以下は、株式会社ファイバーゲート（証券コード:9450）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社ファイバーゲートは、主に日本国内でWi-Fiソリューションを提供する企業です。商業施設、店舗、ショッピング街、オフィスビルなどの事業者や、マンション・アパートといった集合住宅向けに、高品質なインターネット接続サービスを提供しています。主力の事業は、賃貸物件オーナーや商業施設へのWi-Fiサービス提供です。
その他、法人向けのISP事業（VPN構築など）、ネットワークデバイスの開発・製造・販売、モバイル回線の再販、インターネット広告事業も手掛けています。近年では、太陽光パネルや蓄電池の設置を含む再生可能エネルギー関連事業も展開しています。
事業セグメント別では「ホームユース事業」が売上高の8割以上を占めており、これが同社の主要な収益源となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社が主要事業とする集合住宅向け無料Wi-Fiサービス市場は、競争が活発な分野と推測されます。提供されたデータからは市場シェアの具体的な数値情報は確認できませんが、同社は特に「ホームユース事業」においてストック収益の積み上げと、ネットワークカメラや「FGスマートコール」といった付加価値サービスのクロスセルを推進することで差別化を図っています。
「ビジネスユース事業」では、医療・介護施設、公共機関、観光施設、教育機関といった特定のニッチ市場を重点領域としており、これらの分野での顧客開拓に注力することで競争優位性を確立しようとしていると考えられます。
現状の課題としては、機器の売切方式が増加したことで、取引初年度に原価が一括計上され、一時的に利益率が低下する傾向が見られます。また、ビジネスユース事業では大型案件の減少により利益率が低下したとする記載があります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、同社を「構内インフラ・インテグレーター」と位置付け、事業モデルの転換を進める方針を掲げています。このビジョンのもと、以下の分野に注力しています。
* ホームユース事業: ストック収益をさらに強化するとともに、ネットワークカメラや「FGスマートコール」などの付加価値商品を積極的にクロスセルし、顧客単価の向上を目指します。また、機器売切方式の増加に伴う利益率の一時的な低下を解消するため、付加価値の向上による増益及び償却資産抑制による税負担軽減を見込んでいます。
* ビジネスユース事業: 医療・介護、公共・交通・物流、観光、教育といった特定の重点領域において、収益性の改善と売上の向上を目指します。
* その他事業: 再生可能エネルギー（電力）事業の売上拡大を図ります。
全体として、営業体制の変更やBtoCサービスの導入を通じて「新たな勝ちパターン」を確立し、利益局面からの脱却と持続的な成長を実現する戦略です。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の主力であるホームユース事業は、インターネット接続サービスを通じて継続的なストック収益を積み上げるビジネスモデルであり、収益の安定性と持続可能性が高いと考えられます。また、ネットワークカメラや「FGスマートコール」といった付加価値サービスの提供は、顧客の囲い込みを強化し、市場ニーズの変化に対応するための適応力を高める要素となります。
機器売切方式の導入は、短期的な利益率に影響を与えるものの、長期的な顧客基盤の構築とストック収益の確保に繋がる可能性があります。ビジネスユース事業における重点領域への注力も、特定の市場ニーズに対応することで安定的な収益源を確保する狙いがあります。
再生可能エネルギー事業への展開は、事業ポートフォリオの多角化と、持続可能性への関心が高まる社会ニーズへの対応を示すものです。
5. 技術革新と主力製品
同社はWi-Fiソリューションを提供する専門企業として、その事業の根幹にはネットワーク技術と運用ノウハウがあります。具体的な個別の技術革新に関する詳細な記述は少ないですが、サービス提供を通じて技術力を磨いていると推測されます。
収益を牽引する主力製品・サービスは以下の通りです。
* ホームユース事業:
* インターネット無料マンション・アパートへのWi-Fi設備導入、保守、運営、サポート。
* ネットワークカメラ、ホームIoTデバイス（FGスマートコールなど）といった付加価値サービス。
* ビジネスユース事業:
