以下に、株式会社島精機製作所（証券コード:6222）の企業分析レポートを個人投資家向けにまとめます。
1. 企業情報
株式会社島精機製作所は、和歌山県に本社を置く、コンピュータ制御の横編機、手袋・靴下編機、デザインシステム、自動裁断機などの開発、製造、販売、保守をグローバルに展開する企業です。特に、縫製を必要としない「ホールガーメント」無縫製横編機は世界トップシェアを誇ります。アパレル産業の自動化・デジタル化を支援するソリューションを提供しており、ファッション分野だけでなく、スポーツ、医療、自動車、航空、産業資材など幅広い業界向けに製品を提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は全自動横編機において世界トップの地位を確立しています。特に独自のホールガーメント技術は、高効率で環境負荷の低い生産を実現し、アパレル生産における革新を牽引しています。手袋編機から出発し、自動化技術を中核に電子制御の横編機の世界的リーダーへと成長しました。デザインシステム（CAD）技術にも強みを持っています。
競争優位性としては、長年の技術蓄積とホールガーメントに代表される独自技術による高い製品力、グローバルな販売・サービスネットワークが挙げられます。一方で、アパレル産業の景気変動や設備投資動向、サプライチェーンの混乱、国際的な地政学リスクや貿易政策（米中関係など）が事業に影響を与える課題となります。和歌山一極生産体制には、品質管理のメリットがある反面、災害リスクや生産能力の柔軟性に関する課題も存在しえます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画「Ever Onward 2026」（2024–2026年度）を推進しています。主な重点施策は以下の通りです。
* 経営基盤の再構築: 効率的な組織運営と安定的な成長を目指す。
* ソリューションビジネスの確立: ハードウェア販売だけでなく、デザインシステム（SDS-ONE APEXシリーズ）やサブスクリプションサービス（APEXFiz）などのソフトウェア・サービス事業を強化し、収益モデルの多角化を図る。
* 横編機事業の再生: 主力である横編機事業における製品力の強化と販売戦略の見直し。
* 自動裁断機事業の拡大: カッティングソリューション事業部を新設し、自動裁断機（P-CAM）の市場拡大を図る。
これらの戦略を通じて、持続的な成長と収益性の向上を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、横編機販売が売上構成比の大部分を占めており（連結事業の7割以上が横編機）、アパレル業界の設備投資動向に左右されやすい側面があります。しかし、ホールガーメントのような高付加価値な製品は、多様なニーズに応えるだけでなく、低コスト・高効率生産を求める市場ニーズに合致しており、持続性を高める要因です。
また、近年強化しているデザインシステムや自動裁断機、サブスクリプション型サービスは、収益源の安定化と多角化に寄与し、市場ニーズの変化への適応力を高める可能性があります。これにより、ハードウェア販売に加えて、ソフトウェアやサービスからの継続的な収益確保を目指しています。
5. 技術革新と主力製品
同社の技術革新は、編機の自動化と高機能化にあります。
* ホールガーメント (WHOLEGARMENT) 編機: 縫い目のない「無縫製」ニットウェアを一枚で編み上げる技術で、生産工程の削減、素材ロス低減、着心地の良さという点で独自性があります。これは主力製品の一つです。
* デザインシステム SDS-ONE APEXシリーズ: 企画・デザインから色彩、リアルな素材シミュレーション、3Dバーチャルサンプリングまでを網羅するオールインワンのグラフィックデザインシステムです。これを基盤としたサブスクリプションサービス「APEXFiz」の提供も進めています。
* 自動裁断機 P-CAM: 自動裁断機で、カットソー製品等の生産効率向上に貢献しています。
これらの技術は、アパレル製品の企画・開発から生産までの工程をデジタル化し、効率とデザイン性を両立させるためのソリューションを提供しています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 1,098.0円
- EPS（会社予想）: 58.07円
- PER（会社予想）: 18.91倍
- 業界平均PER: 16.6倍
- BPS（実績）: 2,287.06円
- PBR（実績）: 0.48倍
- 業界平均PBR: 1.4倍
会社予想EPSに基づいたPER（18.91倍）は、業界平均（16.6倍）と比べてやや高い水準にあります。これは、過去の赤字から黒字転換の予想や将来的な業績回復への期待が株価に織り込まれている可能性があります。
PBR（0.48倍）は、業界平均（1.4倍）を大きく下回っており、同社の純資産価値と比較して株価が割安であると評価できます。これは、企業の解散価値を下回る評価であり、市場が将来の成長性や収益安定性に対して慎重な見方をしている可能性を示唆しています。
7. テクニカル分析
現在の株価1,098.0円は、年初来高値1,160円に近く、年初来安値714円からは大きく上昇した水準にあります。
過去52週間の高値1,218円、安値714円と比較しても、高値圏に位置しています。
また、株価は50日移動平均線（1,077.52円）および200日移動平均線（961.81円）を上回って推移しており、短期・中期的に上昇トレンドにあると考えられます。
直近10日間の株価推移を見ても、やや上下動はあるものの、高値圏での推移が続いている状況です。
8. 財務諸表分析
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売上高:
