ＡＲＥホールディングス（5857）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ
本レポートは、ＡＲＥホールディングス（5857）に関する公開情報を基に作成されています。投資判断はご自身の責任において行ってください。
1. 企業情報
ＡＲＥホールディングスは、貴金属リサイクル事業と環境保全事業を二本柱とする企業です。
貴金属リサイクル事業では、使用済みの電子部品、歯科材料、宝飾品、触媒などから、金、銀、パラジウム、プラチナ、ロジウムといった貴金属や希少金属を回収し、高度な技術で精錬・加工を行い、販売しています。これは「都市鉱山」から資源を回収するビジネスモデルと言えます。
一方、環境保全事業では、産業廃棄物の収集運搬や中間処理などを手掛けており、資源の有効活用と環境負荷低減に貢献しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社の主力事業は貴金属リサイクルであり、提供された情報によると売上収益の大部分をこの事業が占めています。グローバルに事業を展開しており、特に北米市場における原材料回収および製品供給の増加が業績に貢献していることから、国際的な調達・販売ネットワークを構築していると考えられます。
市場シェアに関する具体的なデータは提供されていませんが、貴金属リサイクルにおける精錬技術と多様な貴金属・希少金属の回収対応力が競争優位性であると推察されます。
課題としては、貴金属の国際市況変動が業績に直接的な影響を与える点が挙げられます。また、各種用途（電子、宝飾、触媒など）ごとの回収量の変動や採算性の違いにも対応していく必要があります。
3. 経営戦略と重点分野
提供された情報には、経営陣が掲げる具体的な中長期ビジョンや中期経営計画の詳細は記載されていません。しかしながら、事業内容から「都市鉱山」からの資源回収という循環型ビジネスを通じて、資源有効活用や環境負荷低減に貢献していく方針であると考えられます。
直近の業績見通しについては、2026年3月期の通期連結業績予想が公表されており、これに変更はないとされています。
4. 事業モデルの持続可能性
貴金属リサイクル事業は、天然資源の有限性や環境保護意識の高まりを背景に、持続可能性の高いビジネスモデルと言えます。電子機器の普及や技術革新により、貴金属が含まれる使用済み製品は増加傾向にあり、「都市鉱山」の価値は高まっています。
環境保全事業もまた、産業活動が続く限り必要とされる社会インフラであり、社会的なニーズは安定しています。
収益モデルはこれらの事業ニーズに支えられていますが、貴金属価格の変動リスクや各分野からの回収量、採算性の変化には継続的に対応していく必要があります。グローバルな供給網と技術力により、市場ニーズや地政学的変化への適応能力を高めていると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社の技術革新の核は、様々な種類の貴金属・希少金属を、電子スクラップ、歯科材料、宝飾品、触媒など多様な発生源から効率的に回収し、高純度に精錬する技術にあります。これらの技術力が、同社の根幹を支える強みと考えられます。
主力製品・サービスとしては、回収された貴金属を精錬・加工した製品の販売、およびリサイクルプロセスの提供が挙げられます。特に、北米における精錬関連事業の好調が、現在の収益を牽引している主要因の一つです。
6. 株価の評価
現在の株価は2,149.0円です。
会社予想EPSは211.18円であるため、会社予想PERは10.18倍です。
実績BPSは1,835.62円であるため、実績PBRは1.17倍です。
業界平均PER80.4倍と比較すると、同社のPERは大幅に低い水準にあります。一方、業界平均PBR0.8倍と比較すると、同社のPBRは高い水準にあります。
（注：比較対象の業界平均PERおよびPBRは「Waste Management」産業のものであり、同社の主力事業である貴金属リサイクル業界の平均とは異なる可能性があります。）
7. テクニカル分析
現在の株価2,149.0円は、年初来高値2,249円に近く、年初来安値1,548円からは大きく上昇しています。
株価は50日移動平均線（2,028.30円）および200日移動平均線（1,865.34円）を上回って推移しており、上昇トレンドにあると考えられます。
直近10日間の株価は2,131円から2,197円の範囲で推移しており、現在の株価は安値圏ではなく、比較的高値圏で推取引されている状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上収益: 過去数年間で順調に増加しており、2025年3月期（予想）には5,062億円と大幅な伸びを示しています。これは同社の成長力を示すものです。直近四半期も前年同期比で48.6%増と高い成長を見せています。
- 粗利益・営業利益: 2022年3月期をピークに一時的に減少傾向がありましたが、2025年3月期（予想）では回復基調にあります。原材料価格や回収量の変動が利益に影響を与えていると推察されます。
- 純利益: 変動が見られますが、2025年3月期（予想）は143億円を計上する見込みです。
