1. 企業情報
ＲｅＹｕｕ Ｊａｐａｎ株式会社は、かつて携帯電話販売代理店として事業を展開していましたが、現在はその事業から撤退し、中古スマートフォンのリユース事業を主軸としています。iPhone、Galaxy、Xperiaといった主要ブランドのスマートフォンに加え、iPadやMacBookなどのタブレットやPCの中古品を取り扱っており、卸売、小売（オンラインショップ運営）、レンタル、サブスクリプションサービスを手掛けています。特に香港をはじめとする海外市場での販売強化に注力しています。2024年2月には社名を「Nippon Telephone Inc.」から現在の「ＲｅＹｕｕ Ｊａｐａｎ株式会社」に変更しました。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社が事業を展開する中古モバイルリユース市場は、新品端末の価格高騰（円安や製造コスト上昇など）を背景に、消費者のリユースモバイル端末への関心が高まっており、順調に成長している状況です。同社はこの市場成長を追い風に、携帯販売代理店からの事業転換を進めています。具体的な市場シェアに関するデータは提供されていませんが、認定中古スマホの販売や海外販売強化を競争優位性としています。一方で、競合他社の動向や、中古品特有の品質保証、調達コストの変動などが課題となりえます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は携帯販売代理店事業から撤退し、中古スマートフォンを中心としたリユース事業へと経営の軸足を大きく転換しています。主な経営戦略と重点分野は以下の通りです。
* リユース関連事業の事業基盤強化: 販売と調達の両面で事業体制を強化しています。
* 海外取引の拡大: 卸業者向けのネットワーク強化と、香港などを中心とした海外取引の拡大を目指しています。
* 国内法人向けサービス: 総合的な端末サービスの提供を進めています。
* 個人向けオンライン販売の強化: コスト構造の見直しを図りながら、オンラインでの個人向け販売を強化しています。
* 調達力強化と粗利率改善: 中古端末の調達力を高めることで、収益性の改善を図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、新品スマートフォンの価格高騰という市場ニーズの変化に対応し、中古モバイル端末のリユースという形で収益を上げています。この市場環境は引き続き同社にとって追い風となる可能性が高いです。レンタルやサブスクリプション事業も展開することで、多様な収益源の確保と顧客基盤の拡大を図り、持続可能な事業運営を目指していると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、特定の技術革新に関する具体的な言及はありません。しかし、主力製品は、広く普及している「iPhone, Galaxy, Xperia」などのスマートフォンと、「iPad, MacBook」などのタブレット・PCであり、これらの中古品販売が収益を牽引しています。品質の高い中古品を安定的に調達・販売・サービス提供する体制が、事業の競争力に繋がると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は673.0円です。
* PER（株価収益率）: 会社予想EPSがマイナス41.11円と赤字のため、PERは算出できません。
* PBR（株価純資産倍率）: 実績PBRは5.85倍です。現在の株価（673.0円）とBPS（115.14円）から計算しても約5.84倍となります。
* 業界平均PBRとの比較: 業界平均PBRが1.6倍であることと比較すると、同社のPBRは業界平均を大きく上回っており、純資産価値から見ると現在の株価は割高な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価673.0円は、年初来高値1,413円からは大きく下落しており、年初来安値290円からは上昇しています。直近10日間の株価推移を見ると、約2週間前の1,000円台（9月16日には1,114円、9月17日には1,103円）から継続して下落傾向にあり、短期的には下降トレンドが強い状況です。現在の株価は50日移動平均線（724.84円）を下回っていますが、200日移動平均線（551.03円）は上回っています。直近の急落を考慮すると、高値圏からは離れており、中期的には上昇トレンドの押し目形成、あるいは調整局面にあると見ることができます。
8. 財務諸表分析
- 売上高:
- 2021年4月期から2023年10月期にかけては減少傾向でしたが、会計期間変更後の2024年10月期は回復し、直近12ヶ月（LTM）では50.5億円とさらに増加しています。
- 2025年10月期第1四半期の売上高は13.8億円で、前年同期比11.0%増と好調に推移しています。これは事業転換と市場の成長が寄与していると考えられます。
- 利益:
- 粗利益は、2021年4月期以降減少傾向でしたが、2024年10月期で回復しています。
- 営業利益、経常利益、純利益はいずれも赤字が続いています。2024年10月期や直近第1四半期では赤字幅が縮小しており、収益性改善への取り組みが見られます。
- キャッシュフロー:
- 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは8百万円、レバード・フリー・キャッシュフローは47.5百万円と、いずれもプラスを維持しており、事業活動で資金を生み出す力はあります。
- ROE（自己資本当期純利益率）: 実績は-8.97%と赤字のためマイナスとなっています。
- ROA（総資産利益率）: 過去12ヶ月で1.13%です。
- 自己資本比率: 45.9%（実績）、直近四半期で42.8%と、一般的に健全とされる40%以上の水準を保っています。
- 流動比率: 直近四半期で1.60と、短期的な支払い能力を示す指標として健全な水準にあります。
- D/E比率（負債資本倍率）: 直近四半期で32.01%と、負債が少なく財務健全性は高いです。
9. 株主還元と配当方針
同社は現在、配当を実施していません。会社予想の1株配当も0.00円、配当利回りも0.00%となっています。自社株買いに関する情報は提供されていません。現状では、事業の成長と収益性の改善に注力しており、株主還元は行われていない状況です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、ここ1ヶ月弱で大幅な下落トレンドにあり、株価モメンタムは下降方向を示しています。しかし、直近の出来高は増加しており、投資家からの関心は高い状況です。信用取引では、信用買残が信用売残を大きく上回り、信用倍率が7,088.00倍と非常に高くなっています。これは、将来の株価上昇を期待する買い方が多い一方で、需給状況が逼迫しており、今後の株価上昇の重荷となる可能性も示唆しています。親会社である株式会社ショーケースの株式譲渡予定や、事業構造転換といった要因が投資家の関心を集めている可能性があります。
11. 総評
ＲｅＹｕｕ Ｊａｐａｎは、携帯販売代理店事業から中古モバイルリユース事業へと大胆な転換を図り、市場の成長を背景に売上高を回復させています。財務健全性は自己資本比率、流動比率、D/E比率ともに良好な水準を保っており、基礎的な体力はあります。一方で、営業利益・純利益ともに赤字が続いており、収益性の改善が喫緊の課題となっています。株価は年初来高値から大きく下落し、直近は下降トレンドが強い状況です。PBRは業界平均と比較して割高ですが、PERは赤字のため算出できません。信用倍率が非常に高い点は、今後の株価に影響を与える可能性があります。
12. 企業スコア
- 成長性: A (売上高は回復基調で、直近の四半期も増収を記録しており、事業転換による成長が期待されるため)
- 収益性: D (営業利益、純利益ともに継続して赤字であり、収益性が低いと評価されるため)
- 財務健全性: A (自己資本比率、流動比率、D/E比率がいずれも健全な水準を維持しており、財務基盤が安定しているため)
- 株価バリュエーション: D (PBRが業界平均と比較して大幅に割高であり、赤字のためPERでの評価も困難なため)
企業情報
| 銘柄コード | 9425 |
| 企業名 | ReYuu Japan |
| URL | https://www.reyuu-japan.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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