1. 企業情報
タカノは、1941年創業、長野県に本社を置くメーカーです。主な事業内容は多岐にわたり、事務用いすなどのオフィス家具、スプリング、エクステリア製品、電子機器関連製品、福祉・医療機器などを製造・販売しています。特に、事務用いすのOEM（他社ブランド製品の製造）供給と、液晶や半導体製造装置用の画像検査装置が事業の両輪となっています。その他、産業機器向けのバネや駆動部品なども手掛けています。連結事業別では、住生活関連機器が売上の53%、検査計測機器が25%を占め、主要な収益源です。
2. 業界のポジションと市場シェア
タカノは「その他製品」という幅広い業種に属しており、複数の異なる市場で事業を展開しています。事務用いすのOEM供給においては、特定の家具メーカーとの強固な関係性を築いていると推測されます。検査計測機器分野では、液晶・半導体・高機能フィルムなどの精密検査装置を手掛けており、技術力を背景にしたニッチ市場での優位性を持っている可能性があります。特に、半導体や電池関連部材の検査装置においては、今後の市場成長が見込まれる中で、技術開発と販売を強化している点が競争優位性となり得ます。一方で、各事業分野における具体的な市場シェアに関する情報はありませんが、オフィス家具は競争が激しく、検査計測機器は特定技術への依存度が高いことから、市場トレンドの変化への適応力が課題となる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
タカノは、成長分野として検査計測機器分野における半導体関連製品に注力しています。具体的には、半導体や電池部材向けの検査装置の開発・販売強化を継続しており、この分野での事業拡大を目指しています。また、住生活関連機器においては、オフィス環境の変化に対応した新しい需要に対応する製品開発にも力を入れています。これは、多角的な事業ポートフォリオの中で、成長が見込める分野へのリソース集中と、既存事業の市場ニーズへの適応を図る戦略であると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
タカノの事業モデルは、オフィス家具、検査計測機器、産業機器、エクステリアなど、多岐にわたる製品・サービスを提供することでリスク分散を図っています。特に、事務用いすのOEM供給は安定的な収益源となり得る一方で、検査計測機器事業は半導体やディスプレイといった先端産業の景気動向に影響を受けやすい性質を持っています。半導体市場の回復や技術革新に対応した製品を投入できれば、持続的な成長が見込めます。また、自己資本比率が非常に高く、財務基盤が安定しているため、市場ニーズの変化や外部環境の変動にも対応できる体力があると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
タカノの技術革新の核は、検査計測機器分野にあります。液晶パネル、バッテリー関連材料、Web検査システムなど、高精度な検査を可能にする装置の開発に強みを持っています。半導体や電池部材向け装置の開発・販売強化も、技術革新を追求する姿勢を示しています。主力製品としては、安定した収益を支える事務用いすのOEM供給と、高付加価値製品として成長を期待される検査計測装置が挙げられます。産業機器では電磁アクチュエータや精密スプリングなども手掛けており、精密加工技術も強みの一つです。
6. 株価の評価
現在の株価776.0円に対し、会社予想EPSは39.42円であり、PER（会社予想）は約19.69倍です。これは業界平均PER10.0倍と比較して割高な水準にあります。一方、PBR（実績）は0.37倍であり、実績BPS2,077.48円に対して株価が簿価を大きく下回っています。業界平均PBR0.5倍と比較しても割安であり、非常に低い水準です。収益性の低迷がPERの割高感に繋がっていると考えられますが、PBRが示す資産価値との乖離は大きいと言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価776.0円は、年初来高値841円に近い水準に位置しており、年初来安値658円からは大きく上昇しています。50日移動平均線772.20円をわずかに上回り、200日移動平均線729.39円を明確に上回っています。直近10日間の株価推移も712円から731円の間で推移しており、本日の株価は直近のレンジを大きく上回って上昇していることから、短期的には高値圏にあると評価できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年（2022年3月期 22,748百万円 → 2023年3月期 23,037百万円 → 2024年3月期 25,173百万円）は増加傾向でしたが、直近12か月の売上高は23,969百万円と前年比で減少しています。2026年3月期 第1四半期決算短信では売上高が前年同期比11.3%増の5,315百万円となっており、直近は持ち直しの動きが見られますが、通期予想は前年比+4.3%と緩やかな回復を想定しています。