- ROE (自己資本利益率): 直近実績で11.33%、過去12か月で10.88%と、概ね二桁を維持しており、株主資本を効率的に活用していると言えます。
- ROA (総資産利益率): 過去12か月で3.16%は、総資産に対する利益の創出効率を示しています。
- 自己資本比率: 実績で25.8%、直近四半期で27.8%と、製造業としてはやや低い水準です。貴金属トレーディング事業では運転資金調達のために借入が多くなる傾向があるため、負債依存度が高い可能性があります。
- 流動比率: 直近四半期で1.27と、短期的な支払能力は確保されています。
- Total Debt/Equity (負債資本比率): 直近四半期で207.62%と、財務レバレッジは高い水準にあります。
総じて、売上・利益は成長傾向にあるものの、貴金属市況の影響を受けやすい特性があります。ROEは良好ですが、自己資本比率や負債資本比率には留意が必要です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想に基づくと、配当利回りは3.72%と比較的魅力的な水準にあります。1株当たりの配当金は年間80.00円が予想されており、これは前期実績と同額です。
配当性向は過去12か月で47.07%であり、利益の約半分を配当として株主に還元する方針が示唆されています。安定的な配当を継続する姿勢が見られます。
自社株買いに関する情報は提供データには含まれていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近1年間で21.05%上昇しており、S&P500の同時期の上昇率（15.29%）を上回っています。移動平均線が上向きであることから、株価には上昇の勢いが見られます。年初来高値に迫る水準で推移しており、市場の関心が高い状況がうかがえます。
信用取引においては、信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用倍率は8.12倍と買い方が優勢です。機関投資家保有比率も33.75%と一定の割合を占めています。
直近の四半期売上成長率48.60%や四半期利益成長率13.80%といった高い成長性が投資家の注目を集める要因となっている可能性があります。
11. 総評
ＡＲＥホールディングスは、現代社会で重要性が増す貴金属リサイクルと環境保全を核とする事業を展開しています。特に貴金属リサイクル事業はグローバルな展開と高い技術力を背景に、足元で顕著な成長を見せており、事業モデルの持続可能性は高いと考えられます。
直近の業績は売上・利益ともに好調で、株価も年初来高値圏で上昇トレンドを示しています。財務面ではROEは良好ですが、自己資本比率の低さと高い負債比率は、貴金属事業の特性とはいえ、慎重に評価する必要があるでしょう。ただし、流動比率は確保されており、短期的な資金繰りに問題は見られません。
株主還元については、比較的高い配当利回りと安定的な配当を継続する方針が示されており、これらも投資家にとって魅力となり得ます。PERは業界平均と比べると割安感があり、PBRは割高となっていますが、高成長と安定配当が株価モメンタムを維持している一因と考えられます。
貴金属市況の変動という外部リスクは常に存在しますが、持続可能な社会への貢献という側面と、堅調な事業成長が期待される企業と言えるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性：S
- LTM売上成長率（YoY）57.1%と非常に高い成長率を示しており、直近四半期売上成長率も48.60%と大幅な伸びを達成しています。
- 収益性：B
- 過去12か月の営業利益率は4.04%、純利益率は2.68%です。貴金属リサイクル・トレーディングを主力とする事業特性上、高粗利率は期待しにくいですが、堅実な利益率を維持しています。業界平均との詳細な比較データがないため、中立的な評価としました。
- 財務健全性：C
- 自己資本比率は27.8%とやや低く、総負債自己資本比率（Total Debt/Equity）は207.62%と高い水準です。これは事業の性質上、運転資金を借入に依存する部分があるためと考えられますが、財務的なレバレッジが高い状態です。
- 株価バリュエーション：A
- 会社予想PERは10.18倍であり、提供された業界平均PER80.4倍と比較すると大幅に割安です。PBRは1.17倍で業界平均0.8倍より割高ですが、PERの割安感が強く、総合的に見て割安感があると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 5857 |
| 企業名 | AREホールディングス |
| URL | https://www.asahiholdings.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 非鉄金属 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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