以下は、フューチャー株式会社（証券コード: 4722）の企業分析レポートです。本資料は情報提供のみを目的としており、投資助言ではありません。
– 企業情報
– 概要と事業内容
– 日本を中心にITコンサルティング・システム開発を展開。基幹業務系の高難度プロジェクトに強みがあり、クラウド移行、セキュリティ、パッケージ（FutureOneなど）まで一気通貫で提供。
– 連結事業構成（2024.12）：ITコンサルティング＆サービス 87%（営業利益率目安 約24%）、ビジネスイノベーション 13%（同 約4%）、その他 0%（同 △20%）。
– 周辺領域としてデジタルマーケティング、EC、メディア投資（東京カレンダー等）、スポーツ事業（ハンドボール）なども保有。
– 1989年設立。旧社名フューチャーアーキテクト（2016年に現社名へ）。
– 業界のポジションと市場シェア
– ポジション
– 国内ITサービス（SI・コンサル）領域で、ミッションクリティカルなシステム刷新に実績。自社知財・パッケージと大型案件運営力を併せ持つポジション。
– 競争優位性
– 「次世代バンキングシステム」などの知財活用案件、クラウド移行・セキュリティの専門性、長期案件のマネジメント力。
– 連結子会社の組み合わせ（FutureOne 等）で、コンサル～実装～運用・保守までのフルスタックを提供可能。
– 課題
– 人材獲得・育成コスト上昇、案件の大型化に伴う採算・進捗管理リスク、ビジネスイノベーション事業の収益変動。
– 定量的な市場シェアは開示なし。
– 経営戦略と重点分野
– ビジョン・方向性（短信・開示からの要点）
– DX・AI活用、クラウド移行、セキュリティなど構造的需要を取り込み、知財・パッケージを梃子に高付加価値案件へシフト。
– 金融（次世代バンキング）、大規模公共、流通・医療などの大型案件を伸長。買収子会社（リヴァンプ等）の通期寄与も活用。
– 具体的施策
– 金融向け「次世代バンキングシステム」の横展開・拡販。
– FutureOne のパッケージ販売強化、クラウド・セキュリティ領域の体制強化。
– ビジネスイノベーションは選択と集中（コンテンツ・ブランド強化、EC/小売の収益性改善）。
– バランスシート強化を維持しつつ、M&A/投資の選別実行。
– 通期会社計画（2025/12期・会社予想）
– 売上高 76,000百万円、営業利益 16,050百万円、純利益 11,460百万円、EPS 129.31円（修正なし）。
– 事業モデルの持続可能性
– 収益モデル
– 高粗利のコンサル・設計、長期の運用保守、パッケージのライセンス/保守でリカーリング性を補強。大型案件は売上安定に寄与する一方、進捗・採算管理の難度が上がる。
– 適応力
– クラウド/セキュリティ/AIといった構造的テーマに注力。自社知財の横展開により、案件単価・利益率を確保しやすい構え。
– 技術革新と主力製品
– 技術開発・独自性
– 金融向け「次世代バンキングシステム」をはじめ、ミッションクリティカルなアーキテクチャ設計力が強み。クラウド移行・ゼロトラスト/セキュリティ、データ利活用・生成AI対応案件に実績。
– 収益牽引
– ITコンサル＆サービスが売上の約9割・高利益率を牽引。FutureOne のパッケージ販売が堅調。公共系大型案件も寄与。
– 株価の評価（バリュエーション）
– 前提（提供データ）
– 株価 2,334円、EPS（会社予想）129.29円、BPS（実績）664.33円
– PER（予想）18.05倍、PBR（実績）3.51倍、配当利回り（予想）1.97%、業界平均 PER 23.2倍 / PBR 2.3倍
– 評価の見立て（定量比較）
– PERは業界平均比でディスカウント（約22%低位：18.05 vs 23.2）。
– PBRは業界平均比でプレミアム（約+53%：3.51 vs 2.3）。高ROE（実績 19.32%）を市場が評価している可能性。
– トレーリングPER参考：株価 2,334円 / LTM EPS 113.21円 ≒ 20.6倍。フォワードで18.05倍へ低下見込み（増益前提）。
– 参考比較（単純）：業界平均PER 23.2倍を仮置きすると、EPS 129.29円×23.2≒ 約2,999円相当（前提に強く依存する単純比較）。
– EV/EBITDA（概算）：EV ≒ 222.5bn – 34.8bn + 16.4bn ≒ 204.2bn、EBITDA ≒ 18.25bn → 約11.2倍（参考値）。
– テクニカル分析
– トレンド
– 株価 2,334円は50日線 2,293.6円、200日線 2,008.6円を上回る。中期～長期は上昇トレンド維持。
– 52週高値 2,448円に対し約4.7%下方。高値圏に近いレンジでの推移。
– 需給・モメンタム
– 信用倍率 7.34倍、買残増（+5.9千株）。上昇局面の押し上げ要因となる一方、逆方向時の整理売りリスクも。
– 直近10日の出来高は3カ月平均（約209千株）を下回る日が多く、薄商い気味。Beta（5年）0.14でボラティリティは低位。
– 水準観
– 直近サポート目安：50日線（約2,294円）、直近安値帯（2,242～2,260円）。
