2025年9月期 第2四半期決算説明資料
以下は、提供いただいた「株式会社イルグルム（東証グロース：3690） 2025年9月期 第2四半期決算説明資料」をもとに、個人投資家向けに整理した要約です。出典は同資料（決算説明資料）です。不明項目は「–」としています。
基本情報
- 企業概要
- 企業名：株式会社イルグルム（YRGLM Inc.）
- 主要事業分野：マーケティングDX支援事業、コマース支援事業（EC構築・運用、運営・フルフィルメント等）
- 代表者名：岩田 進
- 説明会情報
- 開催日時：–（資料は「2025年9月期 第2四半期決算説明資料」）
- 説明会形式：説明資料（スライド）およびIR動画を併用（資料内で四半期ダイジェスト動画等を掲載）
- 参加対象：株主、投資家、アナリスト等（資料対象は一般の投資家向け）
- 説明者
- 発表者：–（代表として岩田進名は資料末に記載。個別発表者は資料に明記なし）
- 発言概要（資料の主要メッセージ）
- 1Q～2Qで連続して四半期過去最高の連結売上を更新。上期売上は前年同期比で拡大（+28.7%）。
- 中期方針「VISION2027」を起点に、コマース領域の成長とマーケティングプロセス領域の新サービス収益化（新SaaSの有償化）を推進。
- ルビー・グループの連結開始等により売上拡大。ただし連動コスト増等で上期は減益。通期では下期偏重かつ増益を見込む。
- 新SaaS「AD EBiS Campaign Manager」を2025/5/21より有償版提供開始（3Q）。
- 報告期間
- 対象会計期間：2025年9月期（FY2025）第2四半期（上期）実績を中心に開示
- 報告書提出予定日：–（通期の進捗更新は2025年11月の通期決算発表予定）
- 配当支払開始予定日：–（配当方針は期末一括／DOE目安2.5%）
- セグメント（構成）
- コマース支援事業（Commerce）
- 概要：EC構築（EC-CUBE等）、EC構築・運用、EC運営（ルビー・グループ等）、フルフィルメント等。FY25上期売上構成比：約39%。
- マーケティングDX支援事業（Marketing）
- 概要：広告効果測定ツール「アドエビス」中心のSaaS、CAPiCO、AdRepo等、インキュベーション領域（トピカ、スプー等）。マーケティングプロセス領域（新SaaS含む）。FY25上期売上構成比：約49%。
- インキュベーション領域等：FY25上期比率：約12%
業績サマリー
- 主要指標（単位：百万円）
- 連結（上期）
- 売上高：2,382（FY24上期：1,851）→ +28.7%
- 営業利益：71（FY24上期：106）→ △33.1%
- 営業利益率：3.0%（FY24上期：5.8%）
- 経常利益：65（FY24上期：107）→ △39.5%
- 親会社株主に帰属する四半期純利益：26（FY24上期：52）→ △49.1%
- EBITDA（参考）：226（FY24上期：253）→ △10.6%（EBITDAマージン：9.5%）
- セグメント（上期）
- Commerce：売上高 928（FY24上期：415）＝2.2倍、営業利益 △63（FY24上期：25）
- Marketing：売上高 1,457（FY24上期：1,437）＝+1.4%、営業利益 134（FY24上期：78）＝+72.1%、営業利益率 9.2%（FY24上期：5.4%）
- 進捗状況（通期目標に対する上期の達成率）
- 2025年9月期通期業績予想（2025/1/17発表）
- 売上高予想：4,800（前年比＋32.0%）→ 上期進捗率 49.6%
- 営業利益予想：200（前年比＋21.6%）→ 上期進捗率 35.7%
- 経常利益：190、親会社株主に帰属する当期純利益：100
- セグメント別状況（売上・構成・貢献）
- FY25上期売上構成比（資料）
- Commerce：約39%、Marketing：約49%、インキュベーション：約12%
- Commerce
- ルビー・グループの連結開始により売上が大幅拡大（上期2Qで1Qを上回る推移）
- 受託（構築）中心で四半期変動があるが、構築・運用の人件費等を投下しストック性の高い既存売上拡大を目指す
- ルビー・グループの2024年3月期実績（売上1,026、営業利益2）などにより売上増だが利益貢献は限定的
- Marketing
- 「アドエビス」中心のサブスクが堅調。GSP（低単価プラン）とCAPiCOが新規獲得に寄与
- 新SaaS（AD EBiS Campaign Manager）を3Qより有償化し段階的に契約社数増を図る
業績の背景分析
- 業績概要・ハイライト
- M&A（ルビー・グループ連結）が上期売上拡大の主要因。上期で四半期過去最高売上を連続更新。
- 新SaaS「キャンペーンマネージャー」（AD EBiS Campaign Manager）を2025/5/21より有償提供開始（生成AI活用、マーケティングPDCAの構造化支援）。
- 先行投資（人件費、構築・運用体制、開発投資）を強化しているため上期は減益。
