7186 コンコルディア・フィナンシャルグループ 分析レポート（株価 1,133円）
注記：本資料は公開情報の整理であり、投資勧誘・投資助言は行いません。数値は連結ベース（特記除く）。一過性損益は除外に留意。— 2025-09-29時点
1. 企業情報
- 概要
- 2016年設立の地銀グループ。横浜銀行・東日本銀行（＋神奈川銀行）を中核に、神奈川・東京を軸に1都1府7県で展開。中小企業・個人向けの預貸・決済・資産運用に強み。リース、証券、VC、調査など周辺金融も手掛ける。
- 2025年10月に商号を「横浜フィナンシャルグループ」へ変更予定。
- バランスシートの概観（2025/6末）
- 総資産：約24.9兆円、現預け金3.96兆円、有価証券3.04兆円、貸出金17.23兆円
- 預金20.38兆円、借入金1.99兆円
- 収益源
- 資金運用収益（貸出利息が主）、役務取引等収益（決済・資産運用販売・法人向け手数料など）
- 直近トピック
- 2026年3月期1Qは、利鞘改善と役務収益増で増益。L&Fアセットファイナンス（85%）を子会社化し、アセットファイナンス領域を補強。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 国内の地域銀行グループとしては上位規模。首都圏（神奈川・東京）に強い顧客基盤を持ち、取引ボリューム・商品ラインナップは「地銀の中では総合力が高い」位置付け。
- 競争優位性
- 首都圏の顧客厚みによる貸出・手数料機会の多さ、グループ3行のネットワーク、周辺金融子会社の補完力。
- 課題
- 首都圏は金利・手数料競争が相対的に強い。預金金利上昇（デポジット・ベータ）による利鞘圧迫、与信費用の上振れ、保有有価証券の金利リスクなどへの対応が必要。
- 規制資本（BIS規制）情報のタイムリーな開示と資本効率の両立。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン
- 「地域に根ざし、ともに歩む存在として選ばれるソリューション・カンパニー」を掲げ、法人・個人への総合金融サービスを深化。
- 重点施策（公表資料・1Q説明の要点）
- 預貸金利回差の改善継続（貸出利回り引き上げ、調達コスト管理）
- 役務取引等収益の拡大（決済、資産運用販売、法人向け手数料ビジネス）
- 連結強化：L&Fアセットファイナンス買収によるアセットファイナンスの拡大
- コスト管理・デジタル活用による業務効率化
- 安定配当と自己株式取得の活用による資本効率意識（1Qに自己株式取得実施、自己株式数は約338万株）
- 通期見通し（2026/3期 会社計画）
- 経常利益 1,450億円（前年比+18.1%）、純利益 955億円（+15.3%）、EPS予想 83.66円。配当予想 年間34円（中間17円・期末17円）。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- コアは預貸金利鞘＋手数料ビジネスの二本柱。金利上昇局面では貸出利回り改善の恩恵が先行する一方、預金金利上昇による逆風もあり、利鞘管理が鍵。
- 適応力
- 首都圏での法人・個人の厚い需要、周辺金融の拡張（アセットファイナンス等）で収益源の分散が進む。デジタル化による運営効率の改善余地。
5. 技術革新と主力製品
- 主力
- 中小企業向け融資・ソリューション、個人向け住宅ローン・投資信託/保険販売、決済・キャッシュマネジメント。
- 技術・運営面の方向性
- デジタルチャネル強化、データ活用による与信・営業の高度化、キャッシュレス対応の拡充等（一般的業界動向として）。
- 連結の拡張
- L&Fアセットファイナンス取得により、リース・アセットファイナンス領域の商品力を補強。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 指標（現値1,133円）
- 予想PER：13.54倍（業界平均 10.7倍比で高め）
- 実績PBR：0.98倍（業界平均 0.4倍比で高め）
- 予想EPS：83.67円 → PER整合（1,133÷83.67≒13.55）
- 実績BPS：1,154.11円 → PBR≒0.98（株価は簿価近辺）
- 予想配当利回り：3.0%（5年平均3.45%より低め＝株価上昇の影響）
- 参考比較計算（単純化）
- 同業平均PER10.7倍を当てはめた理論値：≈ 83.67×10.7 ≒ 895円
- PBR=1.0水準の参考株価：≈ 1,154円（現値はわずかに下回る）