- 利益: 営業利益、経常利益、純利益は過去数年間で減少傾向にあります。2025年3月期（過去12か月）の営業利益は451百万円、純利益は520百万円となっており、営業利益率は約1.88%と低水準です。2026年3月期 第1四半期では営業損失△49百万円、純損失△10百万円と赤字ではありますが、前年同期からは赤字幅が縮小しています。
- キャッシュフロー: 第1四半期の連結キャッシュフロー計算書は作成されていませんが、貸借対照表上の現金及び預金は増加しており、潤沢な現金を保有していることが示唆されます。
- ROE/ROA: ROE（実績）は1.64%、ROA（過去12か月）は0.94%と、資本を効率的に活用して収益を上げる能力は低い水準にあります。
- 自己資本比率: 82.9%と非常に高く、流動比率も4.70倍、総負債/自己資本比率も0.22%と、極めて安定した財務基盤を有しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは2.58%で、1株配当は年間20.00円です。配当性向は58.50%と比較的高く、株主還元への意識は一定程度あると見られます。直近の決算短信においても配当予想の変更はなく、安定配当を維持する方針が示されています。自社株買いに関する直近の情報はありませんが、株主情報に自己株式口が計上されており、過去には実施しているものと推測されます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来安値から回復基調にあり、直近では50日移動平均線、200日移動平均線を上回って推移し、年初来高値圏に近づいています。出来高も直近3ヶ月平均と比較して直近10日間で増加しており、投資家の関心が高まっている可能性が示唆されます。信用買残が直近1週間で大幅に増加しており、信用倍率も高いことから、短期的な需給の偏りも存在しています。今後の業績動向、特に半導体関連市場での進捗や、2026年3月期第2四半期以降の決算発表が、株価に影響を与える主要な要因となるでしょう。
11. 総評
タカノは、オフィス家具から検査計測機器、産業機器、エクステリアまで多岐にわたる事業を展開する複合企業です。特に、液晶・半導体関連の検査計測機器分野を成長の重点と位置づけ、市場の拡大を捉えようとしています。財務健全性は自己資本比率82.9%と極めて高く、安定した経営基盤を持っています。しかし、収益性はROE1.64%、ROA0.94%と低水準で、過去数年間利益が減少傾向にありました。株価はPBR0.37倍と非常に割安な水準にありますが、PER19.69倍は業界平均と比較して割高感があります。直近の第1四半期決算では増収・赤字幅縮小となり、業績の持ち直しが見られるものの、本格的な収益改善とそれに伴うPERの適正化が今後の課題となります。半導体関連分野の成長戦略が軌道に乗るかどうかが、中長期的な株価動向の鍵を握ると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- 過去12ヶ月の売上高は前年比で減少傾向。直近四半期は増収だが、2026年3月期通期予想は前年比+4.3%と堅調な伸びとは言い難い。
- 収益性: D
- 過去数年間、営業利益・純利益は減少傾向。過去12ヶ月の営業利益率は約1.88%と低く、ROE 1.64%、ROA 0.94%も非常に低い水準。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率82.9%、流動比率4.70倍、D/E比率0.22%と、非常に高い水準を維持しており、極めて健全な財務状況。
- 株価バリュエーション: C
- PER19.69倍は業界平均PER10.0倍と比較して割高。PBR0.37倍は業界平均PBR0.5倍と比較して割安だが、現在の収益性を考慮すると、割高感が優勢。
企業情報
| 銘柄コード | 7885 |
| 企業名 | タカノ |
| URL | http://www.takano-net.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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