- 増減要因（主な寄与）
- 売上増要因：ルビー・グループの連結、EC-CUBEのエンタープライズ向け拡充、既存SaaSのアカウント増等。
- 費用増要因：連動コスト（サーバー管理費△34、支払手数料△48、地代家賃△28、減価償却△8、広告宣伝費△10、その他△17／単位：百万円の差分として資料に記載）、構築・運用に関する人件費増、開発費（新SaaS）等。
- 一時的要因：ルビー・グループの海外子会社で2Qに想定外の一時コストが発生（Commerceの赤字拡大要因の一つ）。
- 競争環境
- 「アドエビス」は広告効果測定ツール領域で高いシェア・優位性（資料引用：売上シェアNo.1 86.7%等）。競合は存在するが、機能・導入実績・サポート等で競争優位を主張。
- マーケティング・キャンペーン・マネジメント・プラットフォーム（新SaaS）に関しては、資料上「国内初」または国内に競合無しとする見解（ただし実務上は競合定義が分かれるため注意）。
- コマース領域では、垂直統合モデル（構築→運用→集客→物流）を一貫提供する競合の認識は限定的であり、同社は「垂直統合の強化」を差別化ポイントとしている。
- リスク要因（資料にあるもの／推定）
- M&Aに伴う統合コストや一時的損失（実際に2Qで想定外コスト発生）。
- 新SaaSの市場受容・収益化タイミング（3Q有償化→段階的拡大を想定）。
- マクロ環境（需要動向）、広告市場の変動、プライバシー規制（ポストCookie影響）等。CAPiCOやソリューションで対応を図る一方で外部環境は不確実性あり。
- 上場維持に係る時価総額（資料では時価総額34億、基準の40億を下回るため時価総額向上施策を実施中）。
戦略と施策
- 現在の戦略（中期経営計画『VISION2027』）
- 目標：売上高100億円（VISION2027）を目指す。FY25～FY27の3年間で加速的な売上成長を図る。
- 2つの成長ドライバー：
- コマース支援事業（垂直統合モデル拡大）— EC構築・運用を軸に集客・物流までサービス拡充。
- マーケティングプロセス領域（新SaaSの収益化）— AD EBiS Campaign Manager等でマーケティングPDCA全体を支援。
- 投資方針：連結営業黒字を維持できる範囲で先行投資を強化。既存事業の安定利益を成長ドライバーへ投下。M&AでDX人財を獲得。
- 進行中の施策（主要事例）
- 新SaaS（AD EBiS Campaign Manager）
- 目的：施策管理・振返り補助・対話型AIによる施策立案支援でマーケティングのPDCAを構造化。
- 料金：月額25,000円～の「施策登録数に応じた段階的な従量課金」。
- 提供開始：有償版を2025/5/21より提供開始（まずはアドエビス顧客をターゲット、段階的に拡大）。
- コマース（EC-CUBE関連）
- 「EC-CUBE Enterprise」シリーズ（第1～5弾まで順次リリース済：インフラ、モール、マルチリンガル、Subscription、BtoB等）。
- 「EC-CUBE EQ」：生成AIを利用した次世代型EC開発プロセスの標準化（2025/2発表）。開発の工数低減等を想定。
- Stripeとイーシーキューブ（子会社）との協業（2025/4）→ Stripe Appsへ国内企業としてアプリ公開、決済体験向上・グローバル化推進。
- クロスセル・販売施策
- 「GSP（Growth Step Program）」：新規向け低単価プラン（5万円/月、2年間）でグロース期顧客を取り込み。上期新規受注に占める割合56%。
- 「CAPiCO」：CAPIでCV欠損を補完するツール。ユーザー数は上期で増加（1Q→2Q：31→177等）。
- M&A・組織施策
- ルビー・グループの連結（FY25 1Q～）で垂直統合を加速。その他過去のM&AでDX人財・ノウハウを獲得（スプー、トピカ、ファーエンド等）。
- セグメント別施策と進捗
- Commerce
- 垂直統合モデルの実現（構築→運用→集客→物流）を推進。構築案件を新規獲得し、翌年以降に保守・ライセンス等の既存（ストック）売上へ転換することで利益率向上を狙う。
- EC-CUBE Enterpriseの機能拡張、EQによる開発標準化、Stripe協業で決済・グローバル強化。
- Marketing
- 「アドエビス」基盤での低単価プラン拡大・CAPiCOでのポストCookie対応・新SaaSでのPDCA支援とクロスセルによる契約数・ARPUの拡大。
- 一部カスタマーサポートの有料化も検討（人的支援の強化）。
将来予測と見通し
- 業績予想（通期：2025年9月期、2025/1/17公表）
- 売上高：4,800（百万円、前年比＋32.0%）
- 営業利益：200（百万円、前年比＋21.6%）
- 経常利益：190（百万円、前年比＋17.2%）
- 親会社株主に帰属する当期純利益：100（百万円、前年比＋45.4%）
