以下は、タマホームに関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
タマホームは、主に「大安心の家」などの低価格帯の注文住宅建設を手がける住宅会社です。住宅事業が連結売上高の大半を占める主力事業であり、その他にマンションや戸建などの不動産販売、オフィス賃貸・サブリースなどの不動産事業、火災保険などの保険代理業（金融事業）、メガソーラー発電施設運営（エネルギー事業）などを展開し、事業の多角化を進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はローコスト系の注文住宅会社として、首都圏郊外や地方を中心に事業を展開しています。低価格帯の住宅を提供することで、特定の市場ニーズに対応していると考えられます。提供された情報からは、具体的な市場シェアや業界内での詳細なランキングは確認できませんが、住宅業界において存在感を持つ企業の一つと推測されます。
業界全体としては、住宅ローン金利の動向、原材料価格の変動、人件費の上昇、住宅需要の動化などが競争優位性や課題に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
タマホームは中期経営計画において、「住宅事業」を主軸としつつ、「非住宅（不動産／金融／エネルギー等）」事業を拡大することで、収益基盤の多角化を目指す戦略を掲げています。これにより、特定の事業セグメントへの依存度を低減し、安定的な経営基盤の構築を図る方針がうかがえます。具体的な施策の詳細は、提供資料からは確認できません。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、主力である低価格注文住宅で広範な顧客層にアプローチしつつ、不動産、金融、エネルギーといった非住宅分野で新たな収益源を確保することで、市場ニーズの変化や住宅市場の変動リスクに対応しようとしています。多角化戦略は事業の持続可能性を高める要素となり得ますが、FY2025の住宅事業の不振は、市場環境の変化への適応力が引き続き問われる状況を示唆しています。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、技術革新に関する具体的な動向や独自性についての記述は見当たりません。主力製品・サービスは、連結売上高の大部分を占める住宅事業における注文住宅（「大安心の家」など）であり、これが収益を牽引しています。リフォームや設計支援も住宅事業の一部として行われています。
6. 株価の評価
現在の株価は3,730.0円です。
会社予想EPS（連結）206.98円に基づくと、PERは約18.02倍となります。
実績BPS（連結）1,181.40円に基づくと、PBRは約3.16倍となります。
業界平均PERが14.0倍、業界平均PBRが1.1倍であることから、現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して高い水準にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価3,730.0円は、年初来高値4,030円、52週高値4,075円と比べてやや下方に位置していますが、年初来安値3,050円、52週安値3,050円よりは高水準にあります。
50日移動平均線（3,651.50円）および200日移動平均線（3,558.80円）を上回っており、短期および中期的な株価トレンドは堅調な推移を示唆している可能性があります。直近10日間の株価は3,650円から3,765円の範囲で推移し、横ばい圏からやや高い水準にあります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: FY2023にピークを迎えた後、FY2024で減少、FY2025（過去12か月）には2,008億円となり、前期比で18.9%の大幅な減収となりました。
- 利益: FY2025の営業利益は41億円（前期比67.3%減）、親会社株主に帰属する当期純利益は14億円（前期比83.1%減）と、売上高の減少以上に大幅な減益となりました。営業利益率はFY2024の5.1%からFY2025の2.0%に低下しています。
- キャッシュフロー: FY2025の営業キャッシュフローは22億円と、前期の82億円から大幅に減少しました。これにより、フリーキャッシュフローも5億円と大幅に縮小しています。財務キャッシュフローは借入の増加などによりプラスに転じています。
- ROE: FY2025実績は4.07%と、前期の23.9%から大幅に低下しており、資本効率が悪化しています。
- 自己資本比率: FY2025実績は37.1%と、前期の42.7%から低下しました。一般的に健全とされる水準を下回っています。
- 流動比率: 直近四半期で1.51倍となっており、短期的な財務健全性は維持されている状態です。
- EBITDA: 過去12か月で54億円となっており、FY2024の152億円から大幅に減少しています。
総じて、FY2025は売上高、各利益、ROE、営業キャッシュフローのほぼ全ての財務指標において大幅な悪化が見られました。特に主力である住宅事業の不振が業績に大きく影響しています。会社はFY2026で業績の大幅な回復を見込んでいます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の年間配当金は196.00円であり、現在の株価に基づく配当利回りは5.25%と高い水準です。これは前年度（195.0円）から小幅な増配となります。
FY2025の1株当たり純利益が50.99円に対して年間配当金が195.0円であったため、配当性向は382.43%と非常に高くなっています。これは一過性の業績悪化によるものですが、FY2026の予想EPS206.98円に基づく配当性向も約94.6%となり、高水準が続く見込みです。同社は継続的な株主還元姿勢を示していますが、配当の持続性には今後の業績回復が重要となります。自社株買いに関する具体的な情報は見当たりません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は移動平均線を上回って推移しており、底堅さが見られます。信用取引では、信用売残が信用買残を大きく上回る信用倍率0.26倍となっており、需給面では売り方の買い戻しによる株価上昇圧力が発生する可能性が考えられます。
株価への影響要因としては、住宅市場の動向、金利政策、資材価格の変動、そして同社が予想するFY2026の大幅な業績回復の進捗などが挙げられます。高い配当利回りは投資家にとって魅力的な要素となる可能性があります。
11. 総評
タマホームは、ローコスト住宅を主軸としつつ、不動産・金融・エネルギー事業への多角化を進める企業です。FY2025決算では、主に住宅事業の不振が響き、売上高・利益ともに大幅な減益となり、主要な財務指標も悪化しました。自己資本比率の低下や高い配当性向は、今後の財務状況と業績回復の進捗に注目していく必要があることを示唆しています。
一方で、会社はFY2026で売上高、各利益において大幅な回復を見込んでおり、年間配当も維持・増額する方針を示しています。現在の株価は業界平均と比較して高評価にあり、株価も移動平均線より上を維持していますが、今後の業績回復の確実性が投資家の関心と株価に影響を与える主要因となるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性: D
- LTM売上成長率（YoY）は-19.20%、過去3年間の売上CAGRもマイナスとなっており、FY2025の業績は大幅に減収となりました。
- 収益性: C
- FY2025の営業利益率は2.0%と、前年の5.1%から大きく低下しました。特に主力である住宅事業の利益率が0.2%と低く、連結全体の収益性を圧迫しています。
- 財務健全性: B
- 自己資本比率は37.1%と40%を下回っていますが、流動比率1.51倍、D/Eレシオ55.58%は一般的な範囲内です。現金残高は増加しているものの、負債も増加傾向にあり、今後の推移に注視が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 1419 |
| 企業名 | タマホーム |
| URL | http://www.tamahome.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.2)」によって自動生成されました。
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