以下、証券コード4484、ランサーズの企業分析レポートをまとめました。
1. 企業情報
ランサーズは、フリーランスと企業を「仕事」という領域でマッチングさせるプラットフォーム事業を運営しています。主なサービスとして、企業と個人のオンラインマッチングプラットフォーム「Lancers」を中心に、「Lancers Agent」（ITフリーランス向けエージェント）、「Professionals On Demands」（フリーランスコンサルタント向けマッチング）を提供しています。また、デジタルスキルの習得を支援する「Lancers Digital Academy」や、オンラインメンタリングサービス「MENTA」も展開しており、単一セグメントであるプラットフォーム事業が売上の100%を占めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はフリーランス向けマッチングプラットフォーム市場で事業を展開しています。生成AIなどの技術革新により、企業におけるAI活用（AX）ニーズが拡大しており、同時にAIに対応可能なデジタルスキルを持つ人材の需要が高まっていますが、人材不足が深刻化しているという市場環境にあります。ランサーズはこの需要をビジネス機会と捉え、プラットフォームだけでなく、コンサルティングやAIプロダクトを統合したソリューションを提供することで対応を図っています。提供された情報内に市場シェアや業界内での具体的な競争優位性を示す数値情報は記載されておらず、競合他社との比較や相対的な位置付けについての開示はありません。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「個のエンパワーメント」をビジョンに掲げ、中期的な方向性としてAX（AIトランスフォーメーション）/DX（デジタルトランスフォーメーション）統合ソリューションの提供とリスキリング機会の提供を通じた成長を目指しています。具体的な重点方針は以下の3点です。
* AX人材基盤の強化
* AIプロダクトの強化
* AXコンサル機能の強化
これらの戦略を推進するため、M&Aも活用しており、直近ではシステムインフラの企画・設計・構築・保守等を行う株式会社ワンズパワーを子会社化し、コンサルティングからシステム開発まで一貫したサービス提供体制の構築を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、フリーランスと企業をマッチングさせるプラットフォーム事業が中核であり、その手数料収入が主な柱と推測されます。現代の働き方の多様化やデジタル化の進展、特にAI活用ニーズの拡大と専門人材の不足という市場環境は、同社の事業機会を拡大させる要因となっています。多様なサービス（エージェント、コンサル、教育、メンタリング）を展開することで、プラットフォームによるマッチングだけでなく、企業の多様なニーズに対応し、収益源の多角化・安定化を図る姿勢が見られます。AI関連のスキル習得支援やプロダクト開発にも注力しており、市場ニーズの変化への適応力が示されています。
5. 技術革新と主力製品
生成AIなどの技術革新を事業成長のドライバーと捉え、AI関連のプロダクト開発やコンサルティング機能の強化を重点分野としています。主力製品・サービスは以下の通りです。
* Lancers: フリーランスと企業をマッチングするオンラインプラットフォーム。
* Lancers Agent: ITフリーランスと企業をつなぐエージェントサービス。
* Professionals On Demands: フリーランスコンサルタントと企業のマッチング。
* Lancers Digital Academy: デジタルスキル教育。
* MENTA: オンラインメンタリング。
今後、AI関連技術を取り込んだプロダクト開発や、人材育成・コンサルティングサービスの強化を通じて、企業のDX/AXニーズに応えることを目指しています。
6. 株価の評価
- 現在株価: 318.0円
- PER（会社予想）: 25.83倍 (業界平均: 66.2倍)
- PBR（実績）: 3.79倍 (業界平均: 3.5倍)
- EPS（会社予想）: 12.31円
- BPS（実績）: 83.90円
PER（会社予想）に基づく評価では、同社のPERは25.83倍と、業界平均の66.2倍と比較して割安感がある水準です。業界平均PERを適用した場合の理論株価は約814.92円となります。
一方、PBR（実績）に基づく評価では、同社のPBRは3.79倍と、業界平均の3.5倍と比較するとやや割高な水準です。業界平均PBRを適用した場合の理論株価は約293.65円となります。
PER基準では現在の株価に割安感が見られるものの、PBR基準ではやや割高感が見られます。
7. テクニカル分析
現在の株価（318.0円）は、直近10日間で緩やかな上昇傾向にあります。年初来高値が326円、年初来安値が154円であることから、現在の株価は年初来高値に迫る水準です。また、50日移動平均線（268.06円）および200日移動平均線（226.36円）を大きく上回って推移しており、これらの指標から現在の株価は比較的高値圏にあると評価できます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2023年3月期に前年比+18.04%で成長したものの、2024年3月期には同-4.89%と減少しました。過去12ヶ月の売上高は4,589百万円で横ばいに近い水準です。2026年3月期第1四半期では前年同期比+6.2%の増収となり、通期では前年比+10.0%の増収を見込んでいます。
