株式会社武蔵野銀行 (証券コード: 8336) 企業分析レポート
個人投資家向けに、株式会社武蔵野銀行（証券コード: 8336）の企業分析を行います。
1. 企業情報
株式会社武蔵野銀行は、埼玉県を地盤とする地方銀行です。預金、融資、有価証券運用といった一般的な銀行業務のほか、クレジットカード、リース、信用保証、システム開発、コンサルティング、投資運用などの多岐にわたる金融サービスを提供しています。特に地域密着型の営業展開を特徴とし、埼玉県全域に店舗網を広げ、東京との県境地区の強化も図っています。また、千葉銀行と包括的な提携関係にあります。現在の主な収益源は貸出金利息や有価証券の利息配当による資金運用収益です。
2. 業界のポジションと市場シェア
武蔵野銀行は埼玉県を主要な地盤とする「地銀中位」の規模に位置付けられます。地域密着型の営業戦略を強みとし、地域経済への貢献を通じて顧客基盤を築いています。千葉銀行との包括提携を通じて、広域での連携や共同事業の可能性も探っています。業界内での具体的な市場シェアに関する直接的なデータは提供されていませんが、埼玉県内での存在感は大きいと考えられます。課題としては、地方銀行全体が直面する低金利環境、人口減少、異業種からの参入による競争激化などが挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供データには中期経営計画に関する具体的な詳細は明示されていません。しかし、地域密着型の営業展開や東京との県境地区の強化といった記述から、地盤である埼玉県内の顧客深耕と、首都圏からの経済流入を取り込む戦略が読み取れます。千葉銀行との提携は、経営資源の効率化や新たな金融サービスの共同開発といった観点での戦略的連携と推測されます。
4. 事業モデルの持続可能性
武蔵野銀行の事業モデルは、地域に根ざした預貸業務を核としつつ、リース、信用保証、クレジットカード、システム開発、コンサルティング、投資運用といった多様な金融サービスを提供することで多角化を図っています。これは、従来の銀行業に加えて、地域支援や企業経営支援といった付加価値サービスを提供することで、収益源の安定化と地域ニーズへの適応力を高めようとするものです。国内経済の緩やかな回復基調や埼玉県経済の持ち直しは追い風となりえますが、金利変動、金融市場の状況、信用リスクといった銀行業特有のリスク要因が持続性に影響を与える可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
技術革新に関する具体的な開発動向や独自性についての詳細な情報は提供されていませんが、「システム開発」を事業内容に含んでいることから、デジタル化や効率化への取り組みを進めていると推測されます。主力製品・サービスは、その事業構成から預金や貸出金といった銀行の基幹業務であり、中でも貸出金利息と有価証券利息配当が収益を牽引していると見られます。
6. 株価の評価
武蔵野銀行の現在の株価は4,005.0円です。
* PER（会社予想）: 9.46倍
* 業界平均PER（10.7倍）と比較すると、PERは業界平均を下回っており、割安感がある可能性があります。
* 会社予想EPS 423.21円と業界平均PERを基に算出される理論株価は、約 4,528円となります。現在の株価（4,005円）はこの理論株価を下回っています。
* PBR（実績）: 0.48倍
* 業界平均PBR（0.4倍）と比較すると、業界平均をやや上回っています。
* 実績BPS 8,313.29円と業界平均PBRを基に算出される理論株価は、約 3,325円となります。現在の株価（4,005円）はこの理論株価を上回っています。
両指標を比較すると、PER基準では割安感がある一方、PBR基準では業界平均よりやや割高な評価となっている可能性があります。ただし、PBRが1倍未満であることは、一般的に企業の純資産価値と比較して株価が低い状態を示すため、割安と見なされることもあります。
7. テクニカル分析
現在の株価4,005.0円は、年初来高値4,110円に近い水準にあります。52週高値も4,110円です。一方で、年初来安値は2,450円であり、年初からは大きく上昇しています。直近の50日移動平均線（3,793.60円）および200日移動平均線（3,294.75円）を上回って推移しており、上昇トレンドにあることを示唆しています。現在の株価水準は、年初来の推移と移動平均線との比較から、高値圏にあると判断されます。
8. 財務諸表分析
- 売上高（経常収益）:
- 2022年3月期: 66,099百万円
- 2023年3月期: 74,744百万円