- 前提・根拠：ルビー・グループ連結による売上拡大、3Q以降の新SaaS有償化による段階的収益化、先行投資を継続しつつ連結営業黒字確保を目指す方針。
- 中長期計画（VISION2027）の進捗と達成可能性
- FY25はVISION2027の初年度。FY25ではM&A効果で売上拡大を実現、FY26以降はマーケティングプロセス新サービスの収益化を拡大見込み。
- 資源（人材・M&A）と製品（SaaS、EC-CUBE Enterprise）を投入して売上成長を目指すが、短期的には投資と統合コストの影響で利益が圧迫されるフェーズ。
- マクロ経済の影響
- 広告市場、EC市場の需要動向、ポストCookie等のプライバシー規制動向が事業に影響。Stripe協業やCAPiCO等で対策・機会の取り込みを行っているが、外部環境の不確実性は残る。
配当と株主還元
- 配当方針
- DOE（連結株主資本配当率）2.5%を目安に、安定的かつ継続的な利益配分を基本方針とする。
- 株主優待制度の継続（100株以上：Amazonギフト券1,000円分、対象基準日：3月末・9月末）。
- 配当実績（1株当たりの配当）
- 2022年9月期：7.0円、2023年9月期：7.4円、2024年9月期：7.8円、2025年9月期（予想）：7.9円（期末一括配当の想定）
- 特別配当
- 特別配当の記載はなし（資料では無し）。
製品やサービス
- 主要製品・サービス
- EC-CUBE（オープンソースEC構築基盤）・EC-CUBE Enterprise（大規模EC向けパッケージ／Infrastructure、Mall、Multilingual、Subscription、BtoB等）
- EC-CUBE EQ（生成AI活用の開発プロセス標準化）
- AD EBiS（広告効果測定ツール／市場での高シェア、導入実績多数）
- AD EBiS Campaign Manager（新SaaS：マーケティング・キャンペーン・マネジメント・プラットフォーム、生成AI活用、2025/5/21有償版提供開始）
- CAPiCO（CAPIツール：トラッカー制限下でのCV補完）
- AdRepo（広告レポート自動化）、AD HOOP、Target Push 等
- 販売状況・採用
- AD EBiS累計導入件数は約1.1万件超。EC-CUBEは国内35,000店舗以上稼働（過去資料値）。
- GSP等低単価施策により新規獲得が進展。CAPiCOユーザー数は上期で増加（31→177等）。
- 協業・提携
- Stripe（グローバル・ファイナンシャル・プラットフォーム）と協業、Stripe AppsにEC-CUBEアプリを公開（国内企業として初）。
- その他、子会社や外部パートナーとの連携（開発委託や新規事業開発で連携）。
重要な注記
- 会計方針・処理
- ルビー・グループの連結開始に伴い会計処理の精査・調整を実施した旨の記載あり。詳細は個別開示資料を参照。
- リスク・特記事項
- 将来見通しはマクロ動向や業界環境、内部外部要因により変動する旨の開示（通常の前提条件に基づく表記）。
- 2Qにルビー・グループ海外子会社で想定外の一時コストが発生している点を明記。
- その他（今後のイベント）
- 新SaaSの有償版提供開始（2025/5/21）。通期の進捗や業績見通しの次回更新は2025年9月期の通期決算発表（2025年11月）で予定。
- IR施策：四半期ダイジェスト動画等の情報発信強化。時価総額向上に向けた取り組みを継続（目標時価総額：40億円超、当資料時点：34億円）。
補足（資料中の定量・KPI等）
– アカウント数：アドエビス＋CAPiCOのアカウントは上期で1,257台などの推移（詳細は資料のKPI表参照）。
– 平均単価・解約率：平均単価は低単価プラン拡販で低下傾向（四半期末ベース：156,545円）。解約率は直近12ヵ月移動平均で1.9%（目標2.0%を下回る）。
– GSPの新規受注における割合（上期）：56%。
注意事項
– 本まとめは提供資料に基づく要約であり、投資判断を勧誘するものではありません。資料の数値や見通しは資料作成時点の情報に基づくものであり、将来変動する可能性があります。詳細や最新情報は同社の有価証券報告書・IRリリース・決算短信等でご確認ください。
必要であれば
– スライドの特定ページ（例：新SaaS機能、セグメント別詳細、コスト増分内訳等）を引用した短い抜粋や、KPI（アカウント推移・平均単価・解約率）を時系列グラフに整理して提供できます。どの部分をさらに詳しくまとめますか？
上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。
企業情報
| 銘柄コード | 3690 |
| 企業名 | イルグルム |
| URL | https://www.yrglm.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.1)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。