トレンドマイクロ（4704）企業分析レポート
最終更新: 2025-09-29 10:47
本レポートは公開情報とご提供データに基づく客観的な企業分析であり、投資勧誘・助言を目的とするものではありません。
1. 企業情報
- 概要: エンドポイント、クラウド、ネットワーク、メール、OT/ICSなどをカバーする総合セキュリティを提供。統合プラットフォーム「Trend Vision One」、XDR（拡張検知・対応）、Attack Surface Management、Managed XDR、インシデントレスポンス等を展開。コンシューマ向けは「ウイルスバスター」を中心に、ID保護やスパム対策、VPN等も提供。
- 事業構成: Business（法人）約80%、Home（個人）約20%／海外売上比率約69%（2024.12）
- 特徴: 法人用ウイルス対策ソフトで国内首位クラス。世界的にも高いシェア。統合XDRプラットフォームへの移行を加速。
- 基本情報: 設立1989年、従業員数6,813人、平均年齢40.3歳、平均年収900万円、本社：東京都新宿区
- 総還元性向: 100%（会社方針として掲示）
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 日本の法人向けエンドポイントセキュリティで強固な地位。グローバルでも主要ベンダーの一角。長年の脅威インテリジェンス、幅広いプロダクト、サポート体制が強み。
- 競争優位性:
- 幅広いカバレッジ（エンドポイント～クラウド～メール～OT/ICS）
- 統合XDRプラットフォーム（Vision One）によるクロスドメイン可視化と対応力
- 大規模インストールベースを背景にした更新収益とクロスセル
- 課題:
- 次世代エンドポイントやSASE/ZTNA等での先進ベンダー・ハイパースケーラーとの競合
- 米州での需要変動・為替の影響
- 個人向けでの決済システム要因など一時的な機会損失
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン/戦略:
- 法人向け統合プラットフォーム（Trend Vision One）とXDRへの集中
- AI活用の次世代SOC、Managed XDR/IRサービス強化
- クラウド/コンテナ/メール/OTの横断防御と攻撃面管理（ASM）
- サブスクリプション・更新契約の拡大（ARRの安定化）
- 中期施策（資料要旨に基づく方向性）:
- コスト最適化（人件費・クラウドコストなど）と利益率の維持向上
- 地域別強化：日本・欧州での伸長継続、米州の需要変動への機動対応
- 為替前提の適正化と外部環境（通商・地政学）へのリスク管理
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: サブスクリプション/メンテナンスを軸とするリカーリング収益。繰延収益が業績の安定性を高める構造。
- 適応力:
- XDR/クラウド/AIへのシフトで製品構成を進化
- マネージドサービスやIRで付加価値の高い運用領域に展開
- 留意点: 生成AIやゼロトラストなど技術変化が速く、継続的なR&D/製品統合が必要。米州需要・為替による短期変動に注意。
5. 技術革新と主力製品
- 技術動向:
- Vision Oneによるクロスレイヤーの検知・レスポンス、脅威インテリジェンスの活用
- AI/機械学習を用いたSOC高度化、Managed XDR/IRの運用最適化
- 主力領域:
- 法人: XDR、クラウドワークロード/コンテナ、メール、エンドポイント、ネットワーク、OT/ICS
- 個人: ウイルスバスター、ID保護、モバイル/PC向けセキュリティスイート
- 収益牽引: 事業構成比から法人分野が中心。地域別では日本・欧州が直近期は増収寄与。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価: 8,120円（時価総額 約1.145兆円）
- 会社予想EPS: 229.92円 → 予想PER 約35.3倍（提供値: 35.33倍）
- TTM EPS: 233.52円 → TTM PER 約34.8倍
- BPS（実績）: 830.82円 → PBR 約9.78倍（提供値: 9.78倍）
- 配当:
- フォワード年間配当: 240円 → 予想利回り 約2.94%
- トレーリング配当: 184円 → 後追い利回り 約2.25%
- 会社方針: 総還元性向100%、Payout Ratio（参考）約78.8%
- 業界平均との比較（参考）:
- 業界平均PER: 23.2倍、業界平均PBR: 2.3倍
- 比較上、PER/PBRは業界平均より高い水準
7. テクニカル分析
- トレンド:
- 50日移動平均: 約8,496円、200日移動平均: 約9,523円
- 現在値は50日・200日移動平均を下回る水準
- 位置づけ:
- 52週高値: 12,160円／52週安値: 7,731円
- 現在値は安値比+約5%、高値比-約33%のレンジ内
- 出来高・センチメント:
- 平均出来高（3カ月）約72.3万株、直近10日平均約110万株（流動性は直近増加）
- 信用買残277,600株（前週比-18,400）、信用売残50,000株（前週比+24,400）、信用倍率5.55倍
8. 財務諸表分析
- 売上高の推移（百万円）
- 2021: 190,359 → 2022: 223,795 → 2023: 248,691 → 2024: 272,638 → LTM: 272,013
- 3年CAGR（2021→2024）: 約+12〜13%
- 直近四半期YoY成長: -3.2%
- 収益性
- 売上総利益率（2024）: 約76.2%（207,657/272,638）
- 営業利益率: 2024 約17.6%、LTM 約20.3%
- EBITDA（2024）: 77,033 → EBITDAマージン約28%
- ROE（実績）: 20.89%、ROE（LTM）: 28.87%、ROA（LTM）: 8.65%
- 損益計（百万円）
- 営業利益: 2021 43,641 → 2022 31,340 → 2023 32,602 → 2024 48,106 → LTM 52,143
- 親会社純利益: 2021 38,367 → 2022 29,843 → 2023 10,731 → 2024 34,358 → LTM 30,799（為替等で変動あり）
- キャッシュフロー/財政状態
- 営業CF（LTM）: 54,130百万円、レバードFCF（LTM）: 26,560百万円
- 現金等（直近Q）: 211,540百万円、流動比率 約1.15
- 自己資本比率: 29.2%（繰延収益等が負債側に存在するソフトウェア企業特有の構造）
9. 株主還元と配当方針
- 配当:
- 2024年: 期末184円（年間184円、中間0円）
- 2025年予想: 期末未定（フォワード年間配当240円のコンセンサス情報あり）
- 権利落ち日: 2024-12-27
- 自己株式/買戻し:
- 自己株式比率: 約6.42%（9,051,334株）
- 方針:
- 総還元性向100%を掲げ、配当と自社株買いを組み合わせた還元の実施
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム: 200日線を下回る局面が継続。52週レンジ下限に近い位置で推移。
- 需給:
- 信用買残減少・売残増加（直近週）などポジション調整の動きが観測される一方、短期の出来高は増加。
- 価格要因（例示）:
- 米州の需要動向や為替（USD/JPY想定147など会社見通し）
- 個人向け決済周りの一時的要因解消スケジュール
- サイバー脅威動向、生成AI関連の新製品・SOC運用の成果
- 2025/8/7の決算発表予定
11. 総評
- 長所:
- 高い売上総利益率と安定的なリカーリング収益構造
- 統合XDR/クラウド/AIドリブンの製品ポートフォリオ
- 3年CAGRで見ると売上成長は堅調、営業利益もLTMで回復
- 留意点:
- 直近期は米州中心の需要変動・為替で売上・純利益が揺れやすい
- 自己資本比率は30%弱と高くはない一方、現金水準は厚い
- バリュエーションは業界平均比で高い指標水準
- まとめ:
- 中期的にはVision One/XDRとAI/SOCを軸にした拡大が注力テーマ。短期は地域需要と為替、個人向けの一時要因の解消ペースが注目点。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: A
- 理由: 3年CAGR約+12〜13%と高水準。一方でLTM・四半期YoYは軟化。
- 収益性: A
- 理由: 売上総利益率約76%、LTM営業利益率約20%と高い水準。
- 財務健全性: B
- 理由: 自己資本比率29.2%、流動比率1.15と中立水準。現金残高は大きく、FCFプラス。
- 株価バリュエーション: C
- 理由: PER約35倍、PBR約9.8倍と業界平均（PER23.2倍・PBR2.3倍）比で高い水準。
【参考データ（抜粋）】
– LTM売上: 272.0bn円／LTM営業利益率: 20.28%／LTMROE: 28.87%／自己資本比率: 29.2%
– 予想EPS: 229.92円／TTM EPS: 233.52円／BPS: 830.82円
– 50DMA: 8,495.98円／200DMA: 9,522.86円／52週高安: 12,160円・7,731円
– フォワード配当利回り: 約2.94%／総還元性向: 100%
企業情報
| 銘柄コード | 4704 |
| 企業名 | トレンドマイクロ |
| URL | http://www.trendmicro.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。