博報堂ＤＹホールディングス（2433）企業分析レポート
株価：1,195円（時価総額：約4,655億円）／市場：東証プライム／業種：サービス業（広告）
注記）本資料は公開情報の整理であり、投資助言を目的としません。数値は原資料・提供データに基づきます。不明な項目は記載を省略しています。
1. 企業情報
- 概要：国内広告業界2位の持株会社。傘下に博報堂、大広、読売広告社。広告・デジタルマーケティング、メディアバイイング、クリエイティブ、PR、コンテンツ開発、ブランド構築支援、エンタメ（アニメ・ライブ）等を展開。日本・海外で統合マーケティングソリューションを提供。
- 事業内容（連結）：広告関連サービス（単一セグメント）
- 地域感：日本比率が概ね7割台、海外は2〜3割台（2026年3月期1Qの会社開示「海外収益」比率28.8%）
- 最近の構造変化：2026年3月期より連結範囲変更（DAC、アイレップ、ユナイテッドが連結除外。ユナイテッドは持分法へ移行）
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：国内広告代理店で第2位。大手顧客との長期リレーション、総合力（メディア×クリエイティブ×データ）に強み。
- 競争優位性：
- 広範な顧客基盤と統合提案力、ブランディング～販売促進～デジタル運用まで一気通貫
- 生活者発想（生活者データ活用）による企画力、エンタメ・コンテンツ領域の強み
- 課題：
- 海外事業の需要変動（関税・地政学等の影響）と収益性
- 産業構造の変化（マスメディアからデジタル・リテールメディア・コンテンツ・データ活用）への継続対応
- 低い営業利益率の改善
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・方向性（要旨）：
- 統合マーケティング支援の高度化（データ/デジタル×クリエイティブ×メディアの統合）
- 海外の体制強化（M&A/提携を活用）
- エンタメ・コンテンツの事業化・IP活用
- 2026年3月期1Q会社コメント（抜粋的要旨）：
- 国内：金融・保険、官公庁でインターネット・OOH、クリエイティブ、マーケ/プロモが堅調で収益性改善
- 海外：中国・ASEANで関税問題等により受注低調
- 通期見通し（会社計画・据え置き）：
- 収益 9,700億円（+1.8%）、営業利益 400億円（+6.4%）、純利益 200億円（+85.7%）、EPS予想 54.44円
- 前年の特別要因（メルカリ株売却益等）を除いた「調整後」では主力事業が増益基調との説明
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：媒体・デジタル運用フィー、制作・コンサル/ソリューション、コンテンツ/イベント等の複合型。大手顧客との継続取引が基盤。
- 持続可能性の観点：
- データドリブン/MarTech、クリエイティブ、コンテンツ等の高付加価値領域拡大で収益性改善余地
- 広告市況やマクロに連動するサイクル性、海外の政策・関税・為替リスクに対する耐性強化が論点
- 連結範囲の見直しにより、事業ポートフォリオ再構築を進行
5. 技術革新と主力製品・サービス
- 技術開発の方向：データ/アナリティクス、マーケティングテクノロジー（CDP/MA/アドテク）、リテールメディア活用、クリエイティブのデジタル化、コンテンツIP活用
- 主力領域：統合マーケティング、デジタル運用、メディアバイイング、ブランド構築、エンタメ・イベント
- 補足：2026年3月期からDAC/アイレップ等は非連結となったが、グループ外部との協業も含めデジタル対応は継続
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 現在株価：1,195円
- EPS（会社予想）：54.44円 → 予想PER：約21.95倍
- BPS（実績）：1,042.16円 → PBR：約1.15倍
- 配当：年32円（予想）→ 予想配当利回り：約2.68%
- 参考マルチプル（LTMベース等）
- EV ≒ 時価総額4,655億 + 有利子負債1,253億 − 現金1,443億 ≒ 4,465億円
- 売上（LTM）約9,227億円 → EV/S ≒ 0.48倍
- EBITDA（LTM）約623.6億円 → EV/EBITDA ≒ 7.2倍
- 業界平均との比較（提供値）
- PER：同社約21.9倍 vs 業界平均17.0倍（高め）
- PBR：同社約1.15倍 vs 業界平均1.8倍（低め）
- 参考シナリオ（機械的比較）
- 業界PER17倍×EPS予想54.44円 ≒ 926円
- 業界PBR1.8倍×BPS1,042円 ≒ 1,876円
- 指標ごとに示唆が分かれるため、複合的評価が必要
7. テクニカル分析
- 直近株価レンジ：1,195円（終値）／50日線1,198.6円／200日線1,144.8円
- 現在値は50日線付近、200日線上 → 中期上向きの中で短期は揉み合い