- 2024年3月期: 72,605百万円
- 過去12ヶ月（LTM）: 72,790百万円
- 直近四半期の売上高成長率（前年比）は+8.80%と良好です。年間の経常収益は2023年をピークに横ばいから微増傾向にあります。
- 親会社株主に帰属する純利益:
- 2022年3月期: 9,001百万円
- 2023年3月期: 10,865百万円
- 2024年3月期: 11,264百万円
- 過去12ヶ月（LTM）: 13,146百万円
- 純利益は過去数年で着実に増加傾向にあり、直近四半期の純利益成長率（前年比）も+9.70%と堅調です。
- キャッシュフロー:
- 第1四半期累計の連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、具体的な評価は行えません。
- ROE（株主資本利益率）:
- 実績（連結）: 4.85%
- 過去12ヶ月（LTM）: 4.94%
- 銀行業のROEとしては一般的な水準ですが、さらなる資本効率改善の余地もあると考えられます。
- ROA（総資産利益率）:
- 過去12ヶ月（LTM）: 0.25%
- 銀行業は資産規模が大きくなるため、ROAは一般的に低い傾向にあります。
- 自己資本比率:
- 実績（連結）: 4.8% (2025年3月末)、5.0% (2025年6月末)
- この自己資本比率は、銀行業における特定の計算基準に基づくものであり、一概に他業種の自己資本比率の健全性基準（例えば40%以上）と比較することはできません。国内基準の自己資本比率は別途公表される予定です。
9. 株主還元と配当方針
武蔵野銀行は安定した株主還元を目指しています。
* 配当利回り（会社予想）: 3.50%
* 1株配当（会社予想）: 140.00円
* 配当性向: 31.46%
2025年3月期の実績配当は125.00円でしたが、2026年3月期は140.00円への増配を予想しており、株主還元への意欲がうかがえます。配当性向31.46%は、事業の安定性とのバランスが取れた水準と考えられます。自社株買いについては、株主名簿に自己株口の記載があるものの、直近の具体的な自社株買い計画に関する情報は提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
武蔵野銀行の株価は年初来で53.47%上昇しており、強い上昇モメンタムを示しています。直近10日間の株価は一時的な下落も見られましたが、全体としては高値圏で推移しています。信用買残が前週比で増加し、信用倍率も高い水準にあることから、投資家の関心は依然として高い状態にあると見られます。今後は、7月末に予定されている決算発表（Earnings Date）や国内の金融政策、金利動向、地域経済の状況などが株価に影響を与える主要な要因となる可能性があります。
11. 総評
武蔵野銀行は、埼玉県を地盤とする地域密着型の中位地銀として、安定した事業基盤と多角的な金融サービス提供により収益を確保しています。過去数年の業績は堅調であり、純利益は増加傾向にあります。会社予想のEPSを基にしたPERでは割安感が見られますが、PBRでは業界平均をやや上回る水準にあります。株価は年初来で大きく上昇し、現在は高値圏で推移しており、投資家の関心も高い状態です。増益・増配予想も発表されており、株主還元にも積極的な姿勢を示しています。今後も、国内の金融政策や地域経済の動向、地銀業界における再編や競争環境の変化が経営に与える影響に注目が集まるものと見られます。
12. 企業スコア
| 評価項目 | スコア | 評価のコメント |
|---|---|---|
| 成長性 | B | LTM売上高は横ばい傾向ですが、直近四半期の売上・利益は堅調な成長を見せています。 |
| 収益性 | B | 営業利益率は20%台後半で推移しており、安定した収益力を有していると考えられます。 |
| 財務健全性 | B | 自己資本比率が5.0%であるものの、銀行業特有の基準によるものであり、健全性は不明点が多いため中立評価とします。不良債権比率は低水準です。 |
| 株価バリュエーション | A | 予想PERが業界平均を下回り、割安感が見られます。PBRは業界平均よりやや高いですが、絶対値では割安圏にあります。 |
企業情報
| 銘柄コード | 8336 |
| 企業名 | 武蔵野銀行 |
| URL | http://www.musashinobank.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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