- 2022年3月期: 30,998百万円
- 2023年3月期: 37,886百万円
- 2024年3月期: 35,910百万円
- 2025年3月期（予想、またはLTM実績）: 32,520百万円 (提供データに基づく)
- 第1四半期（2026年3月期Q1）売上高: 10,519百万円（前年同期比+30.5%）
- 2026年3月期通期売上高予想: 44,500百万円（前期比+36.8%）
過去数年は変動がありましたが、直近の第1四半期は大幅な増収となり、通期でも大幅な増収を予想しています。
* 利益:
* 営業利益は、2022年3月期に-4,268百万円、2023年3月期に-2,185百万円と赤字が続きましたが、2024年3月期に431百万円と黒字転換しました。
* しかし、提供されている「過去12ヶ月」の営業利益は-11,915百万円と再び大幅な赤字です。一方で、第1四半期（2026年3月期Q1）の営業利益は307百万円と黒字を確保し、2026年3月期通期では1,500百万円の営業利益を予想しています。
* 純利益も同様に変動が大きく、過去数年の赤字期を経て、2024年3月期に1,030百万円と黒字転換しました。2026年3月期通期では2,000百万円の純利益を予想しています。過去は赤字が続きましたが、最新の決算短信では黒字転換を果たし、通期でも黒字を予想しており、業績回復の途上にあります。
* 収益性指標:
* ROE（実績）: -16.83%（過去12か月では-15.08%）は、直近の赤字を反映して低水準です。
* ROA（過去12か月）: -6.54%も同様です。黒字転換が予想される中で、これらの指標は改善に向かうと期待されますが、現時点では低い水準にあります。
* 財務健全性:
* 自己資本比率: 78.2%（直近四半期末は77.0%）と非常に高く、財務基盤は強固です。
* 流動比率: 3.95倍（直近四半期）と非常に高く、短期的な支払能力に優れています。
* Total Debt/Equity: 15.76%（直近四半期）と低い水準であり、有利子負債への依存度が小さく、非常に健全な財務状況と言えます。
* キャッシュフロー:
* 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していないため、詳細は非提示です。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 1.82%
- 1株配当（会社予想, 2026年3月期）: 20.00円
- 配当性向: 33.51% (これは過去の年間配当率に基づく計算と思われます)
2026年3月期の年間配当は20.00円を予想しており、2025年3月期実績の10.00円から増配の予定です。株主還元に対しては積極的に取り組む姿勢が見られます。自社株買いに関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は、50日移動平均線および200日移動平均線を上回り、短期・中期的な上昇モメンタムが見られます。直近の株価推移は高値圏で底堅く推移しており、投資家の関心は一定程度高いと考えられます。
信用取引においては、信用買残が信用売残を上回っており、信用倍率は1.68倍となっています。直近1週間の信用買残は減少し、信用売残は増加しており、これらの需給バランスが今後の株価動向に影響を与える可能性があります。
今後の業績回復期待と、アパレル産業のデジタル化・自動化のニーズは、引き続き株価への影響要因となり得ます。
11. 総評
島精機製作所は、ホールガーメント編機の技術を核にグローバルなニッチトップの地位を確立しています。過去数年間は業績が不安定で赤字を計上する時期もありましたが、最新の決算短信では黒字転換し、今期の通期業績も大幅な増収・増益を予想しており、業績は回復基調にあります。特にデザインシステムや自動裁断機事業の強化、ソリューションビジネスへの転換は、今後の収益モデルの安定化と成長可能性を高める要因です。
財務体質については、自己資本比率が8割近く、流動比率も非常に高く、有利子負債が少ないことから極めて健全です。一方で、過去の収益性の低さや外部環境要因による業績の変動リスクには引き続き注意が必要です。株価純資産倍率（PBR）は割安感がありますが、これは市場が同社の安定的な収益力についてまだ評価が定まっていない可能性を示唆しています。今後の経営戦略の進捗と、持続的な高収益体制への移行が注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: B (過去数年の売上高は変動がありますが、直近の四半期売上高は前年同期比で大幅増、通期予想も増収を見込んでおり、回復途上にあると評価します。ただし、持続的な成長トレンド確立までは中立的な評価とします。)
- 収益性: D (過去複数年度にわたる赤字実績や、直近四半期の営業利益率・通期予想の営業利益率が依然として低い水準であること、および過去12か月のROEがマイナスであることを考慮し、収益性は弱いと評価します。通期予想では黒字転換を見込んでいるものの、安定的な高収益には至っていません。)
- 財務健全性: S (自己資本比率が約77%、流動比率が約3.95倍と非常に高く、有利子負債への依存度も低いことから、財務体質は極めて健全であると評価します。)
企業情報
| 銘柄コード | 6222 |
| 企業名 | 島精機製作所 |
| URL | http://www.shimaseiki.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
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