- 利益: 営業利益と純利益は、2022年3月期の-367百万円、2023年3月期の-249百万円という赤字から回復し、2024年3月期にはそれぞれ75百万円、111百万円と黒字転換しました。過去12ヶ月も引き続き黒字を維持しています。しかし、2026年3月期第1四半期の営業利益は11百万円（前年同期比-61.4%）、純利益も5百万円（前年同期比-80.2%）と大幅な減益となり、収益性の課題が見られます。LTMの営業利益率は1.01%です。
- キャッシュフロー: 第1四半期の連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていません。しかし、現金及び預金は直近四半期で1,843百万円と前期末から増加しています。
- 収益性指標: ROEはLTMで12.14%と、黒字転換後の収益性としては良好な水準です。ROAはLTMで1.74%です。
- 財務健全性指標: 自己資本比率は直近四半期で40.9%と健全な水準を維持しています。流動比率は1.86倍と短期的な支払い能力も比較的高いです。Total Debt/Equity比率も49.45%と低く、全体の財務健全性は高いと評価できます。
9. 株主還元と配当方針
同社は、2025年3月期は無配でしたが、2026年3月期には年間2.00円の配当（中間0.00円、期末2.00円）を予定しています。これにより会社予想配当利回りは0.63%（Forward Annual Dividend Yield: 1.26%）となります。会社予想EPS12.31円に対する配当性向は約16.2%と、比較的低い水準です。自社株買いに関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去10日間で株価は上昇トレンドにあり、本日は前日比で上昇して318円で終えています。過去52週間では株価が50.00%上昇しており、同時期のS&P 500の上昇率（15.29%）と比較しても高い上昇率を示しています。現在の株価は50日および200日移動平均線を大きく上回っており、強い上昇モメンタムが見られます。
投資家関心としては、直近の出来高は3ヶ月平均を下回る傾向にありますが、信用買残が前週比で減少している一方で信用売残がなく、需給面では良い状態が続いています。
株価への影響を与える要因としては、プラットフォーム事業の成長性やAI・DX戦略への期待、過去の赤字からの黒字転換、M&Aによる事業強化などが好材料です。一方で、直近四半期決算での大幅減益や通期予想に対する進捗率の低さ、マクロ経済の不確実性、競争激化、新株予約権による将来的な希薄化リスクなどが懸念材料となりえます。
11. 総評
ランサーズはフリーランスエコノミーとDX/AXニーズという成長市場を捉え、プラットフォーム事業を中核に多様なサービスを展開しています。過去の赤字から黒字転換を果たし、財務健全性は良好な水準を維持しています。株価は強い上昇モメンタムで高値圏にあり、PER基準では割安感がある一方、PBR基準ではやや割高感も存在します。
直近の第1四半期決算では、売上は増加したものの利益が大幅に減少しており、今後の収益改善が課題です。会社が掲げるAI・DX領域における戦略と、M&Aによるシナジー効果の実現が、持続的な成長と利益回復、そして今後の株価形成に影響を与えると考えられるでしょう。
12. 企業スコア
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成長性：B
過去数年の売上高は増減を繰り返していますが、直近四半期は増収傾向にあり、会社予想でも増収を見込んでいます。市場ニーズへの適応を図りつつあり、今後の成長は期待されるものの、現状は高成長とは言えない水準です。
* 収益性：C過去12ヶ月および直近四半期の営業利益率は約1.01%と低い水準にあり、情報・通信業の業界平均と比較して収益性は課題を抱えています。直近四半期で大幅な減益となった点も懸念材料です。
* 財務健全性：A自己資本比率40.9%、流動比率1.86倍、D/E比率49.45%と、主要な財務指標はいずれも良好な水準を保っており、財務健全性は高いと評価できます。
* 株価バリュエーション：S会社予想PER25.83倍は業界平均66.2倍と比較して大幅に割安です。PBRは業界平均並みですが、PERの割安感が非常に強いため、総合的には割安と評価されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4484 |
| 企業名 | ランサーズ |
| URL | https://www.lancers.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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