* 商業施設、病院、公共施設、観光地などへのフリーWi-Fiサービス構築・運用。
* 法人向けISPサービス（VPN構築など）。
* その他事業:
* 太陽光パネルや蓄電池の設置など再生可能エネルギー関連サービス。
特に「インターネット無料マンション」関連サービスが同社の売上の大部分を占める主力事業です。
6. 株価の評価
現在の株価は739.0円です。
* PER（会社予想）: 739.0円 ÷ 63.12円 = 11.71倍
* PBR（実績）: 739.0円 ÷ 320.34円 = 2.31倍
業界平均と比較すると、PER（11.71倍）は業界平均PERの17.6倍を下回っており、利益水準から見れば割安感がある可能性があります。
一方、PBR（2.31倍）は業界平均PBRの1.6倍を上回っており、純資産価値と比較すると割高感がある可能性があります。これは、同社の将来の成長期待や、顧客基盤といった無形資産がPBRに反映されている可能性も考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価739.0円は、年初来高値1,038円、年初来安値676円の範囲で推移しています。
52週高値1,085.00円、52週安値676.00円と比較すると、現在の株価は52週安値に近い位置にあります。
50日移動平均線が720.26円、200日移動平均線が842.14円であることに対し、現在の株価は50日移動平均線をわずかに上回っていますが、200日移動平均線を大きく下回っています。
直近10日間の株価推移は、713円から743円の範囲で動いており、大きなトレンドは見られず比較的膠着状態にあります。
これらの情報からすると、現在の株価は過去1年の値動きの中では安値圏に近い水準にあると判断できます。
売上高
| 年度（6/30） | 売上高（百万円） | 前年比 |
|---|---|---|
| 2021 | 8,491 | — |
| 2022 | 10,624 | +25.1% |
| 2023 | 12,795 | +20.4% |
| 2024 | 12,613 | -1.4% |
| 2025 | 13,070 | +3.6% |
| 2026（予想） | 14,050 | +7.5% |
売上高は長期的に増加傾向にありましたが、2024年6月期は微減となりました。2025年6月期は再び増加に転じ、2026年6月期も増収が予想されており、売上成長は回復基調にあります。
利益
| 年度（6/30） | 営業利益（百万円） | 純利益（百万円） |
|---|---|---|
| 2021 | 1,560 | 1,019 |
| 2022 | 1,652 | 1,073 |
| 2023 | 2,320 | 1,482 |
| 2024 | 2,387 | 1,567 |
| 2025 | 1,958 (-18.0%) | 1,319 (-15.8%) |
| 2026（予想） | 2,000 (+2.1%) | 1,270 (-3.7%) |
2025年6月期は売上高が増加したものの、営業利益、経常利益、純利益は前年比で減少しました。これはホームユース事業における機器売切方式の増加に伴う原価の一括計上や、ビジネスユース事業における大型・高利幅案件の減少が影響したと説明されています。2026年6月期は営業利益が微増に転じる予想ですが、純利益は減益予想となっています。
収益性指標
- ROE（実績）: 21.56% (過去12ヶ月では21.22%)。高い水準で、自己資本を効率的に活用して利益を上げている状況を示します。
- ROA（過去12ヶ月）: 9.71%。総資産に対する利益の創出効率も良好な水準です。
- 営業利益率（過去12ヶ月）: 13.42% (2025年6月期実績15.0%)。情報・通信業としては健全な水準にありますが、前年度からは低下しています。
キャッシュフロー
- 営業活動によるキャッシュフロー: 3,156百万円（2025年6月期実績）。安定して本業でキャッシュを創出しており、前年からも増加しています。
- 投資活動によるキャッシュフロー: △1,564百万円（2025年6月期実績）。主に有形固定資産の取得によるもので、事業拡大に向けた投資を継続しています。
- 財務活動によるキャッシュフロー: △1,860百万円（2025年6月期実績）。長期借入金の返済、配当金の支払、自己株式の取得など、財務の健全化と株主還元に資金を充てています。
- フリーキャッシュフロー（過去12ヶ月）: 1,320百万円。安定してフリーキャッシュフローを創出しています。
財務健全性
