液晶製造装置といった主要市場の回復動向、成長分野である半導体・自動車・医療機器市場におけるユニット製品の需要、中国経済の状況、原材料価格や為替の変動、そして中期経営計画「Hephaist Vision65」の進捗と具体的な成果が挙げられます。
11. 総評
ヒーハイストは、高精度な直動機器、精密部品加工、ユニット製品を製造・販売する企業であり、特に高精度な製品開発・製造技術に強みを持つと推測されます。近年は、主要事業である直動機器の市場環境の厳しさから、売上高は減少傾向にあり、営業利益および純利益も赤字が続いており、収益性の改善が課題となっています。しかし、中期経営計画「Hephaist Vision65」に基づき、スマート生産プロジェクトによる設備投資や収益構造の改革を進めており、特にユニット製品分野では安定した需要が見られます。財務面では、自己資本比率が50%台と高く、流動比率も健全な水準を保っており、安定した財務基盤を有しています。株価評価については、現在のPERは業績の低迷により高い水準にありますが、PBRは簿価に対してわずかに割高な程度です。今後の業績改善、特に中期計画の成果が注目されます。
12. 企業スコア
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成長性：D
過去数年間の売上高は減少傾向にあり、LTM売上成長率（YoY）で△2.83%、3年CAGRでは△6.6%と売上の減少が続いています。直近の四半期決算も減収となっており、現時点での成長性は低いと評価されます。
– 収益性：D過去数年間、営業利益および純利益は赤字が続いており、LTM営業利益率は△5.41%です。粗利率も業界平均と比較して高いとは言えず、全体的に収益性は低い水準にあります。
– 財務健全性：S自己資本比率は56.3%（実績）と非常に高く、流動比率も238%と健全な水準を大きく上回っています。財務基盤は非常に安定しており、財務健全性は高いと評価されます。
企業情報
| 銘柄コード | 6433 |
| 企業名 | ヒーハイスト |
| URL | http://www.hephaist.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
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