– レジスタンス目安：2,342円（直近高値付近）、52週高値 2,448円。
– 財務諸表分析
– 成長（売上・利益）
– 売上高：2021 48,698 → 2022 53,738 → 2023 59,324 → 2024 69,878（百万円）。3年CAGR ≈ 約12.8%。
– LTM売上：72,570百万円（提供指標）で前年比＋約3.9%程度。四半期YoY成長 +2.2%。
– 営業利益：2021 9,005 → 2024 14,671百万円。LTM営業利益率 20.6%。
– 収益性
– 粗利率 約48%（2024実績）、営業利益率 約21%、当期純利益率 約13.8%、EBITDAマージン 約24～25%。
– ROE 実績 19.3%、ROA 10.2% と資本効率は高水準。
– キャッシュフロー
– 営業CF（LTM）約 114.8億円、レバードFCF 約 99.6億円で堅調。利益とキャッシュ創出は概ね整合。
– 財務健全性・B/S
– 自己資本比率 60.3%、流動比率 3.54倍、D/E 約28%。
– 現金同等物 347億円、総有利子負債 164億円でネットキャッシュ状態。
– のれん 107億円（買収資産の減損リスク管理は継続論点）。
– 一過性項目
– 投資有価証券評価損、防衛特別法人税の影響を中間期に計上（性質上は一過性）。
– 株主還元と配当方針
– 配当
– 年間配当予想 46円（中間23円・期末23円）、配当利回り 約1.97%。
– 予想配当性向 約35～39%（データにより幅）。5年平均利回り 2.09%近辺で安定的。
– 自社株
– 自己株式比率 6.98%（過去の自己株取得の蓄積が示唆される）。今後の政策は別途開示待ち。
– 大株主構成
– 役員・関係先等含むインサイダー持分が高く（約53%）、フリーフロートはやや限定的。
- 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 52週騰落率 +25.9%。200日線上での推移が継続し、上昇基調は維持。
- 直近では2,250～2,340円レンジの持ち合い傾向。
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投資家関心
- 直近出来高は平均をやや下回るが、業績イベント（2025/10/22 決算予定）接近で関心が高まりやすい時期。
- 浮動株が少なく、需給で価格が振れやすい面もある。
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総評
- 事業の質と成長性
- 高粗利のコンサル・SIに加え、パッケージ/保守でリカーリング性を補強。金融・公共・流通など大型案件の積み上げと、知財横展開が中期成長ドライバー。
- 収益性と財務
- 営業利益率20%超、ROE約19%と資本効率は良好。ネットキャッシュ・高流動性で財務耐性も高い。
- バリュエーション
- PERは業界平均比ディスカウント、PBRはプレミアム。高ROE企業として整合的な評価レンジとも解釈可能。
- リスク
- 大型案件の進捗・採算、人的コスト上昇、のれん・投資有価証券の評価変動、ビジネスイノベーション事業の収益ブレ。
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まとめ
- 安定した基盤と高い収益性を背景に、構造的DX需要を取り込む体制。短期は高値圏でのレンジ推移と信用需給に留意。中期は知財活用の横展開が鍵。
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企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：3年CAGR 約12.8%、LTM売上も増収。直近期YoYは+2.2%と足元は減速も、通期計画は増収増益。
- 収益性：A
- 根拠：粗利率約48%、営業利益率約20～21%、EBITDAマージン約24～25%、ROE約19%。業界平均を概ね上回る水準。
- 財務健全性：S
- 根拠：自己資本比率60%超、流動比率3.5倍、D/E約28%、ネットキャッシュ。
補足データポイント
– 株価関連
– 時価総額 2,224.96億円、発行済株式数 95,328,000株、年初来高値 2,448円・安値 1,551円。
– 最低購入代金 約23.34万円、配当落ち予定日 2025/12/29。
– 直近イベント
– 2025/10/22 決算発表（予定）。
注記
– 記載の比率・倍率等は概算を含み、将来の成果を保証するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 4722 |
| 企業名 | フューチャー |
| URL | http://www.future.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.1)」によって自動生成されました。
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