- 自己資本比率（実績）: 53.1%。非常に高い水準を維持しており、財務基盤は強固です。
- 流動比率（直近四半期）: 1.29。短期的な支払い能力に問題はないと判断できます。
- D/Eレシオ（直近四半期）: 49.90%。負債に対する自己資本の比率も低く、財務の安定性を示しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.65%
- 1株配当（会社予想）: 27.00円（年間）
- 配当性向（実績）: 41.4% (2025年6月期実績)、42.8% (2026年6月期予想)。利益の一定割合を株主に還元する方針です。
同社の配当方針は、利益を成長投資、内部留保、株主還元の「三分割」で配分し、株主還元を重視する姿勢を明確にしています。基本配当性向は33%程度を目安としつつも、財務状況等を踏まえて年間27円の配当を維持する計画です。
自社株買いも財務活動によるキャッシュフローに含まれており、株主還元策の一つとして実施しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は713円から743円の範囲で推移しており、大きな上昇・下降の勢いは見られず、比較的落ち着いた動きとなっています。しかし、年初来高値1,038円、52週高値1,085.00円と比較すると、現在の株価は大幅に下落しており、過去1年間の株価モメンタムは下降傾向にあります。52週変化率は-27.55%と、市場平均を大きく下回る結果です。
これは、2025年6月期の減益決算や、2026年6月期における純利益の減益予想が投資家心理に影響を与えている可能性が考えられます。
信用倍率は41.85倍と高水準で、買い残が多い状況ではありますが、信用買残は前週比で減少しています。出来高は平均で11万株程度と、特段活発な取引量ではありません。
今後、経営戦略の具体的な進捗や収益回復の兆しが見られるかどうかが、投資家の関心と株価の変動に影響を与える要因となるでしょう。
11. 総評
株式会社ファイバーゲートは、集合住宅向けWi-Fiサービスを核とした情報通信事業を展開しており、ストック収益を基盤とする安定した事業モデルを構築しています。近年は再生可能エネルギー事業への進出も図り、多角化を進めています。
財務面では自己資本比率53.1%と非常に健全であり、ROEも20%超と効率的な経営が行われています。営業キャッシュフローも安定的に創出しており、財務基盤は強固です。
一方で、2025年6月期の利益は減少傾向にあり、2026年6月期も純利益は減益が予想されています。これは、機器売切方式の増加に伴う一時的な利益率低下や、ビジネスユースの大型案件減少が主な要因とされています。
株価は年初来安値圏に近い水準で推移しており、PERは業界平均より割安感がある一方、PBRは割高感がある可能性があります。配当利回りは3.65%と魅力的で、配当維持の方針が株主還元への意識の高さを示しています。
今後の注目点は、経営陣が掲げる「構内インフラ・インテグレーター」への事業モデル転換と、付加価値サービス強化によるストック収益の向上、ならびに利益率の回復・成長がどこまで実現できるかという点にあります。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 2021年から2025年までの売上高の年平均成長率は11.4%と堅調に推移しており、2026年6月期の売上高も増収が予想されています。一時的な減収はあったものの、回復基調にあり、中長期的な成長が見込まれると評価しました。
- 収益性: A
- 2025年6月期の営業利益率は15.0%と、情報・通信業としては良好な水準です。ROE、ROAも高い水準を維持しており、一時的な減益要因はあったものの、全体的な収益効率は高いと評価しました。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率53.1%、流動比率1.29、D/Eレシオ49.90%と、主要な財務指標はいずれも非常に健全な水準です。安定した営業キャッシュフローも継続的に創出しており、財務基盤は極めて強固であると評価しました。
企業情報
| 銘柄コード | 9450 |
| 企業名 | ファイバーゲート |
| URL | https://www.fibergate.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
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