- 52週：高値1,274円／安値979円
- 高値まで▲約6%、安値比＋約22% → レンジ上中位ゾーン
- 直近10営業日：緩やかに反落基調（9/11終値1,228→9/26終値1,195）
- 信用動向：信用倍率0.23倍（売り越し）、買残減少・売残増加 → 短期は戻り売り圧力が意識されやすい地合い
8. 財務諸表分析
- 売上・粗利（連結、百万円）
- 売上：895,080（2022）→ 991,137（2023）→ 946,776（2024）→ 953,316（2025）
- 粗利：387,093（2022）→ 403,564（2023）→ 394,174（2024）→ 399,598（2025）
- 傾向：3年CAGR約+2.1%。2026年3月期1Qは前年比▲15.2%（連結範囲変更や海外減速の影響）
- 利益
- 営業利益：71,646（2022）→ 55,411（2023）→ 34,292（2024）→ 37,584（2025）
- 営業利益率（LTM）：約1.49%（低位）
- EBITDA（LTM）：約623.6億円
- 当期純利益：55,179（2022）→ 31,010（2023）→ 24,923（2024）→ 10,768（2025）
- 前年は特別要因の影響（ユナイテッド関連の株式売却益等）
- 収益性指標（LTM・提供値）
- 粗利率：約43%（1Q単独は約50%と上昇）
- 営業利益率：約1.5%、純利益率：約0.9%
- ROE：2.78%、ROA：2.45%
- 財政状態・流動性（直近四半期 2025/6/30）
- 自己資本比率：43.6%（期末実績37.2%）
- 現金同等物：1,443億円／有利子負債：1,253億円 → 実質ネットキャッシュ
- 流動比率：約1.70倍、D/E（Debt/Equity）：約31.7%
- キャッシュフロー：四半期CF計算書は未作成（会社注記）。減価償却費は年換算で増勢
9. 株主還元と配当方針
- 配当：年間32円（予想据え置き）、予想利回り約2.68%
- 配当性向：
- LTM EPS29.28円に対し実績配当32円 → 約109%（一時要因の影響を含む）
- 会社予想EPS54.44円に対し予想配当32円 → 約59%
- 自社株：自己株式比率5.69%（過去の取得実績を示唆）。新規の自社株買いは本データでは不明
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：200日線上でのレンジ推移。50日線近辺での保ち合い。出来高は3カ月平均約68.7万株と同水準
- 投資家層：インサイダー保有36.39%、機関14.52%、フロート約1.29億株（発行株式に対して相対的に小さめ）
- イベント
- 決算発表予定：2025年8月6日
- 権利落ち日：2025年9月29日
11. 総評
- 事業面：国内は堅調、海外は政策・関税等の外部要因で不安定。連結範囲の見直しにより前年比較の難しさがある一方、調整後では主力が増益とされる。
- 収益性：営業利益率・ROEは低位。データ・デジタル/コンテンツなど高付加価値領域の拡大による改善余地がテーマ。
- 財務：自己資本比率40%台、ネットキャッシュ、流動性も良好。
- バリュエーション：PERは業界平均比で高め、PBRは低め、EV/EBITDAはおおむね中位水準。指標間で示唆が分かれる。
- テクニカル：中期は上向き、短期は戻り売り優勢のレンジ色。52週高値までの上値余地は限定的な範囲。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：C
- 根拠：LTMの対前年▲15.2%（範囲変更影響含む）、3年CAGR約+2.1%と小幅
- 収益性：C
- 根拠：営業利益率約1.5%、ROE約2.8%と低位
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率約40%台、流動比率1.7倍、ネットキャッシュ、D/E約32%
- 株価バリュエーション：B
- 根拠：PERは業界平均超、PBRは業界平均下、EV/EBITDA約7.2倍と中位
データ出所の要点
– 決算短信（2026年3月期1Q、2025/8/6公表）要約
– 提供の財務・指標・株価データ（LTM、移動平均、出来高、信用残 等）
– 業界平均（PER/PBR）比較値
免責：本資料は情報提供のみを目的とし、売買の勧誘・推奨を行いません。指標は概算を含み、正確性は原資料をご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 2433 |
| 企業名 | 博報堂DYホールディングス |
| URL | http://www.hakuhodody-holdings.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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