- 業界平均PBR0.4倍を機械的適用：≈ 462円（ただし収益性・地域性の差異に留意）
7. テクニカル分析（短期）
- トレンド
- 50日線：1,081円、200日線：948円。現値は両移動平均線を上回る上昇基調。
- 52週高値：1,184円に対し現値は約4%下。高値圏に近い位置。
- 需給
- 信用倍率：4.48倍（買い残優位）。出来高は直近10日平均で約352万株と流動性良好。
- イベント影響
- 9/29の配当落ち日を通過。配当落ち分を反映した下押しが日中のギャップに影響。
8. 財務諸表分析（トレンド）
- 売上・利益（連結）
- 経常収益（Total Revenue）：264,887百万円（2022/3）→266,860（2023/3）→286,581（2024/3）→314,419（LTM）
- LTM YoY：+9.7%、3年CAGR：約+5.9%
- 親会社株主帰属純利益：53,881（2022/3）→56,159（2023/3）→66,931（2024/3）→82,805（LTM）
- LTM YoY：+23.7%
- 収益性
- 営業利益率（LTM）：約42%（指標上）
- ROE（実績）：6.45%（1Q説明資料参照ベースのROEは8.3%）
- 概算ROA：LTM純利益82,805百万円÷総資産約24.9兆円 ≒ 0.33%（単純概算）
- バランスシート
- 貸出金は増加（前期末比+4,807億円）、預金は微減（-328億円）。不良債権比率1.3%（2025/6末、説明資料）。
- 自己資本比率（開示ベース）：約5.1〜5.2%（会計上の自己資本比率。BIS規制比率は別途公表予定）
- キャッシュフロー
- 四半期CF計算書は未作成（短信注記）。減価償却費は安定的（1Q：32億円規模）。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 2025/3期実績：年間29円。2026/3期予想：年間34円（会社予想、配当性向目安 約40%）。
- 自己株式
- 2026/3期1Qで自己株式取得を実施（期末自己株式数：約338万株）。今後の取得方針は適宜の開示に依存。
- 取組の考え方
- 安定配当を基本に、資本効率の向上（自己株式取得等）を機動的に活用する姿勢がうかがえる。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 52週騰落：+47.5%。年初来高値接近で上昇モメンタムは維持。短期では配当落ち後の値動きに留意。
- 関心材料
- 国内金利動向（利上げ観測・預貸金利回差）、与信費用のトレンド、保有証券の評価影響、首都圏の融資需要、自己株式取得の進捗。
- 予定イベント
- 次回決算：2025-11-13予定。
11. 総評
- 首都圏に強い上位地銀グループとして、金利上昇局面での利鞘改善と役務収益の拡大により、売上・利益ともに伸長。L&F買収でアセットファイナンス領域も補強。
- 財務面では、与信・市場リスク管理と預金金利上昇圧力のコントロールが重要。自己資本比率の開示（BIS規制ベース）と資本効率のバランスも注視点。
- バリュエーションは、PER・PBRともに業界平均比で高め。ROEの持続的な上積みと安定成長が、簿価近傍のPBR水準をどう支えるかが焦点。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- LTM売上YoY +9.7%、3年CAGR約+5.9%、純利益も増益基調。
- 収益性：B
- ROE実績6.45%（資料参照値8.3%あり）。地銀平均と比べて概ね同水準～やや上程度。
- 財務健全性：B
- 会計上の自己資本比率は約5%台（銀行特性上）。BIS比率は未確認のため中立評価。
- 株価バリュエーション：C
- PER（13.5倍）・PBR（0.98倍）が業界平均（10.7倍、0.4倍）より高め。
— 参考データ抜粋 —
– 株価レンジ（52週）：700〜1,184円／現値1,133円
– 予想配当：34円、予想利回り：約3.0%
– 信用倍率：4.48倍
– 主要株主：信託銀行等の機関が中心（機関保有約46%）
企業情報
| 銘柄コード | 7186 |
| 企業名 | コンコルディア・フィナンシャルグループ |
| URL | http://www.concordia-fg.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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